炒股需要謹(jǐn)記的十大平衡術(shù) 點(diǎn)擊：17
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【作者：冬季戀歌 時(shí)間：2009-12-8 8:01:38】
十項(xiàng)平衡術(shù)
有很多關(guān)于市場(chǎng)基本分析、技術(shù)分析的好書(shū)，其交易原則我早年也都看過(guò)，不少也同意。有心做交易員的讀者，應(yīng)將這些書(shū)全都看了。但必須從中總結(jié)出適合自己的法則來(lái)。我想要強(qiáng)調(diào)的是兩個(gè)字：平衡。平衡這兩個(gè)字用于生活，用于交易都有好處，下面僅僅是舉些例子。這些原則說(shuō)起來(lái)容易，自己也很難全做到。
1.人生的平衡
胸?zé)o大志、不求上進(jìn)固然不可，強(qiáng)求功名也同樣不可。投資與交易(不同于圈錢(qián))這一職業(yè)，一方面有其驚險(xiǎn)刺激、點(diǎn)石成金的魔力，另一方面，世上竟無(wú)一人子承父業(yè)，可見(jiàn)其必定有得有失。
2.戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)的平衡
戰(zhàn)略上要自信，要有打敗一切敵人的信心和勇氣；戰(zhàn)術(shù)上要謹(jǐn)慎，要時(shí)刻認(rèn)識(shí)到自己知識(shí)與水平的局限性。準(zhǔn)備交易時(shí)必須如臨深淵、如履薄冰，對(duì)每一個(gè)細(xì)節(jié)都不要放過(guò)。
3.與華爾街的距離保持平衡
在華爾街要做到出淤泥而不染很難。在短線(xiàn)上與華爾街結(jié)盟也能賺不少錢(qián)，但要長(zhǎng)期取得好回報(bào)，則必須獨(dú)立于華爾街之外進(jìn)行思考。為華爾街做事，有時(shí)不得不向錢(qián)低頭，屬于情有可原，但絕不可做出賣(mài)國(guó)求榮之事。
4.正與奇的平衡
初入市場(chǎng)當(dāng)循正道，防守為上，對(duì)市場(chǎng)上流行的交易法則一一研究并試用。待有相當(dāng)資金與經(jīng)驗(yàn)的積累，并確信對(duì)局部市場(chǎng)有獨(dú)到發(fā)現(xiàn)后，可以尋求機(jī)會(huì)，以奇兵出擊，獲取全勝。
5.長(zhǎng)線(xiàn)投資與短線(xiàn)投機(jī)的平衡
長(zhǎng)線(xiàn)以?xún)r(jià)值為本，短線(xiàn)交易以技術(shù)分析、資金流動(dòng)分析為主。長(zhǎng)線(xiàn)投資有了利潤(rùn)，須耐心讓利潤(rùn)成長(zhǎng)，及至價(jià)值基本面改變。短線(xiàn)交易若有損失，必須盡快止損，不可有僥幸之心。
有熱門(mén)股票，可以少量資金順勢(shì)炒作，適可而止, 但需時(shí)刻提醒自己這是在做短線(xiàn)。對(duì)冷門(mén)資產(chǎn)，則當(dāng)潛心分析，像科學(xué)家一樣有獨(dú)創(chuàng)性，找出別人沒(méi)發(fā)現(xiàn)的東西，找出超級(jí)價(jià)值，不戰(zhàn)屈人。
6.低進(jìn)高出，還是高進(jìn)低出？
乍一看這不成問(wèn)題，當(dāng)然是低進(jìn)高出。然而普通投資者，包括大部分職業(yè)投資者失敗之處就在這看似不成問(wèn)題的問(wèn)題上。
普通投資者短線(xiàn)操作時(shí)喜歡自作聰明，低進(jìn)高出。“掉這么多，可以進(jìn)了” ，“漲了不少，趕快賣(mài)掉”。而長(zhǎng)線(xiàn)投資時(shí)，則受華爾街蒙蔽而高進(jìn)低出。市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間大幅升值后，華爾街祭出其絕招，“技術(shù)革 ，日新月異”，“經(jīng)濟(jì)騰飛，潛力無(wú)限”，怎可手中有錢(qián)而不入市? 市場(chǎng)上也并非沒(méi)有冷靜的聲音，然而忠言逆耳，投資者聽(tīng)不進(jìn)去。
一個(gè)職業(yè)交易員首先要訓(xùn)練“高進(jìn)低出”的直覺(jué)。一個(gè)向上漲的市場(chǎng)，明天多半是不變或繼續(xù)上漲；一個(gè)向下掉的市場(chǎng)，明天多半是不變或再掉。如果自己及周?chē)硕加X(jué)得高，則買(mǎi)進(jìn)，如果覺(jué)得太低，則賣(mài)出。短線(xiàn)交易，要順勢(shì)而行。“逢低吸納，逢高出售”不可用于短線(xiàn)。
但職業(yè)交易員又容易在短線(xiàn)交易高進(jìn)低出這一關(guān)走火入魔。高進(jìn)低出，順應(yīng)華爾街，對(duì)于早期生存很重要。但即使短線(xiàn)技術(shù)爐火純青，也須返璞歸真，尋求價(jià)值，長(zhǎng)線(xiàn)投資，低進(jìn)高出，順其自然。市場(chǎng)有一種無(wú)形的力量，使得長(zhǎng)期回報(bào)回歸平均。要找出長(zhǎng)線(xiàn)價(jià)值，必須遠(yuǎn)離華爾街時(shí)尚，獨(dú)立以最基本的道理分析市場(chǎng)。
業(yè)余投資者很難學(xué)職業(yè)交易員的一套，最好遠(yuǎn)離短線(xiàn)。但業(yè)余投資者可以學(xué)做分析起家的投資大師們，不做短線(xiàn)，耐心做長(zhǎng)線(xiàn)。
7.分散風(fēng)險(xiǎn)與集中投資的平衡
價(jià)值平庸而又不得不投資時(shí)，分散風(fēng)險(xiǎn)。一旦有獨(dú)創(chuàng)性研究發(fā)現(xiàn)超優(yōu)價(jià)值，可以考慮集中投資，但必須少用或不用杠桿。
華爾街喜歡用“風(fēng)險(xiǎn)值”(Value at Risk, VAR) 來(lái)分析風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)概念漏洞很大。用一大堆價(jià)值平庸的資產(chǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)，再加以杠桿，“VAR”不高，是對(duì)沖基金最常見(jiàn)的做法。然而，由于全球金融一體化，資產(chǎn)價(jià)格短期漲跌往往與基本面關(guān)系不大。同時(shí)投看似毫不相干的資產(chǎn)，能夠分散經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，但未必能夠分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，一旦再與杠桿相結(jié)合，則危險(xiǎn)極大。
8.倉(cāng)位大小的平衡
市場(chǎng)整體高估時(shí)，倉(cāng)位要小，要靈活，不能眼紅別人還在掙大錢(qián)。市場(chǎng)整體低估時(shí)，尤其是在市場(chǎng)持續(xù)多年走低，價(jià)值改觀，而大部分投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)和 策基本面的改善視而不見(jiàn)，不愿入市時(shí)，則當(dāng)加大投入。
若是市場(chǎng)整體估值較好，但短線(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)較大，則倉(cāng)位須適中。平衡的關(guān)鍵在于一個(gè)贏者心態(tài): 倉(cāng)位必須足夠大，市場(chǎng)漲上去后不要說(shuō)“我看得很準(zhǔn)，可惜沒(méi)買(mǎi)” ；倉(cāng)位又不能太大，市場(chǎng)短期續(xù)跌后不要說(shuō)“我知道還得跌，再等等就好了” 。漲是利潤(rùn)，跌是機(jī)會(huì)；漲不足喜，跌不足憂(yōu)。
9.簡(jiǎn)單性與復(fù)雜性之間的平衡
好的長(zhǎng)線(xiàn)投資都較簡(jiǎn)單。復(fù)雜的多頭套利對(duì)沖交易不是不可以做，但一定要嚴(yán)格跟蹤市場(chǎng)流動(dòng)性。
初入華爾街的人，千萬(wàn)不要一發(fā)現(xiàn)某復(fù)雜資產(chǎn)價(jià)格與模型不符，便做多做空套利?？梢陨僮鲆稽c(diǎn)，同時(shí)深入研究。要知道，世界上聰明人有的是，自己所發(fā)現(xiàn)的，多半早已有人做過(guò)。一旦確實(shí)發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，要制定周密的 方案。
10.供與求之間的平衡
基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律告訴我們，供應(yīng)多，價(jià)格會(huì)下降，供應(yīng)少價(jià)格會(huì)上升。金融市場(chǎng)上長(zhǎng)線(xiàn)也是如此。但短期內(nèi)價(jià)格是由華爾街操縱的。比如，1999～2000年，高科技行業(yè)內(nèi)部高管不停地將手中股票甩給華爾街經(jīng)紀(jì)人。供應(yīng)越來(lái)越多。為了便于出手，華爾街號(hào)召全世界投資者買(mǎi)進(jìn)，市場(chǎng)幾乎日創(chuàng)新高，供應(yīng)多反到引起價(jià)格上升。投資者應(yīng)根據(jù)華爾街這一特殊的供求現(xiàn)象制定相應(yīng)對(duì)策。
