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十分鐘——教你用F10贏錢(qián)前言：幾乎每一款炒股軟件都會(huì)集成F10功能。有人說(shuō)，F(xiàn)10就像投資者身邊一位滿(mǎn)腹經(jīng)綸的軍師，接下來(lái)，我們旨在通過(guò)對(duì)F10的產(chǎn)品中一些對(duì)投資者特別有用的信息的挖掘，制作若干個(gè)專(zhuān)題，結(jié)合同花順F10這位優(yōu)秀軍師，給大家介紹一些市場(chǎng)運(yùn)行的基本規(guī)律，利用這些規(guī)律，數(shù)據(jù)，或資料，幫助投資者在股市中達(dá)成最終目標(biāo)——贏錢(qián)！!財(cái)務(wù)分析專(zhuān)題1：學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)指標(biāo) 了解個(gè)股“深一度”！目前上交所、深交所都發(fā)布了L2行情，俗稱(chēng)“深度行情”。實(shí)際上，同花順F10中也有一個(gè)“深度”產(chǎn)品，那就是【財(cái)務(wù)分析】欄目。作為同花順F10產(chǎn)品中相對(duì)專(zhuān)業(yè)的一個(gè)欄目，應(yīng)很多股友的反饋，從本周起，我們將陸續(xù)為大家講解同花順F10中的【財(cái)務(wù)分析】欄目。以期讓大家更好的了解財(cái)務(wù)知識(shí)，把握上市公司業(yè)績(jī)變化，從價(jià)值投資的角度，“深度分析”，做出更專(zhuān)業(yè)的判斷！本期，先向大家簡(jiǎn)單介紹一下同花順F10【財(cái)務(wù)分析】欄目中的各個(gè)指標(biāo)：首先是“”標(biāo)簽——“主要指標(biāo)”用于表示某上市公司的基本財(cái)務(wù)狀況。列表如下：指標(biāo)名稱(chēng)說(shuō)明每股收益稅后利潤(rùn)÷股本總數(shù)。最常用最基礎(chǔ)的指標(biāo)，綜合反映上市公司的獲利能力。每股凈資產(chǎn)股東權(quán)益÷股本總數(shù)。反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值，往往拿它和股價(jià)比較，可用于判斷投資價(jià)值。每股現(xiàn)金流(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利) ÷總股本。反映每一普通股獲取的現(xiàn)金流入量。每股未分配利潤(rùn)企業(yè)當(dāng)期未分配利潤(rùn)總額÷總股本。有兩種用途。但一定是越高越好。每股公積金(資本公積金+盈余公積金) ÷總股本?？捎糜诠緮U(kuò)張，也可用于轉(zhuǎn)贈(zèng)紅股。主營(yíng)收入指企業(yè)從事某種主要生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的營(yíng)業(yè)收入。反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出。營(yíng)業(yè)收入中扣除成本消耗、營(yíng)業(yè)稅后的剩余。凈利潤(rùn)在利潤(rùn)總額中按規(guī)定交納了所得稅后公司的利潤(rùn)留成。凈資產(chǎn)收益率(%)稅后利潤(rùn)÷凈資產(chǎn)。用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。銷(xiāo)售毛利率(%)(銷(xiāo)售收入-產(chǎn)品成本) ÷銷(xiāo)售收入。用于基本反映公司的盈利能力。主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)率(當(dāng)期主營(yíng)收入-去年同期收入) ÷去年同期收入。反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)情況。凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率(%)(當(dāng)期凈利潤(rùn)收入-去年同期收入) ÷去年同期收入。反映企業(yè)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)情況。詳細(xì)的使用說(shuō)明：①  每股收益：每股收益相信是絕大部分投資者都認(rèn)識(shí)并且關(guān)注的指標(biāo)。它往往用于計(jì)算“市盈率”，但是實(shí)際上顯示在股票軟件上的“市盈率”是分3個(gè)版本的：也就是所謂的“靜態(tài)市盈率（LYR）”、“動(dòng)態(tài)市盈率(EPS)”和“滾動(dòng)市盈率(TTM)”。靜態(tài)市盈率(LYR)=股價(jià)÷去年的業(yè)績(jī)；其反映的是過(guò)去的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，由于股市往往是對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，因此靜態(tài)市盈率滯后性嚴(yán)重，不足以作為判斷指標(biāo)，目前包括同花順在內(nèi)的大多數(shù)股票軟件采用了“動(dòng)態(tài)市盈率(EPS)”計(jì)算法。動(dòng)態(tài)市盈率(EPS)=靜態(tài)市盈率÷(1+年復(fù)合增長(zhǎng)率)N次方。它是參考了企業(yè)過(guò)去年度的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)情況綜合“預(yù)測(cè)+計(jì)算”得出的市盈率，對(duì)于部分成長(zhǎng)性好的公司，其動(dòng)態(tài)市盈率和靜態(tài)市盈率很相差很大，原因就在于引入了“成長(zhǎng)性”指標(biāo)。但是“動(dòng)態(tài)市盈率”計(jì)算稍顯復(fù)雜且以保持原有成長(zhǎng)性為前提，預(yù)測(cè)成分較多，投資者日常計(jì)算推薦采取更為保守的“滾動(dòng)市盈率(TTM)”計(jì)算法：即以最近一年(四個(gè)季度)每股盈利計(jì)算的市盈率。滾動(dòng)市盈率的好處是盡量采用時(shí)間較近的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)偏差性小，且對(duì)于一些在一年中存在淡季、旺季之分的公司，也能夠較好的反應(yīng)其業(yè)績(jī)預(yù)期情況。在第二期專(zhuān)題：《用同花順F10初判頂?shù)住分?，我們就是采用了滾動(dòng)市盈率TTM計(jì)算法，利用同花順F10【財(cái)務(wù)分析】欄目特有的按季節(jié)排列市盈率的功能，加總計(jì)算出了天壇生物某個(gè)時(shí)期的“滾動(dòng)市盈率”，進(jìn)而判斷該股的頂?shù)讌^(qū)間。（詳見(jiàn) 第二期專(zhuān)題：《用同花順F10初判頂?shù)住?/a>）

②  每股凈資產(chǎn)：每股凈資產(chǎn)就好比是一只股票的“含金量”，它表示了每股股票所含的“資產(chǎn)”價(jià)值，很多人拿它和股價(jià)比較，用以判斷“價(jià)值區(qū)間”，在熊市中，凈資產(chǎn)是比業(yè)績(jī)更為安全可靠的指標(biāo)。所謂的“破凈”概念，就是來(lái)源于此——破凈實(shí)際上就是股價(jià)跌破了該股的每股凈資產(chǎn)。但是，同花順F10想提醒投資者，并不是每一只“破凈”股都是有投資價(jià)值的。需要區(qū)別對(duì)待該公司是“重資產(chǎn)類(lèi)公司”還是“輕資產(chǎn)類(lèi)公司”，對(duì)于如“冶金”“鋼鐵”“石化”“機(jī)械”等行業(yè)，屬于需要大量固定資產(chǎn)投資的屬于“重資產(chǎn)類(lèi)公司”，而像“軟件”“服務(wù)”“消費(fèi)”等行業(yè)，由于無(wú)形資產(chǎn)占比大或者持有較多現(xiàn)金或“可供出售金融資產(chǎn)”（注：會(huì)計(jì)學(xué)概念）的所謂“輕資產(chǎn)行業(yè)”，實(shí)際上跌破凈資產(chǎn)也是可以的。因?yàn)槠滟Y產(chǎn)的彈性非常大，如南京高科，因?yàn)槌钟卸嗉疑鲜泄竟蓹?quán)而導(dǎo)致凈資產(chǎn)非常大，但是如果在熊市中，這些公司的股價(jià)縮水，即使南京高科自身維持現(xiàn)狀，其每股凈資產(chǎn)還是會(huì)大幅下降。因此，“每股凈資產(chǎn)”必須區(qū)分行業(yè)來(lái)對(duì)待！這是同花順F10想要跟股友交流的一個(gè)重要觀(guān)點(diǎn)。

財(cái)務(wù)分析專(zhuān)題2：一個(gè)指標(biāo)看清上市公司的“性格脾氣”

每股現(xiàn)金流：

根據(jù)公司業(yè)務(wù)活動(dòng)的不同，通常分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)，在這三類(lèi)活動(dòng)中，日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量最為重要，因此考察“每股現(xiàn)金流”主要就是考察“經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流”，現(xiàn)金流是正數(shù)一般表明公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金充裕，有利于持續(xù)經(jīng)營(yíng)；現(xiàn)金流是負(fù)數(shù)，一般表明銀行負(fù)債較多，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，或者說(shuō)，如果出現(xiàn)貨幣政策變化、遇上一些金融風(fēng)暴等大事件的話(huà)，企業(yè)的“抵抗力”就會(huì)很差。

舉例來(lái)說(shuō)：很多人非常關(guān)心地產(chǎn)股，可能對(duì)于地產(chǎn)股的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)也有了一定的辦法，但是如果說(shuō)要更深入的了解房地產(chǎn)行業(yè)個(gè)股的生存情況，其實(shí)“每股現(xiàn)金流”這一指標(biāo)就非常好用！2007~2008年金融風(fēng)暴期間，很多房地產(chǎn)公司陷入了困境，其中最主要的原因就是“每股現(xiàn)金流”岌岌可危，看2008年的年報(bào)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)的地產(chǎn)股有多么的危險(xiǎn)：

以600383金地集團(tuán)為例：打開(kāi)同花順F10——進(jìn)入【財(cái)務(wù)分析】——點(diǎn)擊“

”

就可以看到該股的每股現(xiàn)金流數(shù)據(jù)表。然后，再點(diǎn)擊一下“

”就可以發(fā)現(xiàn)上面的柱狀圖已經(jīng)顯示為“每股現(xiàn)金流”了。

從圖中可以看到，在2007年的年報(bào)中，金地集團(tuán)的每股現(xiàn)金流達(dá)到了驚人的-7.52元。這只能說(shuō)明該公司在2007年過(guò)渡擴(kuò)張，積極買(mǎi)地(或囤地)導(dǎo)致巨額現(xiàn)金流出，而2007年的商品房銷(xiāo)售又沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，導(dǎo)致現(xiàn)金回流速度大大低于現(xiàn)金流出（或負(fù)債）速度，表現(xiàn)在這張表格中就是出現(xiàn)了非常大的每股負(fù)現(xiàn)金流。如果這樣的現(xiàn)象持續(xù)下去，就有可能導(dǎo)致某些地產(chǎn)公司資金鏈斷裂。

實(shí)際上，“每股現(xiàn)金流”數(shù)據(jù)還可以很方便的考察一家地產(chǎn)公司的經(jīng)營(yíng)思路：同樣的操作，我們?cè)倏匆幌?00002萬(wàn)科的每股現(xiàn)金流數(shù)據(jù)：

同樣在2007年底，萬(wàn)科的每股現(xiàn)金流變化幅度就要遠(yuǎn)好于金地集團(tuán)，這就可見(jiàn)萬(wàn)科當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)策略比較保守，而從歷史評(píng)價(jià)來(lái)看，萬(wàn)科也是以“重視現(xiàn)金回籠”聞名的。如果投資者有心的話(huà)，多留意一些上市公司對(duì)于“每股現(xiàn)金流”指標(biāo)的控制，就可以基本摸到公司的“脾氣”是激進(jìn)型的，還是保守型的。

每股現(xiàn)金流除了揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)思路以外，還有一個(gè)很重要的作用，那就是判定公司實(shí)際的業(yè)績(jī)情況。一家公司可以通過(guò)簽訂虛假合同，制造虛假利潤(rùn)，但是在“每股現(xiàn)金流”指標(biāo)卻不能造假，有心的投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)，該指標(biāo)根本沒(méi)變，這時(shí)候就應(yīng)該對(duì)該企業(yè)的所謂“簽訂大單”行為產(chǎn)生問(wèn)號(hào)了！

由于“現(xiàn)金流”指標(biāo)非常重要，因此在同花順F10【財(cái)務(wù)分析】中還有一個(gè)專(zhuān)門(mén)的標(biāo)簽“

”這里面還有更加詳細(xì)的數(shù)據(jù)。