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5月26日的南京，從飛機(jī)上下來的乘客剛走進(jìn)機(jī)場大廳，就看到了“祝賀先聲藥業(yè)在紐約證券交易所上市”的巨型橫幅。而在會(huì)場所在的酒店和街道附近，同樣的標(biāo)語也隨處可見。當(dāng)天，來自政府、投資、醫(yī)藥的各界人士齊集南京金陵飯店，共同慶祝國內(nèi)第一家化學(xué)制藥公司在紐交所上市。

聯(lián)想控股總裁柳傳志走上臺(tái)前，發(fā)表了簡短的祝詞：“這只是萬里長征的第一步，中國醫(yī)藥遲早要在國際上有地位。十幾年前，當(dāng)我們參加IBM渠道大會(huì)的時(shí)候，只能坐在最后一排；而現(xiàn)在，我們卻收購了IBM的PC業(yè)務(wù)繕”聯(lián)想控股旗下的弘毅投資是先聲藥業(yè)的大股東，上市后獲得了豐厚的回報(bào)：以弘毅投資為首的財(cái)團(tuán)在2006年初投下的2.1億元人民幣如今已經(jīng)價(jià)值約2億美元。

如今的柳傳志已經(jīng)更像是位投資家，而不僅僅是個(gè)企業(yè)家了。在今年年初北京大學(xué)的奧運(yùn)營銷講壇上，當(dāng)大家都期待他多談?wù)劼?lián)想集團(tuán)收購IBMPC后的未來之路時(shí)，他卻話鋒一轉(zhuǎn)，大談特談起他的投資業(yè)務(wù)了。在聯(lián)想控股旗下的5家公司中，聯(lián)想集團(tuán)和神州數(shù)碼仍然專注于IT領(lǐng)域，而另外3家則有著濃厚的投資烙印，它們分別是做房地產(chǎn)的融科智地、做風(fēng)險(xiǎn)投資的聯(lián)想投資和做并購?fù)顿Y的弘毅投資。在今年1月底，柳傳志曾經(jīng)攜3家公司的當(dāng)家人集體亮相，并旗幟鮮明地提出了2010年的發(fā)展目標(biāo)：聯(lián)想投資和弘毅投資進(jìn)入國內(nèi)本行業(yè)的前三名，融科智地進(jìn)入房地產(chǎn)開發(fā)的第一集團(tuán)。

從目前來看，投資家柳傳志的目標(biāo)正在逐步實(shí)現(xiàn)。聯(lián)想投資已經(jīng)籌集了三期基金，總金額接近3億美元，一共投資了56家公司。其投資的中訊集團(tuán)、林洋新能源均已在海外成功上市，文思創(chuàng)新、陽光紙業(yè)等公司也在等待海外上市的過程中，卓越網(wǎng)則以數(shù)倍于投資額的天價(jià)出售給了亞馬遜。目前，第一期3500萬美元基金的本金和管理費(fèi)已經(jīng)全部收回，開始進(jìn)入純收獲期。

弘毅投資的情況也相當(dāng)不錯(cuò)，共籌集到了三期、總規(guī)模達(dá)8.07億美元的基金，已經(jīng)投了將近10家企業(yè)。其中，中國玻璃已經(jīng)在香港交易所上市，如今先聲藥業(yè)又在全球最大的紐交所上市。

做投資的理由

當(dāng)年參加IBM渠道大會(huì)坐在最后一排的柳傳志肯定會(huì)羨慕如今的先聲藥業(yè)，通過資本助力，先聲藥業(yè)在這么短的時(shí)間內(nèi)就取得了飛速發(fā)展，從一家名不見經(jīng)傳的醫(yī)藥銷售企業(yè)發(fā)展成集醫(yī)藥研發(fā)、制造、銷售為一體的明星企業(yè)。

“我們自己出身也是一家高科技公司，在成長過程中由于沒有資金而吃了很多虧，走了一條比較長的迂回路線——貿(mào)工技。”1990年左右正是聯(lián)想高速發(fā)展的時(shí)期，但也是柳傳志最不快樂的時(shí)期，除了搞好公司內(nèi)部管理之外，他還要費(fèi)盡心思為饑渴的聯(lián)想找到更多的資金。“當(dāng)時(shí)，我們的財(cái)務(wù)成本重得不得了，聯(lián)想20萬元起家以后，完全是靠利潤來滾動(dòng)發(fā)展，真的是很困難。”

通過上市，聯(lián)想才突破瓶頸，走向更廣闊的天地。“聯(lián)想在1996年以后不斷在PC領(lǐng)域里擴(kuò)展和進(jìn)步，跟我們是一家上市公司是密不可分的。在1996、1997年以后，我們由于業(yè)務(wù)做得好，所以可以不斷地配股融資，使企業(yè)拿到更多資金，大大地降低了財(cái)務(wù)成本。”1996年3月15日，聯(lián)想率先發(fā)動(dòng)了PC價(jià)格戰(zhàn)，一舉戰(zhàn)勝了所有競爭對(duì)手，登上了國內(nèi)PC冠軍的寶座并一直保持到現(xiàn)在。

含辛茹苦的創(chuàng)業(yè)過程與融資成功之后的一飛沖天形成的反差實(shí)在是太大了，這也使原來只是資本門外漢的柳傳志對(duì)投資產(chǎn)生了濃厚的興趣。2000年，聯(lián)想分拆成聯(lián)想集團(tuán)和神州數(shù)碼后，卸下一身重?fù)?dān)的柳傳志開始與聯(lián)想控股副總裁朱立南籌劃進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。柳傳志覺得不僅可以賺錢，還可以以親身經(jīng)歷為其他企業(yè)提供幫助。

柳傳志做了兩年的風(fēng)險(xiǎn)投資之后，趕上了“十六大”召開，國有企業(yè)要進(jìn)行股份制改造，嗅覺靈敏的柳傳志覺得這又是一個(gè)很好的投資機(jī)會(huì)，從中科院國有體制中脫胎而出的他，太了解國有企業(yè)蘊(yùn)藏在體制之后的巨大潛力了。“國有企業(yè)如果改造好了，就會(huì)由銅變成金子。”

“傳統(tǒng)行業(yè)其實(shí)還是有很大的發(fā)展空間的，這跟我們以前的認(rèn)識(shí)有很大不同。”他們發(fā)現(xiàn)，欣欣向榮的房地產(chǎn)帶動(dòng)了建筑材料、鋼鐵制造等相關(guān)行業(yè)，而中國巨大的人口也為食品加工、醫(yī)藥等很多行業(yè)提供了前所未有的發(fā)展空間。于是，聯(lián)想又成立了做并購?fù)顿Y的直接投資部，并演變成現(xiàn)在的弘毅投資。

當(dāng)然，最大程度地分散聯(lián)想控股的整體風(fēng)險(xiǎn)也是柳傳志必須考慮的問題。“僅靠楊元慶楊元慶新聞,楊元慶說吧、郭為郭為新聞,郭為說吧這兩家IT公司發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的”。正是基于這些考慮，當(dāng)國內(nèi)管理學(xué)界均對(duì)企業(yè)多元化，尤其是非相關(guān)多元化持保留態(tài)度時(shí)，柳傳志仍固執(zhí)地認(rèn)為聯(lián)想控股必須走非相關(guān)多元化的道路。

續(xù)寫聯(lián)想的成功

“做投資本身有四個(gè)環(huán)節(jié)，融、選、幫、退，如果做過實(shí)業(yè)的話，就會(huì)在‘選’、‘幫’這兩個(gè)方面有獨(dú)到的優(yōu)勢。”柳傳志認(rèn)為，聯(lián)想的很多成功的管理經(jīng)驗(yàn)是可以復(fù)制的，“例如聯(lián)想賴以成功的屋頂圖，房頂那部分（采購、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)），每個(gè)企業(yè)、每個(gè)行業(yè)都是不同的，但是底下的基礎(chǔ)（機(jī)制、體制、管理理念、方法論）卻是一樣的。”

而那些被投資對(duì)象也在選擇對(duì)自身的未來發(fā)展有幫助的投資人，聯(lián)想這種“貿(mào)工技”的發(fā)展經(jīng)歷和強(qiáng)烈的企業(yè)文化，也往往容易被投資對(duì)象所接受。“其實(shí)，弘毅的進(jìn)入已經(jīng)很晚了。”先聲藥業(yè)董事長兼首席執(zhí)行官任晉生回憶說，當(dāng)2005年4月弘毅與他接觸時(shí)，先聲藥業(yè)已經(jīng)與另幾家投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行了好幾輪的融資談判。“我們當(dāng)時(shí)的決策其實(shí)很簡單——對(duì)其他投資機(jī)構(gòu)不了解，但對(duì)聯(lián)想的品牌美譽(yù)度和發(fā)展歷程是深有感觸的。我將選擇弘毅作為我們公司發(fā)展的一個(gè)重大戰(zhàn)略抉擇，而弘毅最終給我們帶來的也超越了我們的預(yù)期。”

12年前，剛起家的先聲藥業(yè)還只是一家非常不起眼的醫(yī)藥經(jīng)銷商，依靠買斷藥廠的一些新藥和特藥完成了原始積累，這與聯(lián)想當(dāng)年做AST電腦總代理如出一轍。直到2001年之后，通過收購海南海富制藥、南京東元制藥等生產(chǎn)企業(yè)之后，先聲藥業(yè)才有了屬于自己的生產(chǎn)基地，而當(dāng)年聯(lián)想也是在過了很久才擁有自己的生產(chǎn)基地。去年，先聲藥業(yè)投入2億元巨資控股煙臺(tái)麥得津，從而將同時(shí)擁有中國和美國專利的抗腫瘤新藥“恩度”納入囊中，這與聯(lián)想集團(tuán)收購IBMPC業(yè)務(wù)也有幾分神似。先聲藥業(yè)的成長其實(shí)也能夠用“貿(mào)工技”三個(gè)字來概括。

無獨(dú)有偶，幾年前第一次見到柳傳志，中聯(lián)重科董事長詹純新就有一種親切感：他和柳傳志都在西安上的大學(xué)，都是科研院所出身。與聯(lián)想類似，中聯(lián)重科也是先做貿(mào)易后做產(chǎn)業(yè)，這些相同的背景使得兩個(gè)企業(yè)的文化和風(fēng)格都非常相近。

柳傳志柳傳志新聞,柳傳志說吧希望能夠?qū)⒆约憾嗄甑墓芾斫?jīng)驗(yàn)成功復(fù)制到其他企業(yè)身上，在成就別的企業(yè)的同時(shí)，將自己變成一個(gè)成功的投資家。

5月26日的南京，從飛機(jī)上下來的乘客剛走進(jìn)機(jī)場大廳，就看到了“祝賀先聲藥業(yè)在紐約證券交易所上市”的巨型橫幅。而在會(huì)場所在的酒店和街道附近，同樣的標(biāo)語也隨處可見。當(dāng)天，來自政府、投資、醫(yī)藥的各界人士齊集南京金陵飯店，共同慶祝國內(nèi)第一家化學(xué)制藥公司在紐交所上市。

聯(lián)想控股總裁柳傳志走上臺(tái)前，發(fā)表了簡短的祝詞：“這只是萬里長征的第一步，中國醫(yī)藥遲早要在國際上有地位。十幾年前，當(dāng)我們參加IBM渠道大會(huì)的時(shí)候，只能坐在最后一排；而現(xiàn)在，我們卻收購了IBM的PC業(yè)務(wù)繕”聯(lián)想控股旗下的弘毅投資是先聲藥業(yè)的大股東，上市后獲得了豐厚的回報(bào)：以弘毅投資為首的財(cái)團(tuán)在2006年初投下的2.1億元人民幣如今已經(jīng)價(jià)值約2億美元。

如今的柳傳志已經(jīng)更像是位投資家，而不僅僅是個(gè)企業(yè)家了。在今年年初北京大學(xué)的奧運(yùn)營銷講壇上，當(dāng)大家都期待他多談?wù)劼?lián)想集團(tuán)收購IBMPC后的未來之路時(shí)，他卻話鋒一轉(zhuǎn)，大談特談起他的投資業(yè)務(wù)了。在聯(lián)想控股旗下的5家公司中，聯(lián)想集團(tuán)和神州數(shù)碼仍然專注于IT領(lǐng)域，而另外3家則有著濃厚的投資烙印，它們分別是做房地產(chǎn)的融科智地、做風(fēng)險(xiǎn)投資的聯(lián)想投資和做并購?fù)顿Y的弘毅投資。在今年1月底，柳傳志曾經(jīng)攜3家公司的當(dāng)家人集體亮相，并旗幟鮮明地提出了2010年的發(fā)展目標(biāo)：聯(lián)想投資和弘毅投資進(jìn)入國內(nèi)本行業(yè)的前三名，融科智地進(jìn)入房地產(chǎn)開發(fā)的第一集團(tuán)。

從目前來看，投資家柳傳志的目標(biāo)正在逐步實(shí)現(xiàn)。聯(lián)想投資已經(jīng)籌集了三期基金，總金額接近3億美元，一共投資了56家公司。其投資的中訊集團(tuán)、林洋新能源均已在海外成功上市，文思創(chuàng)新、陽光紙業(yè)等公司也在等待海外上市的過程中，卓越網(wǎng)則以數(shù)倍于投資額的天價(jià)出售給了亞馬遜。目前，第一期3500萬美元基金的本金和管理費(fèi)已經(jīng)全部收回，開始進(jìn)入純收獲期。

弘毅投資的情況也相當(dāng)不錯(cuò)，共籌集到了三期、總規(guī)模達(dá)8.07億美元的基金，已經(jīng)投了將近10家企業(yè)。其中，中國玻璃已經(jīng)在香港交易所上市，如今先聲藥業(yè)又在全球最大的紐交所上市。

做投資的理由

當(dāng)年參加IBM渠道大會(huì)坐在最后一排的柳傳志肯定會(huì)羨慕如今的先聲藥業(yè)，通過資本助力，先聲藥業(yè)在這么短的時(shí)間內(nèi)就取得了飛速發(fā)展，從一家名不見經(jīng)傳的醫(yī)藥銷售企業(yè)發(fā)展成集醫(yī)藥研發(fā)、制造、銷售為一體的明星企業(yè)。

“我們自己出身也是一家高科技公司，在成長過程中由于沒有資金而吃了很多虧，走了一條比較長的迂回路線——貿(mào)工技。”1990年左右正是聯(lián)想高速發(fā)展的時(shí)期，但也是柳傳志最不快樂的時(shí)期，除了搞好公司內(nèi)部管理之外，他還要費(fèi)盡心思為饑渴的聯(lián)想找到更多的資金。“當(dāng)時(shí)，我們的財(cái)務(wù)成本重得不得了，聯(lián)想20萬元起家以后，完全是靠利潤來滾動(dòng)發(fā)展，真的是很困難。”

通過上市，聯(lián)想才突破瓶頸，走向更廣闊的天地。“聯(lián)想在1996年以后不斷在PC領(lǐng)域里擴(kuò)展和進(jìn)步，跟我們是一家上市公司是密不可分的。在1996、1997年以后，我們由于業(yè)務(wù)做得好，所以可以不斷地配股融資，使企業(yè)拿到更多資金，大大地降低了財(cái)務(wù)成本。”1996年3月15日，聯(lián)想率先發(fā)動(dòng)了PC價(jià)格戰(zhàn)，一舉戰(zhàn)勝了所有競爭對(duì)手，登上了國內(nèi)PC冠軍的寶座并一直保持到現(xiàn)在。

含辛茹苦的創(chuàng)業(yè)過程與融資成功之后的一飛沖天形成的反差實(shí)在是太大了，這也使原來只是資本門外漢的柳傳志對(duì)投資產(chǎn)生了濃厚的興趣。2000年，聯(lián)想分拆成聯(lián)想集團(tuán)和神州數(shù)碼后，卸下一身重?fù)?dān)的柳傳志開始與聯(lián)想控股副總裁朱立南籌劃進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。柳傳志覺得不僅可以賺錢，還可以以親身經(jīng)歷為其他企業(yè)提供幫助。

柳傳志做了兩年的風(fēng)險(xiǎn)投資之后，趕上了“十六大”召開，國有企業(yè)要進(jìn)行股份制改造，嗅覺靈敏的柳傳志覺得這又是一個(gè)很好的投資機(jī)會(huì)，從中科院國有體制中脫胎而出的他，太了解國有企業(yè)蘊(yùn)藏在體制之后的巨大潛力了。“國有企業(yè)如果改造好了，就會(huì)由銅變成金子。”

“傳統(tǒng)行業(yè)其實(shí)還是有很大的發(fā)展空間的，這跟我們以前的認(rèn)識(shí)有很大不同。”他們發(fā)現(xiàn)，欣欣向榮的房地產(chǎn)帶動(dòng)了建筑材料、鋼鐵制造等相關(guān)行業(yè)，而中國巨大的人口也為食品加工、醫(yī)藥等很多行業(yè)提供了前所未有的發(fā)展空間。于是，聯(lián)想又成立了做并購?fù)顿Y的直接投資部，并演變成現(xiàn)在的弘毅投資。

當(dāng)然，最大程度地分散聯(lián)想控股的整體風(fēng)險(xiǎn)也是柳傳志必須考慮的問題。“僅靠楊元慶楊元慶新聞,楊元慶說吧、郭為郭為新聞,郭為說吧這兩家IT公司發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的”。正是基于這些考慮，當(dāng)國內(nèi)管理學(xué)界均對(duì)企業(yè)多元化，尤其是非相關(guān)多元化持保留態(tài)度時(shí)，柳傳志仍固執(zhí)地認(rèn)為聯(lián)想控股必須走非相關(guān)多元化的道路。

續(xù)寫聯(lián)想的成功

“做投資本身有四個(gè)環(huán)節(jié)，融、選、幫、退，如果做過實(shí)業(yè)的話，就會(huì)在‘選’、‘幫’這兩個(gè)方面有獨(dú)到的優(yōu)勢。”柳傳志認(rèn)為，聯(lián)想的很多成功的管理經(jīng)驗(yàn)是可以復(fù)制的，“例如聯(lián)想賴以成功的屋頂圖，房頂那部分（采購、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)），每個(gè)企業(yè)、每個(gè)行業(yè)都是不同的，但是底下的基礎(chǔ)（機(jī)制、體制、管理理念、方法論）卻是一樣的。”

而那些被投資對(duì)象也在選擇對(duì)自身的未來發(fā)展有幫助的投資人，聯(lián)想這種“貿(mào)工技”的發(fā)展經(jīng)歷和強(qiáng)烈的企業(yè)文化，也往往容易被投資對(duì)象所接受。“其實(shí)，弘毅的進(jìn)入已經(jīng)很晚了。”先聲藥業(yè)董事長兼首席執(zhí)行官任晉生回憶說，當(dāng)2005年4月弘毅與他接觸時(shí)，先聲藥業(yè)已經(jīng)與另幾家投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行了好幾輪的融資談判。“我們當(dāng)時(shí)的決策其實(shí)很簡單——對(duì)其他投資機(jī)構(gòu)不了解，但對(duì)聯(lián)想的品牌美譽(yù)度和發(fā)展歷程是深有感觸的。我將選擇弘毅作為我們公司發(fā)展的一個(gè)重大戰(zhàn)略抉擇，而弘毅最終給我們帶來的也超越了我們的預(yù)期。”

12年前，剛起家的先聲藥業(yè)還只是一家非常不起眼的醫(yī)藥經(jīng)銷商，依靠買斷藥廠的一些新藥和特藥完成了原始積累，這與聯(lián)想當(dāng)年做AST電腦總代理如出一轍。直到2001年之后，通過收購海南海富制藥、南京東元制藥等生產(chǎn)企業(yè)之后，先聲藥業(yè)才有了屬于自己的生產(chǎn)基地，而當(dāng)年聯(lián)想也是在過了很久才擁有自己的生產(chǎn)基地。去年，先聲藥業(yè)投入2億元巨資控股煙臺(tái)麥得津，從而將同時(shí)擁有中國和美國專利的抗腫瘤新藥“恩度”納入囊中，這與聯(lián)想集團(tuán)收購IBMPC業(yè)務(wù)也有幾分神似。先聲藥業(yè)的成長其實(shí)也能夠用“貿(mào)工技”三個(gè)字來概括。

無獨(dú)有偶，幾年前第一次見到柳傳志，中聯(lián)重科董事長詹純新就有一種親切感：他和柳傳志都在西安上的大學(xué)，都是科研院所出身。與聯(lián)想類似，中聯(lián)重科也是先做貿(mào)易后做產(chǎn)業(yè)，這些相同的背景使得兩個(gè)企業(yè)的文化和風(fēng)格都非常相近。