對(duì)很多人而言，瘋狂、恐慌甚至崩潰似乎是熊市的代言詞。然而，對(duì)價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，熊市卻是一個(gè)難得的機(jī)會(huì)。價(jià)值投資者認(rèn)為，只有熊市才能讓你買(mǎi)到物美價(jià)廉的便宜貨，也沒(méi)有眾人爭(zhēng)著搶著與你抬高價(jià)格，讓你能夠從容地選擇自己心儀的投資品種。
因此，熊市并不可怕，強(qiáng)者善于把握危機(jī)，弱者只能被危機(jī)嚇到。我們堅(jiān)信，在熊市播下的種子一定會(huì)在牛市結(jié)出豐碩的果實(shí)。
有人認(rèn)為，中國(guó)股市不是價(jià)值投資者的樂(lè)土。恰恰相反，我們認(rèn)為，中國(guó)股市一樣存在價(jià)值投資的機(jī)會(huì)，尤其在熊市。只要存在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，只要遵從價(jià)值規(guī)律，那么價(jià)值投資者就有發(fā)揮的余地。有些人喜歡談?wù)摴墒信c經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，卻忽略了價(jià)格與價(jià)值的內(nèi)在邏輯。有些人喜歡趨勢(shì)投資和技術(shù)分析，卻容易將自己的主觀判斷強(qiáng)加于客觀實(shí)際。唯有價(jià)值投資者，熱愛(ài)現(xiàn)實(shí)的生活，直面殘酷的挑戰(zhàn)，理性分析市場(chǎng)環(huán)境，客觀獨(dú)立地研究每家優(yōu)秀公司的基本面，著力于實(shí)現(xiàn)個(gè)人價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的最優(yōu)配比。
價(jià)值投資者熱衷于研究?jī)?yōu)秀公司，但只有在熊市中才能把握安全邊際和較佳的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。事實(shí)上，除了巴菲特擅長(zhǎng)于在熊市買(mǎi)入物美價(jià)廉的公司，許多優(yōu)秀的投資者都精通熊市買(mǎi)入之道。全球投資之父鄧普頓在危機(jī)中買(mǎi)貨的故事更是富有傳奇色彩。1939年，當(dāng)法西斯德國(guó)在歐洲肆虐之時(shí)，約翰·鄧普頓對(duì)紐交所和美國(guó)交易所中所有股價(jià)低于1美元的公司都投資了100美元，相繼購(gòu)買(mǎi)了104家，共花費(fèi)10400美元，并且平均持有這些在當(dāng)時(shí)看來(lái)是“垃圾”的股票4年。4年后，他將這些股票以4萬(wàn)多美元出手，賺了4倍。李嘉誠(chéng)在每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)臨之際，總是準(zhǔn)備充裕的現(xiàn)金流來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的恐慌情緒，他往往在市場(chǎng)低迷期大舉收購(gòu)低估的資產(chǎn)和土地，在低買(mǎi)高賣(mài)中實(shí)現(xiàn)財(cái)富的滾雪球。
未來(lái)的機(jī)會(huì)在哪里？我們相信跌出來(lái)的價(jià)值。昨日的房地產(chǎn)，今日新能源，明日物聯(lián)網(wǎng)，諸多公司股票價(jià)格都已扶搖直上，股市的水分不會(huì)那么快就被擠干，所以本輪熊市或許是淘盡市場(chǎng)“風(fēng)流人物”的好時(shí)機(jī)，真正有價(jià)值的公司一定是能夠安全度過(guò)熊市、獲取穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的優(yōu)秀企業(yè)，一定是打破常規(guī)、高速成長(zhǎng)的創(chuàng)新型公司。請(qǐng)記住巴老的那句話：等潮水退去，看誰(shuí)在裸泳。
聯(lián)系客服
