如果用“不見硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)”來(lái)形容現(xiàn)在的市場(chǎng)一點(diǎn)也不為過(guò)，透過(guò)雙節(jié)前幾個(gè)交易日股指上下波動(dòng)，我們似乎看到了市場(chǎng)中各種力量激烈的碰撞。
2000點(diǎn)做為一個(gè)整數(shù)關(guān)口近期一直受到市場(chǎng)參與各方的熱切關(guān)注，但是就像此前的整數(shù)關(guān)口一樣，它不過(guò)是個(gè)數(shù)字象征，數(shù)字本身是不具備任何意義的，而圍繞該點(diǎn)位展開的激烈博弈賦予了該關(guān)口一個(gè)特殊的意義。
昨日滬綜指盤中終于如期的跌破2000點(diǎn)關(guān)口，股市重回“1”時(shí)代的定論似乎板上釘釘，但是今日A股市場(chǎng)卻在多重利好的共振下“爆發(fā)”出近期少有的強(qiáng)勁反彈走勢(shì)。面對(duì)極有可能出現(xiàn)月K線五連陰的歷史極限值的窘境，在雙節(jié)前倒數(shù)第二個(gè)交易日，市場(chǎng)突然“起死回生”，在金融股以及資源股的帶動(dòng)下，滬深兩市股指雙雙大幅上漲，其中滬綜指一舉突破5日、10日兩條重要的壓力線，同時(shí)兩市成交量也再次回到千億水平上方。
即將到來(lái)的10月份注定是個(gè)多事之秋，政策上存在著太多的變數(shù)。從即將召開的十八大到政策放松的預(yù)期，從穩(wěn)增長(zhǎng)的政策調(diào)控到金融制度改革，這些懸而未決的政策都密切關(guān)系到市場(chǎng)參與各方力量的對(duì)比和股指的運(yùn)行格局。此外10月將是披露三季度報(bào)的時(shí)間，上市公司業(yè)績(jī)下滑情況到底如何也將逐漸明朗。
繼9月7日75點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)后，今日A股市場(chǎng)再現(xiàn)52點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)，難免讓投資者再次感到突然。尤其在消息面并無(wú)任何實(shí)質(zhì)性利好消息以及雙節(jié)前觀望氣氛濃厚的背景下，股指再度出現(xiàn)單日長(zhǎng)陽(yáng)，到底意味著什么？
今日市場(chǎng)消息面明顯偏暖，如昨晚32家創(chuàng)業(yè)板公司同時(shí)發(fā)布不減持公告；大股東增持步伐加快；1.65萬(wàn)億險(xiǎn)資或?qū)⑦M(jìn)入股市；證監(jiān)會(huì)官員表示逐步取消并購(gòu)重組審核、完善投資者回報(bào)機(jī)制；海外大資金長(zhǎng)期看好A股，證監(jiān)會(huì)或推新政滿足需求；區(qū)域經(jīng)濟(jì)規(guī)劃頻獲批，各地公布投資計(jì)劃近20萬(wàn)億；央行再放水1800億元，本周凈投放3650億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高。
正是在上述利好消息的提振下，再加上2000點(diǎn)關(guān)口昨日盤中失守，市場(chǎng)情緒已到了一種極致狀態(tài)，不斷累積的超跌反彈動(dòng)能隨時(shí)被激發(fā)出來(lái)。不過(guò)，現(xiàn)階段這種人心思漲的狀態(tài)對(duì)指數(shù)的推動(dòng)僅停留在短期效應(yīng)上，未來(lái)市場(chǎng)反彈如果想要延續(xù)，不僅需要基本面的配合，同時(shí)也需要更多的實(shí)質(zhì)性利好政策的推動(dòng)，尤其在今日成交量并未顯現(xiàn)出與指數(shù)漲幅相匹配的水平，顯示當(dāng)前市場(chǎng)觀望情緒仍較濃，資金跟風(fēng)意愿不強(qiáng)，也預(yù)示著大盤后市仍存在較大的變數(shù)。
從本月出現(xiàn)的兩次單日長(zhǎng)陽(yáng)的市場(chǎng)表現(xiàn)看，指數(shù)看似強(qiáng)勢(shì)，但是歸根到底還是權(quán)重股功再次扮演“關(guān)鍵先生”，其中金融、資源類等權(quán)重股的強(qiáng)勢(shì)反彈成為領(lǐng)漲指數(shù)的主要力量，“大象起舞”的功效再次顯現(xiàn)無(wú)疑，而這樣的情形能否在短期內(nèi)持續(xù)出現(xiàn)？答案是：不會(huì)。
一般來(lái)說(shuō)，權(quán)重股的上漲有幾個(gè)原因，一方面，其最核心和實(shí)質(zhì)的因素最終會(huì)落實(shí)到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)上，但很明顯目前并不具備這樣的條件。另一方面，權(quán)重股上漲可能來(lái)自于估值偏低以及補(bǔ)漲的需求，雖然目前看權(quán)重股整體估值水平處于歷史較低水平，但是如果非要說(shuō)權(quán)重股已經(jīng)具備明顯的、絕對(duì)的估值優(yōu)勢(shì)，這個(gè)說(shuō)法難免有些牽強(qiáng)，況且上市公司業(yè)績(jī)下滑勢(shì)頭仍在延續(xù)，更談不上有補(bǔ)漲的內(nèi)在需求。
那么究竟是什么原因?qū)е聶?quán)重股在這兩次單日長(zhǎng)陽(yáng)中的突出表現(xiàn)呢？筆者認(rèn)為，可能有兩種可能。
一是，鑒于權(quán)重股在市場(chǎng)中占權(quán)重較大的特性，其拉抬指數(shù)、穩(wěn)定市場(chǎng)重心往往能達(dá)到事半功倍的效果。從歷史以往經(jīng)驗(yàn)看，權(quán)重股成為有關(guān)部門調(diào)控指數(shù)漲跌的重要工具之一。如果說(shuō)能夠通過(guò)調(diào)控權(quán)重股走勢(shì)從而控制大盤漲跌，那么只能說(shuō)明一點(diǎn)，權(quán)重股的漲跌并非自身需求引導(dǎo)，而是通過(guò)非市場(chǎng)行為達(dá)到某種目的。
二是，題材炒作。在當(dāng)前持續(xù)低迷、系統(tǒng)性機(jī)會(huì)缺失的市場(chǎng)環(huán)境下，投機(jī)、炒作氛圍愈加容易滋生，不僅是題材股容易借題發(fā)揮，權(quán)重股也很容易加入到此行列，借助題材進(jìn)行短期市場(chǎng)運(yùn)作，從而造成股指強(qiáng)勁上漲的局面，但實(shí)際上，如果這一格局繼續(xù)延續(xù)到話，那麼市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于前期。
無(wú)論是上述那種原因而導(dǎo)致指數(shù)的上漲事實(shí)上并不能反映當(dāng)前市場(chǎng)的實(shí)際情況，同時(shí)指數(shù)虛漲的副作用也將顯現(xiàn)出來(lái)，主要體現(xiàn)在市場(chǎng)各路資金分歧繼續(xù)加大，造成大盤短線劇烈波動(dòng)；其警示作用明顯大于實(shí)際作用。
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