中藥板塊又火，一個(gè)關(guān)鍵誘因是出現(xiàn)惡炒的龍頭股，如眾生藥業(yè)，短線賺錢效應(yīng)刺激下，一大堆中藥股躁動(dòng)。只是一個(gè)板塊要是出現(xiàn)整體暴漲，必須是有實(shí)質(zhì)內(nèi)容才行。有人已經(jīng)在憧憬中藥股走出大白酒板塊的行情了，兩者有可比性嗎？如果僅僅以中藥、白酒都是中國特產(chǎn)為基本理由，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
白酒行情首先源自企業(yè)的業(yè)績和擴(kuò)張，才吸引大量資金涌入而產(chǎn)生。即使現(xiàn)在第一輪白酒行情已經(jīng)結(jié)束，仍有很多人套在其中還戀戀不舍，就是因?yàn)榧词宫F(xiàn)在行業(yè)龍頭企業(yè)的業(yè)績依然十分出色。其次，白酒做為消費(fèi)品，其市場(chǎng)覆蓋每家每戶，市場(chǎng)容量理論上可達(dá)到最大化，每個(gè)品牌都可有擴(kuò)張到全社會(huì)的夢(mèng)想。
相比之下，中藥板塊的產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的是病人，每種藥的市場(chǎng)空間都相當(dāng)受限，一家中藥公司如果要產(chǎn)生白酒一樣的行情，需要足夠大的產(chǎn)值，足夠高的凈利潤，要同時(shí)達(dá)到這兩個(gè)條件，按照中藥產(chǎn)品的先天特點(diǎn)，可能性是很低的。但是中藥企業(yè)的另一個(gè)先天優(yōu)點(diǎn)是可以進(jìn)入大消費(fèi)品市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)品種的豐富程度和市場(chǎng)容量是不可想象的，如可口可樂就是從一瓶藥水產(chǎn)生的。是否可以狂想一下:中藥板塊中是否可以產(chǎn)生可口可樂這樣的偉大企業(yè)呢？有哪個(gè)企業(yè)有這樣的潛質(zhì)呢？從這個(gè)角度，中藥板塊真的可以認(rèn)真挖掘一下。
遇到一個(gè)新的強(qiáng)風(fēng)口，首要任務(wù)就是建立起對(duì)該風(fēng)口的深度理解，以及建立起整體框架，以免落到細(xì)枝末節(jié)里面，方便快速抓到風(fēng)口本質(zhì)。今天介紹中藥板塊，幫助大家優(yōu)中選優(yōu)。
醫(yī)藥醫(yī)藥甚至?xí)蔀槊骱竽杲^對(duì)的主線
醫(yī)藥會(huì)成為傳統(tǒng)行業(yè)的第一賽道，他將會(huì)和前幾年白酒那樣成為市場(chǎng)的聚焦板塊，因?yàn)樗麑⒂幸粋€(gè)強(qiáng)勁的基本面，源自行業(yè)自身周期和宏觀兩大層面。目前來看，今年中成藥的銷量已經(jīng)好于過去兩年，而且很多上市公司財(cái)報(bào)顯示，他不但好于本身過去的周期，同時(shí)拿他和其他板塊如消費(fèi)板塊對(duì)比，中成藥的銷量還是很強(qiáng)勁的。
我們知道今年消費(fèi)行業(yè)，如食品飲料等都受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，業(yè)績壓力很大，但是中成藥的銷量今年是非常好的，而且好的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，一個(gè)季度比一個(gè)季度好。雖然創(chuàng)新藥在三季度財(cái)報(bào)上表現(xiàn)不是特別明顯，但是已經(jīng)有好轉(zhuǎn)跡象了。比如創(chuàng)新藥的收入占比很多已經(jīng)達(dá)到40%以上了，到四季度我認(rèn)為創(chuàng)新藥的收入占比會(huì)更高，明年創(chuàng)新藥的基本面和財(cái)報(bào)也會(huì)非常好。
第一個(gè)原因是行業(yè)自身調(diào)整周期，經(jīng)過過去幾年的集采調(diào)整，如今逐步有一個(gè)復(fù)蘇趨勢(shì)。另外一個(gè)原因就是我們現(xiàn)在的老百姓對(duì)健康意識(shí)的增強(qiáng)，尤其是在明后年，不排除醫(yī)藥板甚至出現(xiàn)一些細(xì)分行業(yè)銷量急劇增長的現(xiàn)象?？赡芎鋈恢g大家都會(huì)買點(diǎn)藥品或者調(diào)理一下身體等。無論是感冒藥、退燒藥、慢性病治療藥等，大家的興趣可能都會(huì)高漲。經(jīng)過這幾年全球疫情的影響，大家對(duì)健康也變得越來越重視，即使其他東西可以不消費(fèi)，也不能對(duì)自己的健康不消費(fèi)。明后年預(yù)期越來越強(qiáng)烈，不排除這個(gè)行業(yè)會(huì)出現(xiàn)基本面井噴、銷量井噴的情況。銷量一井噴，股價(jià)也就升起來了，這就是典型的戴維斯雙擊現(xiàn)象。
所以明后年最大事情就是我們經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前提就是老百姓的健康是第一位的。只要把老百姓健康問題解決，我們的經(jīng)濟(jì)才能算是真正意義上的復(fù)蘇。這個(gè)健康的解決是有兩方面，一個(gè)是我們醫(yī)療基礎(chǔ)面的建設(shè)，另外一個(gè)是老百姓醫(yī)療自我保護(hù)。這樣我們行業(yè)的基本面會(huì)比大家想象的都要好，到那一天整個(gè)行業(yè)會(huì)爆發(fā)，整個(gè)板塊翻幾倍是很輕松的。你要是重視買中藥，你會(huì)發(fā)現(xiàn)今年中藥板塊不但比別的板塊跌的少，而且這兩年都比其它板塊走的強(qiáng)。首先這波大熊市大跌你不怎么受傷，另外一個(gè)你如果買中藥未來就會(huì)受益，現(xiàn)在上車還來得及
嚴(yán)格來說，中藥行業(yè)，由以下7個(gè)部分組成：
中藥消費(fèi)品、獨(dú)家基藥、中藥配方顆粒、中藥注射劑、中藥創(chuàng)新藥、中藥材業(yè)務(wù)、中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)。
（1）中藥消費(fèi)品
片仔癀、云南白藥、同仁堂、廣譽(yù)遠(yuǎn)等。
既然是消費(fèi)品，那就遵循消費(fèi)品的投資邏輯。供應(yīng)鏈、渠道和品牌這條產(chǎn)業(yè)鏈中，品牌是利潤最大的環(huán)節(jié)，擁有最高的話語權(quán)。誰品牌度高，誰就會(huì)成為資本市場(chǎng)中藥之王。
入選《2020胡潤中國最具歷史文化底蘊(yùn)品牌榜》的中藥品牌如下（部分）：
同仁堂，第1；
云南白藥，第15；
東阿阿膠，第28；
馬應(yīng)龍，第35；
其次，優(yōu)先關(guān)注保密配方的品牌中藥，他們具有更高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，具有良好的競(jìng)爭(zhēng)格局，受集采影響也相對(duì)較小。
國家絕密配方品牌：片仔癀和云南白藥 ；
國家長期保密配方：同仁堂（安宮牛黃丸）、廣譽(yù)遠(yuǎn)(龜齡集和定坤丹）
（2）獨(dú)家基藥
達(dá)仁堂、以嶺藥業(yè)、佐力藥業(yè)、健民集團(tuán)、濟(jì)川藥業(yè)、眾生藥業(yè)等
（3）中藥配方顆粒
重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)前三：中國中藥、紅日藥業(yè)、華潤三九等。
2020年，中藥配方顆粒市場(chǎng)中，中國中藥市占率為39.2%，紅日藥業(yè)市占率為11.7%，華潤三九市占率為7.8%。
（4）中藥創(chuàng)新藥
重點(diǎn)關(guān)注以嶺藥業(yè)、康緣藥業(yè)。
其中以嶺藥業(yè)背靠吳以嶺院士領(lǐng)銜的頂尖中藥研發(fā)團(tuán)隊(duì)，是國內(nèi)中藥創(chuàng)新藥龍頭。
其次康緣藥業(yè)、以嶺藥業(yè)都是2001年后上市的中藥新藥數(shù)量最多的上市公司，分別為18個(gè)、11個(gè)。
（5）中藥材業(yè)務(wù)
重點(diǎn)關(guān)注壽仙谷和太極集團(tuán)。
其中壽仙谷：是“中華老字號(hào)”企業(yè)，擁有靈芝生產(chǎn)基地，是靈芝細(xì)分賽道龍頭。
太極集團(tuán)：擁有訂單式中藥材生產(chǎn)基地100萬畝；建成中藥材半夏、金茶麥、前胡、紫蘇等多個(gè)品種種植面積和產(chǎn)量位居全國第一
其次還有白云山：五萬畝的板藍(lán)根生產(chǎn)基地。
云南白藥：三七種植基地。
片仔癀：人工養(yǎng)麝基地。
東阿阿膠：養(yǎng)驢基地。
（6）中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)
僅需中醫(yī)連鎖龍頭機(jī)構(gòu)：固生堂
（7）中藥注射劑
我會(huì)在 公眾號(hào)：海涵財(cái)經(jīng) 每天更新最新的醫(yī)療新基建、一體化壓鑄、 汽車智能化，自動(dòng)駕駛，激光雷達(dá)，HUD，車規(guī)芯片，空氣懸掛、激光雷達(dá)、PET銅箔，納電池，800V高壓，光伏HJT、TOPCON、鈣鈦礦、光伏XBC、IGBT芯片、碳化硅、CTP/CTC/CTB電池、4680電池、工業(yè)母機(jī)、海風(fēng)柔直高壓、高壓快充、高鎳三元、碳纖維、電池鋁箔、空氣源熱泵、新材料、中藥創(chuàng)新藥、中藥配方顆粒、鄉(xiāng)村振興等最新題材熱點(diǎn)挖掘，未來屬于高預(yù)期差的結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)，把握核心賽道以及個(gè)股的內(nèi)在價(jià)值邏輯預(yù)期差才是根本所在。
