鐘擺效應(yīng)
市場并不存在為單次交易負(fù)責(zé)的單向真理，市場上的真理在概念上都是成對出現(xiàn)的。
---------金融帝國
我小時(shí)候在學(xué)校內(nèi)看一本關(guān)于股市的書，有一位同學(xué)覺得挺好奇，也非要看一看。由于他并非“身在此山中”，所以也就沒有股民身上固有的那種追求幻覺（完美的確定性）的傾向。從而說出了一句非常經(jīng)典的話：“我發(fā)現(xiàn)書中的內(nèi)容幾乎都是矛盾的”。順便說一句，那不是一本關(guān)于一整套交易理念的書籍，而是一本東拼西湊起來的有關(guān)交易技術(shù)的書籍。對于現(xiàn)在的我而言，這樣的書根本就不值得一看。
沒錯(cuò)，我這位根本沒有做過交易的同學(xué)，真是說出了關(guān)于市場的真諦。所謂市場，當(dāng)中根本就不存在什么能夠?yàn)橐淮谓灰棕?fù)責(zé)的單向真理，而是由眾多對立矛盾的概念組合而成的。我們這些交易者都是在這樣的至理名言中成長起來的：要順勢而為，但不要追漲殺跌；要高拋低吸，但不要逆勢交易；交易者不能夠貪婪、不能夠恐懼。。。。。。我就奇怪了，你不貪婪，干嘛還要來到股市？
市場至少從概念上來看是對稱的，貪婪與恐懼、趨勢與整理、敏感與遲鈍、業(yè)績與題材、大盤與小盤等等都是“成對”出現(xiàn)的。當(dāng)你能夠找到一種交易的方法，那么我肯定還存在一種與你相反的交易方法存在。或者說，任何方法在不同的歷史時(shí)段內(nèi)都是會有“占便宜”和“吃虧”的時(shí)候。有人認(rèn)為，業(yè)績是股市永恒的主線，但這種思路在1997年至2001年的4年間將會陷入泥潭。我深信，市場就像一塊磁鐵，有S極就有N極，而磁單極并不存在。
當(dāng)然上面的論述完全是站在宏觀的角度上，而在微觀上市場確實(shí)能夠在某一特定的時(shí)段內(nèi)重復(fù)著某一極端的單向規(guī)律。根據(jù)“巨變效應(yīng)”中闡述的內(nèi)容，我們可以想象得到：市場在宏觀上應(yīng)該是在兩個(gè)單向的極端間擺來擺去，這就是我所說的鐘擺效應(yīng)。
市場的鐘擺效應(yīng)確實(shí)存在著鐘擺的某些特征。我們經(jīng)常聽到這樣的說法：橫的時(shí)間有多長，立起來就有多高。這就是有點(diǎn)類似于江恩理論的“時(shí)間換空間”，市場用整理的時(shí)間換取了未來大幅波動的空間。同時(shí)也有“空間換空間”的說法，市場用大幅上漲的空間換取了未來大幅下跌的空間。在江恩看來，時(shí)間和空間從本質(zhì)上來說是一回兒事。從交易者的信念中，我們也能夠看出這種轉(zhuǎn)換現(xiàn)象。當(dāng)97年業(yè)績信念深入人心后，市場進(jìn)入了長達(dá)4年的題材市；而當(dāng)2001年題材為王的信念深入人心后，市場至今都在圍繞著業(yè)績的主線。這種“捧得越高，摔得越狠”的現(xiàn)象，與真正鐘擺左邊擺動的越高，右面也就擺動的越高的規(guī)律不謀而合。
如果說鐘擺的擺動是絕對對稱的話，那么市場是否也是絕對對稱的呢？假設(shè)，市場是絕對對稱的話。那么任何一致性的交易方法在交易足夠多的次數(shù)以后，最終的戰(zhàn)績都會趨向于零。這時(shí)任何交易方法都不可能在宏觀上從市場上獲利，而不采用基于從概率引申出的一致性交易方法的交易者又和賭博無異。這時(shí)的市場就是絕對的效率市場！
我不否認(rèn)市場在很大程度上是對稱的、是具有“效率”的。但萬幸，市場并非完全對稱的。比如，經(jīng)濟(jì)會隨著時(shí)間而不斷增長，這就是一個(gè)不對稱性。由此就能夠產(chǎn)生一種“隨便買、隨時(shí)買、不要賣”的長期指數(shù)化投資策略。市場是人性的一面鏡子，如果人性具有不對稱性的話，那么市場也就自然會具有不對稱性。本書的全部交易理念都是基于人性的不對稱性，使得市場具有某種概率上的不對稱性。利用這種概率上微弱的不對稱性，建立一種具有概率優(yōu)勢的一致性交易策略，從而實(shí)現(xiàn)長期必然的獲利。這些我們會在后面詳細(xì)的探討，這里我們需要了解的就是：雖然市場并非完全對稱的，但對于一種方法而言，前人的利潤必然會由后人來買單（當(dāng)然這種買單未必和之前的利潤絕對相等）。
這種不完全對稱是存在無疑的，但同時(shí)又是非常微小的。既然股民的戰(zhàn)績具有“7賠、2平、1賺”的規(guī)律，那么市場就絕對不可能是完全對稱的。有意思的是，股民并非次次出錯(cuò)，所以這種不對稱性也是略微的。在市場上長期必然獲利的方法，完全來自于大多數(shù)股民的集體誤區(qū)。這樣一來，我們?nèi)绻軌蜓芯棵靼状蠖鄶?shù)股民為什么虧損，那么就能輕松找到獲利的辦法。
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