CPI將見頂回落還是繼續(xù)走高？不同機(jī)構(gòu)對這一熱點問題的預(yù)判出現(xiàn)明顯分歧。昨日交通銀行發(fā)布研究報告認(rèn)為通脹壓力在年內(nèi)可能已經(jīng)見頂，而高盛和澳新銀行都預(yù)計CPI將繼續(xù)上漲，央行可能在年內(nèi)再次加息。

　　本報記者 徐可奇

　　看低派

　　年內(nèi)通脹壓力或已見頂

　　交通銀行金融研究中心昨日發(fā)布報告稱，隨著災(zāi)害性天氣、產(chǎn)出缺口和工業(yè)品供給等多重通脹決定因素影響逐步減弱，年內(nèi)通脹壓力或已見頂，今年最后兩個月CPI漲勢將有所放緩。如果沒有其他突發(fā)性因素并在政策及時調(diào)控下，預(yù)計2010年全年CPI同比漲幅可能在3.1%左右，略微超過3%的目標(biāo)水平，而全年P(guān)PI同比漲幅在5.5%左右。

　　交行金研中心認(rèn)為，10月CPI同比再創(chuàng)新高主要受國慶假日因素推動農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲所致。雖然短期內(nèi)食品價格的上漲仍有可能持續(xù)推升CPI上升，但是隨著CPI正翹尾因素的逐漸下降，災(zāi)害、節(jié)假日效應(yīng)的逐漸消退，主要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)將逐漸充足，食品、鮮果主導(dǎo)的CPI價格漲勢會逐漸趨緩。

　　但是，交行金研中心也指出，雖然短期通脹壓力將見頂回落，但是未來國際貨幣泛濫和國內(nèi)流動性短期難以快速收緊、食品價格上漲、勞動力成本走高、大宗商品輸入性因素等通脹壓力仍將中長期存在，再加上今年年初物價較低的基期效應(yīng)，物價可能在年底至2011年初有所回落之后再度上行。因此，政府有必要運(yùn)用包括經(jīng)濟(jì)、行政等政策手段在內(nèi)的組合拳，加強(qiáng)對通脹預(yù)期的及時有效管理。

　　看高派

　　11月CPI將繼續(xù)走高

　　高盛昨日發(fā)布報告的觀點則截然不同，預(yù)測11月份CPI同比增幅可能會繼續(xù)走高，并且預(yù)計央行在今年年內(nèi)和2011年可能會進(jìn)一步小幅上調(diào)準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率。央行自11月16日起將所有商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率上調(diào)50個基點，凸顯出政府對通脹率迅速上升的擔(dān)憂。

　　高盛表示，受信貸強(qiáng)勁增長推動的寬松貨幣狀況是當(dāng)前通脹率迅速上升的主要原因，預(yù)計11月份CPI同比增幅可能不但不會如之前普遍預(yù)期地那樣出現(xiàn)回落，反而會繼續(xù)走高。

　　由于存款準(zhǔn)備金率的小幅上調(diào)并不能“直接”約束商業(yè)銀行的放貸能力。要控制通脹率的進(jìn)一步上升，政府需要出臺更有力的舉措，包括利率在內(nèi)的市場化工具是給經(jīng)濟(jì)降溫的最佳手段。

　　澳新銀行中國經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛昨日也發(fā)布報告稱，盡管10月通脹數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，但CPI仍未見頂，央行或加快升息步伐，加息時點可能早于市場預(yù)期。由于美聯(lián)儲再度實施的量化寬松貨幣政策將推高大宗商品的價格，這意味著中國將持續(xù)遭受輸入型通脹的壓力，因此建議加快人民幣升值的幅度以降低輸入型通脹的壓力。