如今的中國(guó)股市處于一個(gè)長(zhǎng)期的熊市當(dāng)中，這是毋庸置疑的事情。我相信，2991點(diǎn)并非是熊市最終的底部。熊市的第一波下跌雖然能夠使得股民郁悶，但很難打消更多人的幻想。而只有第二波的下跌，才能真的使得交易者們感到絕望！從另一個(gè)角度上來(lái)講，大牛市通常開始與簡(jiǎn)單與緩慢的連續(xù)陰跌，而2991點(diǎn)之前自由落體式的下跌，的確難以積聚走牛的力量。
對(duì)我個(gè)人而言，我仍舊沒(méi)有介入股市的打算，畢竟市場(chǎng)中不可能存在一流的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，像隆平高科這樣大幅飆升的股票，并不遜色于牛市中的黑馬。但如今的市場(chǎng)環(huán)境，已經(jīng)不再具有大牛市中那種寬闊的市場(chǎng)廣度。想在股市中獲利，是非?？简?yàn)水平的一件事情。而我更希望用不需要聰明腦瓜的方式賺錢。但我仍舊想說(shuō)，中國(guó)股市在短時(shí)間內(nèi)應(yīng)該是安全的！
最近我發(fā)現(xiàn)很多交易者，開始表現(xiàn)出本輪熊市中前所未有的謹(jǐn)慎和憂慮。我只想說(shuō)，現(xiàn)在的股市也許并不可怕，至少?zèng)]有你買入的時(shí)候可怕。事實(shí)上，比現(xiàn)在指數(shù)更低的區(qū)間，市場(chǎng)并沒(méi)有運(yùn)行幾天。如果你手中根本就沒(méi)有股票，那么也就根本沒(méi)有看空的必要。畢竟，我們會(huì)因?yàn)榭礉q而買入股票，但并非需要因看跌才遠(yuǎn)離股市。
在我看來(lái)，大眾的謹(jǐn)慎與憂慮完全來(lái)自于2991點(diǎn)的這個(gè)參照物。實(shí)際上，從價(jià)格上來(lái)講，現(xiàn)在的指數(shù)仍舊位于本輪熊市的低價(jià)區(qū)域；從趨勢(shì)上來(lái)講，現(xiàn)在的指數(shù)的確不比2991點(diǎn)更可怕。如果你是高位套牢的股民，既然你都能堅(jiān)持到2991點(diǎn)，那么現(xiàn)在又何必害怕呢？如果你是2991點(diǎn)抄底買入的股民，那么你承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)后，難道只是想獲得百分之十幾的利潤(rùn)嗎？！
這并非是一個(gè)預(yù)測(cè)的問(wèn)題，而是一個(gè)心態(tài)的問(wèn)題。我并非認(rèn)為市場(chǎng)不會(huì)反彈，而是舍棄我不喜歡的潛在利潤(rùn)。既然股市中沒(méi)有我什么事兒，那么漲跌都是與我無(wú)關(guān)的問(wèn)題。或許，相對(duì)看好中短期走勢(shì)的我，可能空倉(cāng)看著大盤上漲還會(huì)有些成就感。
但如果你是因?yàn)?#8220;恐高”的憂慮而看空市場(chǎng)并且賣出股票的話，那么你的心境將會(huì)與我截然不同。你必定非常在乎市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)！如果未來(lái)市場(chǎng)繼續(xù)上漲，那么必將把你的心態(tài)搞壞！這種挫敗感甚至還可能在更高的點(diǎn)位，把你“扎”回來(lái)。明白我的意思嗎？“舍棄”與“認(rèn)為沒(méi)有”絕對(duì)是兩種截然不同的狀態(tài)！對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，我并不認(rèn)為現(xiàn)在留在市場(chǎng)中的人能夠賺到什么錢，但如果他們現(xiàn)在做空的話，應(yīng)該可以比“原地趴下”虧損更多的錢。既然市場(chǎng)能夠讓你在此之前就持有股票，那么市場(chǎng)也會(huì)在未來(lái)重新把你誘導(dǎo)進(jìn)去。
在過(guò)去的下跌行情中，3500點(diǎn)以前我一直奉勸我身邊的人趕快離開，而3500點(diǎn)以后我反而覺(jué)得既然都套牢這么長(zhǎng)時(shí)間了，那就暫時(shí)原地趴下吧。至于現(xiàn)在的股市，就更沒(méi)有必要出現(xiàn)恐慌了。
也許，大家又會(huì)覺(jué)得我不知所云。我的建議其實(shí)很簡(jiǎn)單，場(chǎng)內(nèi)的股民最好不要在這時(shí)倉(cāng)惶而逃。場(chǎng)外的股民，是否把握市場(chǎng)中的二流機(jī)會(huì)就需要因人而異了。我覺(jué)得，如果你不是絕頂?shù)?span id="moiyehiw" class="t_tag" href="tag.php?name=%B8%DF%CA%D6">高手，那么沒(méi)有必要在熊市中取利。也許是我的“反券商情結(jié)”吧，我希望交易者能夠進(jìn)行更少的交易。對(duì)于如今的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，原地趴下等待做空時(shí)機(jī)，恐怕就是最好的選擇！
期貨市場(chǎng)：
我在寫《走》的正式版時(shí)，希望加入一些基本面的內(nèi)容。我越來(lái)越發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是羅杰斯還是《通往金融王國(guó)的自由之路》的作者都期待的商品（繼續(xù)運(yùn)行十年以上的）大牛市恐怕未必會(huì)出現(xiàn)。在我看來(lái)，過(guò)去7年的商品大牛市，完全是一種貨幣問(wèn)題，而絕對(duì)不是什么短缺的問(wèn)題。真正意義上的短缺應(yīng)該是相對(duì)的，而不可能是絕對(duì)的短缺。也就是說(shuō)，一種商品的短缺，通常對(duì)應(yīng)著其他商品相對(duì)的充裕。這時(shí)短缺將會(huì)體現(xiàn)為一種比價(jià)的問(wèn)題，而絕非全線上漲！如果真的出現(xiàn)全球性的饑荒，那么工業(yè)品的價(jià)格更應(yīng)該是下跌的而不是上漲的。支撐本輪商品牛市的唯一原因，或許就是泛濫的貨幣！
或許，未來(lái)石油供應(yīng)將成為原材料整體的“短板”。我是說(shuō)，其他原材料相對(duì)于石油會(huì)顯得相對(duì)充裕。美國(guó)市場(chǎng)中暴漲的石油價(jià)格，或許就是在為商品牛市自掘墳?zāi)?！現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)無(wú)法接受的高油價(jià)，必將引發(fā)經(jīng)濟(jì)的衰退。。。。。。。那么，國(guó)際石油價(jià)格脫離其他工業(yè)平的孤芳自賞，是否說(shuō)明這是商品牛市的回光返照呢？
事實(shí)上，商品牛市的成因也并非是因?yàn)橥⒌男枨蟆哪撤N意義上來(lái)說(shuō)，人類的需求是無(wú)限的，你總會(huì)有一些希望得到但仍舊無(wú)法得到的東西。我相信，商場(chǎng)中的商品只要價(jià)格足夠低，甚至低到零成本，必將都能夠引起消費(fèi)者的需求。人是貪得無(wú)厭的，而沒(méi)有什么是我們不想要的。脫離泛濫貨幣的旺盛需求必將也是相對(duì)的，人們畢竟只有有限的資源，而對(duì)想要的東西進(jìn)行必須取舍。如果一個(gè)人有資格什么都想要，那么他必定是一個(gè)富翁。如果所有人都有資格什么都想要，那么只能說(shuō)明有限的商品相對(duì)于泛濫的貨幣太過(guò)便宜了。這樣一來(lái)，旺盛的需求仍舊也是一個(gè)貨幣問(wèn)題！
絕對(duì)商品牛市生死存亡的關(guān)鍵問(wèn)題，在于未來(lái)的貨幣政策。難道你不覺(jué)得，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有使用更加寬松的貨幣政策的空間了嗎？難道你沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，中國(guó)央行的貨幣政策在也試圖避免人民幣同美元一起變成廢紙嗎？如果說(shuō)，各國(guó)央行繼續(xù)縱容貨幣的泛濫，那么未來(lái)的世界經(jīng)濟(jì)就太可怕了！
過(guò)去兩年內(nèi)，國(guó)際大師都在極力渲染十年以上的商品牛市。而與此對(duì)應(yīng)的是，銅、鋁、橡膠等商品的停滯不前中。事實(shí)上，他們相對(duì)于市場(chǎng)氛圍無(wú)疑太過(guò)疲弱了！而這兩年間，美元仍舊大幅度的貶值。雖然基本金屬中的錫等部分品種仍舊大幅上漲，但他們或許只是期貨市場(chǎng)中的小盤股。
類比到股市上的話，輿論一致看好，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。但市場(chǎng)內(nèi)部的不同板塊已經(jīng)開始出現(xiàn)分化，大盤股早已開始滯漲，只剩下小盤股在維護(hù)人氣。雖然市場(chǎng)上仍舊黑馬亂竄，但熱點(diǎn)的市場(chǎng)廣度已經(jīng)越來(lái)越小！
今年三月份，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中幾乎全部的品種都形成了多頭陷阱，這對(duì)我們應(yīng)該具有很大的提示作用。而倫敦市場(chǎng)中的銅、鋁，疲弱的創(chuàng)出新高后，并沒(méi)有大幅上漲，反而立刻出現(xiàn)回落。如果大家對(duì)波浪理論沒(méi)有什么好感，那么它們是否有些像《專業(yè)投機(jī)原理中》的2B法則呢？
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)兩個(gè)月的低位整理中，棉糖等品種持續(xù)下跌，而黃豆和橡膠走出大幅度的反彈行情。如果這種上漲假設(shè)為反彈行情的話，那么最強(qiáng)勁的可能就是100%回調(diào)?；蛘哒f(shuō)，創(chuàng)出新高就是頂部。當(dāng)9月黃豆創(chuàng)出新高后，是否意味著這場(chǎng)整體的反彈即將結(jié)束呢？
雖然我在期貨市場(chǎng)中交易的時(shí)間并不常，但我也能夠感到一些季節(jié)因素。農(nóng)產(chǎn)品通常會(huì)在8月至10元形成低谷，此后又會(huì)在春節(jié)前后形成高峰。工業(yè)品通常會(huì)在5月份形成高峰，而元旦前后形成低谷。在過(guò)去兩年的商品牛市中，9月以前通常會(huì)出現(xiàn)資金權(quán)利的連續(xù)回撤，而在此后又會(huì)繼續(xù)攀升。如果說(shuō)，商品牛市最終完結(jié)的話，那么這種規(guī)律將會(huì)顛倒過(guò)來(lái)。無(wú)論牛市還是熊市，期貨市場(chǎng)未來(lái)三個(gè)月都會(huì)是相對(duì)疲弱的。
我希望，認(rèn)為長(zhǎng)期商品大牛市仍舊會(huì)無(wú)止境繼續(xù)的交易者。最好能夠小心一點(diǎn)，多多關(guān)注一下相反的意見(jiàn)。當(dāng)然我的交易，仍舊會(huì)堅(jiān)定不移的堅(jiān)持系統(tǒng)。畢竟，當(dāng)我選擇了連續(xù)不間斷跟蹤的開端以后，我就什么也左右不了了。
前幾天我看到一篇關(guān)于期貨的評(píng)論文章，其中的觀點(diǎn)有些跟我相似。他同樣認(rèn)為原油價(jià)格的暴漲，并非是商品牛市進(jìn)一步繼續(xù)的前奏。但我發(fā)現(xiàn)，他居然在燃料油和約上大舉做空，而且還在不斷的環(huán)月。與此同時(shí)，還在做空豆粕和黃豆！
天哪，這是除了橡膠之外，市場(chǎng)上最為強(qiáng)勁的幾個(gè)品種！我在文章的恢復(fù)中說(shuō)了一句話：柿子要找軟的“捏”。這恐怕就是基本分析者，同技術(shù)分析者最為核心的不同。我的基本分析是架構(gòu)在市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)上，而并非指出市場(chǎng)未來(lái)該如何？
帝國(guó)指數(shù)：
本周帝國(guó)指數(shù)收于50.72點(diǎn)，較上周出現(xiàn)一定程度的回升。我記得3月份由于本人系統(tǒng)的遲鈍性，而在快速折返的市場(chǎng)中虧損慘重。最終在某日幾乎全線跌停時(shí)，我的結(jié)算準(zhǔn)備金開始枯竭。而不得不進(jìn)行等比例減倉(cāng)，以及調(diào)動(dòng)備用資金。當(dāng)日的帝國(guó)指數(shù)好像是47點(diǎn)左右，此后的市場(chǎng)就陷入了上躥下跳的整理當(dāng)中。在這種整理行情中，奇怪的是帝國(guó)指數(shù)并沒(méi)有出現(xiàn)下挫。這也許說(shuō)明，趨勢(shì)的折返要比整理的泥潭對(duì)資金權(quán)益具有更大的殺傷力。
截至本日收盤，我在黃豆、豆粕、橡膠的合約上做多；在小麥、玉米、糖、棉花、豆油、銅、鋁上面做空。當(dāng)然這并非是我的判斷，而是趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)的指向。我相信，這種風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)的一種黃金平衡點(diǎn)。弱勢(shì)中三分之一的倉(cāng)位做多，三分之二的倉(cāng)位做空，并且多倉(cāng)中最弱的品種也比空倉(cāng)中最強(qiáng)的品種的歷史走勢(shì)更為強(qiáng)勁。當(dāng)然，強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)中就是三分之一的空倉(cāng)，三分之二的多倉(cāng)。。。。。。。
雖然，這并非是獲利潛力最大的布局，但的確是風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)的黃金平衡。他不但依靠順勢(shì)而為的優(yōu)勢(shì)，同樣依靠擇強(qiáng)太弱的優(yōu)勢(shì)。
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