文/Dieter
6 Oct, 1997 筆者曾在股海搏殺多年，為某大金融機(jī)構(gòu)操盤(pán)，控制的資金上億計(jì)，獲利過(guò)千萬(wàn)。前幾天我偶然訪問(wèn)此網(wǎng)頁(yè)，得知股市轉(zhuǎn)熊(我已出國(guó)一段日子)，又拜讀一些網(wǎng)友的大論。 心有感觸。茲發(fā)表一些意見(jiàn)，供各位參考。 1。小股民少參與股市
筆者每逢知道親朋好友初涉股市，總是奉勸他們不要涉足。無(wú)他，因?yàn)橹袊?guó)小股民的錢(qián)實(shí)在太容易賠了。每次我發(fā)現(xiàn)已經(jīng)百分之百需要出貨時(shí)，仍然有許多小股民在接貨。這些人必然都成為套牢一族。職業(yè)炒手與業(yè)余股民無(wú)論從心理和技術(shù)比較均不在一個(gè)檔次，小股民焉能不敗。我在國(guó)外玩股票就完全不同，股市上基本是大戶基金對(duì)撼，散戶買(mǎi)賣(mài)必須通過(guò)專(zhuān)業(yè)經(jīng)紀(jì)，同等水平的較量，賺錢(qián)自然難多了。我要是還在國(guó)內(nèi)炒股絕不會(huì)公開(kāi)提此意見(jiàn)。否則我們大戶出貨時(shí)誰(shuí)來(lái)接呢？ 2. 不要相信股評(píng)
相信許多朋友都同意，跟著股評(píng)做股票不可能賺錢(qián)。筆者從不寫(xiě)股評(píng)，主要是不想騙人和浪費(fèi)別人時(shí)間。所以在國(guó)內(nèi)沒(méi)有名氣，混得一般。筆者的一些朋友和同事做股評(píng)，有的還相當(dāng)有名。據(jù)我觀察，來(lái)來(lái)去去都是些“逢高出貨，逢低吸納”之類(lèi)的廢話。 真正具備炒手素質(zhì)的極少。偶有幾個(gè)高手又多半在替大機(jī)構(gòu)炒股。由于利益沖突，關(guān)鍵時(shí)刻就很難期望他們給你說(shuō)真話。 3.歷史的重復(fù)
看看現(xiàn)在的走勢(shì)有點(diǎn)象九三年。只不過(guò)這次從更高的點(diǎn)位下來(lái)。以后的走勢(shì)多半是以空頭為主。目標(biāo)是100-200的區(qū)域(深指)，時(shí)間會(huì)達(dá)到一，兩年，其間會(huì)有三，四次大反彈， 不過(guò)高點(diǎn)越來(lái)越低。下一波牛市可能要到2000年以后。 4.當(dāng)前策略
上上策：金盤(pán)洗手兩，三年，多干點(diǎn)正事，股市不是唯一門(mén)路。等候下一波牛市。這是炒手的最高境界。
上策： 精研技術(shù)，只做中級(jí)行情。 中下策：勤抄底，做反彈。 5.幾點(diǎn)炒股竅門(mén)。
基本面與技術(shù)面。在中國(guó)，技術(shù)面為主，基本面為輔。國(guó)外則相反。基本面中，多一些宏觀的(經(jīng)濟(jì)形勢(shì))， 少一些微觀的(分紅，個(gè)別公告)。 技術(shù)面，多一些古典指標(biāo)( KD，MACD，MA)，少一些現(xiàn)代指標(biāo)(波浪理論，四度空間)。 6.簡(jiǎn)易操作法
可能有的人會(huì)認(rèn)為我說(shuō)的太泛，對(duì)實(shí)際操盤(pán)沒(méi)有多少幫助。 對(duì)于那初入市的股民和屢戰(zhàn)屢套的老股民，我推薦一個(gè)最簡(jiǎn)易的買(mǎi)賣(mài)原則。 股價(jià)在10天平均線上，才可以考慮買(mǎi)入股票。股價(jià)跌破10天平均線時(shí)，必須賣(mài)出股票。 有的人一定會(huì)覺(jué)得這太簡(jiǎn)單。難就難在你做不做得到。 不信各位股友回顧一下自己一年來(lái)的買(mǎi)賣(mài)史，如果那一次你剛買(mǎi)股票就被套住，九成九你是在十天平均線下買(mǎi)入的。如果那一次你剛賣(mài)股票就踩空，九成九你是在十天平均線上賣(mài)出的。 筆者在國(guó)外做一只股票，持有了幾個(gè)月，漲了70%(在國(guó)外算了不得了)，用得就是這招。因?yàn)檫@里信息不通。 沒(méi)有小道消息，看不到圖
表，只能手算五天，十天平均線。有時(shí)賺錢(qián)就是這么簡(jiǎn)單。 如果你堅(jiān)持該原則，一定會(huì)多賺少賠。如果從此你體會(huì)到這后面隱含的道理，你的炒股水平會(huì)達(dá)到一個(gè)新的高度。希望這些能給各位一點(diǎn)啟示。有興趣的股友也可以發(fā)Mail ，共同切磋。
十日平均線法的詳解 10 Oct, 1997 前幾天我提了一個(gè)簡(jiǎn)易的十天平均線操作法，許多股友很感興趣，紛紛Mail詢
問(wèn)。我當(dāng)時(shí)的提法是：股價(jià)在十天平均線上才可以考慮買(mǎi)入股票。股價(jià)在十天平均線下必須賣(mài)出股票。比如你現(xiàn)在空倉(cāng)，準(zhǔn)備買(mǎi)入股票，必須等到股價(jià)上升到十天線上，才可以考慮
買(mǎi)入股票。有的股民馬上就問(wèn)某某股票已在十天線上，是否可以買(mǎi)了。還有人問(wèn)股票最高價(jià)通常在十天線上，買(mǎi)入豈非套?。空?qǐng)注意我可沒(méi)說(shuō)過(guò)在十天線上買(mǎi)入必賺。其實(shí)這只是前提條件之一。另一個(gè)隱含的條件是該股須有較大的上升空間。在我看來(lái)至少有20%的獲利空間才行。但有無(wú)上升空間恐怕是最難回答的問(wèn)題。涉及的因素很多，比如：大勢(shì)如何(牛市，熊市，調(diào)整市)，有無(wú)題材，莊家實(shí)力，離十天線，歷史套牢位的距離...且在不同的階段，各種因素的影響比重是不同的。這里難以一一贅述。最后的決定將取決于你個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和感覺(jué)，有時(shí)甚至還要靠點(diǎn)運(yùn)氣。買(mǎi)入的決定應(yīng)該是最難下的。這就是我說(shuō)的買(mǎi)入要謹(jǐn)慎。實(shí)際上沒(méi)有任何買(mǎi)入是穩(wěn)賺的，只有贏面大小。一但買(mǎi)入，情況就簡(jiǎn)單了(其實(shí)要做到也不簡(jiǎn)單)。如果你買(mǎi)對(duì)了，該股繼續(xù)上升，
你就一直等到該股最后跌破十天線才獲利了結(jié)，否則就一直持有。這就是我說(shuō)的買(mǎi)對(duì)了要守得住。如果買(mǎi)錯(cuò)了，該股沒(méi)幾天就跌破十天線，你也必須斬倉(cāng)或平倉(cāng)了結(jié)。也就是賣(mài)出要堅(jiān)決。其實(shí)此簡(jiǎn)易十天線法背后蘊(yùn)含不少股市的訣竅。各位股友如有興趣的話，我有空
還可以再詳述這樣做的優(yōu)點(diǎn)。 十日平均線法的依據(jù) 13 Oct, 1997 今天我來(lái)談一下簡(jiǎn)易十天線法的理論根據(jù)，或者說(shuō)為什么十天線
法贏面較大？先分析一下為什么要在十天線以上買(mǎi)入。你可以觀察一下，一只
股票的上升和下跌過(guò)程，顯然在股票上升過(guò)程中買(mǎi)入，只有一點(diǎn)是錯(cuò)誤的(最高點(diǎn))，在股票下跌的過(guò)程中買(mǎi)入，只有一點(diǎn)是對(duì)的(最低點(diǎn))。因此我們認(rèn)為股票上升過(guò)程中買(mǎi)入贏面較大(假定為90%)，而股價(jià)在十天線上的技術(shù)意義是該股正在上升，因此在十天線上買(mǎi)入股票贏面較大(90%)，而如有的股民那樣專(zhuān)在十天線下買(mǎi)入的贏面就很小(10%),至少短期被套的概率很大。再分析一下為什么要等到股價(jià)跌破十天線才賣(mài)呢？多數(shù)股民一見(jiàn)
手中的股票漲了20%-30%,甚至只有10%，不等破十天線就趕緊拋出。如果一下套住，就是破了十天線也舍不得斬倉(cāng)認(rèn)賠。做法與十天線法正好相反。我們不妨比較一下，假定我們?cè)谑I(mǎi)進(jìn)一只股票，有兩種可能的情況，一是該股繼續(xù)上升，直至15元后破十天線向下；二是繼續(xù)下跌至5元，兩種情況的概率假定相當(dāng)(如你在十天線下買(mǎi)入上升概率更低)。以十天線法，情況壞時(shí)一破位就賣(mài)出，我賠一點(diǎn)(如1元)，好的時(shí)候我賺5元，總的來(lái)說(shuō)我每股賺4元；他們的方法呢，情況不好賠5元，情況好也只能賺2元，加起來(lái)還要賠3元。十天線法顯然優(yōu)勝。這其實(shí)是強(qiáng)調(diào)要懂得控制風(fēng)險(xiǎn)，一旦買(mǎi)對(duì)了就要賺到盡，以彌補(bǔ)一旦買(mǎi)錯(cuò)可能招致的損失。這樣兩步綜合起來(lái)，十天平均線法的贏面就更大了。有的股民股
價(jià)下跌時(shí)覺(jué)得股價(jià)便宜就去買(mǎi)，一上漲，稍有贏利又很擔(dān)心再跌回來(lái)，就想賣(mài)，套住了又舍不得賣(mài)，最后必然多賠少賺，這都是人的心理弱點(diǎn)。道理很多人都知道，但很多人就是做不到。除了有必要的理論修養(yǎng)，修心也非常重要。要賺大錢(qián)又能不理會(huì)一時(shí)的金錢(qián)得失，理性地分析，平常心看市，何嘗不是炒手追求的最高境界呢？ 十日平均線法與魚(yú)身理論 17 Oct, 1997 不少朋友看了我的文章后問(wèn)，如果按十日平均法，非要等到股價(jià)漲到十天線
上才買(mǎi)，往往已經(jīng)損失了從最低價(jià)上來(lái)這一段盈利；在跌破十天線后才賣(mài)，又損失了從最高價(jià)下來(lái)這一段盈利。其實(shí)這正體現(xiàn)了著名的魚(yú)身理論的精華。即在股價(jià)底價(jià)區(qū)，情況不太明朗，風(fēng)險(xiǎn)較大。屬于魚(yú)頭，不好啃。還是避避為好。直至到發(fā)現(xiàn)股票進(jìn)入明確的上升階段后，風(fēng)險(xiǎn)較小，贏面較大時(shí)(魚(yú)身)才買(mǎi)入。在股價(jià)上升的后段，雖然仍可能有上升空間，但風(fēng)險(xiǎn)已較大，就象魚(yú)尾，也不宜介入。許多人都知道此道理，都要吃魚(yú)身。但如何知道哪是魚(yú)身呢？十天均線法正是提供一個(gè)客觀的判斷魚(yú)身的方法。當(dāng)股價(jià)從底部上來(lái)穿越十
天線時(shí)，我們可以假定魚(yú)頭已現(xiàn)，后面想必就是魚(yú)身，只不過(guò)是魚(yú)身大小的問(wèn)題，所以可以買(mǎi)入。股價(jià)在十天線上繼續(xù)上升，魚(yú)身在不斷地展現(xiàn)，但未能看見(jiàn)魚(yú)身的全部，當(dāng)然不能賣(mài)。直到股價(jià)最后跌破十天線，我們可以認(rèn)為魚(yú)尾已現(xiàn)。那一塊是魚(yú)身已經(jīng)很清楚了，焉有不走之理。有一種錯(cuò)誤的做法是：當(dāng)手中的股票漲了一段后，就覺(jué)得差不多了，把股票
賣(mài)掉，說(shuō)后面的魚(yú)尾讓別人去吃吧。但你說(shuō)漲30%算魚(yú)身，萬(wàn)一最后漲了一倍呢？你說(shuō)漲了一倍算魚(yú)身，如果最后漲了十倍呢？香港的紅籌股最近有的漲到十幾倍，讓你做一定守不到最后。其實(shí)道理很簡(jiǎn)單，魚(yú)身必須等到魚(yú)尾露出來(lái)才能確認(rèn)！可見(jiàn)做股票，只要能堅(jiān)持正確的原則，不須有很強(qiáng)的想象力，一樣能賺大錢(qián)。 十日平均線法與長(zhǎng)短線投資 20 Oct, 1997 十天均線法的一個(gè)言外之音是不主張炒短線。
做短差大致有三種情形：
一是牛市漲升過(guò)程中的正?；貦n，也就是當(dāng)指標(biāo)超買(mǎi)時(shí)賣(mài)出，回檔以后再買(mǎi)
回。這樣做其實(shí)踩空的風(fēng)險(xiǎn)較大，因?yàn)榕Ｊ兄械臐q升有時(shí)會(huì)猛烈得出人意料。超買(mǎi)再超買(mǎi)得情況屢見(jiàn)不鮮。即使你出對(duì)了，何時(shí)把貨撿回來(lái)也成問(wèn)題。因?yàn)檎{(diào)整力度每次不可能相同，較難把握。二是熊市下跌過(guò)程中的反彈。也就是當(dāng)指標(biāo)超賣(mài)時(shí)買(mǎi)入，反彈以后再賣(mài)出。
這種情況也類(lèi)似于上一種。即使反彈起來(lái)，差價(jià)也有限。逆市操作風(fēng)險(xiǎn)大，有如刀口舔血。了結(jié)不果斷的話，僅有的一點(diǎn)贏利便會(huì)化為烏有甚至被套，損失慘重。而十天線法則不為短線波動(dòng)所動(dòng)，以不變應(yīng)萬(wàn)變。
三是多空平衡階段的調(diào)整震蕩行情。逢高出貨，逢低吸納。但一旦多空分出
勝負(fù)，形成突破。其結(jié)果不是踩空便是套牢。十天線法的處理是在此區(qū)域股價(jià)跌破十天線后，先賣(mài)掉出來(lái)再說(shuō)，靜觀其變。如果最后是向下突破，當(dāng)然你可以慶幸逃過(guò)此劫。如果確認(rèn)向上突破，你仍然可以再度追上。損失的不過(guò)是一點(diǎn)小差價(jià)。總的來(lái)說(shuō)，股市走勢(shì)越是短期，越難掌握。短線做得越多，犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)越大。
為了一點(diǎn)點(diǎn)蠅頭小利，冒大風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在不值得。還不如立足中長(zhǎng)線做大勢(shì)。有人問(wèn)中長(zhǎng)線投資是否非得持股一，兩年才算？非也。十天線法著眼于大的差價(jià)而不是持股時(shí)間長(zhǎng)短。只不過(guò)通常來(lái)說(shuō)，股價(jià)的大幅上揚(yáng)需要較長(zhǎng)時(shí)間的換手盤(pán)上。實(shí)際上在高投機(jī)市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間持股風(fēng)險(xiǎn)更高。試問(wèn)如果能幾天賺幾倍，何必要等十年，八年呢？ 十日平均線法與趨吉避兇 25 Oct, 1997 這幾天全球股市展開(kāi)一輪暴跌浪潮。先是東南亞股市急挫，接著牽連香港，
美國(guó)，歐洲股市下滑。連筆者所在的相對(duì)平穩(wěn)的股市也受到波及，周五指數(shù)跌幅達(dá)5%。不過(guò)筆者早已在十多天前賣(mài)掉手中的股票。我持有該股數(shù)月，獲利達(dá)70%，賣(mài)點(diǎn)低于最高成交價(jià)3%，周五的收盤(pán)比我的賣(mài)點(diǎn)下跌了近20%。我賣(mài)掉此股并非我早已預(yù)見(jiàn)到此股災(zāi)，只是因?yàn)楫?dāng)時(shí)該股在幾個(gè)月來(lái)首次有效跌破十天線?，F(xiàn)在許多股票已現(xiàn)出難得的好價(jià)錢(qián)。筆者正在捕捉下一次進(jìn)貨的良機(jī)！可見(jiàn)如何在股市中趨吉避兇確是每個(gè)股民的必修科目。 股市(尤其是中國(guó)股市)中充滿了機(jī)會(huì)，同時(shí)也充滿了陷井。一個(gè)較為合理的
市場(chǎng)，其概率應(yīng)為各半。如何在股市中賺錢(qián)，其實(shí)歸結(jié)于如何抓住機(jī)會(huì)和規(guī)避陷井。十天平均線法正是提供了一種趨吉避兇的手段。先說(shuō)避兇。在熊市階段，大市下跌可能呈不同的方式，盤(pán)跌，急跌，反彈，
再跌。經(jīng)驗(yàn)稍淺的股民一見(jiàn)反彈就以為見(jiàn)底就去追，不想?yún)s買(mǎi)到了反彈的頂點(diǎn)，成為下一波下跌的犧牲品；高明一些的就趁指標(biāo)超賣(mài)時(shí)買(mǎi)入做反彈，但這些差價(jià)一般不大，風(fēng)險(xiǎn)很高。而使用十天線法，僅一條十天線上才可以考慮買(mǎi)入就可以濾掉80%以上的此類(lèi)錯(cuò)誤買(mǎi)入的風(fēng)險(xiǎn)，其余20%多半可以綜合其他因素濾掉，即使萬(wàn)一買(mǎi)錯(cuò)了，你也可以用第二條原則及時(shí)止損。所以此法可以最大限度地避免風(fēng)險(xiǎn)。可以毫不夸張地說(shuō)，如果你嚴(yán)格執(zhí)行十天線法，世界上任何一次股災(zāi)你都攤不上。再說(shuō)趨吉。一旦你買(mǎi)對(duì)了股票，上了吉船，就不能輕易放過(guò)。有些股民看見(jiàn)
股票漲了一段或到了心理價(jià)位就拋，還有的股民在上漲過(guò)程的震蕩調(diào)整中，把持不住，被洗盤(pán)洗了出來(lái)，而十天線提供一種客觀看市的方法，使我們不易受市場(chǎng)氣氛的影響，不破線則不賣(mài)，不容易被洗出來(lái)。當(dāng)然你要想坐得更穩(wěn)，你還可以選15,30天線等，只不過(guò)在頂部多損失一些贏利而已。十天實(shí)際上是一個(gè)取舍的結(jié)果。縱觀中國(guó)股市，由于體制的深層次問(wèn)題，大部分股票很難說(shuō)有投資價(jià)值，因此
長(zhǎng)期投資資金不足，但也要看到外圍短線熱錢(qián)非常充裕，造成股市非牛即熊，上不見(jiàn)頂，下不見(jiàn)底。中國(guó)的股票又具有很高的投機(jī)價(jià)值。在這種背景下，十日線法既能賺取高額的投機(jī)差價(jià)，又能避開(kāi)高度的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。屬于一種適合一般股民的偏于穩(wěn)健的投資策略。當(dāng)然我不能完全否定一些股民根據(jù)自己的情況，采取較為進(jìn)取的策略，他們?cè)?span lang="EN-US">
意冒更大的風(fēng)險(xiǎn)，如果能賺更多的錢(qián)是合理的。否則的話，如果每個(gè)人都按十天線法去做，股票一跌破十天線就不會(huì)有成交了，我們又如何出貨呢？我們的券商，交易所，上市公司又靠誰(shuí)來(lái)支持呢？這就是市場(chǎng)的魅力所在。 十日平均線法與順勢(shì)而為 31 Oct, 1997 筆者上一篇文章提到準(zhǔn)備在這次國(guó)外金融風(fēng)暴中捕捉機(jī)會(huì)。果然周二由于美
國(guó)股市暴跌550點(diǎn)，本地股市一開(kāi)盤(pán)即急跌過(guò)300點(diǎn)，指數(shù)跌幅達(dá)12%，幾乎與87年大股災(zāi)的13%持平，許多個(gè)股比上日收盤(pán)空跌20%以上，趁此機(jī)會(huì)，筆者鼓起從前“主力多頭”的勇氣，“奮勇救市”，抄了一把底。周三華爾街強(qiáng)烈反彈300多
點(diǎn)，本地也隨之反彈200多點(diǎn)，周四趁本地股市一個(gè)高開(kāi)，即全身而退。這一下做得干凈利落，從頭到尾分文未付(國(guó)外買(mǎi)股票，買(mǎi)了以后才付款，如在付款期限內(nèi)賣(mài)掉獲利，當(dāng)然不需付款，此謂“空手道”)便賺了一筆。筆者現(xiàn)準(zhǔn)備經(jīng)此一役后，下月回國(guó)度假，與新老股友敘一敘。顯然，這次操作完全違背十天線法的原則，屬于逆市而為，風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)高，筆
者還是奉勸一般股民不要使用。安全起見(jiàn)還是使用十天線法。許多人都知道順勢(shì)而為的理論。它強(qiáng)調(diào)做股票不能太主觀，要順從大勢(shì)的方向。照洋鬼子的話就是“Go with the trend, trend is your friend"。而十天線法正是體現(xiàn)順勢(shì)
而為的精神。當(dāng)股價(jià)在十天線下時(shí)，可以認(rèn)為大市是向下的，不能買(mǎi)，還要賣(mài)。當(dāng)股價(jià)在十天線上時(shí)，可以認(rèn)為大市是向上的，可以買(mǎi)。很多人都說(shuō)我也看圖表，也懂技術(shù)分析，屬于技術(shù)派。熟不知對(duì)技術(shù)理論的
運(yùn)用有順勢(shì)和逆勢(shì)兩種用法。就拿十天平均線這個(gè)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，一種用法就如十天線法，屬順勢(shì)操作。另一種典型的用法(你們可以在任何一本技術(shù)分析的書(shū)上找到)就是當(dāng)股價(jià)遠(yuǎn)低于十天線(比如10%)時(shí)可以買(mǎi)入，當(dāng)股價(jià)遠(yuǎn)高于十天線(比如10%)時(shí)可以賣(mài)出，這種做超買(mǎi)超賣(mài)的方法明顯屬逆市而為。再舉一個(gè)例子，趨勢(shì)
線理論。我對(duì)它的運(yùn)用是當(dāng)股價(jià)在一個(gè)上升軌道中運(yùn)行時(shí)，可以認(rèn)為股票在走上升趨勢(shì)；當(dāng)股價(jià)在一個(gè)下降軌道中運(yùn)行時(shí)，可以認(rèn)為股票在走下降趨勢(shì)。這理論可以作為研判大勢(shì)的一種方法。但我從不用來(lái)作具體買(mǎi)賣(mài)的依據(jù)。但我認(rèn)識(shí)的一些圖表派人士，很喜歡隨身帶一些歷史圖表，在上面畫(huà)出各種的上軌，下軌，支撐線，阻力線，且傾向于在股價(jià)回落到支撐線時(shí)買(mǎi)入，上升到阻力線時(shí)賣(mài)出，其實(shí)這已不知不覺(jué)墮入了逆市操作的范疇了。其實(shí)這種死摳圖表的方法實(shí)在機(jī)械，有點(diǎn)走火入魔。先不說(shuō)每一根各個(gè)高，低點(diǎn)連起來(lái)的支撐線，阻力線的可靠性有多大，即便其有技術(shù)意義，在每個(gè)特定的情形，其作用有多大也很難估計(jì)。事實(shí)上，在大市向上時(shí)，任何一個(gè)技術(shù)阻力位最終都會(huì)被突破；在大市向下時(shí)，任何一個(gè)技術(shù)支持位最終都會(huì)被跌穿。有的股友一定會(huì)問(wèn)為什么我這次會(huì)冒險(xiǎn)作逆市操作？我可以介紹一下背景。
上周五本地股市在美股跌100多點(diǎn)的影響下已跌了5%(指數(shù)跌140點(diǎn))，我一直注意的一只個(gè)股已見(jiàn)兩年來(lái)的新低了！有一個(gè)經(jīng)紀(jì)對(duì)我說(shuō)現(xiàn)在已經(jīng)很低了，可以買(mǎi)。我說(shuō)美股跌勢(shì)未盡，應(yīng)該至少還有400-500點(diǎn)的下跌空間。萬(wàn)一周一美股再跌，本地股市在美股收盤(pán)后才開(kāi)，開(kāi)盤(pán)必然空跌，到時(shí)想斬倉(cāng)都來(lái)不及。果然美國(guó)周一大跌，本地股市應(yīng)聲而落，且跌得更兇。以我買(mǎi)的這只股為例，該股在美國(guó)同時(shí)上市，美國(guó)只跌了7%，而這只股在本地卻跌了近20%，遠(yuǎn)低于美國(guó)收盤(pán)(以當(dāng)時(shí)匯率計(jì)算)。在這種情況下，我決定買(mǎi)入。理由是：1.空跌20%，指標(biāo)超賣(mài)，反彈起來(lái)阻力小，短線有空間。
2.該股屬本地藍(lán)籌股，收益穩(wěn)定，下跌是因?yàn)槭袌?chǎng)的非理性因素，且從該股
圖表看，已創(chuàng)兩年來(lái)的新低，已完成破位后的最小量度跌幅，底部就在附近，即使短期被套，中長(zhǎng)期持有也能獲利。3.該股成交比美股收盤(pán)低10%，即使美股第二天再大跌，也不過(guò)與本地價(jià)持平。
且美股創(chuàng)歷史性的跌幅，第二天再大跌的可能性不大，反而可能低開(kāi)高走。且如明日美股反彈，本地股市一定又是跳空上漲，到時(shí)根本無(wú)機(jī)會(huì)進(jìn)貨。結(jié)果我的運(yùn)氣確不錯(cuò)，一切果如所料。從中你也可以看到作一個(gè)買(mǎi)入的決定涉
及到各個(gè)層面。基本面，技術(shù)面，對(duì)贏，輸概率的判斷，在國(guó)外做還要涉及對(duì)主市場(chǎng)的判斷，市場(chǎng)間的連動(dòng)，時(shí)間差，匯率等。做這樣一個(gè)短線，看起來(lái)賺錢(qián)很快很容易，背后蘊(yùn)含多少分析判斷，最后再配合一點(diǎn)運(yùn)氣，才得以成功。只有短線高手才真正明白做短線不易！同樣，只有股票高手才真正明白在股市中賺錢(qián)是多么艱難！ 十日平均線法與技術(shù)分析 10 Nov, 1997 這一輪的世界性的金融風(fēng)暴，首先由東南亞股市引發(fā)，帶動(dòng)香港，美國(guó)，歐
洲下挫。許多專(zhuān)家都弄不明白。東南亞經(jīng)濟(jì)體系出現(xiàn)危機(jī)導(dǎo)致股市下跌倒還說(shuō)得過(guò)去，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的美國(guó)，香港等地股市大跌在經(jīng)濟(jì)上是難以找到足夠的論據(jù)的。筆者不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，無(wú)從對(duì)這些基本面的復(fù)雜問(wèn)題作深入考究。但是從十天平均線法的角度看這個(gè)問(wèn)題卻顯得非常簡(jiǎn)單。不信你們可以拿香港，美國(guó)的指數(shù)圖表看一看，在大跌前這兩地的指數(shù)早已低于十天平均線，根本是不應(yīng)持股的。雖然這期間對(duì)股票來(lái)說(shuō)，基本面可能沒(méi)有多大變化，但技術(shù)面給出的信號(hào)卻非常明確。如果你堅(jiān)持按十天線法操作，你是不會(huì)攤上這次股災(zāi)的。由此你可以發(fā)現(xiàn)十天平均線法實(shí)際上是強(qiáng)調(diào)技術(shù)分析為主，基本分析為輔。首先我們不妨研究一下股價(jià)是如何形成的？一個(gè)簡(jiǎn)單的事實(shí)是股價(jià)是由股票
投資者的買(mǎi)賣(mài)行為的總和所決定的。一段時(shí)間內(nèi)買(mǎi)量=賣(mài)量，股價(jià)大致不變；買(mǎi)量>賣(mài)量，股價(jià)向上；買(mǎi)量<賣(mài)量，股價(jià)向下。那么問(wèn)題歸結(jié)于一個(gè)投資者如何作出 買(mǎi)入或賣(mài)出的決定。首先投資者分析這只股的基本因素。微觀的如每股贏利，凈 資產(chǎn)，市盈率，利潤(rùn)預(yù)測(cè)等等，宏觀的如行業(yè)分析，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，股市環(huán)境。這 些因素中有些是有利于股價(jià)上漲的，有些則不利于股價(jià)上漲。我們?cè)诜治鰰r(shí)無(wú)形 中是根據(jù)當(dāng)時(shí)情況給這些正負(fù)面因素加入心理上的權(quán)衡比重。舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子， 你可能去買(mǎi)一只大牛市中的劣質(zhì)股，而去賣(mài)一只大熊市中的優(yōu)質(zhì)股。這是因?yàn)槟?對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的權(quán)衡比重遠(yuǎn)大于個(gè)股微觀因素的權(quán)衡比重。 一個(gè)數(shù)量化的表達(dá)就是： 股價(jià)="買(mǎi)賣(mài)行為=(" 基本因素I * 心理權(quán)衡比重I) 一個(gè)基本面分析者很可能是通過(guò)上述方法來(lái)判斷股價(jià)走勢(shì)的。但其缺陷是明 顯的。 1.要掌握在某一個(gè)時(shí)間的全部基本因素是很困難的。舉一個(gè)例子。在國(guó)內(nèi)股 票的莊家情況可能是股民比較關(guān)心的一個(gè)基本因素。有的股民一聽(tīng)說(shuō)某股票有莊 家就往里殺，以為跟著莊家就能賺錢(qián)。其實(shí)莊家還分大小，有五千萬(wàn)的莊，還有 一，兩億的莊。莊家的風(fēng)格也不盡相同。有的慢吃慢拉(慢收集慢拉高)，有的快 吃快拉，也有的光吃不拉。有的人一定會(huì)問(wèn)難道還有光吃不拉的莊家嗎？不瞞你 說(shuō)，筆者就做過(guò)此類(lèi)莊。這類(lèi)莊國(guó)外也有，一段時(shí)間里，股價(jià)堅(jiān)挺，接盤(pán)巨大， 等你跟進(jìn)去不久，突然間接盤(pán)全無(wú)，股價(jià)下滑。究其由是某機(jī)構(gòu)想增持該股一定 股份，買(mǎi)完了自然就不買(mǎi)了。這樣的情況外人實(shí)際上是很難知曉的。 又比筆者以前做的一只股，前后上漲了70%，歷時(shí)幾個(gè)月，基本面并沒(méi)有什 么變化。到目前為止，經(jīng)紀(jì)有兩種說(shuō)法，一是收購(gòu)，二是該公司在發(fā)權(quán)證，所以 要拉股價(jià)。但都未證實(shí)。而在國(guó)內(nèi)炒風(fēng)更盛，莊家隨便制造一個(gè)題材就可以借題 發(fā)揮。甚至實(shí)在沒(méi)有題材，也搞一個(gè)干炒題材，因?yàn)橛星f家本身就是一個(gè)題材！ 顯然如你非要找到一個(gè)明確支持股價(jià)上漲的基本因素才去買(mǎi)股的話，你很可能會(huì) 錯(cuò)過(guò)很多賺錢(qián)機(jī)會(huì)。 2.即使你在一個(gè)時(shí)間內(nèi)能掌握全部因素，但這些因素是在不斷變化的，你不 可能完全掌握其變化。比如你根據(jù)一只股票的盈利情況判斷它應(yīng)值10-15元，但最 近它卻上漲到25元。一個(gè)可能的因素是該公司利潤(rùn)有較大增長(zhǎng)。 3.即使你能掌握任何時(shí)間段的基本因素，你也不可能完全掌握各因素對(duì)投資 大眾的心理權(quán)重，因?yàn)榇藱?quán)重隨時(shí)間，地點(diǎn)不同而不同，比如在國(guó)內(nèi)一段時(shí)間“ 浦東概念股”走紅，而最近又變成“績(jī)優(yōu)股”的天下。又比如最近一段國(guó)際市場(chǎng) 的焦點(diǎn)在于亞洲股票市場(chǎng)，那么香港股票市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)世界股票投資者的心理權(quán)重 顯然比以往要大得多。因此你很容易理解為什么在任何同樣的基本面下，都總存 在著多，空方分歧，這是因此多空雙方對(duì)相同的基本因素有著不同的心理權(quán)重。 而技術(shù)分析并非從分析基本因素著手，而是避重就輕，較為單純地分析股價(jià) 運(yùn)動(dòng)本身。實(shí)際上它并不分析股價(jià)運(yùn)動(dòng)的內(nèi)因，它只是對(duì)股價(jià)運(yùn)動(dòng)的一個(gè)描述而 已。相對(duì)于基本因素，心理因素等諸多不明確的一面來(lái)說(shuō)，股價(jià)運(yùn)動(dòng)本身卻是非 常明確的，可在圖表上清楚地顯示出來(lái)。而所有內(nèi)在因素的綜合結(jié)果最終都會(huì)從 股價(jià)中體現(xiàn)出來(lái)。技術(shù)分析其實(shí)承認(rèn)股價(jià)在任何時(shí)候都有其一定合理性，如果你 認(rèn)為某只股票價(jià)格不合理，很可能你忽略了某些基本因素。 當(dāng)然我這里并不是完全否定基本分析，我只是說(shuō)基本分析不能作為買(mǎi)賣(mài)的第 一判斷工具。在以技術(shù)面為主的前提，基本分析可以是一個(gè)很好輔助工具?；蛘?你可以在前面的公式中插入一個(gè)技術(shù)面因素，并在任何時(shí)候賦以最大權(quán)重，這樣 也可以把技術(shù)分析和基本分析有機(jī)地結(jié)合在一起。 股評(píng)之評(píng) 17 Dec, 1997 這段時(shí)間我一直未更新網(wǎng)頁(yè)，很多股友都很關(guān)心。其實(shí)我從十一月中下旬回 國(guó)探親，直到上周才回來(lái)。回國(guó)后除了探望親朋好友之外，少不了到股市，券商 處走走。到散戶廳坐了一陣子，發(fā)現(xiàn)人氣還不算淡。雖然每天股指上落不大，看 的人還不少。我雖出國(guó)一段時(shí)間，但回來(lái)后看了一下圖表，對(duì)最近的走勢(shì)已是了 然。當(dāng)時(shí)正在4500點(diǎn)左右徘徊，屬于高位盤(pán)整的走勢(shì)，基本面雖不壞，但做多的 人很少，所以一直在盤(pán)。我當(dāng)時(shí)的感覺(jué)是往下盤(pán)的機(jī)會(huì)較大。因?yàn)橥喜贿h(yuǎn)就是 套牢區(qū)，空間有限?？辗讲辉缸龆?。全力做空的人雖不多，但時(shí)間一長(zhǎng)，多頭士 氣會(huì)被磨垮。只要買(mǎi)量減少，就可能逐步盤(pán)低。因?yàn)橄碌遣恍枰康闹С值摹?當(dāng)時(shí)有些股民按捺不住，跑去下單買(mǎi)股，我心里嘀咕：這些人大概會(huì)成套牢族。 事實(shí)上從十天均線法的原則來(lái)看，當(dāng)時(shí)股價(jià)線與五，十天線纏在一起，可上可下， 沒(méi)有明確的上升趨勢(shì)，當(dāng)然不宜介入。做股票不是到賭場(chǎng)買(mǎi)大買(mǎi)小。結(jié)果接下來(lái) 幾天股指連連收陰，明顯下破十天均線，4500點(diǎn)便成了另一個(gè)頂部了。 看一看報(bào)上的股評(píng)，多數(shù)都還在唱多，絕對(duì)看空的幾乎沒(méi)有。這些股評(píng)有如 下一些問(wèn)題值得股友們留意。 1。基本面分析。多數(shù)文章都在強(qiáng)調(diào)基本面如何支持大市。比如宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 良好，中央希望股市穩(wěn)定。還寄望于減息減稅，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議消息等。在我 看來(lái)，其論據(jù)過(guò)于牽強(qiáng)。比如說(shuō)宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)股市的影響。且不說(shuō)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍然 存在許多問(wèn)題，即使宏觀面很好時(shí)，股指也不會(huì)只漲不跌。宏觀面只有在發(fā)生根本 性變化時(shí)，才會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生較為直接的作用。如在一段時(shí)間內(nèi)基本面大致相同，股 市會(huì)走技術(shù)市。比如良好的宏觀面在股指1000-2000點(diǎn)時(shí)可能支持股市大漲，在4000 5000點(diǎn)時(shí)則可能只起精神支持的作用。再說(shuō)中央希望股市穩(wěn)定，穩(wěn)定不等于大漲， 最多是不漲不跌，或是慢漲慢跌。只要不是大起大落就行。至于說(shuō)那些潛在利好。 首先兌不兌現(xiàn)成問(wèn)題，就算出來(lái)，對(duì)大市的影響還不得而知。在強(qiáng)市時(shí)或許還有用， 在弱市時(shí)反而成為借消息出貨的機(jī)會(huì)。在方向不明的盤(pán)市，如大市對(duì)利好麻木，會(huì) 被理解為該漲不漲，理應(yīng)看跌。搞不好還成為變盤(pán)向下的契機(jī)。當(dāng)時(shí)基金管理辦法 出臺(tái)后各基金反而向下突破就是一個(gè)明證。這類(lèi)對(duì)基本面的膚淺的解釋充其量是安 慰一下那些被套的股民罷了。 2。技術(shù)面的分析。不少股評(píng)也談技術(shù)面，經(jīng)常若有其是地指出某某點(diǎn)位是上 升阻力位，某某點(diǎn)是支持位。當(dāng)這個(gè)支持位跌破后，隨即又告訴你下幾個(gè)支持位的 所在。這類(lèi)評(píng)論不但對(duì)股民的操作毫無(wú)幫助，反而還有負(fù)面的影響。因?yàn)榇笫邢蛳?時(shí)，任何一個(gè)支持位遲早會(huì)被擊穿。正常來(lái)說(shuō)，當(dāng)某關(guān)鍵技術(shù)位(如十天均線)被擊 破時(shí)，應(yīng)果斷平倉(cāng)止損。但這類(lèi)評(píng)論恰恰讓你對(duì)下一個(gè)支持位產(chǎn)生幻想而猶豫不決。 3。有些股評(píng)在評(píng)論大勢(shì)一番以后，還經(jīng)常推薦一些可做短線的個(gè)股，在某某 位置以下可買(mǎi)，在某某位置可賣(mài)。我認(rèn)為在大勢(shì)不好或不明的時(shí)候，做莊股風(fēng)險(xiǎn)較高。 因?yàn)樵诓幻骼实氖械栏L(fēng)追捧的人較少，莊家提拉股價(jià)的能力有限。如大市最后變 壞，莊家也免不了被套。贏輸面比較之下，還不如忍手不做。這幾個(gè)月來(lái)辛苦博殺 還賠錢(qián)的股民一定會(huì)對(duì)我第一篇文章的“金盤(pán)洗手論”深有感觸。這種鼓勵(lì)短線操作 的股評(píng)是很不負(fù)責(zé)任的。其對(duì)象主要是廣大業(yè)余股民，因?yàn)檎嬲亩叹€炒家是不會(huì) 跟這類(lèi)股評(píng)做短線。而這些業(yè)余股民多半是不懂得及時(shí)平倉(cāng)的。一個(gè)跌浪下來(lái)便成 了無(wú)辜的犧牲者。 其實(shí)這類(lèi)劣質(zhì)股評(píng)的出現(xiàn)，一是可能股評(píng)者本身認(rèn)識(shí)水平有限。要知道許多股 評(píng)家是只講不做的，有的做的也賠錢(qián)。二是股評(píng)者的背景，最明顯的是那些“券商 看市”，有幾個(gè)會(huì)看空？否則每人都“離場(chǎng)觀望”，券商怎么活？還有那些來(lái)自大 機(jī)構(gòu)的股評(píng)者，如果唱多，多半其手中的存貨未能完全脫手。想起來(lái)股評(píng)倒也不是 毫無(wú)用處，有時(shí)候我們完全可以通過(guò)它從另一個(gè)側(cè)面觀察股市的動(dòng)向。 年齡：尚年輕。 學(xué)歷：碩士。 科目：文理雙修。 住址：僑居國(guó)外。 炒股經(jīng)歷：曾在某大金融機(jī)構(gòu)任股市投資代表。在國(guó)外也曾任股票 經(jīng)紀(jì)。 內(nèi)外戰(zhàn)精通。 股票投資問(wèn)答 FZY:我覺(jué)得實(shí)戰(zhàn)中買(mǎi)入GP后用你的辦法了結(jié)，效果比較好，但買(mǎi)進(jìn)要這理 論，實(shí)在是難以理解你是靠這操盤(pán)混飯的？ HP_98:先生所言佩服，還想請(qǐng)教幾個(gè)問(wèn)題： 1) 為何獨(dú)獨(dú)選取"十"日均線？ 2) 此理論似乎與"量"無(wú)關(guān)？ 3) 是否流通盤(pán)較大則此理論更準(zhǔn)確些？(這樣操作因素較少些) 快槍手:我認(rèn)為你提出的十日均線法則，是非常正確的，特別是對(duì)于那些業(yè)余 股民非常實(shí)用。既不用天天跑股市，又可以不漏大行情，也決不會(huì)被深度套牢！ 按經(jīng)典理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，始終堅(jiān)持十日均線法則進(jìn)行操作，賺多賠少（指金 額而不是次數(shù)）。但只是使用該指標(biāo)進(jìn)行操作，從次數(shù)上看，成功率并不高， 尤其是在跌市中，均線往往是反彈的壓力線。因此如果把十日均線法則和其他 技術(shù)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)使用，可以減少操作次數(shù)，而大大提高操作的成功率。但是， 用什么技術(shù)指標(biāo)與十日均線法則配合使用，即簡(jiǎn)單又準(zhǔn)確率比較高，這也是我 目前正在研究的一個(gè)問(wèn)題，不知老兄有何高見(jiàn)。 L.Y.Wan 讀過(guò)你的每篇文章，有話想說(shuō)： 1。你的《待續(xù)》可否讓我先睹為快，以免調(diào)胃口？ 2。你的觀點(diǎn)本人深以為是。不知你以為5日均線可否行得通？ 3。10日均線法在買(mǎi)入點(diǎn)及賣(mài)出點(diǎn)有何技巧？ 4。10日均線法解決了選時(shí)(WHEN)的問(wèn)題，選股（WHAT）問(wèn)題可有簡(jiǎn)單解決之道？ 望不吝賜教！ BQ:第一次認(rèn)識(shí)，請(qǐng)多關(guān)照。能請(qǐng)您幫助我分析下面兩支GP嗎？一是現(xiàn)被列為將推 出的20家績(jī)優(yōu)股的候選股票--深長(zhǎng)城，另一個(gè)是株州慶云。Thanks. zydlbkl@mail.Sparkice.COM.CN: 近日拜讀你在論壇上的10日線觀點(diǎn),很受啟發(fā),我覺(jué)得這是普通股民進(jìn)行操作 所必要基礎(chǔ).對(duì)于10日均線操作法,我尚有不明之處,希望今后能得到你的進(jìn) 一步指點(diǎn).你的主頁(yè)我已造訪多次,因此想在此提一些建議. 1.訪問(wèn)人數(shù)少,希望能盡快充實(shí)內(nèi)容,并多做宣傳. 2.希望你的主頁(yè)能保持獨(dú)特的風(fēng)格,與其它現(xiàn)有主頁(yè)如四通,和訊等相區(qū)別,使 象我一樣的普....我認(rèn)為目前許多股市論壇很亂,各路人馬發(fā)表各種各樣的言 論(也許他們真的是信息靈通的股林高手),但他們就象在股市中一樣,在論壇中 熱衷于狂炒各種題材,誰(shuí)也不服誰(shuí),似乎人人都賺了大錢(qián).我認(rèn)為這種環(huán)境中,普 通股民參與過(guò)甚是沒(méi)有什么益處的,他們需要的是一種實(shí)實(shí)在在的能最大限度 規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),抓住波段行情獲利的---操作方法,而不是。。.所以希望你的主 頁(yè)能向這方面發(fā)展,成為股民的園地. 最后再次感謝你的努力! 股民Dieter
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