滬市周成交額不足2500億

　　從形態(tài)上看，上證指數(shù)以小幅震蕩下行的態(tài)勢逐步跌破2400點關口，日K線陰陽交替，交易重心沿5日均線緩慢下移。伴隨成交量萎縮，市場在經(jīng)歷了前期大幅下跌后，做空動能暫時衰竭。

　　鋼鐵、金融、交通運輸板塊上周的換手率較低，均不足5%，顯示市場關注度較低。受資金關注程度較高行業(yè)是信息服務、機械制造、電子、輕工制造和農(nóng)林牧漁，周換手率都在10%以上。整體來看，上周滬深股市整體偏弱，但部分行業(yè)和個股仍然存在交易性機會，食品飲料、文化傳媒、農(nóng)林牧漁、紡織等板塊出現(xiàn)持續(xù)活躍。

　　分析人士指出，在外匯占款下降及浙江6家農(nóng)信銀行存準率回歸正常等信號下，貨幣政策寬松預期有所增強，但仍然不敵市場對于經(jīng)濟增速繼續(xù)下滑及來自歐債問題的擔憂，導致A股市場整體偏弱。食品飲料和農(nóng)林牧漁板塊走強，也從側(cè)面反映了場內(nèi)資金傾向于回避受經(jīng)濟周期影響較強的行業(yè)。

　　滬深300估值觸及近10年低點

　　市場持續(xù)弱勢，整體估值水平一跌再跌，藍籌股尤其如此。截至上周五，滬深300指數(shù)成分股整體市盈率已下降至10.83倍，顯著低于2005年上證指數(shù)998點及2008年上證指數(shù)1664點時的估值水平。

　　目前估值水平較低的行業(yè)有金融、交通運輸、建筑建材、房地產(chǎn)和家用電器，TTM市盈率分別為8.01倍、12.15倍、13.28倍、14.32和14.42倍，其中，金融股的市凈率為1.6倍。值得注意的是，鋼鐵股出現(xiàn)股價下跌但估值上升情況，反映其最近幾個季度業(yè)績增速出現(xiàn)比較明顯的放緩跡象。與此形成鮮明對比的是，食品飲料行業(yè)今年以來上漲約5%，但不少個股的TTM市盈率較年初有所下降。

　　縱向比較來看，目前申萬23個行業(yè)的市盈率均低于各自近十年平均值，折價率較低的行業(yè)有信息設備、信息服務、農(nóng)林牧漁等，顯示市場對其未來的業(yè)績增長速度預期較為樂觀。

　　從風格對比來看，中小盤股較滬深300股票的估值溢價上周略有上升，截至上周五收盤，中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的相對估值溢價分別達到183%和298%。

　　上周公開市場到期資金530億元，一年期央票發(fā)行量150億元，3月期10億元，28天正回購150億元，合計凈投放220億元，一年期央票利率維持不變，資金面略顯寬松。

　　上海銀行間同業(yè)拆借利率結(jié)束連漲勢頭，在上周出現(xiàn)小幅回落。7天期SHIBOR周二觸及階段高點4.4117后持續(xù)回落，至周五回落至4.0358,14天期SHIBOR也從高點回落10個基點。上周部分中長期限利率也出現(xiàn)小幅滑落，1年期SHIBOR周四報5.2498，周五報5.2485，這是該期限利率自9月以來首次回落至5.25以下。

　　中國人民銀行上周公布的數(shù)據(jù)顯示，10月末中國外匯占款余額較9月末下降248.92億元。這是2008年1月以來近四年間，外匯占款余額首次出現(xiàn)負增長。

　　分析人士指出，通脹壓力有所降低，PMI大幅下滑以及海外熱錢持續(xù)流出，有望促使國內(nèi)貨幣政策逐漸向?qū)捤蛇^渡。

　　周解禁額48億元環(huán)比驟降83%

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，本周滬深兩市共有4.50億股限售股解禁，涉及13只股票，按照上周五收盤價計算，合計解禁市值約48.17億元，較上周環(huán)比下降83.15%。事實上，無論是解禁股數(shù)量還是解禁總市值，本周都是全年的最低水平。

　　從解禁類型來看，首發(fā)機構(gòu)配售股份解禁的股票居多，僅有力帆股份和云南城投的限售股涉及首發(fā)股東或定向增發(fā)，這是下周解禁數(shù)量及市值極低的主要原因。力帆股份和云南城投成為本周解禁壓力相對較大的股票，二者分別解禁1.26億股和1.97億股，估算市值分別為11.57億元和12.86億元。

　　本周將有3只新股進行網(wǎng)上申購，其中永高股份和百圓褲業(yè)屬于中小企業(yè)板，東吳證券屬于主板。永高股份和百圓褲業(yè)將分別發(fā)行1667萬股和5000萬股，預計募資分別為7.95億元和2.95億元。綜合解禁和新股首發(fā)情況來看，本周股票供給壓力相對不大。