2013-10-08 00:29:09
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財經(jīng) | 瀏覽 27345 次 | 評論 9 條
時值中國的國慶節(jié)，結果美國政府也關門放假了。這種看似笑談的事件真的發(fā)生了。
按理說政府關門，這在中國來看簡直是天方夜譚，但美國人民顯然已經(jīng)習以為常。
細細數(shù)數(shù)，1977年到1996年19年間，聯(lián)邦政府曾關門17次，幾乎平均每年關門一次，最短1天，最長21天。其中1995年至1996年，克林頓政府執(zhí)政時期，曾兩次關門，導致數(shù)十萬政府雇員被遣散回家“待業(yè)”——當時的關門時間長達一個月，也成為歷史上關門時間最長的政府。不可思議吧？克林頓時期可曾是美國政府少數(shù)財政盈余的黃金時期，就那樣也會出現(xiàn)政府關門的情況。
美國政府關門的影響看似好像只是局限在美國本土，大家也只是當成一個笑話來看，其實不然！
直接來看，關門影響可能主要是美國經(jīng)濟。如果這次的政府關門為期兩周的話，將會使得第四季度美國經(jīng)濟增長率減少0.3個百分點；如果長達三至四周，則會拖累經(jīng)濟增長率多達1.4個百分點。
但這些都不是實質(zhì)，真正值得警惕的是政府關門背后美國的債務違約問題，這才是真正值得關注的問題所在。
當然，美債是否會在今年10月份違約只是個表面現(xiàn)象，也許在10月份，美債會違約個一兩天，這些都只是美國政客借機的表演秀。
最具實質(zhì)的地方在下面這里：
美債違不違約背后，是一種美元特殊性的表現(xiàn)。世界上的國家債務分為三種：一種是只借內(nèi)債的國家，比如中國。這種國家是永遠不會違約的，需要還錢的時候，多印點就行了，只要不怕通貨膨脹。第二種是借外債，但本國貨幣不是世界貨幣。這種國家債務違約的風險性就很大，如果印本國貨幣來還債，債權人是不要的。第三種是類似于美國這樣的，借外債，但本國貨幣是世界貨幣。
理論上，美國也是不會有債務違約風險的，因為雖然要還外國人債務，但多印點美元，由于是世界貨幣，外國人是會接受的。但一個問題在于，既然作為世界貨幣，那么必須考慮貨幣的升值貶值問題。如果一有債務，就用印美元來還債的話，那么美元會逐漸不值錢的，快速貶值的美元是不能維持世界貨幣的地位的。
可見要成為世界貨幣，那是有高代價的。正因為這個漏洞，美國才時不時的需要在全世界人民面前作秀，量化寬松的決定也都是深思熟慮為全世界負責的考慮后做出的。
從這里，能看出，美債會不會違約，又或者美元會不會失去世界貨幣地位，這對于美國來說，是個兩難選擇。維持世界貨幣地位更重要，為此，美債將最終違約，這才是事實。
如果美債違約，那世界會怎么樣呢？可以肯定的說，它背后的可怕之處遠超過想象。
長期的高安全性，導致很多人已經(jīng)忽略——美國國債實際上已經(jīng)是全球金融系統(tǒng)的基石。幾乎是一個世紀以來，美國國債市場差不多就是國際資本的最后避風港?！耙幻涝褪且幻涝焙汀靶菞l旗永不墜落”成為美國國債市場的詮釋和注腳。
人們現(xiàn)在會懷疑美元是否保值，但沒人懷疑美債會違約。一旦發(fā)生債務違約，那么就意味著美國政治社會出現(xiàn)巨大的裂痕，美國的國際形象，以及美元的全球儲備貨幣低位都將受到重創(chuàng)，由此在國際金融市場上引發(fā)的連鎖反應可能遠超過各界的想象。
以前的美國國債被視為零風險投資，可以想象的是，影響層面涵蓋各種退休投資組合到中國出口拉動型經(jīng)濟等方方面面。而由于還款記錄良好，美國目前國債利率處于世界最低行列，這也成為了美國政府借款成本低用以拉動經(jīng)濟的基礎；一旦債務違約出現(xiàn)，美國借款成本將大幅增加。與此對應全球股市都將有可能出現(xiàn)暴跌，而相對應的，不安的消費者可能減少支出，這將進一步拖累經(jīng)濟。
而更加可怕的是這種風險將迅速蔓延至美國主權信用和社會體系之上。因為理論上美國的債券持有人不會受到任何損失，因為其稅收用來支付利息綽綽有余，而且財政部是透過另一套獨立體系償還債權人，不是仰賴其他政府撥款管道。但這意味著其他人可能需等待更長久的時間，才能拿到該拿的錢。在這種預期之下，美國軍隊無法及時支付，同時仰賴社會保障體系的老年人，可能連購買日常用品都成問題——美國社會體系開始出現(xiàn)崩潰。而另一方面，如果財政部無法在萬圣節(jié)之前支付利息，而且政府也無解決危機的跡象，則美國的主權債信譽必然受到極大影響。一旦出現(xiàn)這種結局，那么包括美元、銀行業(yè)在亞洲的貸款等等，所有金融工具的價值都會被打上問號——就此引發(fā)的危機將撼動整個建立在美元秩序之上的世界經(jīng)濟，而前景是難以估計的。
沒人知道美國國債一旦違約，后面將會發(fā)生什么，所以即使人們想有所防范，也不知道如何應對。從中國到美國，從政治家到投資者，他們都會面對不可知的未來。所以這個意義上說，眼前來看，美國國會如果不和奧巴馬達成協(xié)議，簡直是發(fā)瘋了。換句話說，美國民主共和兩黨能否禁受得住如此巨大的壓力繼續(xù)扯皮，恐怕終歸也是小概率事件。
但實質(zhì)是，這次美債違不違約并不重要，重要的是，美債遲早會違約！
（此文根據(jù)評論員評論內(nèi)容整理）
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