“2018年，受國內(nèi)外環(huán)境重大變化的影響，中國經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)中趨緩，總體上呈現(xiàn)"三降兩穩(wěn)"特征；預(yù)計全年GDP增長6.6%左右，比上年回落0.3個百分點(diǎn)?！?1月28日，中國銀行國際金融研究所在京發(fā)布《2019年經(jīng)濟(jì)金融展望報告》（以下簡稱《報告》），并就當(dāng)前熱點(diǎn)問題回答了記者提問。
《報告》警示，2019年，中國經(jīng)濟(jì)面臨的形勢將更趨復(fù)雜，宏觀經(jīng)濟(jì)政策要特別關(guān)注外部沖擊與“大調(diào)整”同頻共振，避免經(jīng)濟(jì)增速快速下滑。《報告》指出，針對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的新變化、新問題和新挑戰(zhàn)，宏觀政策要處理好穩(wěn)增長、去杠桿和防風(fēng)險之間的關(guān)系，進(jìn)一步推動“六穩(wěn)”政策落地。
值得一提的是，在全球銀行業(yè)發(fā)展環(huán)境壓力加大、金融監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)背景下，《報告》預(yù)計，2019年，中國銀行業(yè)規(guī)模將平穩(wěn)增長，利潤增速穩(wěn)中有升，深化改革進(jìn)入加速期，數(shù)字普惠將大力發(fā)展，理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型將出現(xiàn)新契機(jī)。
高度關(guān)注外部沖擊和“大調(diào)整”形成共振
2018年可謂是“多事之秋”。
《報告》顯示，2018年，在去杠桿和防風(fēng)險大背景下，金融監(jiān)管政策趨緊從嚴(yán)，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體呈現(xiàn)“三降兩穩(wěn)”特征?！叭怠奔丛鲩L減速，下行壓力增大；貿(mào)易順差減少，國際收支方向逆轉(zhuǎn)；經(jīng)濟(jì)效益增勢減弱，工業(yè)企業(yè)“兩端”好于“中間”。“兩穩(wěn)”即就業(yè)和物價保持穩(wěn)定。預(yù)計全年GDP增長6.6%左右，比上年回落0.3個百分點(diǎn)；CPI上漲2.2%左右。
“如果說2018年經(jīng)濟(jì)下行的主要壓力來自內(nèi)部，2019年的挑戰(zhàn)則將更多地來自外部?！敝行袊H金融研究所首席研究員宗良分析認(rèn)為，未來，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向和新興經(jīng)濟(jì)體金融市場動蕩還將延續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)或已進(jìn)入本輪復(fù)蘇的尾部階段。中國經(jīng)濟(jì)處在“大調(diào)整”關(guān)鍵時期，不同行業(yè)、不同地區(qū)、實體和金融、傳統(tǒng)金融和新金融等之間正在進(jìn)行大分化、大調(diào)整和大融合。
“我們預(yù)計，2019年中國經(jīng)濟(jì)GDP增長6.5%左右，較2018年小幅放緩?！弊诹颊f。
“宏觀經(jīng)濟(jì)政策要高度關(guān)注外部沖擊和"大調(diào)整"疊加形成同頻共振，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長過快下滑。”宗良認(rèn)為，未來，宏觀政策要處理好穩(wěn)增長、去杠桿和防風(fēng)險之間的關(guān)系，進(jìn)一步推動“六穩(wěn)”政策落地。積極財政政策要著力減稅降費(fèi)，可適當(dāng)提高財政赤字率，貨幣政策要促進(jìn)“寬貨幣”向“寬信用”轉(zhuǎn)化，監(jiān)管政策要堅持大方向不變，但也要控制好節(jié)奏，防止“處置風(fēng)險的風(fēng)險”，即在化解舊風(fēng)險的同時警惕新風(fēng)險聚集。
降成本與補(bǔ)短板將成明年改革重中之重
2018年，我國金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，人民幣貸款增長較快，貨幣市場利率明顯下行。金融改革和開放力度進(jìn)一步加大，資管新規(guī)頒布實施，外資銀行經(jīng)營范圍不斷放寬，“滬港通”額度提高，原油期貨掛牌交易，“滬倫通”即將啟動。但《報告》同時顯示，社會融資規(guī)模增長乏力，企業(yè)融資難、融資貴問題凸顯，金融市場波動有所加大。
不過，宗良認(rèn)為，2019年，隨著“六穩(wěn)”政策落地見效，金融供給偏緊局面將得到糾偏，M2和社會融資增速低位企穩(wěn)，民營和小微企業(yè)融資可得性有望提高。流動性保持合理充裕，貨幣市場利率或?qū)⑦M(jìn)一步下探。
一方面，盡管經(jīng)常項目順差或?qū)⒗^續(xù)收窄，進(jìn)而對外匯占款和基礎(chǔ)貨幣供給產(chǎn)生不利影響，但隨著央行加快實施“三角形支撐框架”，金融市場在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)等方面將發(fā)揮更重要的作用，企業(yè)通過股市和債市融資的規(guī)模將進(jìn)一步增加。與此同時，貨幣政策將保持穩(wěn)健取向，流動性保持相對充裕，有利于增強(qiáng)貨幣創(chuàng)造能力?！秷蟾妗奉A(yù)計，2019年M2增長8.5%，社會融資規(guī)模存量同比增長10.2%，相比2018年有所回升。
另一方面，隨著政府加大對基建投資的支持以及密集出臺支持民營和小微企業(yè)發(fā)展的政策，基建投資過快下滑局面將得以改善，小微企業(yè)融資難題也將有所緩解。預(yù)計2019年全年新增貸款約16萬億元，比2018年增加1萬多億元。
值得關(guān)注的是，《報告》認(rèn)為，自2016年實施以“三去一降一補(bǔ)”為核心的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來，相關(guān)政策已取得明顯成效，需要作出階段性的評估和調(diào)整。下一步將重在增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)主體的信心、創(chuàng)新力和活力。
“降成本與補(bǔ)短板將是2019年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要方面，這不僅有利于進(jìn)一步激發(fā)各類經(jīng)濟(jì)主體活力，也是擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長的有力手段?！弊诹颊f。
中國上市銀行深化改革進(jìn)入加速期
“2018年，全球經(jīng)濟(jì)增長動能不足，金融風(fēng)險有所上升，貨幣與監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，全球銀行業(yè)發(fā)展繼續(xù)分化。”在分析全球銀行業(yè)發(fā)展形勢時，中行國際金融研究所主管王家強(qiáng)表示，未來，銀行業(yè)需統(tǒng)籌兼顧，平衡好規(guī)模、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、效率、風(fēng)險和市場表現(xiàn)六方面關(guān)系，在新的不確定環(huán)境下保持可持續(xù)發(fā)展。
就中國銀行業(yè)而言，《報告》分析認(rèn)為，伴隨著中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，中國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速由前期的“高速”增長轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸懈咚佟痹鲩L。特別是，支持民營企業(yè)發(fā)展、“一帶一路”建設(shè)、區(qū)域協(xié)同發(fā)展、海南自貿(mào)區(qū)建設(shè)等相關(guān)政策陸續(xù)出臺，在一定程度上將有助于銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張。預(yù)計2019年上市銀行資產(chǎn)規(guī)模增速有望達(dá)到8%左右。
而隨著前期資管新規(guī)等政策陸續(xù)落地，監(jiān)管趨嚴(yán)的態(tài)勢將邊際改善，尤其是財政政策持續(xù)發(fā)力，基建投資逐步走向上升通道，支持民營企業(yè)的相關(guān)政策陸續(xù)出臺，均有助于商業(yè)銀行業(yè)績改善?！秷蟾妗奉A(yù)計，2019年，我國上市銀行凈利潤增速有望保持在7%左右的水平。
不過，王家強(qiáng)表示，2019年，金融體系支持民營經(jīng)濟(jì)的力度將明顯增強(qiáng)，這對于銀行風(fēng)險管理能力提出了更高要求。預(yù)計2019年中國銀行業(yè)不良貸款率或呈現(xiàn)穩(wěn)中微升態(tài)勢，銀行業(yè)整體不良貸款率將保持在2%以內(nèi)。
“2019年，外部經(jīng)營環(huán)境的變化將推動中國上市銀行加速深化改革。上市銀行將重新審視自身發(fā)展模式，深化組織架構(gòu)、風(fēng)險管理體系和業(yè)務(wù)拓展模式等領(lǐng)域改革，不斷提升自身經(jīng)營績效，降低業(yè)務(wù)風(fēng)險?！蓖跫覐?qiáng)說。
