新三板主題報(bào)告：“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”醞釀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)新機(jī)遇，如何尋找中國模式養(yǎng)老投資機(jī)會(huì)？
（以下內(nèi)容從安信證券《新三板主題報(bào)告：“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”醞釀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)新機(jī)遇，如何尋找中國模式養(yǎng)老投資機(jī)會(huì)？》研報(bào)附件原文摘錄）
兩會(huì)多份養(yǎng)老相關(guān)提案，智慧養(yǎng)老成為亮點(diǎn)：在近期全國兩會(huì)上，多為來來自各個(gè)行業(yè)的人大代表和政協(xié)委員提出了關(guān)于養(yǎng)老行業(yè)發(fā)展的提案，包括日間照料中心改革，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)內(nèi)推動(dòng)CMBS，支持REITs，對(duì)科技產(chǎn)品進(jìn)行適老化開發(fā)，消除數(shù)字鴻溝等。近年來我國在養(yǎng)老方面數(shù)字化的創(chuàng)新，即將養(yǎng)老與，互聯(lián)網(wǎng)，物聯(lián)網(wǎng)，大數(shù)據(jù)，AI技術(shù)結(jié)合的智慧養(yǎng)老給未來養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了新的方向，
全中國老齡化趨勢加速，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)期超十萬億：中國自2000年步入老齡化社會(huì)，老年人口占總?cè)丝诒瘸掷m(xù)上升。2020年全國65歲以上老齡人口約有1.77億，占全國人口的12.64%；60歲人以上人口約有2.68億，占全國人口的18.87%。巨大的老齡社會(huì)為養(yǎng)老市場帶來了寬闊的市場前景，2022年市場規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)10.29萬億。
美、日養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)案例給提供思路，REITs+護(hù)理險(xiǎn)+居家智慧養(yǎng)老：日本在多層次養(yǎng)老金的基礎(chǔ)上開發(fā)了介護(hù)險(xiǎn)，提供居家養(yǎng)老的上門介護(hù)服務(wù)，為居家養(yǎng)老提供了護(hù)理服務(wù)支持。美國通過養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)與金融市場的結(jié)合，提高了社會(huì)對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的參與度。投入確定型養(yǎng)老金計(jì)劃為受益人提供了更多的投資選擇和潛在的更高回報(bào)；通過REITs將養(yǎng)老地產(chǎn)證券化，加快了養(yǎng)老地產(chǎn)開發(fā)的速度，減輕了養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的資金壓力，帶動(dòng)了更多的社會(huì)資本投入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
中國式居家養(yǎng)老的投資機(jī)會(huì)：目前我國的養(yǎng)老模式可以分為居家養(yǎng)老，社區(qū)養(yǎng)老，機(jī)構(gòu)養(yǎng)老三類。其中居家養(yǎng)老占市場份額96%，社區(qū)養(yǎng)老占3%，機(jī)構(gòu)養(yǎng)老占1%，距離國務(wù)院提出的“9073”市場份額結(jié)構(gòu)尚有差距，機(jī)構(gòu)養(yǎng)老數(shù)量及質(zhì)量上尚有不足。目前養(yǎng)老市場兩極分化，一種是高端養(yǎng)老地產(chǎn)項(xiàng)目不符合多數(shù)人群需要，另一端是當(dāng)前大部分的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)交通不便，服務(wù)質(zhì)量不高，不符合對(duì)中檔養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的需求。因此面對(duì)消費(fèi)升級(jí)的變化和健康需求的轉(zhuǎn)型，更需要多樣化、專業(yè)化、針對(duì)性的市場開發(fā)。
銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的的投資版圖，關(guān)注一些行業(yè)新軍：從受益“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”的直接程度和先后順序來看，滬深市場缺乏直接相關(guān)板塊。我們將目光轉(zhuǎn)向培養(yǎng)“小特精專”市場新三板市場，發(fā)現(xiàn)有一批與銀發(fā)經(jīng)濟(jì)和智慧養(yǎng)老相關(guān)程度高并且作為一個(gè)新產(chǎn)業(yè)初具規(guī)模的公司，總共有10余家，我們選取了其中已經(jīng)初具規(guī)模公司作為介紹。典型的如海陽股份（830921）致力于'醫(yī)養(yǎng)康護(hù)’四位一體的新型模式。業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋全國6個(gè)省28個(gè)城市，目前CCHC綜合體72家，醫(yī)院護(hù)理院13家，22家養(yǎng)老院，13家護(hù)理站醫(yī)療遠(yuǎn)程中心。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，專業(yè)人員不足
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