2021年3月5日星期五 期貨早報
基本面分析：
倫鎳續(xù)跌8.7%，LME有色金屬全線下挫
昨夜今晨，LME有色金屬期貨繼續(xù)大幅走弱。倫鎳暴跌8.77%，倫銅大跌5.36%，倫鋁收跌3.18%，倫錫收跌2.76%，倫鋅收跌2.58%，倫鉛收跌2.49%。
倫鎳大跌拖累國內(nèi)有色金屬期貨價格。昨日，滬鎳所有掛牌合約全部封板跌停。滬錫、滬鋅雙雙跌超3%，滬銅和國際銅均跌近2%。
據(jù)了解，近日青山實業(yè)與華友鈷業(yè)、中偉股份簽訂高冰鎳供應協(xié)議。三方共同約定青山實業(yè)將于2021年10月開始一年內(nèi)向華友鈷業(yè)供應6萬噸高冰鎳，向中偉股份供應4萬噸高冰鎳。青山于2020年7月份開始調(diào)試試驗，于2020年年底試制成功。
東證期貨衍生品研究院資深有色金屬分析師曹洋認為，短期來看，第一批試驗轉(zhuǎn)產(chǎn)產(chǎn)能約7.5萬金屬噸，約7—8條NPI產(chǎn)線。參考2021年印尼新增NPI產(chǎn)線或超過54條線的預估，對緩解下半年NPI產(chǎn)能過剩作用有限。但是，對于全球鎳鹽不足40萬金屬噸的生產(chǎn)現(xiàn)況而言，轉(zhuǎn)產(chǎn)將在短期突破供應瓶頸，對鎳鹽供給沖擊很大。中長期來看，二級鎳向一級鎳通道打通，意味著不銹鋼市場無法消化的二級鎳，均可轉(zhuǎn)向鎳硫去到下游電池，一級鎳供應壓力將在短時間內(nèi)增大。
“從成本端來看，參考Vale印尼鎳硫項目現(xiàn)金成本，預估火法工藝生產(chǎn)鎳硫現(xiàn)金成本7000—8000美元/噸，且有進一步壓降的空間。從毛利率角度思考邊際成本，生產(chǎn)NPI向生產(chǎn)鎳硫轉(zhuǎn)化的激勵已經(jīng)出現(xiàn)，但需要等待生產(chǎn)建設(shè)與調(diào)試。對于濕法項目而言，未來火法與濕法項目在硫酸鎳上游原料的爭奪上面將更加激烈。從定價角度來看，二級鎳與一級鎳定價的錨將再度綁定在一起，產(chǎn)業(yè)鏈定價的錨將回歸到礦的金屬價值，這樣來看，未來一級鎳與二級鎳的內(nèi)在價差將會收斂，供給遠期瓶頸由冶煉轉(zhuǎn)向礦端?！辈苎笳f。
技術(shù)面分析：
滬鎳2104（ni2104） ：開盤123490昨結(jié)132060最高123490最低120170
滬鎳2104日線圖在昨天接近跌停后，今日繼續(xù)跳空低開低走再次跌停走出大陰線。形態(tài)上，連續(xù)6根陰線，跌破半年線后繼續(xù)下跌。成交量線死叉后進一步震蕩下行。MACD高位死叉后綠柱下跌增長。
建議：滬鎳2104（ni2104）
短期目標位：空頭趨勢，順勢做空為主，不要逆勢做多
短線阻力位：半年線124800附近
短線支撐位：120000重要整數(shù)關(guān)口
免責聲明 風險提示
以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。因市場實時變化，依據(jù)本文信息所導致的任何直接或者間接投資盈虧，均由投資者自行承擔。
油脂板塊普漲，豆油期價創(chuàng)逾8年新高
昨日油脂品種普遍上漲，豆油主力合約大漲，盤中一度突破9000元關(guān)口，收盤上漲2.30%，領(lǐng)漲商品市場，并創(chuàng)逾8年新高。此外，棕櫚油收漲1.58%，菜油收漲1.03%。分析人士認為，豆油期價大幅上漲是國內(nèi)外諸多利好因素共同作用的結(jié)果。從國外市場來看，近期巴西降水和阿根廷干旱持續(xù)受到市場關(guān)注，市場猜測惡劣天氣可能影響阿根廷大豆單產(chǎn)，并再度凸顯美豆市場供應偏緊的問題。在此背景下，美豆油漲勢如虹，進而對國內(nèi)豆油期貨價格形成支撐。國內(nèi)市場方面，機構(gòu)統(tǒng)計顯示，截至2月26日當周，國內(nèi)豆油庫存接近85萬噸，處于過去5年中偏低水平。
前海期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師涂迪認為，美豆庫存維持偏緊利好豆類價格。美國農(nóng)業(yè)部2月供需報告對美豆出口預估及庫存稍作調(diào)整，最終將全球大豆庫存下調(diào)1.13%至8336萬噸，庫存消費比降至22.54%。其中，美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存下調(diào)至325萬噸，上月預估為380萬噸，低于市場平均預期330萬噸，美豆庫銷比從上月預估的3.1%下調(diào)至2.6%。而且前期美豆壓榨利潤較好，截至2月19日當周，美豆壓榨利潤為每蒲式耳2.01美元，周環(huán)比提高15.5%，比去年同期提高9.8%。美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）發(fā)布的報告顯示，1月美國大豆壓榨量為1.84654億蒲式耳，創(chuàng)下歷史同期新高。
“出口方面，截至2月25日，USDA出口檢疫報告顯示，當周美豆出口檢疫量約88萬噸，稍好于預期。另外，美國農(nóng)業(yè)部在2月18日舉行的農(nóng)業(yè)展望論壇上預計2021年美國大豆種植面積也將同比增加690萬英畝，達到9000萬英畝，遠高于上年水平，也高于之前市場預期的8940萬英畝?！蓖康险f。
此外，據(jù)中大資本介紹，當前豆油期價大幅貼水現(xiàn)貨，超高的基差對豆油形成強支撐，在近月合約沒有太大利空的情況下，期價向上回歸現(xiàn)貨價格是主要路徑。
技術(shù)面分析：
棕櫚油2105（p2105） ：開盤7466昨結(jié)7458最高7536最低7342
棕櫚油2105日線圖在昨天在7500收盤小陽線，今日高位震蕩，形態(tài)上，在7500上方出現(xiàn)長上陰線倒垂頭后近期走勢偏向空頭。成交量斜面下行。MACD高位紅柱連續(xù)減少。
建議：棕櫚油2105（p2105）
短期目標位：高位震蕩，觀望為主，出現(xiàn)明顯趨勢再跟進
短線阻力位：7500-7600區(qū)間
短線支撐位：7110-7000區(qū)間
免責聲明 風險提示
以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。因市場實時變化，依據(jù)本文信息所導致的任何直接或者間接投資盈虧，均由投資者自行承擔。
