問(wèn)理財(cái)2月22日訊 你購(gòu)買(mǎi)4%收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品，將不再保證收益，而且還有本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)！
最新政策核心點(diǎn)：不保本，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
2月22日，央行牽頭、一行三會(huì)共同參與制定的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》通過(guò)網(wǎng)絡(luò)流出?！墩髑笠庖?jiàn)稿》主要內(nèi)容共30條，核心包括打破剛性?xún)陡?，限定杠桿倍數(shù)，消除多層嵌套，強(qiáng)化資本約束和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提要求等。
問(wèn)理財(cái)(微信賬號(hào)：asklicai)理財(cái)師老怪指出，其中，《征求意見(jiàn)稿》明確提出，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)的表外業(yè)務(wù)，本質(zhì)是“受人之托，代人理財(cái)”，收益和風(fēng)險(xiǎn)均由投資者享有和承擔(dān)，金融機(jī)構(gòu)不得開(kāi)展表內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得承諾保本保收益。
按照目前的討論，資管行業(yè)將根據(jù)公募和私募進(jìn)行統(tǒng)一分類(lèi)監(jiān)管，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化比例、負(fù)債杠桿等統(tǒng)一安排，非標(biāo)資產(chǎn)投資和資金池業(yè)務(wù)受到進(jìn)一步嚴(yán)格限制。
同時(shí)，統(tǒng)一杠桿倍數(shù)，固收類(lèi)3倍、股票類(lèi)1倍、其他類(lèi)2倍。公募產(chǎn)品和私募產(chǎn)品，按照總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)設(shè)定140%和200%的限制。統(tǒng)一杠桿 穿透式核算，意味著通過(guò)不同產(chǎn)品之間的加杠桿套利方法或?qū)⒆呦蚪K結(jié)。
現(xiàn)今雖不承諾但基本上是剛兌
目前的銀行理財(cái)產(chǎn)品分很多種，其中頗受投資者喜愛(ài)的無(wú)非是保本型理財(cái)產(chǎn)品。
問(wèn)理財(cái)理財(cái)師老怪指出，其實(shí)保本型并非保本，只不過(guò)有剛性?xún)陡?。目前市?chǎng)上資管產(chǎn)品存在一定剛性?xún)陡秵?wèn)題，銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品較為突出，導(dǎo)致實(shí)質(zhì)屬于銀行負(fù)債的理財(cái)資金被轉(zhuǎn)移至表外，不計(jì)提資本和風(fēng)險(xiǎn)撥備。一旦出現(xiàn)投資損失，銀行也采用資金或資金池資金保證兌付，造成信用風(fēng)險(xiǎn)在銀行體系累計(jì)，也抬高了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率水平，扭曲資金價(jià)格，影響金融市場(chǎng)的資源配置效率。
而此次明確提出資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)的表外業(yè)務(wù)，受益和風(fēng)險(xiǎn)均由投資者享有和承擔(dān)，金融機(jī)構(gòu)不得開(kāi)展表內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得承諾保本保受益。
銀行保本理財(cái)將告別歷史舞臺(tái)，投資者的“保本理念”一定要轉(zhuǎn)變。
未來(lái)定期、活期收益或下降
有投資者給問(wèn)理財(cái)微信(asklicai)留言稱(chēng)，資管時(shí)代下，對(duì)于理財(cái)收益有影響外，那銀行的定期、活期存款會(huì)不會(huì)受到影響呢？
問(wèn)理財(cái)理財(cái)師老怪指出，剛性?xún)陡稁?lái)的結(jié)果是投資者“只看收益，不問(wèn)風(fēng)險(xiǎn)”，默認(rèn)這種預(yù)期收益型產(chǎn)品都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，致使整個(gè)社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的抬升。
而剛性?xún)陡妒俏覈?guó)金融市場(chǎng)的階段性產(chǎn)物，在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家并不存在資金池的理財(cái)模式，要么完全由銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的存款，要么是由客戶承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資品，并不存在中間形態(tài)的資金池模式。
而正在醞釀的政策中，重申了這一要求，并且要求金融機(jī)構(gòu)不得承諾保本保收益，打破“剛性?xún)陡丁?。銀行理財(cái)產(chǎn)品不再保本，機(jī)構(gòu)投資者的投資將會(huì)受到很大限制，老百姓理財(cái)資金的流向就會(huì)成為新的問(wèn)題。最大的流向或?qū)⑦M(jìn)入銀行定期或者活期存款，資金多了，收益率也會(huì)隨之降低。
截至2016年上半年，銀行理財(cái)規(guī)模已超26萬(wàn)億元，占到大資管(除去互為通道部分約為60萬(wàn)億元)的近半壁江山。
業(yè)內(nèi)人士指出，如果機(jī)構(gòu)投資者少了“非標(biāo)”可投資產(chǎn)，銀行理財(cái)不可能做到近30萬(wàn)億的規(guī)模，給理財(cái)客戶持續(xù)創(chuàng)造穩(wěn)定收益。(來(lái)源：?jiǎn)柪碡?cái))
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