數月來歐洲央行和美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)的貨幣政策背道而馳的情形昭然若揭。面對美國經濟改善的跡象，外界預計美聯儲會加息；而歐洲央行料將維持寬松政策，因歐元區(qū)增長和通脹均表現疲軟。
盡管如此，歐元力排眾議，從3月份略低于1.05美元的水平起漲，到了上周更是逼近1.15美元。
但如今看來，歐元恐怕還是擺脫不了下跌的命運。盡管美聯儲上周維持利率不變，但美聯儲決策人士稱今年仍有可能加息；而歐元區(qū)決策人士則稱，歐洲央行有可能擴大通過購買資產刺激經濟的政策規(guī)模。
衡量外匯期權需求的一個月和三個月歐元/美元風險逆轉指標顯示，市場看跌歐元程度創(chuàng)逾七周之最。未來外匯波動程度指標隱含波動率也上升。
“我們預計歐洲央行擴大寬松舉措將令匯價突破近期交易區(qū)間，并重燃歐元兌美元跌勢，”巴克萊外匯策略部歐洲主管Marvin Barth稱。
“歐洲央行的工作重點應重新側重于歐元區(qū)愈發(fā)明顯的脆弱性及歐元進一步疲軟。”
歐洲央行首席經濟學家普雷特重申，一旦經濟動蕩致使需采取行動時，歐洲央行將“迅速且果斷”修正其萬億歐元購債計劃。此番講話發(fā)表后，歐元的偏空氣氛重燃。
相比之下，在大西洋另一端的美國，兩位美聯儲決策者周一明確表示，2015年很有可能升息。的確，投資者預期12月升息的機率有50%。
“由于更多投資者押注美聯儲可能在12月升息，我們認為歐元兌美元將承受更大壓力，”野村駐倫敦外匯策略師Yujiro Goto稱。
周二，歐元兌美元觸及1.12下方的兩周低位，自上周五所及高位1.1460回落。歐元兌避險貨幣日圓亦跌1%。
**大舉押注**
美聯儲與歐洲央行政策前景迥異，導致大量押注作多美元，同時又有大量押注作空歐元，但由于美聯儲推遲升息預期，這些押注大多并未解除。
截至9月18日當周，美元凈多倉下降至逾一年最低點。
這帶動美元走貶，扶助歐元由3月觸及的12年低點1.0457美元回升。
此外，中國8月安排人民幣貶值，導致全球市場震蕩后，以歐元作為融資貨幣的利差交易未被解除，也令歐元受到支撐。人民幣走貶與全球經濟放緩疑慮的余波，令歐元在8月24日觸及1月中以來最高水平1.1728美元。
在歐洲央行將存款利率調降至負值，透過資產購買計劃向金融體系挹注歐元后，這些利差交易開始出現。
由于對歐洲央行進一步放寬政策的預期再現，其中可能包括進一步調降存款利率，交易商稱投資者與投機客正在重新集結將再度作空歐元。
“依據歐洲央行提升量化寬松政策規(guī)模的可信度，我們預計歐元/美元有可能再跌6-10個大點，”高盛分析師在周一發(fā)布的一項報告中表示。高盛預期歐洲央行的資產購買計劃將持續(xù)至2017年中期。(完)
(責任編輯：路透中文網)
