節(jié)日期間，阿根廷干旱，美豆跳空上行。股市反彈、地緣政治因素提振，原油恢復(fù)上漲。受周邊市場影響，節(jié)后大連棕櫚油有望延續(xù)上漲。
阿根廷干旱天氣提振
節(jié)日期間，阿根廷干旱天氣擔憂再現(xiàn)，美豆突破上行，期價攀升至七個月高位。春節(jié)前阿根廷天氣干旱擔憂刺激美豆突破前高漲至1000美分上方。進入到2月以后，南美天氣炒作進入高峰期，美盤豆類品種受天氣影響期價振蕩偏強，市場繼續(xù)構(gòu)筑天氣升水。
氣象機構(gòu)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，阿根廷自去年11月以來的干旱天氣已經(jīng)影響到大豆單產(chǎn)。分析機構(gòu)因擔心干旱天氣影響加劇，持續(xù)下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期。近期阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)少量降雨，但降雨量偏少。因此，交易商普遍預(yù)期上周末降雨天氣對此前干旱損及的大豆單產(chǎn)影響有限。天氣預(yù)報員表示，本周阿根廷還將有溫和降雨，但降雨總量較少無法阻止阿根廷大豆產(chǎn)量下滑，干旱天氣對美豆形成的利多影響持續(xù)。
地緣政治因素影響 原油恢復(fù)上漲
節(jié)日期間，全球股市反彈，東局勢緊張。受地緣政治及周邊市場影響，油價升至兩周高位，原油期價恢復(fù)上漲。技術(shù)圖表顯示，歐洲股市連續(xù)四日上漲，道指連續(xù)六日上漲。2月初股價快速下跌，節(jié)日期間全球股市聯(lián)動反彈，原油及周邊商品跟隨上漲。
石油輸出國組織減產(chǎn)計劃給油市帶來價格支撐。沙特能源大臣法利赫支持減產(chǎn)的利多言論壓過美國增產(chǎn)及原油庫存增加的利空影響。OPEC秘書長周初表示，該組織1月減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行率為133%，去年為107%。OPEC和俄羅斯表示繼續(xù)支持今年年底到期的減產(chǎn)協(xié)議。如果減產(chǎn)協(xié)議到期，國際原油市場的產(chǎn)量將逐步增加。原油不僅具備商品屬性還是地緣政治對商品市場影響的縮影，節(jié)日期間地緣政治因素再次推升原油期價走高。以色列總理近日表示以色列可以對伊朗采取行動，此前敘利亞邊境發(fā)生的事件讓兩國發(fā)生直接對抗的可能性增加。
需求轉(zhuǎn)好 利多影響持續(xù)
春節(jié)前一周，馬來西亞棕櫚局公布2018年1月馬來西亞棕櫚油供需報告。報告顯示,1月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量160萬噸，較12月下降13.5%，此前市場預(yù)期1月棕櫚油產(chǎn)量為156萬噸。1月棕櫚油出口150萬噸，出口增加6%，1月棕櫚油出口增加超市場預(yù)期，此前市場預(yù)期1月棕櫚油出口下滑8%至131萬噸。1月棕櫚油庫存下滑6.8%至250萬噸，此前市場預(yù)期棕櫚油庫存增加0.6%至275萬噸。綜合來看，1月馬來西亞棕櫚油出口好于預(yù)期，棕櫚油產(chǎn)量下降，出口增加，庫存下滑至250萬噸。馬來西亞棕櫚油庫存自兩年高位回落對馬盤棕櫚油期價形成基本面利好提振。
船運調(diào)查機構(gòu)ITS周二公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1—20日棕櫚油出口較上月同期增長8.8%。市場預(yù)期2月受假期因素影響工作日縮短進而導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降，市場期待2月末公布的馬來西亞產(chǎn)量數(shù)據(jù)。國內(nèi)市場方面，大連棕櫚油期價受到其他食用油走勢影響，豆油與棕櫚油存在消費替代關(guān)系，兩者價差存在套利交易機會。節(jié)日期間，美豆突破上行，美豆粕領(lǐng)漲，油粕套利交易使得美豆油表現(xiàn)偏弱。周四，受美豆及原油利好提振，大連豆油與棕櫚油早盤聯(lián)動上漲，豆油表現(xiàn)強于棕櫚油。當日，豆油與棕櫚油1901合約價差擴大至750元/噸的日內(nèi)高位，1月合約豆、棕價差呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈要求。 （作者單位：光大期貨）
