| 市場之所以比較重視籌碼成本分布，主要是籌碼分布位置的盈虧狀況往往對股價的漲跌形成重要影響。當股價快速下跌時，下方低位籌碼密集區(qū)往往形成重要支撐（低位籌碼為主力建倉籌碼時支撐尤其明顯）；當股價快速反彈時，上方套牢籌碼密集區(qū)域往往形成重要壓力（套牢籌碼為散戶籌碼時壓力尤其明顯）。 （一）雙峰密集時超跌反彈壓力位：雙峰密集的形態(tài)在成本分布指標上主要有兩個明顯的籌碼分布密集區(qū)域。其形成過程為：上密集峰在股價處于高位連續(xù)橫盤整理（或放量成交）時形成，一旦股價快速下跌，上密集峰的籌碼虧損比例最大，往往套牢的時間也越長，形成中線重要壓力（主力出貨形成上密集峰時則這種壓力非常明顯，案例三的金地集團就是如此）。下密集峰的籌碼由于建倉成本較低，在快速下跌過程中有出現(xiàn)虧損概率較低，但是，如果股價快速跌破了下密集峰時，說明這些低位籌碼也出現(xiàn)了虧損，對后市反彈同樣形成一定壓力。  （二）單峰密集的超跌反彈壓力位置：單峰密集形態(tài)的形成過程主要是在某一價格區(qū)間上的成交量堆積較多，大部分籌碼的成本主要分布在這一價格區(qū)間內(nèi)，持倉成本比較接近于平均成本。如果在市場下跌中，該密集峰被向下跌破，則說明持有該股的大部分投資者都出現(xiàn)了虧損，而這時候平均成本線就形成了重要的壓力位置。后市即使出現(xiàn)超跌反彈，一旦反彈到該平均成本線，將有大量的買盤出現(xiàn)，短線出現(xiàn)回調(diào)的概率就會增加。只有股價充分調(diào)整，真正站上該密集峰之后才會出現(xiàn)上行的動力。 如下的神火股份即是如此。在8月大跌中，該股從34元下跌到9月1日21元后出現(xiàn)超跌反彈，但從成本分股來看，出現(xiàn)一定的單峰密集形態(tài)，平均成本線（藍線）在單密集峰上。股價短線快速反彈至平均成本線附近時同樣遇到了壓力，股價回調(diào)整理站上密集峰后才出現(xiàn)了上行趨勢。  （三）主要密集峰與次要密集峰的超跌反彈壓力位：當籌碼分布呈現(xiàn)多峰密集或密集峰不規(guī)則時，主要是要分清主要密集峰和次要密集峰的位置。密集峰越高對后市的壓力越大，主要密集峰被套牢的幅度越大，則對股價形成壓力的時間越長。 下面一金地集團在2009年9月1日的成本分布形態(tài)以及對后續(xù)走勢的影響進行分析。 首先，從該股在9月1日的成本分布指標來看，出現(xiàn)多密集峰的形態(tài)。其中17元以上的密集峰最高，是主要密集峰。15元附近的密集峰次之，是次要密集峰。且次要密集峰在主要密集峰之下，最先對股價形成壓力；主要密集處于高位，將形成長期重要壓力。 而從后續(xù)走勢來看，股價自9月1日的11元反彈只9月14日、15日的15元后，受到次要密集峰壓力，股價在后續(xù)走勢中重新跌回了12元附近。10月份雖然突破了下面的次要密集峰，但開始遇到了主要密集峰的重要壓力。由于該密集峰（17元以上）是在7月底8月初主力資金大舉高位減倉時形成，被套牢的主要是散戶籌碼，是重要的中長線壓力，股價難以向上突破。最終向下發(fā)展。  |
