国产一级a片免费看高清,亚洲熟女中文字幕在线视频,黄三级高清在线播放,免费黄色视频在线看

在全球流動(dòng)性寬松的大背景下，受頻發(fā)的自然災(zāi)害沖擊，國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格2010年走出了波瀾壯闊的上漲行情。芝加哥商品交易所小麥、玉米主力期貨合約結(jié)算價(jià)格年度漲幅超過40％，能源屬性與金融屬性更強(qiáng)的玉米漲幅最大，而受災(zāi)害天氣影響較大的小麥上漲幅度次之。與國際農(nóng)

產(chǎn)品相比，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品2010年結(jié)構(gòu)化上漲特點(diǎn)明顯，漲幅較大的品種集中在小宗農(nóng)產(chǎn)品，大宗農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)相對(duì)溫和，三大糧食品種價(jià)格年度漲幅在10％-15％之間。

展望2011年，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格仍將維持上漲行情。從基本面看，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品供給缺口持續(xù)增加，對(duì)外依存度大幅提高，2010年前10個(gè)月糧食累計(jì)進(jìn)口同比增長30％，玉米有望成為繼大豆之后又一依賴進(jìn)口的糧食品種。與此同時(shí)，全球氣候異常以及美歐量化寬松經(jīng)濟(jì)政策將推動(dòng)國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，從而通過價(jià)格傳導(dǎo)以及資本市場(chǎng)連鎖反應(yīng)傳導(dǎo)至國內(nèi)。從調(diào)控政策看，持續(xù)提高糧食最低收購價(jià)格確保農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)仍是首選，客觀上對(duì)2011的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲形成支撐。不容忽視的是，通脹背景下的收入水平提升仍將是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的重要推動(dòng)力。反映在供應(yīng)端，農(nóng)村居民收入增加將提高農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本，反映在需求端，城鎮(zhèn)居民工資收入增加將推高農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格。

受益農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲和消費(fèi)升級(jí)，2010年農(nóng)業(yè)板塊整體跑贏大盤，生物育種、水產(chǎn)養(yǎng)殖成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。我們認(rèn)為，2011年農(nóng)業(yè)板塊的走勢(shì)依舊樂觀，具備戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)。首先，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲將推動(dòng)農(nóng)業(yè)個(gè)股經(jīng)營業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長，從而改變農(nóng)業(yè)股階段性投資規(guī)律，股價(jià)具備上行的基礎(chǔ)。另外，農(nóng)業(yè)扶持政策力度加大，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展方向提供了想象空間。最后，2010年初以來農(nóng)業(yè)逐漸受到資本關(guān)注，創(chuàng)投等長線資金的介入表明行業(yè)發(fā)展前景相對(duì)樂觀，有利于提升農(nóng)業(yè)板塊整體估值。

從農(nóng)業(yè)板塊的配置來看，資源優(yōu)勢(shì)及技術(shù)優(yōu)勢(shì)是兩條主線。一是具備資源優(yōu)勢(shì)的個(gè)股。當(dāng)通脹周期來臨，擁有資源的上市公司具備資源品屬性，成為抗通脹的重要投資標(biāo)的。因此，建議配置擁有海水養(yǎng)殖資源以及具備土地資源的個(gè)股。二是關(guān)注具有業(yè)務(wù)升級(jí)模式、業(yè)績(jī)可持續(xù)高增長的個(gè)股。由于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域新業(yè)務(wù)受到農(nóng)業(yè)利好政策的扶持，其成長性較高且極可能超預(yù)期，對(duì)于股價(jià)的推動(dòng)作用顯著，建議繼續(xù)關(guān)注生物育種行業(yè)。

（作者系中國工商銀行投行研究中心策略、食品飲料行業(yè)分析師）