中融·專題|我國慈善信托的現(xiàn)狀及未來（之一）
原創(chuàng) 中融信托 中融研究 2017-07-13 08:55
2016年9月以來，伴隨著《慈善法》的正式實(shí)施，信托業(yè)刮起了一股「慈善旋風(fēng)」，眾多財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在借用金融理念助推公益的創(chuàng)新道路上不斷探索。
本期，我們就為您講述我國慈善信托的現(xiàn)狀和未來。
中融觀點(diǎn)摘要
在慈善法實(shí)施之后,信托公司可以自己設(shè)計(jì)發(fā)起慈善信托,也可以和現(xiàn)有的慈善基金會等慈善組織合作,參與慈善信托的運(yùn)作環(huán)節(jié),履行社會責(zé)任,促進(jìn)慈善事業(yè)的發(fā)展。
借鑒國外成熟的慈善信托業(yè)務(wù)模式和中國目前已開展的慈善信托業(yè)務(wù)模式，我們認(rèn)為，信托公司開展慈善信托業(yè)務(wù)有一定可行性及必要性，主要參與模式如下：
可考慮加強(qiáng)與現(xiàn)有慈善基金會的合作。在與基金會慈善信托業(yè)務(wù)合作中，基金會可擔(dān)任受托人，接受委托人的資金、財(cái)產(chǎn)委托，并將資金、財(cái)產(chǎn)委托給信托公司進(jìn)行專業(yè)化投資管理運(yùn)作，為受托財(cái)產(chǎn)保值增值；
可考慮充分利用財(cái)富端，與家族信托的高端客戶資源合作，設(shè)計(jì)推出專項(xiàng)慈善信托產(chǎn)品。有利于樹立企業(yè)形象、增加客戶黏性；
可考慮加強(qiáng)與從事公益事業(yè)的組織機(jī)構(gòu)以及民政部門的合作。通過慈善信托方式，可把目前存在的部分不合法規(guī)的慈善行為納入合法合規(guī)的范圍中。這樣既解決了法規(guī)沖突的問題，又能進(jìn)一步強(qiáng)化鞏固信托公司在市場中的正面形象。
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我國慈善事業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀2015年，我國境內(nèi)接受國內(nèi)外社會捐款捐物總額共計(jì)1108.57億元，較2014年增長66.31億元，創(chuàng)歷史新高。
其中，貨幣及有價證券捐贈占76.2%，物資捐贈折價金額占23.8%。中國與發(fā)達(dá)國家的捐贈水平還存在一定差距。
據(jù)Giving USA 2016: The Annual Report on Philanthropy for the Year 2015估算，2015年美國捐贈量達(dá)到3732.25億美元，約合24235.74億人民幣，是我國捐贈量的20余倍。人均捐贈量是我國的92.42倍。
這一方面與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異有關(guān)，另一方面也說明我國在慈善捐贈方面的社會動員仍需繼續(xù)加強(qiáng)。
△2011年-2015年我國整體捐贈情況
數(shù)據(jù)來源：中融信托創(chuàng)新研發(fā)部整理
2015年國內(nèi)捐贈主要來自于企業(yè)、個人和社會組織等。
企業(yè)捐贈額在2015年達(dá)到783.85億元，捐贈額同比增加了8.6%；占捐贈總額的70.7%，所占比重同比增長1.47%，仍為國內(nèi)捐贈的最主要力量，并保持了增長勢頭。
△捐贈主體構(gòu)成（2015年）
數(shù)據(jù)來源：中融信托創(chuàng)新研發(fā)部整理
網(wǎng)絡(luò)捐贈平臺是2015年度個人小額捐贈（單筆金額在人民幣1萬元以下）的主要渠道之一。
國內(nèi)主要有4家網(wǎng)絡(luò)捐贈平臺，分別為（新浪）微公益平臺、騰訊公益、螞蟻金服公益平臺、淘寶公益。
普通民眾進(jìn)行小額捐贈的規(guī)模不斷擴(kuò)大，從一個側(cè)面說明中國社會的慈善氛圍愈發(fā)濃厚，全民參與慈善的形勢日漸成熟。
△四大網(wǎng)絡(luò)捐贈平臺籌款金額
數(shù)據(jù)來源：中融信托創(chuàng)新研發(fā)部整理
慈善事業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)體現(xiàn)如下：慈善捐贈主體多元化：捐贈主體由企業(yè)逐步轉(zhuǎn)向個人；
慈善捐贈標(biāo)的日趨多樣性：擴(kuò)大到主權(quán)、有價證券、知識產(chǎn)權(quán)等；
慈善方式層出不窮：出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)捐贈、慈善眾籌、社區(qū)動員、慈善信托等新方式。
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慈善法與慈善事業(yè)2016年9月1日正式生效的《慈善法》，為我國富豪開展慈善事務(wù)提供了極大便利，特別是關(guān)于「慈善組織」設(shè)立的開放化，使得設(shè)立一個帶有家族色彩的慈善組織成為可能。
《慈善法》的意義
《慈善法》與慈善信托的關(guān)系
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積極開展慈善信托的有利因素
雖然在具體公益項(xiàng)目實(shí)施方面，可能沒有專業(yè)慈善機(jī)構(gòu)擅長，但在風(fēng)險隔離、資金增值保值、流動性安排、運(yùn)作期限匹配上，信托公司有著天然優(yōu)勢。
信托公司受托管理慈善資產(chǎn)，可以促進(jìn)慈善事業(yè)朝著更加專業(yè)的方向發(fā)展；
信托公司的專業(yè)優(yōu)勢，能使慈善資金得到更有效運(yùn)用，并有利于保護(hù)慈善資產(chǎn)的安全；
信托公司進(jìn)入慈善領(lǐng)域，也能夠進(jìn)一步提升口碑，增進(jìn)公眾對信托的認(rèn)識和了解。
開展慈善信托的不利因素
公益信托與其他業(yè)務(wù)相比，操作周期長、規(guī)模小，帶來的收益更多體現(xiàn)在聲譽(yù)上，加之信托公司缺乏業(yè)績考核和激勵機(jī)制上導(dǎo)致信托公司普遍積極性不高。
開展公益信托往往需要投入大量的人力，并且對人員專業(yè)性要求較高，這導(dǎo)致信托公司的公益信托項(xiàng)目往往還需要捆綁一家專門的公益事業(yè)。
開展慈善信托業(yè)務(wù)的模式不損失本金，信托財(cái)產(chǎn)投資收益用于公益目的
模式一委托人將信托本金加入公益信托后，由信托公司按照信托文件中約定的投資范圍、比例及標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行組合投資運(yùn)用，委托人作為受益人，只享有信托本金，投資收益用于信托文件中約定的公益目的。也可以看做是雙受益人模式，即委托人享有信托本金的受益權(quán)，但受助的不特定群體享有信托收益的受益權(quán)。模式二在模式一的基礎(chǔ)上，可以考慮委托人享有較低的基礎(chǔ)收益，超額收益用于公益目的，吸引更多的客戶加入。
優(yōu)勢在于可以保持對公益事業(yè)捐贈的長期性和持續(xù)性，即便沒有新資金的加入，依靠原有的信托本金就可以為公益事業(yè)提供穩(wěn)定的資金支持。
充分尊重委托人的意愿
模式一信托計(jì)劃采用開放式設(shè)計(jì)，當(dāng)委托人認(rèn)為受托人違反約定義務(wù)，損害受益人利益或?qū)π磐胸?cái)產(chǎn)造成損害時，委托人可以選擇贖回信托本金，即為委托人設(shè)置“用腳投票”的權(quán)利，同時，也增強(qiáng)了外部監(jiān)督。模式二按照委托人意愿靈活設(shè)計(jì)加入期限，即在信托文件中設(shè)定公益信托的期限，在期限屆滿或目的實(shí)現(xiàn)后公益信托終止，委托人取回信托本金。
以客戶活動的方式使客戶充分參與公益項(xiàng)目
各家信托公司都開展了豐富多彩的客戶活動，可以考慮客戶活動與公益項(xiàng)目相結(jié)合的方式，既實(shí)現(xiàn)了維系客戶的目的，又提升了客戶在公益項(xiàng)目中的參與性，并引導(dǎo)客戶進(jìn)一步了解公益資金的使用，從而增強(qiáng)對信托公司
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拓展慈善信托業(yè)務(wù)的途徑加強(qiáng)與各慈善團(tuán)體的業(yè)務(wù)合作 把基金會與信托模式有機(jī)地結(jié)合起來，可以通過基金會和信托公司合作開展業(yè)務(wù)的方式，取二者之長、避二者之短，解決信托公司開辦公益信托知名度低、善款來源少和基金會缺乏資金管理能力的矛盾。如果嘗試將基金會的財(cái)產(chǎn)委托給信托公司管理，由信托公司發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)善款的保值、增值，不僅可以保護(hù)受益人的最大化利益，還可以促進(jìn)慈善事業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。
通過“基金會+信托公司”和“單一財(cái)產(chǎn)權(quán)信托+集合資金信托”的雙重嵌套式設(shè)計(jì)，基金會和信托公司充分發(fā)揮各自的專長，由信托公司負(fù)責(zé)捐贈資金的管理運(yùn)作，使善款實(shí)現(xiàn)保值增值從而發(fā)揮更大的效用，而基金會負(fù)責(zé)對接救助對象。在現(xiàn)有公益慈善和信托法律框架下，較好的解決了當(dāng)前公益慈善事業(yè)項(xiàng)目開展中比較棘手的審批、稅收和投資等一系列問題。
慈善信托和家族信托的結(jié)合通過母信托加子信托的雙層架構(gòu)，即家族信托只約定家族信托的事宜，然后再另設(shè)一個公益信托，作為家族信托的子信托，未來有關(guān)公益的安排通過這個子信托去完成。
從目前的立法來看，公益優(yōu)先信托和剩余信托不能納入立法范圍，但在實(shí)踐中，尤其是家族信托領(lǐng)域可能會有涉及。
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信托公司參與慈善事業(yè)模式探討與現(xiàn)有慈善基金會的合作在這一合作模式中，基金會可擔(dān)任受托人，接受委托人的資金、財(cái)產(chǎn)委托，并將資金、財(cái)產(chǎn)委托給信托公司進(jìn)行專業(yè)化投資管理運(yùn)作，為受托財(cái)產(chǎn)保值增值。商業(yè)銀行為資金提供獨(dú)立第三方保管，基金會作為信托監(jiān)察人對受托人行為進(jìn)行監(jiān)督，履行信托利益的管理權(quán)。
這一合作模式可以做到取二者之長、避二者之短：
慈善信托不能開具捐贈發(fā)票，而通過基金會則能開具捐贈發(fā)票，解決了在現(xiàn)有慈善和信托法律框架下，比較棘手的稅收問題；
解決信托公司開辦公益信托知名度低、善款來源少的問題。大基金會通常具有較高的設(shè)計(jì)能力、專業(yè)性和項(xiàng)目管理能力，對開展的慈善項(xiàng)目可以持續(xù)跟蹤、評估和執(zhí)行；
可以嘗試將基金會的財(cái)產(chǎn)委托給信托公司管理，由信托公司發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)善款的保值、增值，對于委托人來說也能提高自己的家族品牌、加強(qiáng)企業(yè)的軟性宣傳、與地方政府資源整合起來，甚至得到一定的政治保護(hù)。
合作模式一：設(shè)立家族信托設(shè)立家族信托并進(jìn)行財(cái)富管理，將產(chǎn)生的收益部分給到慈善信托。因家族信托資金量一般較大，可以為每個家族信托配備一個慈善信托。而通過母子信托的雙重架構(gòu)，即家族信托只約定家族信托的事宜，然后再另設(shè)一個慈善信托，作為家族信托的子信托，未來有關(guān)慈善的安排通過這個子信托去完成。
如果從家族信托直接將錢給到慈善信托是不能開捐贈發(fā)票的，如果把錢先給基金會，由基金會給到慈善信托，這樣便能開捐贈發(fā)票，到達(dá)抵稅的目的。
△家族信托+慈善信托—產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
資料來源：中融信托創(chuàng)新研發(fā)部
合作模式二：慈善捐贈類集合信托設(shè)立一個集合信托，用集合資金購買信托公司其他產(chǎn)品，一方面，對信托公司來說實(shí)現(xiàn)了集中銷售。另一方面，將這些產(chǎn)品的預(yù)期收益扣除一部分剛性捐給慈善信托。（當(dāng)然，對客戶來說也有捐贈選擇權(quán)，除了剛性捐贈的部分，也可以自愿將更多收益捐贈到慈善信托中。）這種模式下，信托不僅可以發(fā)慈善捐贈類集合信托，也可以在現(xiàn)有的集合信托中提取部分收益投入到慈善信托中。
△“慈善捐贈類”集合信托--產(chǎn)品架構(gòu)
資料來源：中融信托創(chuàng)新研發(fā)部
充分利用財(cái)富端的高端客戶資源充分利用財(cái)富端的高端客戶資源，與上市公司、企業(yè)家及其他個人合作，設(shè)計(jì)推出具有公益目的的專項(xiàng)慈善信托產(chǎn)品。這對于回饋社會，樹立企業(yè)形象有極大幫助。同時，也為高端客戶的綜合服務(wù)添加了更多內(nèi)涵，有利于增強(qiáng)客戶黏性；
加強(qiáng)與從事公益事業(yè)社會組織及民政部門的合作加強(qiáng)與從事公益事業(yè)社會組織以及民政部門的合作。通過慈善信托方式，把目前存在的部分不合法規(guī)的慈善行為納入合法合規(guī)的范圍中。這樣既解決了法規(guī)沖突的問題，促進(jìn)公益項(xiàng)目落地，同時又在多方合作的過程中，進(jìn)一步強(qiáng)化信托公司在市場中的正面形象。
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結(jié) 論慈善信托制度是在英美法系背景下誕生、成熟起來的。最早的成文法并不具體，但是由于有判例制度和衡平法，所以信托制度得以逐漸完善起來。
隨著信托制度用于公益慈善事業(yè)被各個國家所了解，用信托的方式開展公益慈善逐漸獲得更多國家的認(rèn)可，也使得這種實(shí)踐從英國走向了世界。
隨著2016年9月中國的 《慈善法》正式落地，根據(jù)不同的業(yè)務(wù)需要，慈善組織分別以擔(dān)任委托人、受托人以及項(xiàng)目執(zhí)行人等方式與信托公司共同開展慈善信托業(yè)務(wù)，2016年已成功備案22單慈善信托產(chǎn)品。
我們認(rèn)為，信托公司與基金會合作開展項(xiàng)目可以取長補(bǔ)短，不失為一種較優(yōu)的模式?；饡谛☆~公眾捐贈資金的募集和慈善項(xiàng)目的實(shí)施上具有優(yōu)勢，而慈善信托在面對諸如企業(yè)、高凈值人群的大額捐贈和慈善財(cái)產(chǎn)投資管理、賬戶管理和信息披露等方面具備優(yōu)勢。
未來，以慈善信托為載體，信托公司與基金會攜手合作的業(yè)務(wù)模式或?qū)⒊蔀榇壬剖聵I(yè)開展的主流方向，推動中國慈善事業(yè)發(fā)展進(jìn)入一個新的階段。
上述研究成果屬于獨(dú)創(chuàng)內(nèi)容及市場研究成果
版權(quán)歸中融信托所有
投資建議僅供參考，不作為決策依據(jù)
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