日本地震引起全球關(guān)注，從經(jīng)濟(jì)影響角度看，在短期內(nèi)需要觀察日本電力恢復(fù)進(jìn)度對(duì)全球產(chǎn)品供應(yīng)鏈造成的影響，從長(zhǎng)期來看，需要關(guān)注災(zāi)后重建對(duì)日本財(cái)政造成的壓力以及核泄漏事件可能導(dǎo)致全球核電建設(shè)進(jìn)程放緩，從而對(duì)傳統(tǒng)能源價(jià)格產(chǎn)生影響。

從直接損失的情況來看，預(yù)計(jì)本次地震的直接經(jīng)濟(jì)損失小于阪神地震的10萬(wàn)億日元。1995年阪神地震重創(chuàng)日本重要港口和工商業(yè)中心，本次地震波及的三縣地處山區(qū)，主要產(chǎn)業(yè)以農(nóng)、漁業(yè)為主，約占日本第一產(chǎn)業(yè)的8.2%，二、三產(chǎn)業(yè)占比僅分別為4.1%和3.9%。地震對(duì)日本核心制造業(yè)的資本和產(chǎn)能沖擊相對(duì)較小，對(duì)建筑破壞十分有限，約為1995年的12%。從日本經(jīng)濟(jì)此前災(zāi)后重建的波動(dòng)規(guī)律看，預(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)會(huì)在2011年第二季度出現(xiàn)明顯下滑，主要金融機(jī)構(gòu)都不同程度下調(diào)了日本2011年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，但是上調(diào)了2012年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，因?yàn)轭A(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)會(huì)在下半年（特別是四季度）出現(xiàn)比較強(qiáng)勁的反彈，2011年的增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)也會(huì)上升。

本次地震的三件事情值得關(guān)注：

短期需要觀察日本電力恢復(fù)進(jìn)度對(duì)全球產(chǎn)品供應(yīng)鏈造成的影響。

福島核電站和傳統(tǒng)火電站遭受的損失極大影響了該地區(qū)的發(fā)電能力，預(yù)計(jì)未來2~3個(gè)月內(nèi)日本電力供應(yīng)將存在10%~15%的缺口，特別是在即將來臨的夏季用電高峰時(shí)期這一影響可能會(huì)被放大，據(jù)測(cè)算，這樣大的電力缺口每持續(xù)一個(gè)月，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)拖累0.1個(gè)百分點(diǎn)。

日本在全球商品供給中依舊扮演著至關(guān)重要的角色，在日本的部分制造業(yè)產(chǎn)出受地震影響而中斷的這段時(shí)間中，全球商品供應(yīng)量的確會(huì)面臨一定程度的沖擊。

長(zhǎng)期看需要關(guān)注災(zāi)后重建對(duì)日本財(cái)政造成的壓力。

日元利率已經(jīng)持續(xù)在零利率，運(yùn)用擴(kuò)張性財(cái)政政策、推動(dòng)匯率貶值、注入流動(dòng)性等政策組合來刺激經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是日本災(zāi)后基本的政策組合，但是目前均程度不同地面臨阻力。

鑒于日本國(guó)債95%以上由本國(guó)居民所持有，出現(xiàn)類似歐洲小國(guó)財(cái)政危機(jī)的可能性不大，但是在國(guó)債余額占GDP的比例已經(jīng)達(dá)到250%以上的背景之下，進(jìn)一步實(shí)施大規(guī)模財(cái)政刺激政策的空間受到制約。

同時(shí)，日本央行推行的量化寬松政策固然有助于消除經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的流動(dòng)性短缺，但并不會(huì)實(shí)質(zhì)性有效改善居民與企業(yè)的貸款需求，特別是日本保險(xiǎn)公司與金融機(jī)構(gòu)調(diào)回資金，日元匯率不降反升，不利于日本通過增加出口來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

第三點(diǎn)就是需要觀察核泄漏事件可能導(dǎo)致全球核電建設(shè)進(jìn)程放緩，從而對(duì)傳統(tǒng)能源價(jià)格產(chǎn)生影響。

就國(guó)際原油價(jià)格來講，日本震后國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)了短期回落，這主要是由于地震造成部分原油處理產(chǎn)能的停產(chǎn)，部分需求出現(xiàn)短時(shí)間的突然中斷（本次地震使得日本約有每日130萬(wàn)桶原油處理產(chǎn)能停產(chǎn)，這占全球日均原油進(jìn)出口貿(mào)易的2%）。但是自然災(zāi)害所造成的需求中斷通常都是暫時(shí)性的，經(jīng)濟(jì)復(fù)產(chǎn)后災(zāi)后重建及庫(kù)存回補(bǔ)通常會(huì)拉動(dòng)需求快速回升。

更為重要的是，預(yù)計(jì)日本核泄漏所引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)對(duì)傳統(tǒng)能源依賴度的回升也將在未來逐漸拉動(dòng)原油需求增長(zhǎng)。

地震事件對(duì)中國(guó)的影響短期內(nèi)主要體現(xiàn)在貿(mào)易渠道。由于中國(guó)的制造業(yè)大量從日本進(jìn)口零部件和機(jī)器設(shè)備，所以可能遭受短期供應(yīng)沖擊，主要表現(xiàn)在汽車制造業(yè)和消費(fèi)電子領(lǐng)域。目前日本汽車品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率大約為18%。如果日本汽車品牌受到?jīng)_擊，對(duì)其他品牌可能會(huì)帶來一些機(jī)會(huì)。

(責(zé)任編輯：寧肇剛)