估值一度高企的醫(yī)藥股去年4季度以來遭遇公募基金大幅減持，曾經(jīng)備受“追捧”的醫(yī)藥板塊則持續(xù)陷入調(diào)整態(tài)勢。然而，部分“跌出價值”的醫(yī)藥股卻成為新基金眼中的香餑餑，基于長期看好的邏輯，部分新基金不惜逆勢建倉，重金買入。

逆勢建倉醫(yī)藥股

從招商基金上證消費(fèi)80基金最新發(fā)布的上市公告來看，截至2月18日，該基金前十大重倉股中包含了康美藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、哈藥股份和上海醫(yī)藥等4只醫(yī)藥股。此外，該基金前十大重倉股之一的重慶啤酒也涉及醫(yī)藥業(yè)務(wù)，其研發(fā)的乙肝疫苗處于臨床試驗(yàn)階段。

從深證成長40指數(shù)基金最新發(fā)布的上市公告來看，該基金亦逆勢建倉醫(yī)藥股。截至2月16日，該基金前十大重倉股中包括東阿阿膠、云南白藥和華蘭生物三只醫(yī)藥股。

此外，上市公司最新公布的年報(bào)顯示，現(xiàn)代制藥、麗珠集團(tuán)以及天藥股份等3家醫(yī)藥公司去年四季度被基金大幅增持。

其中，麗珠集團(tuán)年報(bào)顯示，去年末該公司前10大流通股東中，共計(jì)5只基金合計(jì)持股3026.05萬股。相比去年三季度而言，前10大流通股東中基金持股數(shù)較三季度末增加36.99%。

現(xiàn)代制藥年報(bào)顯示，去年年底共計(jì)7只基金位列前10大流通股東之中，合計(jì)持股數(shù)為4424.27萬股。而去年三季度末前10大流通股東中，共計(jì)6只基金現(xiàn)身，持股總數(shù)為3469.38萬股。前10大流通股東中，去年末基金持股數(shù)較三季度末增加27.52%。

天藥股份年報(bào)顯示，共計(jì)6只基金位列前10大流通股東，合計(jì)持股2534.29萬股。而去年三季度末前10大流通股東中僅有5只基金，合計(jì)持股2068.83萬股。前10大流通股東中，去年末基金持股數(shù)較三季度末增加22.49%。

關(guān)注跌出來的機(jī)會

前期由于估值相對偏高以及基金調(diào)倉的因素，醫(yī)藥股逐步被市場拋棄，矯枉過正的下跌趨勢十分明顯。歷經(jīng)2個多月的回調(diào)，部分基金開始重拾醫(yī)藥股。

上海一位合資基金公司投資總監(jiān)對記者透露，“部分醫(yī)藥企業(yè)2011年的估值已經(jīng)回落到20倍附近，重新顯現(xiàn)出投資機(jī)會，目前已經(jīng)開始逐步建倉，基于醫(yī)藥行業(yè)較大的發(fā)展空間，目前配置低估值醫(yī)藥股賺錢是大概率事件。”

在上海從容投資基金經(jīng)理姜廣策看來，“2011年，醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績增速有望維持在30%以上。近期醫(yī)藥股連續(xù)回調(diào)從某種角度上來說不啻為一個良好的開局。這個板塊最讓人放心的是長期趨勢總是向上的，短期回調(diào)只不過是創(chuàng)造了新的買入機(jī)會。”

“由于2011年政策調(diào)整力度更大，醫(yī)藥行業(yè)情況也將更為復(fù)雜，對企業(yè)的利弊要認(rèn)真甄別。醫(yī)藥行業(yè)各個公司之間巨大的差異度也給投研帶來壓力，每個細(xì)分行業(yè)幾乎都是一個全新的領(lǐng)域，需要從頭研究。”姜廣策說，“這也意味著未來醫(yī)藥股將是結(jié)構(gòu)性行情，更看好生物制藥、獨(dú)家的中藥、醫(yī)藥商業(yè)以及OTC業(yè)務(wù)的公司”。

值得注意的是，雖然部分醫(yī)藥類個股已經(jīng)“跌”出投資價值，但整個醫(yī)藥板塊估值依然較高。國富中小盤基金經(jīng)理趙曉(微博)東認(rèn)為，“目前醫(yī)藥板塊整體估值沒有特別優(yōu)勢，預(yù)計(jì)到下半年，市場根據(jù)2012年的成長性調(diào)整該行業(yè)的整體估值時，醫(yī)藥行業(yè)出現(xiàn)投資機(jī)會的概率較大。”