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銳思維咨詢專注于PPP結(jié)構(gòu)設計，致力于尋找PPP與社會資本業(yè)務戰(zhàn)略的契合點，設計PPP與基礎(chǔ)設施金融工具的聯(lián)結(jié)口。

銳思維咨詢專注于政府類金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設計，通過將基礎(chǔ)金融工具、產(chǎn)品或通道的組裝，為客戶提供一攬子金融綜合解決方案。在PPP應用領(lǐng)域，我們采用細分市場差異化競爭策略對目標市場不同參與主體的不同需求進行識別，結(jié)合團隊自身專業(yè)結(jié)構(gòu)特征和資源稟賦進行定位：一是服務于社會資本和金融資本，協(xié)助其構(gòu)建與財政資金的融合機制；二是重點關(guān)注生態(tài)環(huán)保、文化旅游和醫(yī)療養(yǎng)老領(lǐng)域的社會資本；三是服務于上述客戶、領(lǐng)域，參與PPP項目的結(jié)構(gòu)設計咨詢服務。

PPP結(jié)構(gòu)設計是一個綜合概念，它遠不只是交易結(jié)構(gòu)的設計、投融資結(jié)構(gòu)的設計等項目結(jié)構(gòu)設計的范疇，它包括但不限于政府PPP項目規(guī)劃、企業(yè)PPP戰(zhàn)略規(guī)劃與安排、PPP項目結(jié)構(gòu)設計、PPP金融結(jié)構(gòu)設計、PPP財稅結(jié)構(gòu)設計等內(nèi)容。

PPP結(jié)構(gòu)設計的目的是參與各主體利益再平衡的安排，PPP結(jié)構(gòu)設計的實質(zhì)是——設計聯(lián)合運贏的聯(lián)結(jié)口！這也正是銳思維結(jié)構(gòu)設計咨詢的方法論！

“聯(lián)”，即聯(lián)合，是資源整合。面對即將頒布的《政府和社會資本合作（PPP）法》（也是PPP的上位法），長達25年的合作期限并非臆想，但同時也面臨著非?，F(xiàn)實的難題。一是普通的純政府購買PPP項目超過十年的安排，很難物有所值并且融資難度陡增，政府會將更多的項目捆綁來加大項目投資跨度和縱深來彌補不足；二是面臨城鎮(zhèn)化過程中基礎(chǔ)設施和公共服務的新供給需求壓力向縣區(qū)級政府下沉，地方財力較弱的情況下，就會有將更多的項目打包進行利益彌補的沖動，則更加加大了項目捆綁的復雜性。這種情況下，沒有哪家社會資本可以擁有全資質(zhì)，所以，“聯(lián)”的本質(zhì)是要實現(xiàn)資源整合。“聯(lián)”，體現(xiàn)在PPP結(jié)構(gòu)設計上，就是聯(lián)合體組建策略。那么，聯(lián)合體組建要考慮的主要問題就是資質(zhì)問題和資金問題。

“合”，即合作，是聯(lián)合體內(nèi)部成員間的利益擺渡。政府關(guān)注國有資本的保值增值、操作流程的依法合規(guī)性和決策風險；建設類企業(yè)關(guān)注工程利潤，工程一結(jié)束愿意立即退出；金融機構(gòu)關(guān)注項目收益的穩(wěn)定性和信用風險，什么時候退出要根據(jù)項目收益情況而定；只有產(chǎn)業(yè)資本更加關(guān)注運營商業(yè)機會的收益。不同的項目類型、不同的地方政府財力、不同的參與社會資本的訴求等都會影響項目的結(jié)構(gòu)安排。在解決了參與項目所需要的全部資質(zhì)問題之后，需要對聯(lián)合體中的機構(gòu)進行結(jié)構(gòu)安排。看看誰需要成為SPV的股東，而誰只需要在SPV公司項下即可；看看什么樣的資本在什么樣的時間節(jié)點上進行錯配。這些安排的實質(zhì)，就是聯(lián)合體內(nèi)部機構(gòu)之間的利益讓渡?！昂稀?，體現(xiàn)在PPP結(jié)構(gòu)設計上，就是SPV股權(quán)結(jié)構(gòu)、交易結(jié)構(gòu)、投融資結(jié)構(gòu)、銜接邊界、監(jiān)管結(jié)構(gòu)、合同體系等合作安排。它考慮的主要內(nèi)容是聯(lián)合體內(nèi)部合作、外部關(guān)系上的激勵制約機制的制定和財政資金與產(chǎn)業(yè)資本、金融資本如何合作，如何進入、何時退出以及相應的時間、空間結(jié)點。

“運”，即運營，是指運營端的設計與安排，包括基于基礎(chǔ)設施的運營和基于基礎(chǔ)設施建設、投資、運營產(chǎn)生的商業(yè)機會。PPP項目的合作方之間并不是零和博弈，而是在一個較為長期的框架下的利益交接棒設計，是一個不同類型資金在成本、期限、空間和時間上的錯配設計。而運營的跨度、深度和廣度，給予了各方利益訴求更大的包容。與此同時，不要緊盯財政盤子里的那點錢，發(fā)揮社會資本的想象力、創(chuàng)造力，通過運營來實現(xiàn)更多的利潤。而這種“運”的機制，即利益產(chǎn)生的機制，是保證聯(lián)合體內(nèi)部成員利益的機制，也是保障社會資本和政府利益訴求的機制。銳思維咨詢PPP結(jié)構(gòu)設計方法論的鐵律之一，就是發(fā)掘和設計項目的真實的運營端，不做“假運營”的PPP項目。銳思維咨詢認為，此輪PPP的推動，決策層的意圖并非簡單的拉長還款期限，減緩債務危機，而是真正要激發(fā)社會資本的創(chuàng)造力和想象力，增加供給或者提高效率，通過提高生產(chǎn)力效率實現(xiàn)經(jīng)濟增長。拉長版BT不能維系新的生產(chǎn)關(guān)系的變化和釋放高效生產(chǎn)力的要求。實踐當中，其實我們已經(jīng)驚奇地發(fā)現(xiàn)了許多原本不可能創(chuàng)造出更多價值的基礎(chǔ)設施，通過社會資本的智慧運營，發(fā)揮出超乎尋常的價值?！斑\”，體現(xiàn)在PPP結(jié)構(gòu)設計上，就是項目邊界的框定、項目運作模式的確定、收益回報機制的設計等。

“贏”，即盈利、利益共享，是指實現(xiàn)多方共贏，而這里的“多方”，當然要包括社會公眾?！摆A”是目標，是政府和社會資本追求的結(jié)果，是在“聯(lián)”“合”“運”的框架下的物有所值和社會資本的保本微利，是政府提供公共產(chǎn)品對供給增加和效率提高的追求。判斷一個項目是否成功，是否適合采用PPP模式的標準，是否物有所值，財政支付能力是否能夠承受，社會資本能否盈利，金融機構(gòu)能否進行有效的風險控制等，就是這個“贏”字?！摆A”，體現(xiàn)在PPP結(jié)構(gòu)設計上，就是政府補貼支付的測算平衡和項目財務測算模型的建立的過程?！摆A”，對于政府來說是促進公共產(chǎn)品的新供給，進而帶動區(qū)域經(jīng)濟增長；對于社會資本來說是運用PPP機制幫助企業(yè)整合資源，實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略；對于金融機構(gòu)來說是通過項目借助財政資金支付保證為增信措施，撬動金融資本進入基礎(chǔ)設施和公用事業(yè)領(lǐng)域，分享新型城鎮(zhèn)化建設紅利；對于社會大眾來說是享受新供給帶來的高效、便捷、豐富的公共產(chǎn)品。

銳思維咨詢“PPP結(jié)構(gòu)設計方法論”的基礎(chǔ)并非憑空想象，而是基于“中國特色社會主義市場經(jīng)濟體制下的PPP理論導向”和“地方政府基礎(chǔ)設施投融資視角下對政府、社會資本和金融資本及其他參與者具體項目的實踐”總結(jié)而成。實踐中，銳思維咨詢著重全行業(yè)領(lǐng)域案例經(jīng)驗積累和不同難題解決情境下包括“片區(qū)開發(fā)分層模式”“片區(qū)開發(fā)解綁與捆綁模式”“片區(qū)開發(fā)雙核模式”“片區(qū)開發(fā)資源補償模式”“片區(qū)開發(fā)滾動模式”“片區(qū)開發(fā)曲線彈跳模式”等模式的創(chuàng)新探索與實踐。

在未來，銳思維咨詢還會與金融機構(gòu)聯(lián)手，打通社會資本和金融資本在PPP項目上合作的橋梁，與金融機構(gòu)一起創(chuàng)新金融工具，為PPP項目的融資提供更加精準的結(jié)構(gòu)設計咨詢服務。