伴隨A股市場(chǎng)整體的急劇擴(kuò)張，不少公司市值也實(shí)現(xiàn)了飛躍。在A股市值擴(kuò)張的道路上，部分公司在通過“高送轉(zhuǎn)”實(shí)現(xiàn)與投資者共贏的同時(shí)，也完成了公司規(guī)模從量變到質(zhì)變的升華。分析人士表示，下半年的行情有望好于上半年，出現(xiàn)填權(quán)效應(yīng)的個(gè)股應(yīng)該會(huì)逐漸多起來，投資者不妨趁目前部份“高送轉(zhuǎn)”股尚未啟動(dòng)填權(quán)前先行潛伏。
高送轉(zhuǎn)股逆市呈強(qiáng)
近期A股市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，個(gè)股跌多漲少，部分個(gè)股更是創(chuàng)出了歷史新低。但與此同時(shí)，也有部分個(gè)股不為行情所左右逆市走高，甚至逆市創(chuàng)出歷史新高。在這些逆市走強(qiáng)的個(gè)股中，部分“高送轉(zhuǎn)”股上演的填權(quán)走勢(shì)表現(xiàn)尤為搶眼。
據(jù)了解，昨天逆市上漲的前30名股票中，己經(jīng)除權(quán)的“高送轉(zhuǎn)”股占7席，占比達(dá)23.33%.當(dāng)中實(shí)施完“10轉(zhuǎn)10派3”的好想你(002582)和萬(wàn)福生科(300268)逆市漲停。
統(tǒng)計(jì)顯示，2011年兩市推出10送轉(zhuǎn)5股及以上方案的高送轉(zhuǎn)個(gè)股共有389只，其中已實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”的有312只。隨著“高送轉(zhuǎn)”方案由少變多，標(biāo)的已不再是“物以稀為貴”了，市場(chǎng)資金也出現(xiàn)了“審美疲勞”,但仍有部分個(gè)股開始走上填權(quán)之路，其中，湯臣倍健(300146)、科林環(huán)保(002499)等累計(jì)漲幅超過五成；洪濤股份(002325)、華宏科技(002645)、藍(lán)帆股份(002382)等50多只股漲幅超過10%.
為何“高送轉(zhuǎn)”股在除權(quán)后會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重分化？有券商分析師在接受《投資快報(bào)》記者的采訪時(shí)指出，“高送轉(zhuǎn)”個(gè)股在填權(quán)期產(chǎn)生分化，原因很多，如填權(quán)期到來時(shí)，市場(chǎng)中高送轉(zhuǎn)題材的股票太多，稀缺性不具備了，使得市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳；又如好多高送轉(zhuǎn)題材的在除權(quán)前后己經(jīng)受到市場(chǎng)的充分炒作，炒作空間受到了限制，最終難以啟動(dòng)填權(quán)。
事實(shí)上， 伴隨A股市場(chǎng)整體的急劇擴(kuò)張，不少公司市值也實(shí)現(xiàn)了飛躍。在A股市值擴(kuò)張的道路上，部分公司在通過“高送轉(zhuǎn)”實(shí)現(xiàn)與投資者共贏的同時(shí)，也完成了公司規(guī)模從量變到質(zhì)變的升華。
分析人士指出，高送轉(zhuǎn)表明公司對(duì)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)充滿信心，且公司正處于快速成長(zhǎng)期，有助于保持良好的市場(chǎng)形象。如今的蘇寧電器(002024)、三一重工(600031)等從“小舢板”成長(zhǎng)成如今的“參天大樹”,都是通過“高送轉(zhuǎn)”這一利器，加速公司市值規(guī)模擴(kuò)張發(fā)展起來的。
下半年的行情有望好于上半年，因此，出現(xiàn)填權(quán)效應(yīng)的個(gè)股會(huì)逐漸多起來，投資者不妨趁目前部份“高送轉(zhuǎn)”股尚未啟動(dòng)填權(quán)前先行潛伏。
那么，如何才挖掘到有望走出填權(quán)的“高送轉(zhuǎn)”股？業(yè)內(nèi)資深人士表示，可從以下二個(gè)方面去考慮。
有業(yè)績(jī)支撐最為重要
說到填權(quán)行情，蘇寧電器是一個(gè)不得不提的案例。蘇寧電器從2004年7月21日上市首日最低的29.7元，經(jīng)過近多次的“高送轉(zhuǎn)”,后復(fù)權(quán)的股價(jià)目前維持在800元左右，累計(jì)漲幅超過26倍。而其股價(jià)(后復(fù)權(quán))曾在2007年10月達(dá)到1300元，漲幅更是高達(dá)43倍。
這8年間，蘇寧電器先后實(shí)施8次“高送轉(zhuǎn)”,總股本從上市首日的不足1億股，猛增至目前的70億股；公司總市值也從上市首日的30.46億元，增至目前的600多億元，總市值增長(zhǎng)逾20倍。
與“高送轉(zhuǎn)”相匹配的是公司穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，蘇寧電器2004年，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.81億元， 2005年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.51億元；2006年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.20億元；2007年凈利潤(rùn)14.65億元；2008年-2010年3年的凈利潤(rùn)分別為21.7億元、28.9億元、40.12億元， 2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)48.21億元。在靚麗的業(yè)績(jī)支撐下，蘇寧電器股價(jià)每次高送轉(zhuǎn)除權(quán)后，都有填權(quán)動(dòng)作，甚至出現(xiàn)過滿填權(quán)的現(xiàn)象。
近期表現(xiàn)出色的湯臣倍健，也是當(dāng)中的佼佼者，資料顯示，湯臣倍健上市2年多來，一共推出了2次的高送轉(zhuǎn)，分別是2010的年報(bào)，推出了“10轉(zhuǎn)10派10”的“高送轉(zhuǎn)”方案，盡管去年A股再次“熊”冠全球，但在業(yè)績(jī)高帶增長(zhǎng)的推動(dòng)下，公司還逆市錄得了不錯(cuò)的漲幅，當(dāng)中公司股價(jià)在去年5月除權(quán)后一度漲幅逾六成六的填權(quán)行情。
2011年年報(bào)，湯臣倍健再次“高送轉(zhuǎn)”方案，在今年3月5日“10轉(zhuǎn)10派10”的除權(quán)后，股價(jià)在業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好(一季報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)161.1%)預(yù)期下，走上填權(quán)之路，至今累計(jì)漲幅己經(jīng)超過50%.
其實(shí)類似個(gè)股還有還有很多，如美的電器(000527)、伊利股份(600887)等，都在業(yè)績(jī)支撐下，走出過填權(quán)的行情?！锻顿Y快報(bào)》記者在與多名券商分析師溝通中了解到，扎實(shí)的業(yè)績(jī)支撐高送轉(zhuǎn)是分析師們最為看重的首要條件，而也正是投資者要尋找的標(biāo)的。
最好綜合多方因素研判
需要指出的是，近年年報(bào)、中報(bào)推出“高送轉(zhuǎn)”的公司不少，但走出填權(quán)行情的公司只是部分。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1991年至2011年的21年間，真正實(shí)現(xiàn)在同年度完全填權(quán)的個(gè)案并不多，僅692只次，占同期所有3977只次送轉(zhuǎn)的17.40%.究其原因并不是完全由業(yè)績(jī)來定，還有其方面因素。
據(jù)了解，“高送轉(zhuǎn)”對(duì)上市公司而言，只是財(cái)務(wù)報(bào)表上的調(diào)整，并不影響其盈利能力和現(xiàn)金流量，但可以在公司盈利預(yù)期增長(zhǎng)不變的情況下降低股票絕對(duì)價(jià)格，增強(qiáng)流動(dòng)性。同時(shí)，推出高送轉(zhuǎn)的上市公司在一定程度上反映了公司良好的質(zhì)地和成長(zhǎng)性。另外，高送轉(zhuǎn)也反映了管理層對(duì)公司持續(xù)高成長(zhǎng)的信心，并希望通過股本擴(kuò)張加速市值擴(kuò)張的步伐。以上這些因素都有助于高送轉(zhuǎn)股票在除權(quán)后獲得繼續(xù)上漲動(dòng)能，也即出現(xiàn)“填權(quán)效應(yīng)”.
華安證券分析師張兆偉表示，填權(quán)的出現(xiàn)是多重要素綜合的結(jié)果，有業(yè)績(jī)支撐，如果再配上點(diǎn)利好，比如行業(yè)獲政策扶持或公司正涉及市場(chǎng)熱點(diǎn)等，出現(xiàn)填權(quán)的機(jī)會(huì)自然也就大得多。
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，送轉(zhuǎn)比例高、股價(jià)較低、股本較小的高送轉(zhuǎn)個(gè)股，明顯要比送轉(zhuǎn)比例相對(duì)較低、股價(jià)高、股本大的個(gè)股填權(quán)機(jī)會(huì)大，這主要是投資者心理層面接受程度不一樣所導(dǎo)致。
“還有就是資金的關(guān)注程度，也就是盤面上的表現(xiàn)，也需要多加注意?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士指出，資金的活躍程度往往也決定了高送轉(zhuǎn)個(gè)股除權(quán)后是否能夠填權(quán)的要素之一，“什么都好，但沒有資金的關(guān)照，股價(jià)也是炒不起來的。”
值得注意的是，一些公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不突出，但仍慷慨推出高送轉(zhuǎn)方案。此類公司或是企圖通過“高送轉(zhuǎn)”吸引投資者，來為達(dá)到某種目的造勢(shì)，需要特別關(guān)注分辨。
個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)
海翔藥業(yè) (002099)
受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳的影響，許多行業(yè)公司的盈利能力都出現(xiàn)了下滑，但海翔藥業(yè)憑借一體化的規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)，還是取得了不俗的成績(jī)，一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.93%,公司還預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)20%-50%.
公司負(fù)責(zé)人表示，公司今年將通過加快川南培南區(qū)塊高端API項(xiàng)目、外沙和泉豐生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移對(duì)接項(xiàng)目、海闊生物發(fā)酵項(xiàng)目以及普健制藥制劑項(xiàng)目建設(shè)工作等來保持公司營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)快速穩(wěn)步增長(zhǎng)。
二級(jí)市場(chǎng)上，海翔藥業(yè)自5月22日實(shí)施完“10轉(zhuǎn)10派3”年度分紅分案后一段時(shí)間股價(jià)走勢(shì)并不“突出”,但近期呈現(xiàn)出了“價(jià)升量漲”良好的態(tài)勢(shì)。分析人士表示，作為一只目前股價(jià)10元出頭、動(dòng)態(tài)市盈率僅20倍的中小盤醫(yī)藥股，在醫(yī)藥走強(qiáng)的背景下，有較大的補(bǔ)漲潛力及空間。
長(zhǎng)江證券分析師指出，海翔藥業(yè)與國(guó)際跨國(guó)藥企合作將不斷深化，與BI 的合作模式有望得到復(fù)制。培南類API、發(fā)酵類產(chǎn)品將陸續(xù)發(fā)力；收購(gòu)蘇州四藥后，克林霉素系列整合將超預(yù)期。公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力比較充足，成長(zhǎng)路徑清晰。
好想你(002582)
受公司今年一季度營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下降，并預(yù)告上半年凈利潤(rùn)會(huì)同比下降0-30%的影響，好想你3月下旬以來持續(xù)震蕩走低，在4月27日實(shí)施完“10轉(zhuǎn)10派3”的年度分配分案后，走勢(shì)依然不很理想，直到昨天這一頹勢(shì)才有了改變，股價(jià)逆市放量漲停。
“2011年原料品質(zhì)及價(jià)格波動(dòng)使公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛?012年則由于原料豐產(chǎn)及業(yè)外資本流入加劇競(jìng)爭(zhēng)?！?span style="COLOR: #00c6ff">西南證券分析師黃仕川指出，作為身處激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的中間加工型企業(yè)，公司將繼續(xù)選擇采購(gòu)和銷售兩核心環(huán)節(jié)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，力求一方面恢復(fù)經(jīng)銷商信心；另一方面拓展多渠道銷售能力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。目前雖處業(yè)績(jī)低谷期，但預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)型效果將逐步體現(xiàn)，公司有望恢復(fù)較快增長(zhǎng)，估值已較低，具備投資價(jià)值。
公司相關(guān)工作人員表示，去年在新疆地區(qū)新增近2000畝自建紅棗原料基地后，公司自建原料基地總面積已接近5000畝，為原料供應(yīng)提供了堅(jiān)強(qiáng)的保障。另外，與紅棗主產(chǎn)區(qū)相關(guān)團(tuán)場(chǎng)、林場(chǎng)、種植戶等加強(qiáng)合作與聯(lián)系，原料的數(shù)量、品質(zhì)得到進(jìn)一步保障。目前經(jīng)營(yíng)正按計(jì)劃有序推出。
燃控科技(300152)
公司為節(jié)能、節(jié)油、環(huán)保燃燒控制成套設(shè)備供應(yīng)商，為常規(guī)火電廠、垃圾發(fā)電廠等相關(guān)企業(yè)的鍋爐設(shè)備提供設(shè)備及成套服務(wù)，近年通過與投資垃圾發(fā)電項(xiàng)等來延伸主營(yíng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)績(jī)逐漸走出低迷，2011年一季度錄得凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)94.75%的佳績(jī)。
“公司從產(chǎn)品銷售到環(huán)保工程，業(yè)績(jī)有望快速發(fā)展?！?span style="COLOR: #00c6ff">光大證券分析師陳俊鵬表示，燃控科技近來大力推廣傳統(tǒng)電力業(yè)務(wù)以外的其他業(yè)務(wù)，針對(duì)環(huán)保工程，開展煙氣治理環(huán)境工程成套技術(shù)研究，提升公司環(huán)境工程工藝設(shè)計(jì)技術(shù)開發(fā)和總承包業(yè)務(wù)管理能力。同時(shí)致力于生物質(zhì)能源綜合利用，依托蘇北地區(qū)農(nóng)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，充分利用政府對(duì)生物質(zhì)能源的政策支持，發(fā)展生物質(zhì)制氣和生物燃料成型業(yè)務(wù)。
二級(jí)市場(chǎng)上，自5月18日實(shí)施完“10轉(zhuǎn)12派5”的年度分配分案后一段時(shí)間股價(jià)走勢(shì)并不給力，但最近4個(gè)交日出現(xiàn)“價(jià)升量漲”良好態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士出，作為一只目前股價(jià)10元不到小市值環(huán)保股，在環(huán)保政策利好頻出的刺激下，有望出現(xiàn) “補(bǔ)漲”行情。
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