當(dāng)中國股市達(dá)到6100點的時候，也是“人傻錢多”到極限的時候。2007年，股市最火爆的時候，也是基金銷售最火爆的時候。無數(shù)對股市一無所知的“老幼婦孺”排隊用自己的養(yǎng)老錢、救命錢購買基金。還有不少更不了解金融系統(tǒng)的老實人，在銀行輕描淡寫的欺騙下購買了基金。這些人以為基金和定期存款一樣，都可以保值而且有錢賺?；鸹I得巨款后，作為全民性參與的重要力量，開始為股市持續(xù)上漲提供動力。同時，因為人們手里的錢多，所以購買保險的熱情也空前高漲。越來越多的人在購買保險，為自己的未來提供“保障”。而這些保險行業(yè)資金同樣也大量進(jìn)入股市，繼續(xù)加強(qiáng)股市上漲的能力。問題在于，當(dāng)基金和保險這種“全民炒股”達(dá)到最高點的時候，也就意味著民眾手里的錢再沒有了。即使“人傻”的數(shù)量再多，人們手里只要沒錢了，對于股市來說都沒有用。所以，上證指數(shù)從6100點之上持續(xù)下跌，跌到1600多點。這個時候，恰逢世界金融危機(jī)，中國決策者在慌亂之下，開始了資金巨大的“救市”過程。股市也因為市場上的資金再度充沛，實現(xiàn)了大幅度反彈。但是，由于無數(shù)股民被套，“人傻錢多”的股民們急劇減少，這樣讓股市反彈力度很弱。即使國家印鈔數(shù)量再多，這些錢也大都控制在明白人手中。這些人看到，如果進(jìn)入股市拉抬股價，只能為大小非和其他炒家“抬轎”。所以，整個市場就已經(jīng)成為散戶市場，根本不會再有有大規(guī)模“人傻錢多”的情況重新發(fā)生。即使有大資金進(jìn)場，也主要關(guān)注中小企業(yè)股票，因為這些股票容易被自己控制。而市場的運作，仍然主要靠各大基金手里的剩余資金進(jìn)行炒作。隨著這些基金手里的錢越來越少，市場的波動能力也越來越弱。這樣的結(jié)果是，當(dāng)房價在資金的支持下，動輒上漲一倍的時候，上證指數(shù)反彈還不到50%。而且，股市反彈的力度越來越弱、波動幅度越來越小，這就是我在2010年時候說的，中國股市已經(jīng)“衰竭”。
即使股市“衰竭”，國家還要盡可能將其用來當(dāng)“奶?！薄Ｖ袊墒性O(shè)計的時候，就是用來當(dāng)作民眾給國家和體制相關(guān)單位輸血的工具。也就是說，中國股市只有進(jìn)，沒有出。上市公司在上市“圈錢”之后，幾乎不進(jìn)行分紅派息。不僅不分紅派息，經(jīng)常還進(jìn)行增資配股，圈股民更多的錢。在這里，中國股市的情況和美國股市就形成了關(guān)鍵的區(qū)別。不論股民買不買股票，美國的市場都能夠存活；而如果中國股民不買股票，那么中國股市就沒有任何存活的意義了。也就是說，美國股民拿著手里的股票，到時候等著企業(yè)股票分紅賺錢就行。而中國股市中，股民們只能靠低買高賣賺錢。如果股民買了股票后，賣不出去，那就是血本無歸。而且，隨著中國股市圈錢越來越多，中國企業(yè)圈錢的“胃口”也越來越大，到最后就是“獅子大張口”。雖然股民開始“人傻”而且“錢多”，但是再多的錢也架不住“獅子大張口”。在股市上漲期間，越來越多的大型企業(yè)上市，最后是中石油這樣的巨型企業(yè)上市。本來，中石油在香港上市的時候，1港元多集資，給股東派送出高額的分紅。但是到了大陸a股市場，中石油將近20元集資，開盤股價到了48元，但是一分錢都沒給股東們分過紅。而平安在上市圈錢數(shù)百億之后，竟然推出上千億的再融資計劃，震懾了整個a股市場。當(dāng)然，消滅股民的不僅是企業(yè)的融資和再融資，也就是“圈錢”和“再圈錢”。“獅子大張口”的還有后來推出的“大小非”，也就是體制內(nèi)幾乎無成本的非流通股票，通過股票改制變得可以流通，從買股票的人手里弄錢。也就是說，這些“大小非”都在對新進(jìn)場的資金“虎視眈眈”，誰敢拉抬股票，直接可以把拉抬股票的錢全部吃光。當(dāng)然，這些“大小非”都在“自覺維護(hù)”股票價格，一般只到價格“合理”的時候，才會大筆拋售股票。進(jìn)入2010年，國家看到股市有所復(fù)蘇，加速股票上市步伐，榨取股市最后的“剩余價值”。
隨著“抽血”力量越來越越來越強(qiáng)大，股市越來越難以支撐。股市是對社會中資金增量最為敏感的場所，國家每次增加印鈔都直接反映到股市。國家在大量印鈔之后，一些新增資金可以直接進(jìn)入股市，支撐股市的上漲。每次只要看到股指上漲，就基本上可以斷定，國家又開始大量印鈔了。這些錢進(jìn)入市場后，本意是要賺錢的。但是，每次增量資金進(jìn)場的結(jié)果，都是成為上市企業(yè)和“大小非”的“肥肉”。進(jìn)入2011年之后，雖然國家印鈔的速度有所減緩，但是新股上市“圈錢”的步伐一直沒有減弱，甚至?xí)S時加強(qiáng)?？梢哉f，新股發(fā)行采取的是“飽和圈錢”原則：不論股市表現(xiàn)如何，只要股市還能夠支撐，就加快股票上市步伐。所以，雖然進(jìn)入2011年，進(jìn)入市場的資金已經(jīng)越來越少。但是新的新股發(fā)行的“浪潮”一直不退，持續(xù)吞噬著新資金。在這樣的情況下，類似社?；疬@樣的“國家隊”高調(diào)出馬，將名義上是民眾最后的錢都投入股市。這意味著，“人傻錢多”通過社?；鹑胧?，已經(jīng)走到了最后的階段。從國家的角度來說，社?；鹨环矫婺軌蛑喂墒?，另一方面能夠號召有錢人進(jìn)入股市。但是，中國股市已經(jīng)到達(dá)了一個新的階段，不論進(jìn)入市場的資金規(guī)模有多大，“飽和圈錢”的方式都可以把這些資金快速吃掉。所以，當(dāng)大盤越來越疲弱的時候，新股發(fā)行還在擴(kuò)張，這就決定了市場已經(jīng)要被壓垮。當(dāng)然，當(dāng)無數(shù)股民為超量新股發(fā)行而痛苦的時候，也不會忽視再融資隨時會蜂擁而出，與新股發(fā)行爭奪資金。另外，人們不太注意的“大小非”，也在靜靜地等待，隨時會采取行動。只要有資金拉高股市，“大小非”就會把所有的股票派發(fā)給他們，讓這些新進(jìn)入市場的人們“炒股炒成股東“。在這樣的情況下，中國股市就表現(xiàn)出強(qiáng)大的“玻璃天花板”。雖然股市看上去很平穩(wěn)，但是敢于推高股市資金的都要撞得“頭破血流”。在這樣的情況下，股民們連低買高賣賺錢的路子都被斷掉了，面對的只有虧損，或者大幅虧損。從這個角度來說，股市的上漲空間越來越小，而下跌空間越來越大。資金只能通過向下打壓股市，砸出股市的“洼地”，然后再進(jìn)行反彈吸引散戶，以拋售股票。但是，由于市場資金進(jìn)入的越來越少，這些資金實際上越套越深。其中，表現(xiàn)最為明顯的就是基金，持續(xù)地在進(jìn)行增倉“維穩(wěn)”。結(jié)果，大量基金手里絕大多數(shù)都是被套牢的股票，而現(xiàn)金已經(jīng)嚴(yán)重不足。
