后天中石油將回歸Ａ股市場，市場大眾對此有非常樂觀的期待。不知是否是因為中石油發(fā)行的原因，今日中國石化６０００２８盤中一度漲停板，并以上漲９．３８％報收。那么，大眾為什么對中石油的發(fā)行有如此高的期待呢？
這要從中國資本市場發(fā)展的初期說起。在上個世紀９０年代，很多股民戲稱中國股市是一個“扶貧市場”。事實上，的確如此。當時優(yōu)質(zhì)的企業(yè)都拿到海外市場上市發(fā)行股票，而劣質(zhì)的企業(yè)都在國內(nèi)市場上市。業(yè)績優(yōu)良的中國移動在海外市場上市，而只有當聯(lián)通明顯競爭不過中國移動，而不得不打“ＣＤＭＡ牌”的時候才想起在國內(nèi)發(fā)行股票。那是一種“燒錢”式的市場爭奪，不但建立網(wǎng)絡(luò)需要龐大的資金，而且讓用戶接受ＣＤＭＡ制式的手機也需要龐大的資金。記得那時，在ＣＤＭＡ的資費標準甚至低于中移動ＧＳＭ的資費標準的情況下。包含１０００元花費的手機卡，售價只有７０元。
我對此之所以記憶猶新，是因為那時我正在從事手機銷售的職業(yè)。那時波導曾經(jīng)是國產(chǎn)手機的三大品牌之一，市場占有率非常高。后來當我得知波導手機發(fā)行新股的消息時，我預(yù)感到手機行業(yè)的冬天即將來臨。當時很多同行并不相信我的觀點，但短時間內(nèi)波導手機的銷售就急轉(zhuǎn)直下，最終基本上退出了市場。。。。。。。由此可見，那時好的企業(yè)關(guān)起門來自己賺錢。而只有當賺錢已經(jīng)很不容易的時候，才會發(fā)行股票“試圖”擺脫困境。
與此同時，大量的優(yōu)質(zhì)企業(yè)“流失”到了海外。我想大家基本上能夠理解，為什么Ｈ股回歸能夠成為一種市場上越來越熱的熱點概念了吧？他們都是一些質(zhì)地優(yōu)良的上市公司，否則在海外市場化的股市是無法“圈錢”的。
在大量中小板類股票上市后就“高開低走”的今天，Ｈ股回歸概念的新股走勢都非常強勁。早期的中國人壽、中國平安還相對的不溫不火；而近期的中國神華在大勢相對平淡的情況下，連拉三個漲停板就更是吸引了大眾的眼球。
由于本人現(xiàn)在從事證券行業(yè)的原因，我又得到了股民朋友的第一手資料。最近幾天向我咨詢中石油的人非常之多，甚至還有專門為了申購該股而開戶的投資者。更有意思的是，聽說交通銀行還推出了專為中石油申購的理財品種。大量的股民，向我表示準備在二級市場買入中石油的股票。
這種被大眾一致性看好的新股，上市后會走出什么樣的走勢，我們可以從歷史上得到明顯的借鑒。１９９５年市場異常低迷的情況下，大量股票都有明顯的套牢盤。在好久沒有新股上市的情況下，東方電機宣布發(fā)行股票。那時我才１２歲，正在上初中一年級，自然不知道股票為何物。當我聽班里的一位同學說，很多機構(gòu)都準備爆炒東方電機。我想那位同學的家長肯定是股民，聽到大人的談話后跟我們來鸚鵡學舌吧。。。。。。幾年后當我開始炒股時才得知，該股上市后就從１８．３元直線下跌至５元附近。
還有值得一提的就是浦發(fā)銀行６０００００的上市。那是在大盤中期牛市底部上市的新股，按說應(yīng)該走出比大盤更為壯觀的飆升行情。事實上，該股不但沒有任何程度上的漲升，反而長時間陰跌得慘不忍睹！當時的市場環(huán)境，我同樣印象非常深。該股是中國股市上市的第二只銀行股。要知道第一支銀行股“深發(fā)展”創(chuàng)造出了股市上的財富神話。九十年代初購買深發(fā)展原始股的投資者，持有到１９９７年時能夠獲利２０００倍?。?！那時很多股民都在幻想，第二個財富神話能夠發(fā)生在自己的身上！
這其中的奧秘我們不難解釋。股票的漲跌其實并不取決于基本面的好壞，而是取決于未來基本面與當時投資者預(yù)期的差異程度。一只基本面非常好的股票，在大中充分認知和預(yù)期的情況下。最多也就是不可思議的高開??！除非未來的基本面好于投資者的預(yù)期，否則上漲幾乎是天方夜譚的事情。地球人都知道的好股票，是否同樣會高開低走呢？那么請我們拭目以待吧。我不否認中石油的優(yōu)良質(zhì)地，但這只能決定該股的開盤價格（高）。
中石油的思考并沒有到此結(jié)束。今天我查閱了中國５００強企業(yè)的名單后發(fā)現(xiàn)，沒有登陸Ａ股市場的企業(yè)已經(jīng)越來越少了。中、農(nóng)、工、建四大國有銀行已經(jīng)上市了三家；兩大網(wǎng)絡(luò)運營商只有中移動沒有回歸；鋼鐵、石化等企業(yè)的龍頭也都在Ａ股市場上出現(xiàn)。。。。。。
那么中國股市為中國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌服務(wù)的歷史使命是否已經(jīng)快要結(jié)束了呢？ 從馬鋼、（上海）石化、儀征化纖；到寶鋼、中石化；再到兩大保險、三大國有銀行。中國股市的市場容量已經(jīng)上了三個重大的臺階，每輪牛市都在上一個臺階。那么市場未來還能夠發(fā)行規(guī)模更大的股票嗎？
最優(yōu)質(zhì)的國有控股的巨型航母都已經(jīng)回歸，那么后面還能再有什么？先是龍頭給試點讓路；然后是優(yōu)質(zhì)龍頭給劣質(zhì)龍頭讓路；最后是民企給優(yōu)質(zhì)國企讓路。。。。。。我不禁要問，最好的東西都與觀眾見面了，后面的中國股市會何去何從？
記得我在很多年以前曾經(jīng)可笑的說過，全流通不可能短時間內(nèi)實現(xiàn)。當時我的邏輯是，政府不會主動放棄在資本市場上的“既得利益”。如果股票全流通了、發(fā)行市場化了，那么國企就無法在市場上不斷的“圈錢”。當時我錯誤的理解了一點，“全流通”并不等于“市場化發(fā)行”。至少他們存在著明顯的時間差！！
本輪牛市的初期是掃平全流通的法律障礙，但管理層并沒有讓市場一夜之間出現(xiàn)天翻地覆的徹底改變。而是利用了本輪牛市來品嘗“最后的晚餐”。。。。。。。
什么是市場化發(fā)行？？任何符合上市條件的公司，都能夠以市場認可的價格發(fā)行股票！除非，企業(yè)不認可市場的價格，否則發(fā)行股票是任何符合上市條件公司的權(quán)利。這是從“人管市場，到制度管市場”的飛躍。
今天又啰嗦的和大家說了這么多，最后我還是為本文作以下的說明吧。本文的全部邏輯方式，都只不過是一種思維上的游戲。我并不靠任何基本面分析來進行股票交易，這只不過是一種游戲罷了。同時，看似精確的邏輯分析都是發(fā)生在事后。我并沒有此前在Ｈ股回歸類新股上建倉。也就是說，我并沒有賺到這類股票的一分錢。相信我，精確的邏輯分析不能幫助我們賺到一分錢！
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