劉紀(jì)鵬：將流動(dòng)性引入股市才是正確選擇
2010年11月10日 騰訊財(cái)經(jīng)
騰訊財(cái)經(jīng)訊 據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站11月10日消息，從2010年11月16日起，中國人民銀行決定上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
這是央行2010年以來第四次公開提高存款準(zhǔn)備金率，至此，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率達(dá)到17%，就連前三次均未調(diào)整的中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率此次也上調(diào)至14%。
騰訊財(cái)經(jīng)第一時(shí)間連線中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬，他表示央行的本次動(dòng)作是針對(duì)目前過高的通貨膨脹預(yù)期而采取的，但是這種方法治標(biāo)不治本，并不能夠從根本上解決問題，應(yīng)將流動(dòng)性引入股市才是正確的選擇。
他稱，中國的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)是世界最高，再提高0.5個(gè)點(diǎn)最多能回收3500億，這和龐大的流動(dòng)性過剩總量相比微不足道。
劉紀(jì)鵬表示，中國當(dāng)前的流動(dòng)性泛濫是貨幣現(xiàn)象，不是商品現(xiàn)象。這種通貨膨脹既不是商品需求拉動(dòng)也不是成本推動(dòng)造成的，而是貨幣投放量過大造成的。
他稱，中國央行目前在制造流動(dòng)性和吸收流動(dòng)性上都創(chuàng)造了世界記錄，在這種情況下盡管央行存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)創(chuàng)造了世界第一，但是并不能解決流動(dòng)性泛濫的問題。“中國的央行已經(jīng)是名副其實(shí)的世界老大，遺憾的是央行資產(chǎn)都是由負(fù)債和貨幣超印造成的。提高存款準(zhǔn)備金率0.5%遠(yuǎn)遠(yuǎn)不抵外匯增加的速度。”
他強(qiáng)調(diào)，如此龐大的流動(dòng)性過剩是擺在我們面前最大的現(xiàn)實(shí)難題，進(jìn)入資產(chǎn)領(lǐng)域就帶來資產(chǎn)泡沫，進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域就帶來通貨膨脹。如果不從根本上解決，僅僅提高存款準(zhǔn)備金治標(biāo)不治本，而且增加了央行運(yùn)作的成本。
劉紀(jì)鵬認(rèn)為，解決問題必須要從過高的外匯儲(chǔ)備所帶來的人民幣超量印刷入手。一方面要把龐大的外匯儲(chǔ)備換匯為產(chǎn)從海外購買對(duì)未來發(fā)展有效用的各種資源性和土地性的資產(chǎn)，另一方面，當(dāng)龐大的外匯的外匯儲(chǔ)備不能夠迅速解決的時(shí)候，把流動(dòng)性過剩引入資產(chǎn)領(lǐng)域，大力發(fā)展股市，把流動(dòng)性化為經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的直接投資。以使中國的融資結(jié)構(gòu)合理化，用直接融資模式的形式解決中國經(jīng)濟(jì)增長方式的改變。
他稱，當(dāng)今天通貨膨脹已經(jīng)對(duì)每一個(gè)人都構(gòu)成威脅，應(yīng)該通過大力采用積極的股市政策，發(fā)展股市。把流動(dòng)性引入股市，以直接融資來化解流動(dòng)性泛濫，才是正確選擇。（文/軼婷）
