艾略特 （R．N．Elliott）提出社會、人類的行為在某種意義上呈可認知的型態(tài)（Patterns）。利用道瓊斯工業(yè)平均（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作為研究工具，艾略特發(fā)現(xiàn)不斷變化的股價結(jié)構(gòu)性型態(tài)反映了自然和諧之美。（文章由萬龍宮整理）根據(jù)這一發(fā)現(xiàn)他提出了一套相關(guān)的市場分析理論，精煉出市場的十三種型態(tài)（Pattern）或謂波（Waves），在市場上這些型態(tài)重復(fù)出現(xiàn)，但是出現(xiàn)的時間間隔及幅度大小并不一定具有再現(xiàn)性。爾后他又發(fā)現(xiàn)了這些呈結(jié)構(gòu)性型態(tài)之圖形可以連接起來形成同樣型態(tài)的更大的圖形。這樣提出了一系列權(quán)威性的演譯法則用來解釋市場的行為，并特別強調(diào)波動原理的預(yù)測價值，這就是久負盛名的艾略特波動理論。
股價的波動與在自然中的潮汐現(xiàn)象極其相似，在多頭市況下，每一個高價都會是后一波的墊底價，在空頭市況下，每一個底價都會是后一波的天價。如果投資者能審時度勢，把握股價的波動大勢趨向的話，不必老圍著股價的小小波動而忙出忙進，而隨著大勢一路做多或一路做空，這樣既能抓住有利時機賺取大錢，又能規(guī)避不測之險及時停損，艾略特的波浪理論為投資者很好地提供了判別股價波動大勢的有效工具。
艾略特的大量股市理論論文主要是在1939年發(fā)表的，在1946距艾略特去世前兩年，艾略特明確地寫下了波浪理論專著“Natre's lsw-The Secnt of the universe”。這一書名聽來有些夸大。（文章由萬龍宮整理）這是因為艾略特自認為他的股市理論是屬于大自然法則的一部分，這一法則支配人類所有的活動，我們暫且不去考究這一定言，而將注意力集中在他對股市規(guī)律的研究。
波浪理論的基本觀點：
1.股價指數(shù)的上升和下跌將是交替進行的。推動浪和調(diào)整浪是價格波動的兩種最基本的方式。
2.推動浪由5個上升浪組成，即五浪上升模式模式。在市場中價格以一種特定的五浪形態(tài)，其中1、3、5浪是上升浪，2浪和4浪則是對1、3浪的逆向調(diào)整。
3.調(diào)整浪由A、B、C三浪組成，即三浪調(diào)整模式。五浪上升運行完畢后將有A、B、C三浪對五浪上升進行調(diào)整，其中A浪和C浪是下跌浪。B浪是反彈浪。
4.一個完整的循環(huán)由五個上升浪和三個調(diào)整浪組成，即所謂的八浪循環(huán)。
5. 第一浪有兩種表現(xiàn)形式，一種屬于構(gòu)筑底部，另一種則為上升形態(tài)；第二浪有時調(diào)整幅度較大，跌幅驚人；第三浪通常最具爆發(fā)力，是運行時間及幅度最長的一個浪；第四浪經(jīng)常以較為復(fù)雜的形態(tài)出現(xiàn)，以三角形調(diào)整形態(tài)的情況居多。如二浪是簡單浪，則四浪以復(fù)雜浪居多；如二浪是復(fù)雜浪，則四浪以簡單浪居多。四浪不應(yīng)低于第一浪的頂。第五浪是上升中的最后一浪，力度大小不一。
6.A浪對五浪上升進行調(diào)整，下跌力度大小不一；B浪是修復(fù)A浪下跌的反彈浪，升勢較不穩(wěn)定，C浪下跌的時間長、幅度大，最具殺傷力。
艾略特的模式的基本采樣數(shù)據(jù)取材于美國的道瓊斯指數(shù)，從先天上，就決定了其應(yīng)用的局限性，也許在道市上，它也許比較準確，但在其他股市上，必然有其局限性和技術(shù)缺陷。波浪理論的缺陷在于，大浪和小浪不易區(qū)分；浪的形式多樣，不易判斷。主要用于分析、預(yù)測股市行情的總趨勢，不適于對個股的選擇
