2011年A股“熊威猛”，券商深感冬天的寒意。今日，首家上市券商年報(bào)正式亮相。東北證券 (000686，收盤價(jià)15.39元)2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入8.10億元，較2010年下降52.37%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.52億元，而公司2010年凈利潤(rùn)為5.27億元。2011年公司基本每股收益為-0.24元，凈資產(chǎn)收益率-4.64%。
由于虧損，東北證券也罕見(jiàn)地提出：2011年不分配不轉(zhuǎn)增。
四大業(yè)務(wù)全面下滑
東北證券巨虧早在市場(chǎng)預(yù)料之中。1月12日，公司就公布了2011年業(yè)績(jī)快報(bào) ，而從去年8月至今年1月，公司公布的月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)都成了 “小考”，因?yàn)檫B續(xù)6個(gè)月公司月月虧損，也因此成了券商股中的“另類”。
從年報(bào)來(lái)看，東北證券四大主營(yíng)業(yè)務(wù)全面下滑。受困于凈資本規(guī)模偏小，以及其他三大業(yè)務(wù)乏力，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在公司營(yíng)業(yè)收入中占比大增。2011年公司共實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入7.81億元，占比高達(dá)96.4%。A股成交量的市場(chǎng)份額也從2010年的0.753%下滑至0.717%。另外，由于傭金率持續(xù)下滑，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入降幅高達(dá)36.14%，大大高于成交量的降幅。
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)同樣難如人意。2011年年底，東北證券資管業(yè)務(wù)因重慶啤酒 (600132，收盤價(jià)37.30元)一度飽受關(guān)注，而從年報(bào)來(lái)看，去年公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)只實(shí)現(xiàn)了5211.55萬(wàn)元收入，同比下降36.38%；營(yíng)業(yè)成本卻上升了36.98%，導(dǎo)致資管營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率大幅下滑，只有25.05%。
另外，在2011年A股市場(chǎng)洶涌的融資盛宴中，東北證券也基本被“邊緣”。全年公司僅完成1單配股主承銷項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)證券承銷與保薦業(yè)務(wù)收入4953.49萬(wàn)元，成本卻高達(dá)8520.60萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)虧損3567.11萬(wàn)元。
最低點(diǎn)割肉致自營(yíng)巨虧
最令東北證券受傷的還是自營(yíng)業(yè)務(wù)。去年公司自營(yíng)業(yè)務(wù)虧損高達(dá)1.90億元，2010年這一數(shù)據(jù)為盈利9896.96萬(wàn)元。
去年三季報(bào)時(shí)，東北證券十大證券投資中只有嘉實(shí)貨幣基金一只固定收益品種，其余全部是股票 。而到年報(bào)時(shí)，十大證券投資中貨幣基金已經(jīng)達(dá)到5只。另外5只股票則分別為287萬(wàn)股蘇州固锝 (002079，收盤價(jià)11.36元)、431.85萬(wàn)股中國(guó)重工 (601989，收盤價(jià)6.05元)、156.9萬(wàn)股科華生物 (002022，收盤價(jià)11.38元)、65.83萬(wàn)股省廣股份 (002400，收盤價(jià)22.06元)、200萬(wàn)股葛洲壩 (600068，收盤價(jià)8.45元).
三季度時(shí)，公司已出售證券投資收益為-8583.82萬(wàn)元，而年報(bào)時(shí)飆升至-1.94億元。這意味著四季度公司在最低點(diǎn)割肉導(dǎo)致巨虧1.08億元。
2011年年末，東北證券交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)市值為11.75億元，較年初大幅減少8.22億元。
“東北證券自營(yíng)風(fēng)格一貫激進(jìn)，這成了一把雙刃劍。即市場(chǎng)走牛時(shí)，自營(yíng)會(huì)貢獻(xiàn)巨額利潤(rùn)，甚至有時(shí)能和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)平分秋色。而在市場(chǎng)走熊時(shí)，有時(shí)候不易迅速調(diào)整倉(cāng)位，這時(shí)又會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐蓸O大拖累?！蹦橙绦袠I(yè)研究員指出。
這也正是東北證券正在努力改變的一點(diǎn)。年報(bào)中，公司董事會(huì)對(duì)今年的自營(yíng)業(yè)務(wù)就提出要“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”。
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