市場(chǎng)有甲乙兩個(gè)人在賣饅頭，他們的饅頭一樣多，都是每個(gè)1元錢?？墒撬麄兊纳獠⒉缓?，倆個(gè)人站了半天都沒(méi)有人買，他們覺(jué)得很無(wú)聊。于是甲對(duì)乙說(shuō)：干脆咱玩?zhèn)€游戲吧。乙點(diǎn)頭同意，于是故事開(kāi)始了
甲花1元錢買了乙1個(gè)饅頭，乙花1元錢買了甲1個(gè)饅頭，現(xiàn)金交付。
甲再花2元錢買了乙1個(gè)饅頭，乙花2元錢買了甲1個(gè)饅頭，現(xiàn)金支付。
甲又花3元錢買了乙1個(gè)饅頭，乙花3元錢買了甲1個(gè)饅頭，現(xiàn)金支付。
于是在整個(gè)市場(chǎng)的人看來(lái)饅頭價(jià)格飛漲，不一會(huì)就漲到了每個(gè)饅頭10元。
但只要饅頭都在甲乙手中，那么誰(shuí)都沒(méi)有賺錢，誰(shuí)也沒(méi)有虧錢,。他們只是資產(chǎn)凈值增加了，對(duì)于甲乙來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)凈值 = 饅頭數(shù) * 饅頭單價(jià)，因?yàn)轲z頭單價(jià)的提升，導(dǎo)致甲乙身價(jià)翻了多倍，但是這個(gè)凈值并沒(méi)有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。
這個(gè)時(shí)候丙路過(guò)，一個(gè)小時(shí)前路過(guò)的時(shí)候發(fā)現(xiàn)饅頭1元一個(gè)，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)是10元一個(gè)，他很驚訝。
又一個(gè)小時(shí)后，路人丙發(fā)現(xiàn)饅頭的價(jià)格是20元一個(gè)，他更驚訝了。他毫不猶豫的買了一個(gè)，因?yàn)樗_信饅頭的價(jià)格還會(huì)漲，一定會(huì)有人給出40元的目標(biāo)價(jià)。
在路人丙的示范效應(yīng)下，接下來(lái)買饅頭的人越來(lái)越多，參與買賣的也人越來(lái)越多。饅頭的價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，所有人都非常好奇，因?yàn)楹芷婀郑核腥硕紱](méi)有虧錢。
這個(gè)時(shí)候，你可以預(yù)見(jiàn)，甲和乙誰(shuí)手上的饅頭少，誰(shuí)就真正的賺錢了。參與購(gòu)買的人，誰(shuí)手上沒(méi)饅頭了，誰(shuí)就真正賺錢了。但是饅頭的價(jià)格還在飛快的漲，賣了的人還反而很后悔。
那到底誰(shuí)虧錢了呢？
答案是：到目前為止，誰(shuí)也沒(méi)有虧錢，因?yàn)楹芏喑龈邇r(jià)購(gòu)買饅頭的人手上持有大家公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而饅頭顯然比現(xiàn)金好，現(xiàn)金存銀行的利息就那么一點(diǎn)，哪比得上價(jià)格飛漲的饅頭啊！甚至大家一致認(rèn)為市場(chǎng)上饅頭供不應(yīng)求，都希望買饅頭期貨，于是出現(xiàn)了認(rèn)購(gòu)權(quán)證。
可是，買饅頭真的永遠(yuǎn)不會(huì)虧損嘛？
當(dāng)然會(huì)有虧損的時(shí)候，那到底什么時(shí)候會(huì)虧損呢？
情況一：市場(chǎng)上來(lái)了個(gè)物價(jià)部門，他認(rèn)為饅頭的定價(jià)應(yīng)該是每個(gè)一元。（監(jiān)管）
情況二：市場(chǎng)出現(xiàn)了很多做饅頭的，而且價(jià)格就是每個(gè)一元。（同樣題材）
情況三：市場(chǎng)出現(xiàn)了很多可供玩這種游戲的商品。（股票發(fā)行、外匯、黃金）
情況四：大家突然發(fā)現(xiàn)這不過(guò)是個(gè)饅頭?。▋r(jià)值發(fā)現(xiàn)）
情況五：沒(méi)有人再愿意玩互相買賣的零和游戲了！（真相大白）
如果有一天，任何一個(gè)情況出現(xiàn)了，導(dǎo)致饅頭價(jià)格大跌，那么持有饅頭的人就虧錢了，提前甩賣饅頭的人就賺錢了。
這個(gè)饅頭的故事非常簡(jiǎn)單，人人都覺(jué)得高價(jià)買饅頭的人是傻瓜，但我們?cè)倩厥卓纯次覀兯诘淖C券市場(chǎng)的人們吧。股票的實(shí)際價(jià)值是什么？ 紅利價(jià)值和交易價(jià)值。但是在某市場(chǎng)基本不存在分紅和股息或者說(shuō)分紅與股息少得可以忽略不計(jì)的時(shí)候，那么股票的價(jià)值就只剩下的交易價(jià)值。說(shuō)白了，就是股票沒(méi)有多少內(nèi)在價(jià)值，持有股票的人得找到下一個(gè)愿意高價(jià)購(gòu)買股票的人，才能實(shí)現(xiàn)盈利。再看下某市場(chǎng)上存在的大量經(jīng)營(yíng)狀況不善卻市盈率居高不下的公司吧，試問(wèn)這樣的公司股票和饅頭有什么本質(zhì)區(qū)別嗎？
所以作為一個(gè)投資人，必須時(shí)刻擦亮眼睛。因?yàn)?，你很可能就是一個(gè)持有高價(jià)饅頭的路人。
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