金融帝國于2007-12-24 13:00發(fā)表的
今日工業(yè)品期貨的大漲，似乎有望擺脫曾經一貫的疲弱狀態(tài)。之前我是非?？纯展I(yè)品期貨的，甚至還認為后通脹時期工業(yè)品價格有可能首先走低。事實上，之前工業(yè)品期貨的確沒有任何走強的跡象。倫敦市場的全部基本金屬和約，都進入了中期以上級別的空頭市場。那么我們該如何解讀今日工業(yè)品的大漲呢？
今天中午我加急的寫這篇文章，就是想告訴大家的思維不要僵化。即使我之前有再多的道理，那么也不能與市場的真實走勢對抗??！事實上，工業(yè)品期貨完全是有可能在未來一段時間繼續(xù)走出牛市的最后上漲。如果期貨市場的牛市還能夠繼續(xù)，那么無異于我們將會獲得更多的利潤。
道理很簡單，無論熊市如何來臨，只要是趨勢跟蹤者的信徒，就能夠必然的賺到熊市中的空頭利潤。這樣一來，工業(yè)品價格的上漲，只不過是讓我們在賺到空頭利潤以前，先賺一些多頭利潤。從某種意義上來講，這種可能出現(xiàn)的行情。將會把期貨市場中趨勢跟蹤的冬天向后推移。
按照波浪理論的說法，一輪長期牛熊循環(huán)是由五浪上漲和三浪下跌組成的。其中，一、三、五、A、C浪是推動浪，他們通常是趨勢跟蹤者的天堂。而二、四、B浪是調整浪，他們通常是趨勢跟蹤者的冬天。一般來說，推動浪和整理浪都是交替出現(xiàn)的。但唯獨五浪與A浪，以及C浪與一浪是個例外。
如果說，現(xiàn)在的工業(yè)品價格是大五浪的起點，那么接下來將會有五浪的多頭利潤，以及其后出現(xiàn)的大A浪的空頭利潤。如果說，現(xiàn)在的工業(yè)品價格是大A浪的初期，那么接下來的大A浪的空頭利潤過后，將會出現(xiàn)大B浪的長期調整。
也就是說，無論未來市場如何運行，期貨市場都將是趨勢跟蹤者的黃金時期！這說明2008年期貨市場仍舊是相當不錯的投資渠道，而此后的期貨市場恐怕就會相對平淡。那時我可能將更多的資金，投入至金融衍生品市場。
接下來我將對工業(yè)品和約一一進行分析，看看未來可能出現(xiàn)的可能走勢：
首先，我們先來說銅。滬銅指數(shù)在2006年的五月漲至本輪行情的最高點84530元，此后調整之49965元并開始強勁反彈。我在今年9月18日作多銅的時候，就將這段調整視為大四浪調整，而其后會迎來創(chuàng)出新高的大五浪上漲。事實上，銅價并沒有創(chuàng)出新高。而是在反彈后走出了長達半年的橫向整理，并且最終跌破下箱底。因為我并不追求確定性，所以在下破下箱底之前就開始反手做空。
那時，我調整了自己的分析結論。認為銅價和可能是在構筑一個復雜的頂部，最終向下的破位可以宣布銅價長期熊市的來臨。有意思的是，銅價近期在上輪調整的最低點49965元以上，做出了一個潛在的雙底。更有意思的是，雙底的頸線位正好與此前的箱底重合。
那么，現(xiàn)在正在構建的雙底到底是真的還是假的？？現(xiàn)在我們還很難回答這樣的問題。但我相信，當?shù)竭@個問題得到解答以后，將會對銅價的長期走勢具有非常重要的提示作用??！如果說雙底是真的，那么銅價將不會跌破頸線，也就是說價格重新回到此前長達半年的箱體之內。這時，我們完全有理由相信：不能創(chuàng)出新低的銅價，將必然創(chuàng)出歷史新高。而回到此前的箱體，也說明向下的突破屬于假突破。這時我們將可以把過去銅價20個月的橫向整理定義為大級別的四浪調整。
但是，如果說這個雙底是假的話，那么假雙底就屬于ABC三浪反彈，僅此一點就能夠非常重要的提示作用。如果再加上這種三浪整理發(fā)生在，前期低點49965點附近。那么按照江恩理論，這種零線附近的三浪整理，能夠預示著價格的暴落！
總之，無論如何，銅價在長達20個月的橫向整理之后，必然會選擇一個方向來擺脫這種橫向的局面。事實上，過去20個月的工業(yè)品市場，幾乎沒有什么像樣的價格波動。那時商品期貨的利潤，基本上都在農產品市場上。我相信，未來的工業(yè)品市場，該給趨勢跟蹤著一些利潤了！
然后，我們來說說鋁。鋁價走勢要明顯弱于銅價，滬鋁指數(shù)同樣在2006年五月創(chuàng)下歷史最高點24611元。而其后的三個月，鋁價暴跌至18129元，下跌幅度超過26%。此后的三個月時間內，滬鋁指數(shù)反彈到21172元，基本上是此前下跌的50%。
此后的鋁價基本上就在18129元至21172元之間狹小的空間內震蕩，當然這種震蕩是重心小幅度的下移。而這種下幅度的震蕩，也持續(xù)了超過一年的時間。前一段時間，鋁價加速下跌至2006年七月份的低點附近。之所以說是附近，是因為有的合約月份跌破了該點位，而有的合約月份則沒有跌破。
那么，鋁價能否有有效跌破2006年七月的低點，同樣是非常具有提示意義的！如果說鋁價真的最終跌破該點，那么我們有理由認為此前的橫向整理是大B浪整理，而未來會運行可怕的大C浪下跌。那么，如果說鋁價并沒有跌破該點位，那么未來的走勢就會很有意思。即使按照最為保守的估計，未來也極有可能運行大B浪的小C浪。這樣一來，去年七月開始為期三個月的反彈可以定義為B浪A，而其后的下跌則是B浪B。事實上，B浪B通常是非常平淡的，他用時間的延伸來實現(xiàn)調整。那么未來出現(xiàn)的上漲，就很可能是B浪C。
那么，B浪C的高點，保守的估計也會在B浪A的高點之上一點，也就是在21172元以上。這一點非常類似于2004年初的中國股市！
最后，我們來說說橡膠。橡膠指數(shù)的歷史最高點，同樣在2006年五月份。此后走出了明顯的五浪下跌，我也是利用了五浪4的假雙底帶來的提示，在五浪5的下跌中大賺了一把。此后橡膠走出了大級別的三浪反彈，最高點在不斷的下移，而最低點也在不斷的上移。似乎有形成一個很大的三角形的味道，并且如今的價格已經運行到了突破的邊緣。
如果單從波浪理論來考慮，那么橡膠很可能是在運行B浪C，其后很可能進入大C浪的下跌。但是，橡膠價格波動是否也可以解釋為向銅價那樣的大四浪調整呢？也許這種假設也是可能的，只不過從波浪理論來考慮可能性小于第一種假設。
我并不知道橡膠最終是上漲還是下跌，但我同樣感覺到橡膠也快選擇方向了。這里我簡單的說一種可能性，從波浪理論來考慮。橡膠的價格有可能先突破三角形的上軌，形成一個明顯的突破，然后立刻向下暴落。事實上，考慮到這三種可能性，基本上跟什么都沒有說是一樣的。有可能向上突破，有可能向下突破，還有可能先向上在向下。你可能會疑問波浪理論是否有價值呢？
根據(jù)長時間對價格波動的跟蹤，以及對波浪理論的研究。我發(fā)現(xiàn)，波浪理論在運用于方向的預測上市蒼白無力的！無論市場如何運行，我都可以用波浪理論進行合理的解釋。在我看來，很多交易者通過波浪理論來進行多空的方向選擇，無異于盲人摸象。
有意思的是，雖然波浪理論不能預測潛在的波動方向，但是他卻可以預測潛在的波動力度。我的意思是說，波浪理論雖然不能告訴我們未來價格會像什么方向波動，但他卻能夠告訴我們價格波動可能的力度。如果說價格的漲跌可以用%“+、-”號來表示，而運行的幅度可以用數(shù)字來表示，那么波浪理論輸出的結論，就是一個絕對值下的數(shù)字。
事實上，我只能說工業(yè)品如今具有大幅上漲的可能，也具有大幅下跌可能。這些東西我并不關心，我關心的是工業(yè)品確實可能會出現(xiàn)大幅度的價格波動。這樣的結論有點類似于兩年前某位經濟學家對中國宏觀經濟的分析：中國的宏觀經濟孕育著巨大的通脹和通縮風險。也許波浪理論的意義在于，告訴我們臨界點在那里，而無法告訴我們市場會如何擺脫臨界狀態(tài)。
事實上，對于趨勢跟蹤者而言，最不重要的恐怕就是價格波動的方向了。我在乎的是利潤的多少，而根本不在乎這種利潤是來自于多頭還是空頭。本文表達的觀點是，建議期貨交易者先放下方向上的問題，用具有想象力的趨勢跟蹤策略來應對未來的工業(yè)品期貨。我雖然不知道方向，但我認為工業(yè)品期貨快動了。
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