從兩組“鐵三角”看經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)
——2017上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的方法論解讀
作者:中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師、政府預(yù)算研究中心主任 王雍君
近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了我國(guó)上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的部分宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。要想從一大堆看似雜亂無(wú)章的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中找到方向感，最好的方法莫過(guò)于看幾組邏輯關(guān)聯(lián)度最高的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，這就是“鐵三角”觀察法——觀察短期與中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的兩個(gè)“鐵三角”
經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的短期“鐵三角”
幾乎每個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體都會(huì)定期公布大量宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，各類(lèi)使用者使用這些數(shù)據(jù)解讀宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，判斷未來(lái)的經(jīng)濟(jì)前景。但如何觀察數(shù)據(jù)才能使判斷和結(jié)論大致靠譜？
每個(gè)數(shù)據(jù)都有其特定涵義，所以觀察單一數(shù)據(jù)不可能完整地把握經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的基本觀，將每個(gè)數(shù)據(jù)分析一遍，很可能依然如此。
于是問(wèn)題來(lái)了：哪些少量的關(guān)鍵數(shù)據(jù)之間的邏輯關(guān)聯(lián)度最高，從而可以相對(duì)準(zhǔn)確地判斷“現(xiàn)狀與前景究竟如何？”
如果面對(duì)的是短期宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)與前景，那么，采用以下“鐵三角”作為標(biāo)準(zhǔn)答案很可能是適當(dāng)?shù)模?/p>
上圖的含義可概括如下：一看人均收入——剔除價(jià)格因素同比增長(zhǎng)7.3%已相當(dāng)不俗；二看社會(huì)消費(fèi)品零售增長(zhǎng)——剔除價(jià)格因素同比增長(zhǎng)10.4%更加出色；三看制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（6月份數(shù)據(jù)）——51.7%的制造業(yè)指數(shù)比上月有所上升，制造業(yè)擴(kuò)張步伐有所加快。人均收入作為“鐵三角”的第一角可稱(chēng)為“動(dòng)力角”。只有收入增長(zhǎng)才能為消費(fèi)、進(jìn)而才能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供最基本的能量源。充足的能量源比什么都重要，無(wú)論生物體還是作為有機(jī)體的經(jīng)濟(jì)體。一個(gè)重要信號(hào)是：上年半人均收入增長(zhǎng)高出GDP增長(zhǎng)（6.9%）0.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示“惠及人民的增長(zhǎng)模式”——健康增長(zhǎng)模式的重要標(biāo)志，正在繼續(xù)發(fā)揮作用。消費(fèi)品零售增長(zhǎng)作為第二角，作為需求面“活力源”。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)濟(jì)遭遇的直接麻煩之大，莫過(guò)于消費(fèi)萎縮。與投資相比，消費(fèi)更加反映作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展“第一推動(dòng)力”的本質(zhì)；投資是手段，消費(fèi)才是直接目的。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的真諦正于此。畢竟，發(fā)展經(jīng)濟(jì)的目的，就是最大限度地滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的物質(zhì)和文化需求。消費(fèi)增長(zhǎng)的勢(shì)頭與此最相契合。此外，消費(fèi)支撐的增長(zhǎng)模式比投資支撐的增長(zhǎng)模式更具可持續(xù)性。第三角為制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，作為供給側(cè)的“活力源”同樣需要高看，中國(guó)背景下尤其如此，原因很簡(jiǎn)單：中國(guó)為世界上第一制造業(yè)大國(guó)。制造業(yè)也是其他產(chǎn)業(yè)的基石。因此，就“供給側(cè)活力如何”而言，沒(méi)有什么比經(jīng)理指數(shù)更能發(fā)出準(zhǔn)確信號(hào)了。理解鐵三角的相互關(guān)系很重要。消費(fèi)者有活力，廠商（供給側(cè)）才會(huì)有活力；收入增長(zhǎng)快（能量源充足），消費(fèi)者才會(huì)有（消費(fèi)）活力。如此，一個(gè)良性循環(huán)得以形成：出色的收入增長(zhǎng)帶動(dòng)強(qiáng)勁的消費(fèi)增長(zhǎng)，強(qiáng)勁的消費(fèi)增長(zhǎng)拉動(dòng)制造業(yè)的回升（雖然幅度不大）。這就是上半年數(shù)據(jù)顯示的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)圖景的基本面。
經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的中長(zhǎng)期“鐵三角”
短期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可以部分預(yù)示中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景，但并不充分，準(zhǔn)確性也存疑。因此，采用另一個(gè)“鐵三角”加以觀察很重要：
增長(zhǎng)-平等-穩(wěn)定構(gòu)成的上述鐵三角，尤其適合于評(píng)價(jià)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的三個(gè)綜合（overall）目標(biāo)，增長(zhǎng)意味著蛋糕做大，平等要求蛋糕的公平分享——尤其關(guān)切經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)機(jī)遇是否真正惠及社會(huì)底層群體，穩(wěn)定意味著蛋糕做大和公平分享必須是可持續(xù)的。短期“鐵三角”的觀察也可幫助推斷長(zhǎng)期“鐵三角”的兩角：穩(wěn)定和增長(zhǎng)。兩者都高度依賴(lài)收入增長(zhǎng)（能量源）、消費(fèi)增長(zhǎng)（需求面活力）和制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（供給側(cè)活力）。從上半年三者表現(xiàn)不俗的視角看，有理由對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期前景持樂(lè)觀態(tài)度。
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