第一，避免陷入長期投資策略的字面誤區(qū)
有些投資者常常以為長期持有就是長期捂股，只要買了股票放在那就不用管了，等著賺到很多錢。事實(shí)并非如此。在進(jìn)行長期投資以前，需要對買入的股票進(jìn)行綜合分析，判斷買入股票的基本面是否良好，買入的時(shí)機(jī)是否合適，買入前后對持有的時(shí)間有所考慮，以及在持有過程中的不斷觀察和研究發(fā)行這只股票的上市公司的情況和股票價(jià)格的異常變化。
即使是聲稱“最好的持股時(shí)間是永遠(yuǎn)”的巴菲特也是逢低進(jìn)入，長期持有，而不是追漲殺跌。有時(shí)候一只好股票因?yàn)橘I入時(shí)機(jī)的不正確反而會造成虧損，而一只差股票因?yàn)橘I入時(shí)機(jī)的正確而有所盈利。而且如果一只股票一年內(nèi)就完成了預(yù)期的投資目標(biāo)(比如2倍、3倍或更多)，投資者就要經(jīng)過分析，再決定是否要堅(jiān)持長期持有這只股票。
第二，長期投資者應(yīng)看淡利空
彼得·林奇認(rèn)為，如果投資者要嘗試避開股市下跌，以免虧損，那么很可能就會錯失下次上漲的機(jī)會。這就是試圖預(yù)測市場最大的風(fēng)險(xiǎn)。以美國股市為例，如果在過去25年的時(shí)間中一直堅(jiān)守崗位，則投資的年平均報(bào)酬率超過11％；然而若喜歡進(jìn)進(jìn)出出，又不幸剛好錯過這當(dāng)中表現(xiàn)最好的40個月，年平均報(bào)酬率就掉到只剩下1％。股市反彈，往往在最出乎人意料之時(shí)，唯有長期投資才能避免此風(fēng)險(xiǎn)。比如，1990年，美國投入海灣戰(zhàn)爭，且當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)身陷衰退、更面臨銀行危機(jī)。結(jié)果呢？隔年卻是美國歷史上股市表現(xiàn)最出色的年度之一，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)于1991年上漲超過三成。所以長期投資人必須學(xué)習(xí)看淡利空消息，因?yàn)槿魏螘r(shí)候都有壞消息。但是別忘了，好消息也經(jīng)常存在。如果投資者容易受市場雜音干擾，那就該認(rèn)真評量自己是否適合涉足股市。
第三，購買自己熟悉的股票
按照彼得·林奇的觀點(diǎn)，購買自己熟悉的股票是個人投資者戰(zhàn)勝機(jī)構(gòu)投資者的一大法寶。對于投資者來說，只有自己親身體驗(yàn)過的才是最好的分析觀點(diǎn)的來源。這一點(diǎn)林奇做得很好，他在生活聊天、旅游以及購物的過程中都去熟悉一些被人忽視的東西，而他的這一點(diǎn)幫助他發(fā)現(xiàn)了多個漲幅巨大的好股票。
對于投資者來說，正確的做法就是多留意身邊生活中的事物，發(fā)現(xiàn)值得投資的股票，然后長期持有。在日常生活中，投資者都會通過不同的途徑接觸到方方面面的信息，比如報(bào)刊、電視、網(wǎng)絡(luò)、日常工作以及朋友閑聊等。如果對這些信息適當(dāng)?shù)丶右岳?，再結(jié)合投資者自身的行業(yè)專業(yè)知識優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢以及地域優(yōu)勢在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間買入恰當(dāng)?shù)墓善?，并進(jìn)行長期持有，最終一定會獲得良好的回報(bào)。
第四，認(rèn)真做好公司調(diào)研工作
彼得·林奇最重視的工作就是調(diào)查研究，不管是他的妻子告訴他的，還是他自己發(fā)現(xiàn)的，接下來的調(diào)查研究都是他必不可少的一個程序。在調(diào)查研究中，他會關(guān)注企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，比如公司基本狀況、資產(chǎn)負(fù)債情況、銷售市場、市盈率與增長比率以及銷售百分比等一系列的詳細(xì)了解和分析。在這方面他也積累了很多的方法。前文中“R玩具公司”的調(diào)研事例就很能說明問題。
忽視市場的短期波動
雖然專家們反復(fù)強(qiáng)調(diào)要從長遠(yuǎn)考慮，但是每一次市場波動時(shí)投資者所看到的千篇一律的評論使得他們不得不把注意力集中到短線操作上。如果投資者能不理會針對最近股市波動所做的陳腐評論，而是像查看汽車?yán)锏钠湍菢用扛粢欢螘r(shí)間查看一次股票的價(jià)格，他們可能會更輕松地做出決定。公司收益遲早會影響到證券投資的成敗與否，而今天、明天或者未來一周的股價(jià)波動只會分散投資者的注意力。
——彼得·林奇
彼得·林奇有一個堅(jiān)定的投資信念——價(jià)值投資，不為市場的短期波動所動，這點(diǎn)對于基金管理人是非常重要但也是很難做到的?？傆懈鞣N短期業(yè)績指標(biāo)在不停地比較各基金間的業(yè)績，因此初期想要堅(jiān)持這種信念是異常艱難的。盡管國內(nèi)資本市場目前還不是一個完全成熟的市場，但是價(jià)值投資的信念是需要在研究員腦中根植的。彼得·林奇在初期的管理中換手率非常高，但是這是因?yàn)樗诓粩嗟匕l(fā)現(xiàn)新的更有價(jià)值的股票，而不是在“炒股”。如果僅僅關(guān)注換手率這個指標(biāo)，可能會被誤導(dǎo)。
關(guān)于忽視市場短期波動的投資理念，彼得·林奇通過投資者選擇基金做了說明。這些投資者因此，彼得·林奇給出了基金投資法則：不要花太多時(shí)間去研究基金過去的表現(xiàn)，尤其是最近一段時(shí)間的表現(xiàn)。“但這并不等于是不應(yīng)該選擇具有長期良好表現(xiàn)的基金，而最好是堅(jiān)持持有表現(xiàn)穩(wěn)定且持續(xù)的基金”。
忽視市場的短期波動，使彼得·林奇更加理性，從而更徹底地執(zhí)行長期投資的策略，獲得長期穩(wěn)定的高額收益。
