第一章 一個(gè)交易者的歷程
1、 專(zhuān)業(yè)人士在可接受風(fēng)險(xiǎn)的情況下操作交易而業(yè)余選手只能看到潛在的盈利空間。無(wú)論是那種動(dòng)機(jī)，業(yè)余交易者與專(zhuān)業(yè)人士的心態(tài)都可能有某種程度地相似。因此，初學(xué)者雖然沒(méi)有專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，仍能進(jìn)行正確的交易。但是，我們晚些時(shí)候會(huì)發(fā)現(xiàn)，對(duì)于那些不知其解的初學(xué)者，將來(lái)仍要通過(guò)慘痛的教訓(xùn)學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，甚至可能是徹底的失敗。
2、 我見(jiàn)到人們激烈地辯論消息面的價(jià)值及其對(duì)股價(jià)的影響。我發(fā)現(xiàn)新聞或者消息并沒(méi)有絕對(duì)的價(jià)值，我更加清楚人們對(duì)新聞信息的感知才是影響股價(jià)的真正原因。因?yàn)槲覠o(wú)法利用任何工具來(lái)解讀人們的感知，我感覺(jué)很不安。有一段時(shí)間我認(rèn)為自己能冷靜地分析和預(yù)測(cè)大部分人對(duì)新聞的理解。但很快我發(fā)現(xiàn)情況并非如此。即使是收益良好的股票價(jià)格也會(huì)因?yàn)槲催_(dá)到市場(chǎng)預(yù)期而下跌。甚至即使是達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期收益的股票，價(jià)格也會(huì)因?yàn)槲催_(dá)到坊間傳聞而下跌。有些股票會(huì)伴隨著利好消息直線(xiàn)下跌，而我卻完全看不出個(gè)中理由。
3、 現(xiàn)在，我把交易視為整體，是由一系列個(gè)別交易串聯(lián)起來(lái)的無(wú)止境程序，根據(jù)輸贏(yíng)比率和風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)關(guān)系評(píng)估交易的成功程度。這才是正確的方法，可以避免過(guò)度夸大單筆交易的重要性，因此更容易在必要時(shí)認(rèn)賠。沒(méi)有任何單筆交易可以重要到犧牲我所有的心思、時(shí)間和金錢(qián)。
4、 現(xiàn)在，我絕不會(huì)因?yàn)橐还P交易就來(lái)評(píng)判我是怎樣的人，即使我注定賠錢(qián)，我也不會(huì)因此覺(jué)得自己是個(gè)笨蛋。一筆交易不能代表我的成敗，我們必須明白我們想要的到底是自我肯定還是盈利。
5、 不過(guò)我一直沒(méi)有喪失過(guò)學(xué)習(xí)的信心。我總是能為自己創(chuàng)造一些可行的辦法并且確保它們能在我需要時(shí)有用武之地。
6、 我從資金管理和風(fēng)險(xiǎn)管理方面受到的教訓(xùn)促使我逐漸對(duì)“盈利率”有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)態(tài)度。舉例來(lái)說(shuō)，過(guò)去我總是根據(jù)自己的資金量來(lái)決定買(mǎi)入股票的份額，而未意識(shí)到購(gòu)買(mǎi)股票數(shù)量更應(yīng)該取決于可接受的風(fēng)險(xiǎn)。今天，我總是先把風(fēng)險(xiǎn)確定好之后再據(jù)此進(jìn)行交易。
7、 不要責(zé)怪他人，這是你自己挑選的工作。
8、 如果交易的結(jié)果差強(qiáng)人意，那很有可能這不是一筆正確的交易。以這樣的心態(tài)，我可以假定是交易實(shí)效拿捏不準(zhǔn)，或者這筆交易是一個(gè)錯(cuò)誤的構(gòu)想。我必須在損失擴(kuò)大之前及時(shí)制止。市場(chǎng)已經(jīng)證明了我是錯(cuò)的，并已經(jīng)成為定論。這樣我才能重新投入到下一個(gè)交易集會(huì)的搜尋中。我的交易系統(tǒng)必須擔(dān)負(fù)失敗的責(zé)任。每筆交易都有可能失敗，這是再正常不過(guò)的。因?yàn)槭袌?chǎng)的不確定性決定了只有可能沒(méi)有必然。而我的交易系統(tǒng)總體成功率還是高的，任何單筆的失敗并不能否定或動(dòng)搖我對(duì)自己的交易系統(tǒng)的信心。
9、 我們清楚認(rèn)識(shí)到我們無(wú)法控制市場(chǎng)，需要受到控制的是我們自己和我們的行為。而這種自我控制正是我們?cè)谑袌?chǎng)中勝負(fù)的關(guān)鍵，只是難免會(huì)令人不那么舒服。因?yàn)樽灾菩枰月?、客觀(guān)清晰的思路和克服自負(fù)承認(rèn)錯(cuò)誤的勇氣。想要賺錢(qián)，就要接受心理上的不舒暢。
10、 這是否意味著交易者永遠(yuǎn)需要付出心理上的不舒服和沮喪、壓力來(lái)?yè)Q回金錢(qián)上的收益？也不見(jiàn)得。自我控制也能帶來(lái)愉悅，追尋更出色的自我，靠自己度過(guò)難關(guān)，都是非常值得的回報(bào)。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間磨合以后，這種方法就不再讓人難受，甚至成為最符合直覺(jué)的正確方法。
11、 在市場(chǎng)中，任何情況都有可能發(fā)生。不論被披露的信息聽(tīng)起來(lái)多么真實(shí)可靠，我們都不可能留意到所有其他的細(xì)節(jié)，而且我們更無(wú)法預(yù)知結(jié)果。我饒有興趣地觀(guān)察到許多滿(mǎn)懷希望的投資者栽了跟頭，賠掉大筆資金，只因?yàn)樗麄儗?duì)一些信息深信無(wú)疑。
12、 具有諷刺意義的是這些關(guān)于產(chǎn)品、科技、研究成果的討論都和股票價(jià)格沒(méi)多大關(guān)系。交易者總是在討論那些他們自己并不掌握的知識(shí)。更重要的是，這些對(duì)價(jià)格的變動(dòng)影響也是微乎其微的（如果真的有影響的話(huà)）。這或許也是我個(gè)人座右銘的第一次驗(yàn)證：根據(jù)你所看到的，而不是你想象的，進(jìn)行交易。這也是貫穿我整個(gè)交易方法的一句格言。
第二章、轉(zhuǎn)機(jī)：短小而安全
1、 當(dāng)時(shí)的我沒(méi)有明確的交易方法，只是行情變化中憑直覺(jué)進(jìn)行交易，這也是我最大的瓶頸所在。沒(méi)有系統(tǒng)方法的交易就好像在搭建空中樓閣。
2、 這些研究給我的最大感觸是：聰明的資金不同于一般交易大眾，而且那些聰明資金的動(dòng)向有跡可循。交易者可以解讀這些軌跡，然后選定正確的一方，讓自己站在勝利的一邊。雖然這些理解都只是理論構(gòu)架而已，沒(méi)有任何規(guī)則或公式基礎(chǔ)，但我覺(jué)得自己已經(jīng)找對(duì)了途徑，就快通往成功之路了。
3、 對(duì)我來(lái)說(shuō)，短期投機(jī)是一種不允許發(fā)生反向走勢(shì)的交易，任何位置的反向走勢(shì)都不可以。
4、 在交易中，價(jià)格波動(dòng)的原因并不重要。短期投機(jī)更是如此。新聞、謠言、空頭回補(bǔ)、底部探索、價(jià)值買(mǎi)盤(pán)、技術(shù)分析等原因都可能使投機(jī)者建立頭寸的動(dòng)機(jī)。
5、 交易者根本無(wú)須弄清楚股票波動(dòng)的原因。投機(jī)是針對(duì)一堆閃爍數(shù)字的游戲。一個(gè)投機(jī)者知道各種閃爍形態(tài)的意義，順著相關(guān)的形態(tài)操作，根本不用理會(huì)公司信譽(yù)、價(jià)值或其他相關(guān)因素。這些因素在這么短暫的時(shí)間架構(gòu)里根本沒(méi)有機(jī)會(huì)發(fā)揮影響力。人們?cè)陉P(guān)鍵時(shí)刻的反應(yīng)，才是決定勝負(fù)的關(guān)鍵。短期投機(jī)者必須是非常冷血，反映迅猛，行為果斷，并且具備最佳執(zhí)行技巧的。
6、 股票必須展現(xiàn)我們購(gòu)買(mǎi)它的預(yù)期，否則立即離場(chǎng)，沒(méi)有絲毫猶豫或者尋找借口，更不需要隨著情況改變而改變計(jì)劃。每筆交易都是獨(dú)立的，沒(méi)有必要去比較同一股票的不同入貨價(jià)位。我們?cè)诩軜?gòu)確立時(shí)進(jìn)場(chǎng)。短期投機(jī)者必須做好心理準(zhǔn)備接受拋出的股票直線(xiàn)上揚(yáng)而無(wú)法再次逢低進(jìn)場(chǎng)。這也是短線(xiàn)投機(jī)的最大缺失之一。
7、 通常短線(xiàn)投機(jī)者是在買(mǎi)盤(pán)中進(jìn)場(chǎng)，也在買(mǎi)盤(pán)中出場(chǎng)。如果要在賣(mài)盤(pán)中買(mǎi)入，那么一定要把握精準(zhǔn)的時(shí)機(jī)。如果要在賣(mài)盤(pán)中賣(mài)出，出場(chǎng)就談不上時(shí)機(jī)了。我們?cè)谶x擇交易和進(jìn)場(chǎng)時(shí)間上一定要盡量精確。作為短線(xiàn)投機(jī)者，回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)的平均比例并不如作長(zhǎng)期投資的交易者，所以應(yīng)該要求更高的成功率。這也是短線(xiàn)投機(jī)的又一弊病。
8、 短期投資者必須在眨眼間識(shí)別出熟悉的交易環(huán)境。直覺(jué)在成功的投機(jī)交易中扮演了極其重要的角色。但初學(xué)者最好不要盲從這種風(fēng)格?？傊?，務(wù)必要順其自然，如果性格合適才能夠嘗試短期投機(jī)。
9、 短期投機(jī)強(qiáng)調(diào)的是獲利穩(wěn)定，而不是獲利豐厚。一夜暴富的故事是不會(huì)發(fā)生在短期投機(jī)者身上的。
10、 短期投機(jī)也有很多好處。深諳此道的好手，不僅獲利穩(wěn)定，暴露在市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)也極小。他們?nèi)魏螘r(shí)候都是掌控一切的。穩(wěn)定的獲利對(duì)投資者的心態(tài)和信心也大有幫助。還有需要記住的重要一點(diǎn)是，不管市場(chǎng)如何變動(dòng)，投機(jī)總是存在的。這是一個(gè)全球化的交易技術(shù)，能適應(yīng)各種不同環(huán)境的交易風(fēng)格。尤其在大幅震蕩或非常不確定的實(shí)況下，短期投機(jī)更是防御功能最強(qiáng)的交易形式。
11、 在交易中，教訓(xùn)通常是由虧損換來(lái)的。對(duì)交易者來(lái)說(shuō)正確認(rèn)識(shí)虧損非常重要。如果我們能夠把一次虧損看作有正面意義的教訓(xùn)，那么我們所虧掉的鈔票還算有代價(jià)。換回的就是新知識(shí)、新經(jīng)驗(yàn)和新技能。如果不從虧損中學(xué)習(xí)，那賠的金錢(qián)那就算浪費(fèi)了，而且注定還要重蹈覆轍。
12、 我發(fā)現(xiàn)我所關(guān)注的和用來(lái)判斷交易決定的理由其實(shí)一點(diǎn)關(guān)系都沒(méi)有。消息面并不能左右股價(jià)變動(dòng)，基本面也不能。
13、 供求關(guān)系是影響股價(jià)的因素。人們用他們對(duì)消息面和基本面的評(píng)估來(lái)判斷供求。但是真正的購(gòu)買(mǎi)和拋售的比例是被不同因素控制的，而且這些因素往往與聰明的資金和交易大眾對(duì)抗有關(guān)。
14、 股市的運(yùn)作方式顯然是將大部分人的錢(qián)裝進(jìn)小部分人的荷包。這不是什么陰謀，也不是操縱，只是股票市場(chǎng)就是這么運(yùn)作的。我必須反其道而行站在大部分人的對(duì)立面才能夠成功，因?yàn)槿魏紊饫锒疾皇谴蟛糠秩双@利。那些有獨(dú)特眼界和超高悟性的人才能超越他人占據(jù)不敗之地。所以每當(dāng)你見(jiàn)到大群人爭(zhēng)搶某種東西的時(shí)候，就應(yīng)該用逆反角度來(lái)思考。
15、 根據(jù)你所看到的，而不是你所想象的，進(jìn)行交易。關(guān)于消息面、公司狀況、基本面、財(cái)務(wù)報(bào)表，我們可以持有任何想法。但價(jià)格走勢(shì)才是重中之重。對(duì)于想掙錢(qián)的交易者來(lái)說(shuō)，必須閱讀價(jià)格走勢(shì)而不是這些圍繞市場(chǎng)變動(dòng)的因素。
16、 是股票的供求平衡影響了價(jià)格變動(dòng)，而最初的利好消息只是一個(gè)吸引交易者眼球的誘餌而已。所以交易者如果想正確判斷價(jià)格走勢(shì)，就需要辨明供需之間的均衡狀況。
17、 《股票趨勢(shì)技術(shù)分析》一書(shū)中談?wù)摰剑壕秃孟裉貐^(qū)和地圖一樣，兩者不見(jiàn)得完全一致。如果地圖畫(huà)得精準(zhǔn)的話(huà)，兩者或許十分吻合。但兩者并不可能完全對(duì)等。不妨將股市變動(dòng)看作這個(gè)特區(qū)，地圖就是我們根據(jù)想象而描繪的股市變動(dòng)。如果交易者們分析的種種理由都和股價(jià)走勢(shì)無(wú)關(guān)，那么是什么和其有關(guān)呢？正是股票走勢(shì)自身！這才是股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的唯一現(xiàn)實(shí)。這也是為什么市場(chǎng)永遠(yuǎn)都不會(huì)有錯(cuò)。市場(chǎng)就是市場(chǎng)，它做它所做。
18、 交易中不要考慮錢(qián)的問(wèn)題。我們不能每筆交易都沒(méi)完沒(méi)了地記算輸了還是贏(yíng)了。市場(chǎng)不會(huì)在乎你是否輸或者輸多少。過(guò)多地將注意力放在錢(qián)上。只會(huì)遮蔽我們的視野和使我們偏離情緒的平衡。觀(guān)察市場(chǎng)的行蹤，而不是我們的賬戶(hù)如何受到影響。
19、 我沒(méi)有必要知道市場(chǎng)接下來(lái)會(huì)怎么做。我所需要知道的是：針對(duì)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的各種情節(jié)，我會(huì)怎么反應(yīng)。
20、 我們已經(jīng)接受和認(rèn)可止損的可能性。所以這并不是令人不愉快的意外。
21、 我們打從一開(kāi)始就知道市場(chǎng)的巨大是我們無(wú)法控制和預(yù)測(cè)的。在這個(gè)情況下，我們沒(méi)必要維護(hù)自尊，因?yàn)樽宰鸩](méi)有受到威脅。
22、 即使市場(chǎng)和我們預(yù)測(cè)的走勢(shì)相反，也不代表我們就是傻瓜，因?yàn)槲覀儚奈醋约河X(jué)得比市場(chǎng)更精明。
23、 止損可以減少績(jī)效下滑。必須接受不是每筆交易都能讓我們的賬戶(hù)增值，就像沒(méi)有股票能徑直走高的。跌宕起伏在所難免。而起伏的趨勢(shì)才是關(guān)鍵。如果我們的賬戶(hù)向增值方向發(fā)展，我們還需要什么呢？有一樣不可或缺，那便是限制不斷下滑的市值。這不正是止損能做到的嗎？
24、 如果將交易看作一個(gè)整體而不是分開(kāi)計(jì)算每一筆的話(huà)，我們就會(huì)覺(jué)得通過(guò)止損來(lái)限制績(jī)效下滑是必要的了。
25、 我們需要的是嚴(yán)格的自我控制，使我們毫不猶豫地止損。界定止損所要保障的資產(chǎn)，并且虔誠(chéng)地保護(hù)它。
第三章、第一個(gè)獲利年：走勢(shì)圖成功法
1、 這是正確的風(fēng)險(xiǎn)管理方法：遇到挫折的時(shí)候就放慢腳步減緩活動(dòng)，而春風(fēng)得意的時(shí)候就窮追猛打。這也讓我能夠減少賬戶(hù)凈值回調(diào)的程度。
2、 聰明的資金總是與交易大眾反向操作，這是區(qū)分兩者軌跡的方法。
3、 在許多真實(shí)案例中我都能成功看到股價(jià)變動(dòng)的不同階段。比如說(shuō)由緩慢上升演變到成交量放大和價(jià)格快速上漲。然后等到一般大眾發(fā)現(xiàn)該股票的強(qiáng)勁走勢(shì)。就在這時(shí)，最初買(mǎi)進(jìn)的籌碼開(kāi)始趁著大量拉升走勢(shì)而出貨。我學(xué)習(xí)到對(duì)看好的股票在第一時(shí)間建立倉(cāng)位，然后等待狂熱的股民競(jìng)相買(mǎi)走我手上的股票。這是極度刺激和興奮的交易。我不再盲目游走，而是選擇站在正確的一方。我也不再是狂熱股民中的一員，但是我懂得運(yùn)用他們的心理。
4、 與此同時(shí)，由于嚴(yán)重虧損造成的傷疤，也不時(shí)地提醒我市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。我盡量避免持有股票過(guò)夜，這是一個(gè)有效降低風(fēng)險(xiǎn)的方法。我明白這類(lèi)舉動(dòng)也同樣有礙交易績(jī)效，但我實(shí)在不能承擔(dān)再多的損失。我需要的是緩慢而堅(jiān)挺的增值趨勢(shì)。
5、 我在腦海中刻畫(huà)了一個(gè)模范交易者的形象。我想象他的種種特征，并將他視作我想成為的那種成熟的交易者。我并不是從事交易的人，他才是。我只是一個(gè)觀(guān)察者和崇拜者。我無(wú)法形容這種方法對(duì)我來(lái)說(shuō)多么有幫助。讓我能夠不受情緒的影響，因?yàn)槲抑话缪萘擞^(guān)察者的角色。在一些交易中，我可以讓“他”來(lái)做最終決定，只要這筆交易是滿(mǎn)足我的交易系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)的，并且能保證決定不受情緒影響。
第四章、學(xué)習(xí)以交易為生
1、 交易絕不是專(zhuān)業(yè)性學(xué)習(xí)中最簡(jiǎn)單的一種。事實(shí)上，正好相反：我曾聽(tīng)到人們說(shuō)，這是他們?nèi)松懈冻龅淖畲蟮呐Α?/span>
2、 無(wú)數(shù)多的交易者認(rèn)為，他們必須學(xué)會(huì)技術(shù)指標(biāo)才能成功。這些人深信他們必須找到一種“萬(wàn)能”的指標(biāo)，或是一些指標(biāo)的神奇結(jié)合。然后他們就能擁有打開(kāi)金庫(kù)大門(mén)的鑰匙。這是個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤。
3、 我確信在交易中，沒(méi)有什么魔法，也不會(huì)有什么秘籍。
4、 在眾人中發(fā)現(xiàn)一個(gè)拙劣的交易者很容易，就是那些總是夸口自己贏(yíng)錢(qián)的人。成功的交易者不用在他人面前證明自己，因?yàn)槊總€(gè)人都對(duì)自己的交易百分百地負(fù)責(zé)。他們知道成功的交易是按照計(jì)劃進(jìn)行的交易，也就是說(shuō)，你已經(jīng)擁有該筆交易的相關(guān)知識(shí)。而真正需要你學(xué)習(xí)的，正是從虧損交易中學(xué)到的知識(shí)。無(wú)論你通過(guò)哪種方法學(xué)習(xí)，市場(chǎng)都是最主要的老師，而市場(chǎng)教導(dǎo)你的方式都是通過(guò)虧損來(lái)傳授的。
5、 交易者必須做自己的領(lǐng)導(dǎo)人，而不是追隨別人或者信息，這才是在交易市場(chǎng)中存活的法則。
6、 沒(méi)有任何交易系統(tǒng)能讓每個(gè)人獲利，甚至某些系統(tǒng)根本不能讓任何人獲利。
7、 幸運(yùn)的是我沒(méi)有花冤枉錢(qián)在靠不住的培訓(xùn)課程上，我通過(guò)自己也能學(xué)到交易的精髓，只是學(xué)費(fèi)付給了市場(chǎng)——?dú)埧岫鴤ゴ蟮睦蠋煛?/span>
8、 成功的學(xué)生是能夠把學(xué)到的知識(shí)和自身特色結(jié)合起來(lái)的。他們將個(gè)性融合到學(xué)習(xí)的系統(tǒng)中去，并且制造出一套全新的適合他們自己的系統(tǒng)。
9、 老謀深算的玩家知道交易結(jié)果是由自己負(fù)責(zé)，每筆交易所愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度與相關(guān)行動(dòng)，都是由他們本身決定。
10、 命運(yùn)掌握在自己手里，而不是市場(chǎng)。
11、 那些認(rèn)為市場(chǎng)帶來(lái)了盈利和損失的想法是謬論。你自己和你的選擇決定輸贏(yíng)的結(jié)果。如果你以為市場(chǎng)在一定程度上操控你的盈虧，那意味著你的交易已經(jīng)失控了。市場(chǎng)是中性的。他并不會(huì)因你的意見(jiàn)自然地上升或下滑。你從事或者沒(méi)有從事某項(xiàng)行為，才是造成盈虧的原因。
12、 有多少次是我們明明有獲利空間最后卻以蝕本出場(chǎng)？有多少次我們放任本來(lái)小額的虧損演變成大額虧損？關(guān)鍵是我們才是作出進(jìn)場(chǎng)出場(chǎng)的最終決定的人，控制決定的人正是我們自己。
13、 大部分的交易者都產(chǎn)生相似的情緒，而他們中多數(shù)都是輸家。單憑這點(diǎn)，你應(yīng)該學(xué)會(huì)在操控交易時(shí)，不要受情緒影響。更甚者，你可以利用你的情緒，以它為一面鏡子來(lái)揣摩一般大眾的想法和感覺(jué)，然后再有效地利用一般大眾害怕和貪婪的心理。要做到這些，必須在情緒上保持中立；一定要客觀(guān)的觀(guān)察一切，包括自己的情緒。
14、 在從事交易的早期階段，我最糟糕的一個(gè)問(wèn)題便是聽(tīng)從別人對(duì)我持有股票的看法。例如說(shuō)，當(dāng)我持有一個(gè)股票的時(shí)候如果聽(tīng)到別人說(shuō)這是應(yīng)該拋售的時(shí)刻，我會(huì)立即焦慮而急切地跑出手上的股票。
15、 我們必須根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)和預(yù)期操作股票。不能在聽(tīng)到別人的反面意見(jiàn)后就立即離場(chǎng)。這就像在考試中偷看別人試卷作弊一樣，而且把原本正確的答案改成了錯(cuò)誤的，只因?yàn)槟阏J(rèn)為你隔壁的同學(xué)比你學(xué)得更好。如果我們選擇了一種股票，并且清楚地知道市場(chǎng)不可能在我們界定的風(fēng)險(xiǎn)程度外傷害我們，顯然就不應(yīng)該因?yàn)閯e人的看法而改變初衷。
16、 我發(fā)現(xiàn)，交易者通過(guò)交易系統(tǒng)進(jìn)行操作的最大問(wèn)題之一：這些系統(tǒng)會(huì)產(chǎn)生確定性和可預(yù)測(cè)性的假象。交易系統(tǒng)是不可能未卜先知的。它們只是指示我們進(jìn)入和出場(chǎng)的信號(hào)。交易系統(tǒng)能帶來(lái)可能性的成功，并不是絕對(duì)的。
17、 當(dāng)所有的交易者都注意到一種明顯的價(jià)格形態(tài)時(shí)，該形態(tài)就不能帶來(lái)盈利。關(guān)于股票交易，多數(shù)人的看法絕對(duì)不會(huì)正確。
18、 股票交易不是刨根問(wèn)底的行業(yè)。
19、 我沒(méi)有必要知道基本面，照樣可以很成功地進(jìn)行交易。
20、 關(guān)于股票的交易，多數(shù)人的看法絕對(duì)不會(huì)正確。
21、 所有人都知道所有市場(chǎng)參與者的意圖是不可能的。更何況，這些意圖是隨著股價(jià)變化而變化的。
22、 所以，股票市場(chǎng)的真諦就是不確定性。根本就沒(méi)有“知道”這回事。市場(chǎng)存在于可能性環(huán)境中而不是確定性。
23、 每當(dāng)從事一筆交易的時(shí)候，不論勝算看起來(lái)有多高，我們都必須接受該筆交易可能和其他任何交易一樣以失敗告終。這能令我們擺脫因?yàn)樽约旱闹茉敺治鰶](méi)有實(shí)踐結(jié)果而感到的挫敗。如果提前假定了虧損的可能性，就不會(huì)因?yàn)樘潛p而感到意外。
24、 不要認(rèn)定市場(chǎng)一定會(huì)如何如何，永遠(yuǎn)要抱著：如果市場(chǎng)這樣發(fā)展，我將這樣反應(yīng)。你需要為這些“結(jié)果”準(zhǔn)備幾種應(yīng)變措施。因?yàn)槟悴粫?huì)嘗試預(yù)測(cè)任何事，你也就對(duì)沮喪挫敗有了免疫能力。不預(yù)測(cè)——不意外——不挫敗。
25、 我是否知道往后的走勢(shì)？當(dāng)然不知道，也沒(méi)人知道。我只是針對(duì)預(yù)先準(zhǔn)備的可能發(fā)展情節(jié)作反應(yīng)，而這個(gè)發(fā)展情節(jié)是市場(chǎng)行為決定的。市場(chǎng)一旦給我信號(hào)，我就遵循它，在市場(chǎng)任意發(fā)展的時(shí)候給予回應(yīng)。對(duì)我來(lái)說(shuō)，這是處理股票交易的唯一方法。
26、 不要總是問(wèn)為什么，也不要試圖預(yù)測(cè)，也就是說(shuō)不要試圖揣測(cè)某個(gè)價(jià)格走勢(shì)之所以發(fā)生的原因。這根本無(wú)關(guān)緊要。你所需要的是觀(guān)察走勢(shì)，加以分類(lèi)。如果適合，就加以運(yùn)用。這就是股票交易除了心理技巧以外的全部精髓。
第五章：交易者圓圈：跨越藝術(shù)與科學(xué)的鴻溝
1、 股票交易不需要刨根問(wèn)底。股票交易是在熟悉的環(huán)境中針對(duì)熟悉的信號(hào)采取行動(dòng)。
2、 學(xué)習(xí)股票交易需要兩個(gè)要素：（1）首先就是整理一系列熟悉的環(huán)境和信號(hào)。（2）是要具備在變化莫測(cè)的環(huán)境中能有效判斷的不尋常的心理素質(zhì)。
3、 這些人成功的原因之一是他們并不像大部分人一樣思考。這也是在看盤(pán)原理和交易中，你所看到的而不是你所想到的才令你成為少部分的人。總共可以分成四個(gè)階段：初學(xué)交易者、發(fā)展交易者、奮斗交易者和真實(shí)交易者——代表由多數(shù)人演變?yōu)樯贁?shù)成功者的歷程。
4、 價(jià)格和成交量才是至關(guān)重要的。交易者應(yīng)當(dāng)解讀價(jià)格行為，而不是猜測(cè)或者預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)值。鈔票是正確解讀交易換取的報(bào)酬。
5、 《股票作手回憶錄》并沒(méi)有實(shí)際談?wù)摻灰紫到y(tǒng)，而是告訴我們什么是市場(chǎng)真實(shí)面，如何像真正交易者一樣思考。
6、 市場(chǎng)是我們的老師。它每天都在教授新的課程。它教會(huì)我，我并沒(méi)有了解一切。它教會(huì)我如果我想成功，如果希望賬戶(hù)凈值穩(wěn)定增長(zhǎng)，就必須繼續(xù)保持真實(shí)交易者的狀態(tài)。它告訴我，我永遠(yuǎn)都是學(xué)生。
7、 如果想成功，隨時(shí)都必須能清楚地判斷當(dāng)時(shí)所處的市況究竟如何?？墒侨绻胱龅竭@點(diǎn)，前提是你的心態(tài)必須絕對(duì)平和，而且愿意接受市場(chǎng)真實(shí)面。
8、真實(shí)的交易者（終極交易者）他們知道除了技術(shù)分析和基本面分析之外還必須有看盤(pán)原理；他們知道這些原理怎樣帶領(lǐng)我們成為少數(shù)人和看到大多數(shù)人的群眾心理。他們也明白怎樣遠(yuǎn)離情緒化地交易，根據(jù)所見(jiàn)到的而不是所想的進(jìn)行交易。他們知道每個(gè)人都有對(duì)市場(chǎng)的不同理解，而這種不同理解在供求失衡的時(shí)候?qū)е铝耸袌?chǎng)波動(dòng)。他們知道為什么交易的需求取決于對(duì)我們心里能力的把握。他們明白市場(chǎng)存在隨機(jī)性質(zhì)，即使是最好的架構(gòu)也可能失敗，最差的架構(gòu)也可能獲利。他們了解交易系統(tǒng)是建立在概率上的，蘊(yùn)含著虧損的可能性——沒(méi)有任何系統(tǒng)可以100%的有效。真實(shí)交易者還明白風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和現(xiàn)金管理使得他們繼續(xù)從事下一筆交易。當(dāng)他們的機(jī)率交易系統(tǒng)出現(xiàn)虧損時(shí)，他們將虧損控制在最小的程度。他們知道不可以向下攤平，不可為虧損尋找合理化借口，不可以追漲等等?；旧?，他們知道什么不該做，而且也不會(huì)去做。第六章：交易者的勝算
1、 有經(jīng)驗(yàn)的交易者知道，他們的首要任務(wù)是保住交易成本。為了達(dá)到這個(gè)目的，他們必須限制風(fēng)險(xiǎn)。然而限制風(fēng)險(xiǎn)必然會(huì)限制可能的利潤(rùn)空間。
2、 作為一個(gè)交易者，我知道管理風(fēng)險(xiǎn)是首位的。
3、 對(duì)于專(zhuān)業(yè)交易者來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估永遠(yuǎn)是第一位的。如果在某只股票或者某筆交易中，蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)讓你覺(jué)得不自在，那么就盡量遠(yuǎn)離它們。這種遠(yuǎn)離的技巧也是需要學(xué)習(xí)的最重要的技巧之一。不幸的是，許多交易者從來(lái)沒(méi)有做到過(guò)。市場(chǎng)也許在特定的一天里并沒(méi)有展現(xiàn)出任何機(jī)會(huì)。在這種情況下，如果你還勉強(qiáng)交易，就等于想讓鐵樹(shù)開(kāi)花一樣。更何況，如果市場(chǎng)展現(xiàn)出我們的交易系統(tǒng)無(wú)法解讀的價(jià)格波動(dòng)，任何交易都無(wú)異于賭博。
4、 市場(chǎng)可能會(huì)展現(xiàn)能夠被解讀的機(jī)會(huì)，但這種機(jī)會(huì)并沒(méi)有可觀(guān)的回報(bào)/風(fēng)險(xiǎn)比例，則從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，在這樣的市場(chǎng)中任何交易都顯得太過(guò)危險(xiǎn)。
5、 不明就里地急著交易只能帶來(lái)慘重的失利或者至少是多次小額損失。
6、 如果你只是盲目追隨別人，絕對(duì)不會(huì)成為偉大的交易者。
7、 交易者沒(méi)有必要不放過(guò)任何股票。事實(shí)上，吸引最多注意力的股票其實(shí)是最危險(xiǎn)的。
8、 作為一個(gè)交易者，我們不需要向任何人證明任何事。
9、 最熱的市場(chǎng)熱點(diǎn)，往往是危機(jī)四伏的地方。不要因?yàn)槭袌?chǎng)熱點(diǎn)而交易，盈利才是交易的真正目的。并且要牢記，盈利也總是伴隨著輸錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn)的。預(yù)先評(píng)估一旦情況逆轉(zhuǎn)你可能承受的虧損，決定你是否能夠接受這樣的風(fēng)險(xiǎn)和你是否愿意接受這樣的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)關(guān)系？
10、 對(duì)于交易者來(lái)說(shuō)，最大的問(wèn)題是冒著出局的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)進(jìn)行交易。我知道一個(gè)交易者在單筆交易中，輸光了所有的投資本金。不管我們做什么或者我們對(duì)一筆交易的感受多么強(qiáng)烈，我們絕對(duì)不能在單筆交易上壓上我們所有的資金來(lái)孤注一擲。這并不是說(shuō)應(yīng)該完全忽略一些高風(fēng)險(xiǎn)的交易機(jī)會(huì)，重點(diǎn)是：風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)關(guān)系是否站在我們這邊？請(qǐng)注意，減少交易股數(shù)的話(huà)，確實(shí)可以降低風(fēng)險(xiǎn)。
11、 減少了持有股數(shù)，潛在收益自然也減少了，但是這便是風(fēng)險(xiǎn)控制的代價(jià)。降低風(fēng)險(xiǎn)和保障資本永遠(yuǎn)排在首位。我從來(lái)沒(méi)有感覺(jué)我必須去交易。如果沒(méi)有參與到市場(chǎng)熱點(diǎn)中，我也不會(huì)沮喪，而且我也不會(huì)為了誘人的收益而不顧自己可承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)范圍。學(xué)習(xí)這些節(jié)制能力，才能使我們的交易資本得到保障。
12、 投機(jī)者的工作并不是如何評(píng)估公司凈資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)值。他們是市場(chǎng)心理現(xiàn)象的客觀(guān)觀(guān)察者。
13、 “不要過(guò)度交易”的說(shuō)法，只適用于一部分交易風(fēng)格。如果交易系統(tǒng)的勝算不高，經(jīng)常發(fā)生小損失而偶然出現(xiàn)大獲利，那么就不應(yīng)該過(guò)度交易，因?yàn)檫@樣會(huì)拖累整體獲利?？墒牵绻灰罪L(fēng)格的勝算很高，雖然經(jīng)常獲利，但每筆交易獲利都很有限，而止損甚至更小，那么每天進(jìn)行的交易筆數(shù)不夠多的話(huà)，就失去意義了。這種情況下，交易筆數(shù)越多，獲利就越大，而且越穩(wěn)定。
14、 為什么有人會(huì)偏好流動(dòng)性不高的股票呢？理由之一，是因?yàn)楦吡鲃?dòng)性的股票參與者很多，彼此會(huì)出現(xiàn)不同立場(chǎng)，所以不容易判斷股價(jià)走勢(shì)。另外，各家證券公司也清楚很多交易者都試圖從這些高流動(dòng)性股票里榨出油水，所以他們會(huì)派遣頂級(jí)交易員伺候這些股票。另外，流動(dòng)性較低的股票，參與的交易者較少，大盤(pán)的可讀性很高。
15、 “低買(mǎi)高賣(mài)”是極其危險(xiǎn)的想法，因?yàn)橼厔?shì)是決定股票交易成敗的最重要條件。如果你知道趨勢(shì)發(fā)展方向，基本上就是安全的，勝算也大一些。高買(mǎi)，更高賣(mài)；或者低賣(mài)，更低補(bǔ)倉(cāng)都是屬于順勢(shì)的原則。
16、 “不賣(mài)就不賠”的想法非常危險(xiǎn)。如果交易者抱著虧損倉(cāng)位不放，所虧損的就不僅僅是該筆交易而已，還會(huì)連帶犧牲了其他機(jī)會(huì)。不是每個(gè)跳空缺口都會(huì)被填補(bǔ)的。不是每個(gè)套牢倉(cāng)位都能夠解套。
17、 我們可以看到幾種情況：一、買(mǎi)進(jìn)吸引更多買(mǎi)盤(pán)；二、賣(mài)出吸引更多賣(mài)盤(pán)；三、賣(mài)出吸引買(mǎi)盤(pán)，買(mǎi)進(jìn)吸引賣(mài)盤(pán)；前兩種反映的是趨勢(shì)，第三種情況則沒(méi)有任何趨勢(shì)而言。第三種情況是區(qū)間走勢(shì)，只是一種特例。交易者應(yīng)該順著既有的趨勢(shì)方向進(jìn)行操作。若是如此，交易者只會(huì)錯(cuò)在一個(gè)位置，那就是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)點(diǎn)，即便是這個(gè)時(shí)候，交易者也可以更改倉(cāng)位方向，順著新趨勢(shì)繼續(xù)操作。
18、 每天的每筆交易，你都必須嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，才能好好的度過(guò)學(xué)習(xí)過(guò)程，當(dāng)答案開(kāi)始浮現(xiàn)時(shí)，你必須還能站在市場(chǎng)中。
19、 只有找到你自己的優(yōu)勢(shì)，才能企盼操作績(jī)效具備一致性。你或許會(huì)閱讀很多書(shū)，參加很多課程或宣講會(huì)，這一切都只是為了找到專(zhuān)屬于你自己的優(yōu)勢(shì)。
20、 一旦找到自己的優(yōu)勢(shì)，就能體會(huì)完全出于控制狀態(tài)中的神奇感覺(jué)。你知道自己在做什么，知道某部分市場(chǎng)是你的專(zhuān)屬領(lǐng)域。你的優(yōu)勢(shì)所在，可能是其他交易者所忽略的?；蛘吣愕挠^(guān)察角度和大多數(shù)人不一樣。當(dāng)你找到自己的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)其他部分就不繼續(xù)存在。凡是不屬于自己優(yōu)勢(shì)范圍內(nèi)的交易，你都視而不見(jiàn)。你默默等待自己的機(jī)會(huì)出現(xiàn)。
