Q1：利弗摩爾簡介
A：杰西·利弗摩爾（Jesse Lauriston Livermore ），他曾經(jīng)直到1920年代后期都是華爾街的活傳奇。是美國20世紀早期最有影響的一位證券交易商。他的投機理念和操盤術(shù)，一直是全世界投機客追捧和模仿的最愛。《Lessons from the Greatest Stock Traders ofAll Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004》（中譯本名為《至高無上：來自最偉大證券交易者的經(jīng)驗》），Livermore被列為5位最偉大證券交易者之一。
Q2：關(guān)于利弗摩爾的三本書
A：《股票作手回憶錄》：1922年，45歲，利弗摩爾接受埃德文拉斐爾的采訪，后者以第一人稱寫出《股票大作手回憶錄》。
《杰西·利弗莫爾瘋狂的一生》：成書于1990年代，文中細節(jié)得于利弗莫爾的小兒子保羅·利弗莫爾。
《股票大作手操盤術(shù)》：1939年，62歲，親筆作品《股票大作手操盤術(shù)》出爐，但此時他是一個輸家，此書無人問津。
Q3：利弗莫爾的家庭
A：1900年，23歲的利弗莫爾和Nettie Jordan結(jié)婚。
1917年，他們以離婚收場。
1917年12月2日，他與Dorothy Wend結(jié)婚，生了兩個兒子。
1932年的9月16日兩人離婚。Dorothy對他的精神打擊很大。
1933年3月28日，利弗莫爾和比自己年輕30歲的Harriett Metz Noble結(jié)婚。（后者的前四任丈夫全部自殺）
小杰西·利弗莫爾：利弗莫爾的大兒子，曾被生母槍擊，花天酒地，用金錢和酒精模糊對父親的依戀和對母親的矛盾，抑郁自殺。
保羅·利弗莫爾：利弗莫爾二兒子，獨立的人格，精彩的一生：優(yōu)等生、二戰(zhàn)英雄、好萊塢影星、度假天堂的酒吧老板。
Q4：投機店
A：相當于股市之外的小盤口，價格照著實盤價格來，只要交10%的保證金就可以買正股。實際交易并未發(fā)生，相當于顧客的交易對手就是投機店本身。
Q5：投機的基石
A：華爾街沒有新鮮事，因為投機像群山一樣古老，股市上今天發(fā)生的事，過去曾經(jīng)發(fā)生過，將來也必然再次發(fā)生。股市不變的原因就是人性不變，心理因素是控制市場的關(guān)鍵。股票投機的成功原則的基礎(chǔ)是：人性不變。
Q6：各階段策略
A：1891年-1901年，14歲-23歲，主要戰(zhàn)場投機店，策略為超短線，對價格敏感和數(shù)學(xué)的天賦讓他在超短線中無往不利。（這里超短線大概指的是5%以內(nèi)的波動）
1901年-1915年，23歲-38歲，策略轉(zhuǎn)為賺取大波動中斜率最高的那一段（即主升浪或主跌浪），主要戰(zhàn)役是1906年-1907年大幅做空聯(lián)合太平洋公司和幾個高分紅的藍籌股賺取超過100w美元。
1915年-1929年，38歲-52歲，可能是資產(chǎn)總額更大了，利弗莫爾先對大勢有一個基于基本面的判斷，再以投機的手法參與交易。研判大勢是戰(zhàn)略，投機是戰(zhàn)術(shù)。
Q7：對于趨勢的理解
A：兩段相同方向的運動形成趨勢。所以向上趨勢必然是有三段運動組成的：即上漲-下跌-上漲，或者是上漲-盤整-上漲。其中第二段上漲途中必然超過第一段的高點。這就衍生出利弗莫爾的第一個買點。趨勢確立后買入。確立趨勢：第一波上漲出現(xiàn)小幅回調(diào)后，反身再度向上有效突破第一波高點。
Q8：第二個買點
A：下降趨勢的逆轉(zhuǎn)，長期下跌后，股價處于低位，成交量開始明顯放大，但是股價始終無法創(chuàng)新低，或創(chuàng)新低后迅速收回，這很有可能代表的下降趨勢的結(jié)束，新的上升趨勢開始醞釀。
Q9：第三個買點
A：關(guān)鍵點的突破，特別是某些整數(shù)關(guān)口，如50,100美元等等突破大概率會出現(xiàn)一段加速上漲。
Q10：買入方法
A：金字塔買入法：先建小倉，符合想象中走勢盈利之后再加倉。
Q11：止損賣點
A：突破買入止損：突破為假突破，趨勢確立買入點買入后應(yīng)該是會有一波凌厲的上漲，如果市場沒有如設(shè)想的那樣運動，那必定是有什么問題了。要對賣出有一定的計劃了。同樣抄底后底部被有效擊破就應(yīng)該止損了。
抄底買入止損：底部被擊穿止損。
虧損10%絕對止損。（跟早年在投機店的操作有關(guān)，投機店10%的虧損就相當于本金虧光了）
Q12：止盈賣點
A：幾部作品中沒有明確的提到，但是應(yīng)該賣點是在第二段上漲走完形成第二段盤整或者第二段下跌的時候。也就是書中提到的做空賣點，個股反復(fù)放量折騰，始終無法創(chuàng)新高。放量滯漲，或者日內(nèi)反轉(zhuǎn)：盤中創(chuàng)新高但是收盤價格比開盤價低得多?；蛘呷站€上高點回撤過多，JL認為6美元是極限幅度，回調(diào)超過六美元可能趨勢就有所改變了。放在a股中應(yīng)該是10%-15%，超過15%的調(diào)整就很有可能是趨勢反轉(zhuǎn)。
Q13：選股
A：追隨領(lǐng)頭羊，集中注意研究行情最突出的股票，即領(lǐng)頭活躍股票。利弗莫爾偏好于參與市場主線，認為應(yīng)該把精力放在市場主線上。選出個股時要觀察板塊內(nèi)其他個股走勢，是否遙相呼應(yīng)。
Q14：持股的選擇
A：買入過一段時間后，賬戶里有賺的有虧的，利弗莫爾覺得應(yīng)該賣出虧的持有賺的，很大一部分投機理論中都持相同意見。
Q15：中樞點
A：中樞點：股市基本方向的改變-認為新動向、也就是基本趨勢改變要開始的時間。
Q16：反轉(zhuǎn)中樞點
A：反轉(zhuǎn)中樞點表示方向反向運動，反轉(zhuǎn)中樞點幾乎總是伴隨著交易量的巨量增加、買盤升至高峰，賣盤寥寥無幾。相反情況以此類推。
Q17：持續(xù)中樞點
A：持續(xù)中樞點是趨勢確定的股票自然反應(yīng)的一種趨勢運動。持續(xù)中樞點與前文的第一個買點類似。
Q18：內(nèi)幕消息
A：不要相信投資專家的建議，不要相信所謂的內(nèi)幕消息。股市是一個人的游戲，別人的建議可以參考，最終，你只能相信自己的研究。
Q19：高價股
A：股價永遠不會高到不能買進，好貨不便宜，便宜沒好貨。
Q20：低價股
A：利弗莫爾從來不買低價股，低價=垃圾。
Q21：買賣時機
A：選好股后耐心觀察它們的行情演變，伺機而動，直到這只股票成交活躍起來（量價，量在先才有價，成交量的變化時技術(shù)分析中相當重要的一環(huán)），到達關(guān)鍵點位（應(yīng)該就是我們常說的阻力位、支撐位）再進場。買賣永遠不會太遲，大行情的優(yōu)點就是幅度夠大，時間夠長，你有無數(shù)次下注的機會，抓住最確定的行情下重注，是利弗莫爾成功的最主要原因。
Q22：利弗莫爾的交易習(xí)慣
A：第一步確定某只股票未來行情的潛力大小。第二步，確定在什么價位入市。
Q23：股票數(shù)量
A：頭寸要集中在盡量少的幾只股票上，太多股票看不過來，股票種類買太多相當于買指數(shù)，無法獲得超額收益。
Q24：預(yù)測市場，賭博和投機
A：預(yù)測市場就是賭博；耐心等待，市場有了信號在相機而動就是投機。
Q25：阻力最小的軌跡線
A：市場趨勢就是阻力最小的軌跡線。牛市做多，熊市做空，整理時持幣。
Q26：一生最輝煌的事情之一
A：1907年崩盤，J·P·摩根請他施以援手。
Q27：利弗莫爾操縱股價
A：利弗莫爾坐莊，但是主要是別人請他幫忙銷售股票，他先確定大勢沒問題，再評估一下公司價值，再測試市場后這只股票沒問題，就短時間坐莊。
Q28：棉花市場的破產(chǎn)
A：1908年聽從波西·托馬斯的建議，做多棉花，最開始只有6萬包的頭寸，但是他不斷買入，為了托市，最后頭寸44萬包，平倉后300萬虧損270萬。
Q29：棉花市場的輝煌
A：1919年開始收購棉花，18個月后壟斷了棉花，驚動美國總統(tǒng)威爾遜，在美國總統(tǒng)的請求下主動放棄利潤，平價出局。
Q30：股票市場上的巔峰
A：1929年大崩盤，利弗莫爾提前試單做空，盈利后加大頭寸，賺取超過一億美元。
Q31：利弗莫爾的愛好
A：釣魚，原因之一是耐心必有回報。如果你做得沒錯，堅定不移、不急不躁，魚最終會上鉤。
Q32：股市被操縱
A：利弗莫爾認為任何組織或者個人能改變股市的大方向，甚至不能長時間的打壓一只股票。他認為決定性的因素是公司的銷售和利潤情況，公司的經(jīng)濟表現(xiàn)。
Q33：政府干預(yù)
A：利弗莫爾相信自由市場，政府最好少干預(yù)。他說：“在自由市場，價格會波動！從不漲無止境，也不跌跌不休。這樣就很好?！?/p>
Q34：1929年后利弗莫爾怎么破產(chǎn)的
A：1929年的大崩盤很多人怪罪于利弗莫爾，認為是他的賣空導(dǎo)致了崩盤，他承受了過多的負面情緒，這年他得了抑郁癥。加上摯愛妻子的背叛，離婚。他的生活一塌糊涂，交易能力也出現(xiàn)了問題。1931年失去了一半的財產(chǎn)，1933年又失去了另一半。1934年申請破產(chǎn)。另一個主要原因是29年后長時間的熊市，可能下跌超過了利弗莫爾的認知。
Q35：利弗莫爾關(guān)注基本面嗎
A：關(guān)注，利弗莫爾幾次大的勝利都是基于對基本面的研究得出的大方向上的認知，特別是資產(chǎn)上了一定的臺階后，利弗莫爾頭寸需要提前布局，基本面對他來說更加重要。
Q36：利弗莫爾投機生涯的轉(zhuǎn)折
A：個人認為是1915年，利弗莫爾一無所有重出江湖，只有500股的信用額度，選好標的：當時的領(lǐng)軍股伯恒利鋼鐵，當時世界大戰(zhàn)中聯(lián)盟軍隊60%的軍需品產(chǎn)自伯恒利鋼鐵。耐心等待六周，98美元買入500股，114美元以浮贏再買入500股，兩天漲至145美元，利弗莫爾平倉，2天內(nèi)賺取5萬美元，豪取40%以上的收益。這無疑是他一生中發(fā)現(xiàn)的最確定的機會，他只有一次投機的機會給了它。等待了6周，善于等待的才是最好的獵人。伯恒利鋼鐵一戰(zhàn)，利弗莫爾所展現(xiàn)的耐心、勇氣、智慧，值得我們反思。所有投資理論也好投機理論也好，第一要素就是不要虧損本金。是不是我們投機股票，也要把每次投機當成是最后一次？此次交易后，利弗莫爾一帆風(fēng)順，最終達到人生巔峰。（觀察當年伯恒利的走勢可以看出，斜率最陡峭的那一段就是利弗莫爾介入的地方）
Q37：利弗莫爾自殺的原因
A：自殺源于對人生和投機事業(yè)的內(nèi)在絕望。
利弗莫爾曾經(jīng)不只一次說過，他是把投機活動作為畢生事業(yè)追求的人，從某種意義上說，投機就是他生命的全部。也許，正是因為受這種思想的支配和影響，1917年、1929年，利弗莫爾連續(xù)2次在投機市場賺了幾百萬、幾千萬美元，功成名就以后，并沒有選擇急流勇退，也不是只拿一小部分的資金繼續(xù)在市場交易，還要把全部身家性命壓在市場之中。因為對他來說，生命就是投機，投機就是生命。
在利弗莫爾的一生中，破產(chǎn)的發(fā)生遠不止一次，在他的人生舞臺劇中，他曾經(jīng)多次體會過從輝煌耀眼的成功到一貧如洗、窮困潦倒的失敗過程。每一次他都憑著自己的天賦、智慧和頑強的意志，走出困境，東山再起，而從來沒有被真正徹底地擊倒。
有一個非常精彩的比喻：一個人一輩子如果只做這樣一件單調(diào)的事：把一堆散落在地上的磚砌成墻，然后，又把砌好了的墻重新推倒，再把它砌成墻，這樣無數(shù)次地重復(fù)。長此以往，即使是一個意志力極為堅強的人，也會對生命產(chǎn)生一種徹底的厭倦，進入一種絕望的境地。
在人生的最后幾年，利弗莫爾放棄了掙扎和努力，再也不愿意繼續(xù)玩他自己過去那種非常嫻熟的拿手好戲：在幾個活躍的交易市場，魔術(shù)般地把一筆小錢再一次累積成數(shù)目不小的財富。在某種意義上講，利弗莫爾的自殺，源于他對投機事業(yè)、對這樣的生活產(chǎn)生的厭倦，對人生和投機事業(yè)的內(nèi)在絕望。
Q38：做多咖啡未盈利
A：1917年冬天起開始做多咖啡，但持有頭寸9個月無利潤，合約到期后繼續(xù)做多咖啡，而且頭寸為原來的三倍，具體數(shù)字為十萬包，第二次做多咖啡價格很快開始上漲，利弗莫爾此筆交易本該盈利幾百萬美元。但是咖啡的空頭使用政治手段消滅了這筆利潤：空頭們到戰(zhàn)時工業(yè)理事會的價格管制委員會，以保護美國人的早餐為名發(fā)表宣言，直接定死了咖啡價格上限。（國內(nèi)這種事情也出現(xiàn)過，某年的橡膠多頭被空頭綁架了，橡膠市場直接出現(xiàn)幾個跌停，多頭被放出來后破產(chǎn)了）
Q39：綽號
A：投機店綽號“小豪客”，后來在華爾街做空被稱為“華爾街巨熊”，“華爾街的孤狼”。
Q40：投機的兩條原則
A：1、不做：別一直留在市場當中，特別是不知道市場方向，需要等待下一步明確信號時。一旦判斷出馬上會有改變，但還不太確定時間和改變的強度，就清盤等待。
2、做：參與主要趨勢。
Q41：資金管理5個原則
A：
1、別輸本金，不要一個價格打滿，分批建倉，對了再加倉。
2、應(yīng)該確定總買股量、所有情況下的投資組合比例、通常情況下上漲的價格目標。同樣也應(yīng)該對何時賣股有一個明確的目標，如果運動方向與你估計相反，一定記得止損。止損線本金虧損10%.
3、留有現(xiàn)金，機會永遠不缺，等待下一個機會。
4、只要股市按預(yù)期運行，就別著急套利。要知道你的基本判斷是正確的，否則你根本無利可賺。如果大面上沒有負面因素，那就隨股票漲。可能漲得獲利巨大。賣虧損的股票，留盈利的股票。
5、建議把盈利的50%存起來。
Q42：性格
A：利弗莫爾非常注重隱私、神秘莫測并且少言寡語；總想著控制自己的情緒、感情；進而克服我們都常犯的人性沖動弱點和情緒失控。
Q43：投機的三大要點
A：時機、資金管理、情緒。
Q44：利弗莫爾記錄行情表格
A:每一只股票行情分六列，分別是：第一列次級回升，第二列自然回升，第三列上升趨勢，第四列下降趨勢，第五列自然回撤，第六列次級回撤。
Q45：6點轉(zhuǎn)向原則
A：股價從近期高點或者近期低點下跌或者上漲超過6個點，自動從上一列轉(zhuǎn)為下一列記錄。
Q46：記錄規(guī)則
A：上升趨勢欄用黑墨水記錄，下降趨勢欄用紅墨水記錄，其他欄目用鉛筆記錄。從上升趨勢欄記錄變成在自然回撤欄記錄時，在上升趨勢欄的最高價處加紅線，紅線即代表利弗莫爾的關(guān)鍵點之一。當市場從自然回撤階段最低點回升超過6點時，則判斷市場脫離了自然回撤，進入自然回升或者上升趨勢恢復(fù)。此時應(yīng)該轉(zhuǎn)換記錄欄，并在最低點加紅線，這也是利弗莫爾的關(guān)鍵點之一。這兩個關(guān)鍵點的區(qū)間就是中樞，不論向上或者是向下都有著重要意義。大概率決定新趨勢的方向。下降趨勢同樣如此記錄。
Q47：成為超級市場交易者需要的四種性格
A：客觀-毫無偏見的觀察現(xiàn)實的能力，記憶-準確客觀的記憶主要事件的能力，數(shù)學(xué)-對數(shù)字如數(shù)家珍，經(jīng)驗-積累經(jīng)驗，隨時調(diào)取。
Q48：警惕無知
A：必須研究和通曉市場，不能敷衍了事，要深入了解。
Q49：股性
A：股票和人一樣，有著不同的個性，研究一只股票過去的走勢，就能一定程度預(yù)測他們在一定條件下的反應(yīng)。
Q50：總結(jié)成功的原因
A：利弗莫爾成功的原因在于他敢于在最確定的上漲（或下跌）中下重注。時間短，漲幅低，確定性就相對較高。時間長，更高的漲幅，但是確定性卻下降很多。這兩者間怎么選擇，是投資者們應(yīng)該深思的一個問題。
