天九灣2015-2016年度供應(yīng)鏈融資回顧與展望
作者：天津農(nóng)商行 付景璋
系天九灣貿(mào)易金融圈研究團隊高級成員
日期：2015年12月31日
供應(yīng)鏈金融一直以來是銀行間的競爭和博弈，從2006年深圳發(fā)展銀行提出供應(yīng)鏈金融的概念與服務(wù)模式開始，2007年民生銀行貿(mào)易融資事業(yè)部成立作為標(biāo)志，各家銀行進入了大力發(fā)展貿(mào)易融資尤其是供應(yīng)鏈金融的時代。2015年來隨著經(jīng)濟下滑進入“新常態(tài)”時期，國內(nèi)實體經(jīng)濟發(fā)展乏力，單一客戶的業(yè)務(wù)風(fēng)險不斷放大，中小企業(yè)的貸款更難有效從銀行獲得,“克強經(jīng)濟”與高層積極力推的向中小微企業(yè)給予大力度金融支持實則難以落到實處。直接融資、保理公司、租賃公司、P2P的介入開始蠶食銀行的傳統(tǒng)市場，此時金融機構(gòu)又將目光投向了圍繞核心企業(yè)，通過對商流、信息流、物流、資金流的控制，依托真實交易背景實現(xiàn)交易自償性的供應(yīng)鏈金融在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中發(fā)揮出了的巨大金融能量,2015年整體規(guī)模目前已經(jīng)超過10萬億,根據(jù)預(yù)測2020年可達(dá)近20萬億，而隨著“供給側(cè)改革”理念的提出，通過金融改革提高潛在產(chǎn)出水平，提高全要素生產(chǎn)率成為了金融機構(gòu)近期以及最近一段時間發(fā)展的關(guān)鍵。
目前金融機構(gòu)通過“1+N”核心企業(yè)模式，電商平臺模式，外貿(mào)一體化平臺模式，資產(chǎn)變現(xiàn)模式等方式，銀行、供應(yīng)鏈服務(wù)公司、電商平臺、保理公司、租賃公司等資金提供方與生產(chǎn)貿(mào)易的各個主體關(guān)系日趨緊密。隨著互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融理念的提出，從提供主體來看目前供應(yīng)鏈金融主要有以下幾種模式：
1.傳統(tǒng)銀行模式：按照傳統(tǒng)的信貸模式或“1+N”核心企業(yè)模式，依托核心企業(yè)授信，通過流程和資金控制，使上下有企業(yè)利用應(yīng)收、應(yīng)付、存貨等模式分割使用核心客戶授信，以實現(xiàn)基于真實貿(mào)易背景下的資金融通和賬款管理服務(wù)。此種模式下金融機構(gòu)受監(jiān)管要求高，真實交易背景審定標(biāo)準(zhǔn)不一，各行存在較大差距，另外由于不同的風(fēng)險偏好不同的銀行對同一類型客戶的要求把握也不同。
2.保理公司和融資租賃公司模式：一直以來融資租賃公司更加重視資產(chǎn)變現(xiàn)和單體項目，但隨著自貿(mào)區(qū)項下租賃業(yè)務(wù)范圍的拓展，融資租賃公司也開始通過商業(yè)保理涉足供應(yīng)鏈金融行業(yè)。他們一般依托核心管理層人脈尋找有把控能力的核心客戶，協(xié)助其解決供貨商的融資需求或現(xiàn)金流問題，并提供銷售分戶賬管理、應(yīng)收賬款的催收、信用風(fēng)險控制欲壞賬擔(dān)保在內(nèi)的相關(guān)責(zé)任。目前保理公司的資金來源主要通過再保理或股東借款及對接P2P模式，同時受惠于各自貿(mào)區(qū)特殊政策外資保理或租賃公司資金成本較低。
3.電商平臺模式:利用平臺上交易流水與記錄作為基礎(chǔ),通過大數(shù)據(jù)分析，甄別風(fēng)險評測信用額度進而發(fā)放貸款,賺取供應(yīng)鏈上下游供應(yīng)商的金融利潤,并通過資金的融通促進整體供應(yīng)鏈的健康發(fā)展。此種模式中電商平臺是整個交易的核心,除了掌握數(shù)據(jù),也能牢牢把控上下游的企業(yè),屬于強勢的一方，平臺公司利用自身的規(guī)模取得在金融市場的強勢地位，通過自身的多種資金吸攬手段實現(xiàn)自身的資金擴張。
4.外貿(mào)一體化平臺模式：通常由某個大型進出口企業(yè)和政府相關(guān)部門合作搭建，利用自身強大的外貿(mào)代理能力和渠道，與海關(guān)、商檢、銀行、信保、稅務(wù)等機構(gòu)合作，提供制單、交單、通關(guān)、貨代、物流、融資、退稅等一體化的外貿(mào)服務(wù)。此種模式下由于平臺參與了企業(yè)外貿(mào)服務(wù)的全部環(huán)節(jié)，因此可獲得企業(yè)真實有效的交易數(shù)據(jù)?；谶@些安全的外貿(mào)大數(shù)據(jù)，和對于外貿(mào)行業(yè)的經(jīng)驗把控實質(zhì)風(fēng)險，實現(xiàn)涉外應(yīng)收賬款的管理、融通，退稅款項的提前墊付等金融服務(wù)，并依托平臺數(shù)據(jù)和自身母公司資質(zhì)規(guī)模與金融機構(gòu)進行整體合作，取得低價資金。
5.信息提供方直融模式:一般由掌握定價權(quán)的行業(yè)龍頭企業(yè)或權(quán)威訊息發(fā)布方設(shè)立，行業(yè)門戶咨詢的優(yōu)勢,進行業(yè)務(wù)拓展與延伸,利用平臺優(yōu)勢實現(xiàn)商流、信息流線上操作，匯總，或利用對接的ERP財務(wù)系統(tǒng)和倉儲管理系統(tǒng)實現(xiàn)資金流的控制，拓展供應(yīng)鏈金融。此模式一般依托母公司的資金或直接融資解決資金來源，行業(yè)歸屬性強。
6.ERP軟件公司的供應(yīng)鏈金融:目前多數(shù)企業(yè)運行管理需要的ERP 或各類數(shù)據(jù)軟件公司,基于數(shù)據(jù)的歸集和分析，擁有大量企業(yè)內(nèi)部真實數(shù)據(jù)的軟件提供方，不論中小企業(yè)的財務(wù)對策提供方用友，還是專營規(guī)模以上企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)的漢得，目前也參與到供應(yīng)鏈金融的大戰(zhàn)中來。針對目標(biāo)客戶的體量，此類模式的融資方也會依托數(shù)據(jù)爭取銀行或網(wǎng)絡(luò)平臺的資金支持，并采用不同的核心客戶或行業(yè)生態(tài)圈模式進行市場圈占。
7.物流平臺模式:和傳統(tǒng)的外貿(mào)代理行業(yè)一樣，在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式上,物流公司是參與者也是非常重要的第三方,隨著物流市場競爭不斷加劇，傳統(tǒng)贏利點的下滑,物流公司憑其在行業(yè)常年來上下游的深厚關(guān)系,參與到貿(mào)易的采購、加工、倉儲、配送、分銷等各個環(huán)節(jié)中，利用其對貨物流的有效控制能力，開始加入了供應(yīng)鏈金融的浪潮，一般采用直接融資模式解決資金來源。
8.面向終端客戶的B2C模式：類似于平臺電商也是基于歷史信息等優(yōu)質(zhì)精準(zhǔn)數(shù)據(jù)，向終端銷售商和消費者提供資金融通服務(wù)，一般需要對銷量預(yù)測、產(chǎn)品預(yù)測、健康庫存、供應(yīng)商路線、定價模式等各個環(huán)節(jié)進行分析，提供包括個人金融服務(wù)在內(nèi)的整體金融服務(wù)。
9.基于支付公司的供應(yīng)鏈金融模式：一般利用“支付+金融”的業(yè)務(wù)擴展模式，幫助某行業(yè)或某個大型企業(yè)整合上游經(jīng)銷商的電子收付款、應(yīng)收應(yīng)付賬款等相應(yīng)信息，將供應(yīng)鏈上下游真實的貿(mào)易背景作為融資的基本條件，形成流動資金管理解決方案，再打包銷售給銀行獲取資金，或與銀行合作批量為上下游的中小企業(yè)提供授信。
10.結(jié)合內(nèi)貿(mào)與外貿(mào)的一站式供應(yīng)鏈管理平臺模式：一些綜合性第三方平臺，集合了商務(wù)、物流、結(jié)算、資金的一站式供應(yīng)鏈管理通過對供應(yīng)鏈全過程的信息有充分的掌握，包括物流掌握、存貨控制等，集成管理商流、信息流、資金流和貨流，實現(xiàn)封閉運行整合供應(yīng)鏈管理各個環(huán)節(jié)，形成一站式供應(yīng)鏈管理服務(wù)平臺，并通過采購與分銷職能，為物流客戶提供類似于銀行存貨融資或應(yīng)收賬款融資的金融服務(wù)，甚至針對需要外匯結(jié)算的業(yè)務(wù)開展金融衍生交易。
11.基于大型商圈的整合供應(yīng)鏈模式：依托于商圈內(nèi)的同類客戶，以他們的交易數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，統(tǒng)一進行貨物管理或交易流管理，解決上下游小微企業(yè)，但不滿足銀行授信要求的情況，基于智能物流、供應(yīng)鏈管理的存貨金融網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺。
12、特殊模式的供應(yīng)鏈金融
平安橙E供應(yīng)鏈協(xié)同云平臺模式，把主要服務(wù)于大型核心企業(yè)的上下游緊密合作層的供應(yīng)鏈金融，縱深貫通到上游供應(yīng)商的上游、下游分銷商的下游。為供應(yīng)鏈金融的各相關(guān)方提供一個電子化作業(yè)平臺，使客戶的融資、保險、物流監(jiān)管等作業(yè)全程在線。
13.速遞物流模式：基于龐大的配送網(wǎng)絡(luò)和倉儲服務(wù)網(wǎng)點及資金量實現(xiàn)就近分倉配貨、就近發(fā)貨、憑貨提款等功能。
綜上，我們可以看出，多種模式，萬變不離其宗，離不開通過系統(tǒng)對交易和資金進行控制，確保自償性的實現(xiàn)。作為模式提供方資金、信息、物流三要素至少要控制一種，并根據(jù)可控要素通過流程控制其他要素最終實現(xiàn)閉環(huán)交易的風(fēng)險控制。融資主體也是基于應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款和存貨進行融資和管理，那么基于業(yè)務(wù)屬性的融資模式也有三種：
1）應(yīng)收賬款融資模式：又分為質(zhì)押和轉(zhuǎn)讓，申請期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款。還款來源為核心企業(yè)，相當(dāng)于核心企業(yè)為中小企業(yè)融資起著反擔(dān)保作用。
2）存貨質(zhì)押/抵押融資模式：當(dāng)企業(yè)處于出售產(chǎn)品和支付現(xiàn)金的階段時，將貨物存入融資方指定的倉儲監(jiān)管企業(yè)，融資方根據(jù)貨物價值給企業(yè)一定比例的貸款金額，當(dāng)提貨人支付貨款時，融資方則讓監(jiān)管企業(yè)發(fā)貨，將貨權(quán)轉(zhuǎn)給提貨人。
3）預(yù)付貨款融資模式：這種模式主要產(chǎn)生于采購階段，經(jīng)銷商通過與生產(chǎn)商簽訂購銷合同向融資方交納一定的保證金申請開立銀行承兌匯票，核心企業(yè)要把貨物發(fā)送給融資方指定的倉儲監(jiān)管企業(yè)，融資方根據(jù)經(jīng)銷商存入的保證金，讓倉儲監(jiān)管企業(yè)發(fā)送相應(yīng)的金額的貨物給經(jīng)銷商，經(jīng)銷商銷貨后繼續(xù)向融資方提供保證金，融資方再簽發(fā)提貨單，物流企業(yè)發(fā)貨，如此循環(huán)，直到保證金余額達(dá)到銀行承兌匯票金額。物流企業(yè)提供保證擔(dān)保，經(jīng)銷商以貨物對物流企業(yè)進行反擔(dān)保，并且要以制造商承諾回購為前提。
綜上，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展與真實的交易、流暢的咨詢傳輸和快速便捷的資金劃轉(zhuǎn)密不可分。從交易流程來看供應(yīng)鏈金融突破了傳統(tǒng)單一企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的限制，比較符合中小企業(yè)信貸的準(zhǔn)入門檻，對支持中小企業(yè)發(fā)展有著重要的意義；另外供應(yīng)鏈金融作為一種金融創(chuàng)新，已成為銀行拓展業(yè)務(wù)，增強競爭力的一個重要領(lǐng)域；對于第三方物流企業(yè)來說，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的提供更好的信貸支持，加強了與中小企業(yè)的關(guān)系，另外通過與銀行等資金提供方的合作，為企業(yè)也帶來額外的利潤增值?？梢姡?yīng)鏈金融能加快供應(yīng)鏈的資金流和物流的周轉(zhuǎn)，最終實現(xiàn)資金提供方、第三方物流企業(yè)、中小企業(yè)多方共贏的局面。
今年以來隨者非銀行的資金提供方大面積涌入，去蕪存精，隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展正從多個角度、多個層面迅速展開，但供應(yīng)鏈中弱勢企業(yè)的信用評價體系如何建立，特殊打分卡體系的擬定和動態(tài)維護，倉儲監(jiān)管企業(yè)評價體系，貨物標(biāo)的價格的統(tǒng)一認(rèn)定，動產(chǎn)抵質(zhì)押公告登記的全國聯(lián)網(wǎng)，業(yè)務(wù)流程過程中的風(fēng)險的識別技術(shù)、與保險公司對接的有效的風(fēng)險防范機制的建立和實施；網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的同步應(yīng)用和各環(huán)節(jié)管理信息系統(tǒng)的完善等是面臨的主要問題。
訂單情況、交易歷史，主體資質(zhì)等信息逐漸數(shù)據(jù)化，交易憑證，單據(jù)影像化，信息都會逐步沉淀在交易平臺上，平臺可以梳理這些數(shù)據(jù)提供給銀行，通過搜集采購商和供應(yīng)商的交易信息，重構(gòu)整理之后提供給銀行授信部門，由銀行提供資金，或直接提供金融服務(wù)，平臺為數(shù)據(jù)的真實性提供保證。解決了授信瓶頸，滿足了小微企業(yè)的融資需求。
原有的財務(wù)管理將向供應(yīng)鏈管理的升級，進而進化到業(yè)務(wù)流程管理，使得供應(yīng)鏈企業(yè)具有核心技術(shù)和核心能力的雛形。進一步完成財務(wù)籌劃、稅務(wù)優(yōu)化、人力資源、數(shù)據(jù)調(diào)研等知識性很強的任務(wù)。
隨著民營銀行的放開，互聯(lián)網(wǎng)普惠金融在我國的非國有經(jīng)濟系統(tǒng)中將逐漸占有一席之地，大量中小制造企業(yè)、流通企業(yè)、消費者等的金融需求，成為金融市場的藍(lán)海，同時這部分的金融需求可以帶來比傳統(tǒng)強勢客戶更多的存款派生和豐富的中間收入，互聯(lián)網(wǎng)金融的青睞，中小銀行的“投行化”戰(zhàn)略，將是部分金融機構(gòu)下沉深入供應(yīng)鏈金融體系，改善行業(yè)生態(tài)，成為供應(yīng)鏈大系統(tǒng)中的主角。
用互聯(lián)網(wǎng)+的理念整合電商、支付、物流、銀行、政府、海關(guān)等數(shù)據(jù)節(jié)點，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，包括移動互聯(lián)，大數(shù)據(jù)等快速高效的方式，將各個信息數(shù)據(jù)節(jié)點連接起來，構(gòu)造關(guān)于擬融資客戶的信息全景圖，最大程度上降低融資風(fēng)險，各個數(shù)據(jù)信息節(jié)點會自主連接其他節(jié)點，以補充自己沒有的信息和數(shù)據(jù)。
隨著供應(yīng)鏈金融發(fā)展的精細(xì)化、縱深化，將會有更多的專業(yè)化、垂直化的業(yè)務(wù)平臺產(chǎn)生，專注于各自行業(yè)精根細(xì)作，集信息咨詢、交易、擔(dān)保、投融資等服務(wù)于一體，技術(shù)創(chuàng)新的快速化和市場競爭的白熱化，使得將使銀行、互聯(lián)網(wǎng)平臺、保理公司等機構(gòu)最終產(chǎn)品市場的競爭會十分頻繁，結(jié)合貿(mào)易的多變和產(chǎn)品的快消實現(xiàn)動態(tài)競爭。
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