中期趨勢(shì)尚未逆轉(zhuǎn)

　　銀河證券易小斌

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2900-3150點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 低估值藍(lán)籌、升值概念股

　　下周焦點(diǎn) 政策面

　　因受多個(gè)事件沖擊，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)不確定性因素的擔(dān)憂，本周兩市股指劇烈震蕩，整體呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)。從盤面上看，自周四石化雙雄拉動(dòng)股指創(chuàng)下反彈新高3186點(diǎn)后，市場(chǎng)心態(tài)開始趨于謹(jǐn)慎，個(gè)股普遍出現(xiàn)回調(diào)，資金流出跡象明顯。技術(shù)上，今年的4月份高點(diǎn)3181點(diǎn)壓力突出，目前20日均線被有效擊穿，短期調(diào)整態(tài)勢(shì)確立，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍將劇烈震蕩，但中期趨勢(shì)尚未逆轉(zhuǎn)。

　　消息面上，在10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布的前夕，央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這是今年以來(lái)第四次調(diào)整。央行在一個(gè)月之內(nèi)采取一次加息、兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的貨幣政策組合拳，進(jìn)一步明確了貨幣政策趨于收緊的信號(hào)，體現(xiàn)出管理層對(duì)當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩和通脹壓力的擔(dān)憂。國(guó)際方面，雖然美元指數(shù)技術(shù)性反彈，但國(guó)外新一輪寬松貨幣政策釋放大量的流動(dòng)性，推動(dòng)原材料價(jià)格大幅上漲，國(guó)際原油、黃金等大宗商品價(jià)格本周再創(chuàng)反彈以來(lái)新高，輸入性通脹帶來(lái)的物價(jià)上漲壓力正在加大。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，10月份CPI同比上漲4.4%，使得通脹預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，管理通脹預(yù)期將成為近階段政府經(jīng)濟(jì)工作的重要任務(wù)，加息的預(yù)期再度加強(qiáng)，將對(duì)短期市場(chǎng)形成壓制，震蕩難以避免。

　　短期來(lái)看，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率預(yù)計(jì)3000億元左右資金的回籠額度對(duì)市場(chǎng)的影響有限，近期再次出現(xiàn)緊縮貨幣政策的可能性很小。同時(shí)，由于目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面向好的局面沒(méi)有改變，貿(mào)易順差高位運(yùn)行將繼續(xù)帶來(lái)人民幣升值預(yù)期，增加了熱錢流入的可能，流動(dòng)性充裕的格局短期難以改變，寬松的環(huán)境仍會(huì)給市場(chǎng)提供較大支撐，中線繼續(xù)看好低估值藍(lán)籌、新興產(chǎn)業(yè)、抗通脹與大消費(fèi)概念的機(jī)會(huì)。