揭開基金定投的騙局
2002年6月，國泰基金與交通銀行簽署定投協(xié)議，由此拉開了中國基金業(yè)定投業(yè)務(wù)的序幕?；鸲ㄍ督陙盹L(fēng)靡全國，隨著高漲的CPI，越來越多的人開始所謂的“理財”，除了銀行的理財產(chǎn)品外?；鸲ㄍ妒且粋€很多人的選擇。前者為保本類，本文不做討論，而后者，為權(quán)益類，披著集萬千寵愛的外表，年化收益超過10%的誘人果實，欺騙無數(shù)缺乏金融常識的投資者。本文僅作拋磚引玉，用數(shù)據(jù)來揭示這一迷人收益背后的東西。
樣本選取:
中證基金指數(shù)(H11020)用此指數(shù)來表現(xiàn)一般傳統(tǒng)開放型基金。
滬深300指數(shù)(000300)用此指數(shù)來變現(xiàn)一般指數(shù)型基金。
參數(shù)設(shè)定:
假設(shè)每月投入10000元，進(jìn)行上述兩種基金的購買，絕大多數(shù)投資者的通常通過銀行進(jìn)行基金定投，因此需要支付給銀行申購費(fèi)率，此費(fèi)率經(jīng)常變動，近幾年來總體情況為0。6%-1。2%，本文將此數(shù)值設(shè)定為1%。
管理費(fèi)與托管費(fèi)，管理費(fèi)直接支付給基金公司，托管費(fèi)通過基金公司轉(zhuǎn)付給銀行，兩者一般費(fèi)率通常會總金額的1。5%和0。25%。合計1。75%。此兩項費(fèi)用每日計提，每日直接總凈值中扣除，本文的設(shè)定為，每月按21個交易日計算。 每月扣除1次。
因此可以用以下參數(shù)建立模型:
每月投入:10000
實際投入:9900
手續(xù)費(fèi)率:1%
管理費(fèi)率:1.75%/12
由于不同時期參加基金定投的收益不同，本文將模型設(shè)定為，分別從2003，2004，2005，2006，2007，2008，2009，2010，2011年，各年1月份開始投資，然后計算出至今的回報率。
計算過程假定每月投入10000元，至2011年8月的收益情況。其中理論回報為無手續(xù)費(fèi)，無管理費(fèi)的情況，而實際回報則是，實際投資者的回報金額。
從表中，我們看到的結(jié)果與大多數(shù)人原先料想的大相徑庭，一個清楚的事實就是隨著近幾年的大熊市，基金定投的年化收益率越走越低，如果你從2003，2004年，當(dāng)大多數(shù)還不知道基金為何物就開始投資時，的確能獲得接近10%的收益，當(dāng)然這只是理論上而已，在每年交納接近1.75%的“保護(hù)費(fèi)”之后，才是你的真正收益。而獲得這一收益的前提則是，你經(jīng)歷了中國股市最大的一輪牛市。
而從2007開始，基金定投開始走向噩夢，年化收益率越走越低，如果你不幸2011年才開始定投，有很不幸的被忽悠去定投所謂的指數(shù)型基金，你的年化收益已經(jīng)是-12.10%。與1年期定期存款的收益差距接近15%。
何時回本：
基金定投的一大特點就是平均成本、分散風(fēng)險，的確從收益上來看，08年開始金融危機(jī)，股市下跌幅度最大，但是之后如果你隨后幾年不停的定投，可以將成本攤薄，但是同理，由于基金定投，將10年基金指數(shù)4倍的漲幅，帶給投資者的只有2倍的回報。又因為你成本越來越大，即便以后出現(xiàn)大牛市，你的年化收益要變正，也需要更長的時間。假定從現(xiàn)在開始大盤開始走強(qiáng)，每年以20%的增幅直線上升，經(jīng)過測算，同樣需要到2016年，大盤才能重回6000點，而到時，2008年參加定投的人，才能獲得7.47%的年化收益。2016年大盤6000點，顯然又是一個天方夜譚。
誰從基金定投中獲益：
這樣一個持續(xù)虧損的產(chǎn)品。為什么銀行的工作人員這么喜歡叫你購買呢？手續(xù)費(fèi)，管理費(fèi)就是其中唯一的原因。定投的手續(xù)費(fèi)和托管費(fèi)給了銀行的持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流以及表外收入。入。假設(shè)投資者從2003年開始進(jìn)行定投，其累計的管理費(fèi)如下所示:
年份 管理費(fèi) 托管費(fèi) 手續(xù)費(fèi)
2003年 1988.77 323.75 1200
2004年 5645.12 918.97 2400
2005年 11417.69 1858.69 3600
2006年 35909.25 5845.69 4800
2007年 102850.86 16743.16 6000
2008年 77062.28 12545.02 7200
2009年 143002.43 23279.47 8400
2010年 177851.95 28952.64 9600
雖然投資者的本金有90%的回報，但是基金的公司的管理費(fèi)與銀行的托管費(fèi)和手續(xù)費(fèi)，從2003年的2312元暴增至2010年的40523元，漲幅20倍，2000%?。?！這一數(shù)據(jù)還未考慮贖回基金時0.5%的贖回費(fèi)。
90%對比2000%。誰是真正的受益者，連傻瓜都看的出，這也是為什么銀行銷售人員最愛欺騙定投者的一句話，也是所有接受過定投宣傳的人聽過的一句話：定投一定要長期投資，一定要堅持。因為越是長期的投資，所給銀行和基金公司的利潤約高，常常把定投的復(fù)利效應(yīng)掛在嘴邊的銀行，恰恰其自身才是真正的受益者。
到這里可以得出一個結(jié)論，所謂基金定投就是：
投資者的有極大虧算風(fēng)險與波動的算數(shù)級收益對比銀行和基金公司毫無風(fēng)險且穩(wěn)定的幾何級增長。
