來源 | 混沌道然（微信號：chaos_daoran）
作者 |馬中怒
《窮查理寶典-查理·芒格的智慧箴言錄》（Poor Charlie's Almanack—The Wit and Wisdom of Charles T. Munger)一書，一直以來與《巴菲特致股東的信》等書一起被譽(yù)為價值投資的寶典。
在我看來，這是一本蘊(yùn)含著無窮的智慧的書。它不僅詳細(xì)論述了芒格如何選擇股票（大部分時候，巴菲特與芒格對于公司的看法都是驚人的一致），還為我們揭示了芒格對商業(yè)世界、對社會、乃至對歷史的看法。
書中很多的名言，振聾發(fā)聵。
“要得到你想要的某件東西，最可靠的辦法是讓你自己配得上它?！?/strong>
“在能力上沒有提高，只執(zhí)著于欲望，往往最后要面對的是萬丈深淵?！?/strong>
在很長時間內(nèi)，股票市場的參與者往往很難弄清楚，自己獲得的收益究竟來源于能力，還是運(yùn)氣，甚至僅是階段性牛市附帶的短期收益。對他們來說，這往往是兩三年，甚至是數(shù)十年也無法驗(yàn)證的事情。
“如果你想預(yù)測人們會怎么表現(xiàn)，只需要看他們的動機(jī)就足夠了。你會說這一點(diǎn)誰都應(yīng)該知道啊，我認(rèn)為，我應(yīng)該算是我同齡人中最清楚動機(jī)能量的人之一，但是在我的一生中，我還是低估了動機(jī)的作用，而且年復(fù)一年，這一點(diǎn)從未改善?！?/strong>
芒格提到的這一點(diǎn)，在我們進(jìn)行公司基本面分析時非常有用。
只有當(dāng)我們深入理解（管理者、競爭對手、監(jiān)管、股東、員工、消費(fèi)者或供應(yīng)商等）各參與方的立場和動機(jī)后，才有可能揭示公司及其行為的本質(zhì)。
而在客觀分析我們自己的行為模式時，關(guān)注動機(jī)，也同樣至關(guān)重要。
關(guān)于分析公司，查理芒格還提到了一個較為普遍的錯誤：
“你們擁有一個復(fù)雜的系統(tǒng)，它吐出來許多數(shù)字，讓你們能夠測量某些因素。但還有些別的因素特別重要，可是你們沒有相關(guān)的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。實(shí)際上，每個人都會過度強(qiáng)調(diào)那些有相關(guān)數(shù)據(jù)的因素的重要性，因?yàn)樗鼈冏屓藗冇袡C(jī)會使用在高等學(xué)府學(xué)來的統(tǒng)計學(xué)技巧，并且不把那些可能更加重要但沒有相關(guān)數(shù)據(jù)的因素考慮在內(nèi)。這是我終生試圖避免的錯誤?！?/strong>
在分析公司時，我們往往需要非常重視數(shù)據(jù)，但同時又不能太依賴數(shù)據(jù)。我們應(yīng)當(dāng)知道，數(shù)據(jù)是分析的起點(diǎn)，而非終點(diǎn)。
我們發(fā)現(xiàn)，那些重要的信息往往隱藏在無法找到數(shù)據(jù)支持的地方。因?yàn)?，如果?shù)據(jù)已經(jīng)顯而易見了，那么同樣的，其反映的價值也已經(jīng)大打折扣。
“給你帶來麻煩的不是壞主意，而是好主意。你也許會說：那不可能，那是相互矛盾的。他（格拉漢姆）想說的是，如果一件事情是個壞主意，你不會做過頭。但如果一件事情是個好主意，蘊(yùn)含著重要的整理，那你就沒辦法忽略了。然后你就很容易做過頭。所以呢，如果你把它們做過頭了，那些好主意是讓你遭受可怕后果的好方法。”
我相信，每一個曾經(jīng)因?yàn)橹貍}一個股票或頭寸而損失慘重的投資者，都會對芒格說的這一點(diǎn)有切身體會。把握度、不過頭，是保持投資長期生存的必要條件。
關(guān)于我們?nèi)绾翁岣咦约?，查理·芒格在書中提到?/strong>
1、“如果你把自己訓(xùn)練得更加客觀，擁有更多學(xué)科的知識，那么你在考慮事情的時候，就能夠超越那些比你聰明得多的人。”
2、“你必須有濃厚的興趣去弄明白正在發(fā)生的事情背后的原因。如果你能夠長期保持這種心態(tài)，你關(guān)注現(xiàn)實(shí)的能力將會逐漸得到提高。如果你沒有這種心態(tài)，那么即使你有很高的智商，也注定會失敗?！?/p>
3、“我發(fā)現(xiàn)，如果一個人的全部信息都局限于他的工作領(lǐng)域，那么他的工作不會做得很好。一個人必須有眼光，他可以從書籍上或者人們身上—最好是兩者兼有—培養(yǎng)眼光。”
4、“理解復(fù)利的魔力和獲得它的困難是理解很多事情的核心和靈魂?！?/p>
5、“一切應(yīng)該盡可能簡單，但不能過于簡單”
在書中，查理·芒格也歸納了自己的一些投資心得：
1、“如果說我們有什么本事的話，那就是我們能夠弄清楚我們什么時候在能力圈的中心運(yùn)作，什么時候正在向邊緣靠近?！?/p>
2、“大多數(shù)玩家從被群體接受后者從對群體的歸屬感中得到快樂。然后，好的玩家從他應(yīng)付游戲里各種局面的能力中得到快樂?！?/p>
3、“查理討厭”披沙揀金“，也就是從一大堆沙子里淘洗出幾粒小小的金子。他要用”重要學(xué)科的重要理論“的方法，去尋找別人尚未發(fā)現(xiàn)的、有時候躺在一眼就能看到的平地上的大金塊?！?/p>
4、“安全邊際總是取決于付出的價格。它在某個價格會很大，在其他一些價格會很小，而價格更高時，它便不復(fù)存在?！薄瓣P(guān)于安全邊際，查理經(jīng)常說，投資者能從工程學(xué)的”冗余思維模型“中獲益。工程師設(shè)計橋梁時，會給它一個后備支撐系統(tǒng)以及額外家的保護(hù)性力量，以防倒塌——投資策略也應(yīng)該如此?！?/p>
查理·芒格還指出了我們在投資中經(jīng)常陷入的一些誤區(qū)：
1、“大多數(shù)人荒唐的抱著錯誤的觀念不放。凱恩斯說:介紹新觀念倒不是很難，難的是清除那些舊觀念?！?/p>
2、“除了要利用來自不同學(xué)科的多元思維模型之外，我還想要補(bǔ)充的是，你們應(yīng)該警惕嚴(yán)重的意識形態(tài)偏見?！?/p>
我們?nèi)缃裼袡C(jī)會閱讀這本書，并通過這本價值投資的語言寶庫，向這位知識淵博、洞察人性、投資經(jīng)驗(yàn)豐富而又非常謙遜的智者深入學(xué)習(xí)，實(shí)在是人生一大樂事。13。
