2010年A股看似波瀾不驚，年末年初指數(shù)均在3000點(diǎn)附近，但不少中小板、創(chuàng)業(yè)板個股實(shí)現(xiàn)了完美"穿越"。保險(xiǎn)資金今年以來跟隨市場震蕩，波段操作也更加頻繁，數(shù)百億資金大進(jìn)大出，讓基金歡喜背后也有憂愁。
為難：應(yīng)對考核保險(xiǎn)做波段
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)巨額資金波段操作，在三、四季度尤為明顯。
7月初大盤2300點(diǎn)絕地反彈，保險(xiǎn)資金加倉指數(shù)基金、ETF等聲音不絕于耳；9月中旬又有部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)落袋為安選擇贖回；10月8日國慶節(jié)后第一個交易日便有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)重新開始大規(guī)模申購指數(shù)基金；而在11月12日大跌之后，又有消息稱中國人壽、中國太保等險(xiǎn)資巨頭百億贖回基金。
對此，記者從華泰資產(chǎn)、太平人壽、平安資產(chǎn)等多位保險(xiǎn)投資經(jīng)理以及多位公募基金經(jīng)理處得到了印證。"做波段很正常，歷來如此。今年震蕩市投資難度更大，保險(xiǎn)資金安全起見，落袋為安心態(tài)更明顯。" 一位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士表示。
上海某險(xiǎn)資資產(chǎn)管理公司前投資部總經(jīng)理分析認(rèn)為，其實(shí)保險(xiǎn)公司每個季度末都會有兌現(xiàn)賬面盈利的沖動。"每個季度末我們要上報(bào)資產(chǎn)總額，細(xì)分投資余額、投資比例、投資收益、已實(shí)現(xiàn)盈利等數(shù)據(jù)。每個季度獎金也是按照已實(shí)現(xiàn)盈利來考核發(fā)放，而并非按照浮動盈利。"據(jù)他透露，如果只是單純?yōu)榱丝己硕H回基金，一般贖回前都會跟基金公司打好招呼，可能隔天就會再買回來。"贖回不代表看空后市，只是會計(jì)政策只認(rèn)實(shí)現(xiàn)的利潤。"
盡管如此，險(xiǎn)資大進(jìn)大出還是極大地打亂了公募基金正常的投資節(jié)奏。如果幾家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)輪番進(jìn)進(jìn)出出，這只基金一個月之內(nèi)基本就只能干些加倉、減倉的事情，根本不會有更大精力做別的研究。
示好：為規(guī)模基金討好險(xiǎn)資
保險(xiǎn)資金投資基金，除了頻繁的大進(jìn)大出，可能打亂公募基金原有投資節(jié)奏以外，存在的另一問題就是可能損害公募基金持有人的利益。
據(jù)一位保險(xiǎn)人士透露，部分基金公司為了能夠讓保險(xiǎn)資金申購，甚至?xí)谕平闀r私下透露其公司某只準(zhǔn)備建倉的重倉股，作為一種利益輸送變相討好保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。這就使得，保險(xiǎn)資金其實(shí)是賺取了股票和基金雙份的盈利。同時，保險(xiǎn)公司作為基金大客戶，他們要想獲知基金倉位、大類資產(chǎn)配置等核心機(jī)密信息，打個電話便可獲悉。
按照目前保監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資股票、基金等，必須在內(nèi)部設(shè)置股票部門和基金部門實(shí)施隔離。但從記者采訪的情況來看，絕大多數(shù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資部門和基金部門實(shí)則"混業(yè)"管理。一位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士對記者透露，"都是一家的，能有什么隔離？很多都是一個人管理，同時又買股票，又買基金。"
而上述上海保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司前投資部總經(jīng)理也印證了這一說法，"我們股票投資和基金投資分別有專門的人員，但是都是我統(tǒng)一管理的。他們買賣基金我也知道，只是我做股票，不愿意去摻和他們基金的事情。"北京一位險(xiǎn)資投資經(jīng)理也對記者表示
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