大盤連續(xù)兩日縮量陰跌，就連三大報齊發(fā)“社保抄底”這種重大利好也置之不理。另一邊廂，昨日期指空頭豪氣加倉，多空對決氣氛愈加濃厚，變盤時刻漸行漸近。但市場下有“政策底”支撐，上有大盤股IPO的籌資壓力，預(yù)計后市或仍繼續(xù)保持牛皮。

　　三大報齊唱社保抄底 買股賺錢難上加難

　　股指昨日呈現(xiàn)高開震蕩小幅下行的趨勢。值得一提的是，這已經(jīng)是“三大報”齊聲唱多后連續(xù)第二天下跌?！叭髨蟆鼻叭蘸币姷匾源笃榻B“社?；鹦麻_16個A股賬戶，基金專戶新開戶數(shù)量創(chuàng)下9個月新高”消息，甚至有專家將這條消息解讀為“廣東養(yǎng)老金已經(jīng)正式入市”，管理層力挺之意躍然紙上。如果將時間拉回到半年之前，1月份僅僅一條“養(yǎng)老金入市”的傳聞就讓大盤一日大漲近2%。時過境遷，昨日市場對此利好不管不顧反而掉頭向下，實在讓管理層有點情何以堪。

　　大盤缺乏推動力，只有場內(nèi)資金在熱點板塊間來回折騰，漲幅居前的多是有賺錢效應(yīng)的熱點中小盤次新股之類。而這兩天陰跌市中賺得最多的股指期貨空頭，昨日再次抬高了臺面的注碼。根據(jù)中金所數(shù)據(jù)，昨日期貨主力合約IF1207前二十名持倉席位中，空頭增倉4065手，多頭增倉1895手。而成交量卻再次下降，顯示雙方總體上不但未打算平倉認(rèn)輸，而且都在押大賭注，似乎有決一死戰(zhàn)的架勢。總體來看，目前空頭氣勢稍勝一籌。而歷史數(shù)據(jù)來看，股指期貨持倉量的高漲往往預(yù)示著變盤時刻的接近。對比今年以來74000余手的持倉量高峰而言，目前65000手的期指持倉量顯然仍有上升空間。

　　管理層續(xù)打政策牌 大市牛皮概率高

　　昨日收盤后，管理層再次打出兩張“政策利好牌”。證監(jiān)會就《關(guān)于實施<QFII境內(nèi)證券投資管理辦法>有關(guān)問題的規(guī)定》向社會公開征求意見，《規(guī)定》修訂內(nèi)容主要包括：一是降低QFII資格要求，其中資產(chǎn)管理機構(gòu)、保險公司、其他機構(gòu)投資者(養(yǎng)老金、主權(quán)基金等)的經(jīng)營時間由5年降為2年，證券資產(chǎn)規(guī)模由50億美元降為5億美元，體現(xiàn)了鼓勵境外長期資金進(jìn)入的政策導(dǎo)向。二是增加運作便利，允許QFII為自有資金或管理的客戶資金分別開立證券賬戶，并通過修改相關(guān)規(guī)定，滿足QFII選擇多個交易券商的需求。三是擴大投資范圍，在已允許參與股指期貨交易的基礎(chǔ)上，允許QFII進(jìn)入銀行間債券市場。四是放寬持股比例限制，將所有境外投資者的持股限制由20%提高到30%，單個境外投資者的持股限制不變。

　　證監(jiān)會也擬修改《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》及其配套規(guī)則，取消投資比例限制。具體而言，就是擬取消資產(chǎn)管理計劃投資單只股票不得超過計劃資產(chǎn)凈值20%、以及投資單一證券不得超過10%的限制。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人還表示，保險公司發(fā)起設(shè)立基金公司的試點，目前正在推進(jìn)之中。上述兩則消息，再次顯示出管理層力擴入市資金的努力。

　　但是，目前迫在眉睫的利空來自于大盤股IPO。截至6月14日，證監(jiān)會最新公布的主板和創(chuàng)業(yè)板IPO申報企業(yè)基本信息顯示，首次公開發(fā)行股票申報企業(yè)已突破700家，共計704家。僅6月7日到14日的一周內(nèi)，新增的IPO預(yù)備企業(yè)數(shù)量就躥升至22家。另外今年以來A股最大的IPO中信重工也將于27日招股，擬募資41億。

　　顯然，大盤目前面臨“政策底”和“資金頂”的上下夾擊，加上成交量清淡，處于方向模糊的時期。募旗匯金陽光私募基金投資總監(jiān)周思指出，目前的市場總而言之就是一句話：“下跌不看跌，上漲不看漲?！?/p>