（1）
包容一切，價(jià)格是市場(chǎng)最敏感的神經(jīng)，價(jià)格信號(hào)影響和決定資源配置。
材料價(jià)格每天變動(dòng)，鋼筋價(jià)格有時(shí)一天變動(dòng)100元一噸甚至300元一噸。而各地政府發(fā)布的信息價(jià)是以按月發(fā)布，不僅滯后，而且粗糙，還可能是失真的，根本不適合我們精益管理思想。造價(jià)與成本高低除了加強(qiáng)內(nèi)部管控，還取決于外部市場(chǎng)，所以，要保持對(duì)市場(chǎng)的敏感和敬畏。
國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)與建材價(jià)格可能都已經(jīng)股票化了，價(jià)格波動(dòng)速度快幅度大。如西本新干線最近15天螺紋鋼HRB400直徑為12的每日?qǐng)?bào)價(jià)，從2017年12月25日每噸5010元到2018年1月10日4290元一噸，每噸下跌720元。
（2）
為什么同樣一件商品今天的價(jià)格與昨日的價(jià)格相差這么大呢？難道基本面相隔一天就發(fā)生了根本性變化？好像不是的，不管是內(nèi)部成本還是供需關(guān)系不會(huì)這么快發(fā)生這么大變化。那么，是什么因素導(dǎo)致價(jià)格的劇烈波動(dòng)？其實(shí)核心因素是預(yù)期，價(jià)格波動(dòng)與其說是成本要素變化不如說是預(yù)期發(fā)生了變化。而預(yù)期太復(fù)雜了，有人會(huì)做宏觀經(jīng)濟(jì)研究，研究整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，研究商品的供給與需求關(guān)系，甚至研究了整個(gè)國(guó)情，但在研究過程中也多少受信息收集的局限、數(shù)據(jù)來源的偏差及認(rèn)知、傾向、情緒等方面影響。如果你能三次預(yù)測(cè)正確，那么，你可以買下整個(gè)世界，可見預(yù)測(cè)之難。但凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢，你對(duì)未來價(jià)格趨勢(shì)與趨勢(shì)要作個(gè)基本的判斷，這是決策與操作的依據(jù)。
（3）
如本人2017年2月做過一個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目，正在打樁將要挖土，因?yàn)槭窃诮?xiàng)目，是固定單價(jià)合同，非總價(jià)包干合同，鋼筋與混凝土波動(dòng)幅度大于投標(biāo)期信息價(jià)大于5%須按實(shí)調(diào)整。
收購(gòu)方需要發(fā)了解這個(gè)在建工程還需要多少真實(shí)的成本，那么，造價(jià)可變因素多了去，如設(shè)計(jì)修改變更簽證等涉及的費(fèi)用，這個(gè)可以按常規(guī)和經(jīng)驗(yàn)比例進(jìn)行預(yù)估，最大的不確定性是鋼筋與混凝土價(jià)格的調(diào)差，事后做是沒有任何難度，只要對(duì)照信息價(jià)進(jìn)行調(diào)整即可。而在施工前預(yù)估它的調(diào)整值是有難度的，不能拍腦袋。
（4）
首先是趨勢(shì)判斷，是處于上漲周期還是下跌周期，否則，方向搞反了，南轅北轍，差得更離譜了；其次是上漲或下跌的幅度，這個(gè)不太好把握。
判斷的結(jié)果可能就是一個(gè)結(jié)論或幾個(gè)數(shù)據(jù)，但判斷過程需要研究能力與預(yù)測(cè)能力作支撐。
一個(gè)18層建筑，根據(jù)施工進(jìn)度和施工經(jīng)驗(yàn)，主體結(jié)構(gòu)大概需要8個(gè)月施工工期，即施工期是3月到12月。筆者給出的預(yù)測(cè)結(jié)果如下表：
主要是根據(jù)2016年到2017年2月的價(jià)格走勢(shì)圖；
二是分析2017年宏觀經(jīng)濟(jì)的政策面、基本面及宏觀數(shù)據(jù)。政策面是供給側(cè)改革、過剩產(chǎn)能出清、打擊地條鋼等政策措施，導(dǎo)致總供應(yīng)量減少，供應(yīng)緊張。
2016年去產(chǎn)能1.3億多噸，尚未出清。2017年繼續(xù)，但2017年1-11月份鋼筋產(chǎn)量為1.85992億噸，仍比2016年增加2.6%，可見去產(chǎn)能是一件很艱難的事，鋼筋漲價(jià)，廠家肯定有增加產(chǎn)量的沖動(dòng)。
另外本屆政府一向重視環(huán)保，所以，鋼鐵煤炭是重污染行業(yè)，一些企業(yè)因環(huán)保不達(dá)標(biāo)而被關(guān)閉限產(chǎn)，導(dǎo)致總供給減少。
需求端是對(duì)基建投資與房地產(chǎn)投資增速進(jìn)行初步預(yù)估。由于經(jīng)濟(jì)仍然低迷，所以，積極的財(cái)政政策不會(huì)改變，基建投資增速不會(huì)下降，與2016年基本持平。2016年為15.8%，2017年1-11月份為15.83%。
其次是房地產(chǎn)行業(yè)既處于繁榮周期，又處于政策嚴(yán)厲調(diào)控期，積極因素與消極因素兩相對(duì)沖，預(yù)估房地產(chǎn)投資增速保持穩(wěn)中微升態(tài)勢(shì)。2016年房地產(chǎn)投資增速為6.9%，2017年1-11月份為7.5%。
最后，還要觀察螺紋鋼期貨價(jià)格走勢(shì)，這是很好的參考，雖然期現(xiàn)貨價(jià)格常常出現(xiàn)升水和貼水現(xiàn)象，但期貨價(jià)格的K線圖與現(xiàn)貨價(jià)格基本是一致的。只不過期貨價(jià)格更超前些，期貨價(jià)格是對(duì)商品未來價(jià)格進(jìn)行定價(jià)，反映的是預(yù)期。而現(xiàn)貨價(jià)格是當(dāng)下成交的價(jià)格。
螺紋鋼主力合約月K線圖，2015年底2016年初V形反轉(zhuǎn)。
除了期貨價(jià)格走勢(shì)，還要參考鋼鐵股的走勢(shì)。如寶鋼經(jīng)過2016年一波上漲后，2017年2月底進(jìn)行日線級(jí)別的調(diào)整，那時(shí)許多人是看空鋼材價(jià)格，這個(gè)時(shí)候正是考驗(yàn)一個(gè)人的眼光的時(shí)候，即使在2017年之后，股價(jià)大幅回轍，但后來又重拾升勢(shì)，這是寶鋼日K線圖：
綜合以上因素，經(jīng)過復(fù)雜的模型計(jì)算，才得出本項(xiàng)目材料調(diào)差費(fèi)用，一個(gè)數(shù)字后面凝聚無數(shù)的心血與智慧。
（5）
2017年已經(jīng)過去了，現(xiàn)在可以對(duì)之前的預(yù)測(cè)進(jìn)行復(fù)盤。經(jīng)過復(fù)盤，其走勢(shì)基本與當(dāng)初的預(yù)測(cè)接近。
以上數(shù)據(jù)根據(jù)上海信息價(jià)，工種按鋼筋工，由于信息價(jià)提供的價(jià)格幅度，筆者取平均，160元不到，按平均值再乘以1.1系數(shù)與2017年年初預(yù)測(cè)的基本一致，實(shí)際鋼筋工人工日工資都是超過200元。
混凝土強(qiáng)度有高等級(jí)的也有低等級(jí)，取中位數(shù)，按泵送商品混凝土C35（不含 泵送費(fèi)），粒徑5-25,坍落度12cm±3。
鋼筋種類多，有盤圓也有直條，有HPB300、HRB400和HRB400E,每種類型又有不同直徑，從6到32不等。小規(guī)格鋼筋價(jià)格高于大規(guī)格鋼筋，帶E鋼筋價(jià)格高于普通鋼筋，這里按HRB400直徑14，基本接近綜合平均。
整體上，誤差值在2.5%以內(nèi)，人工預(yù)測(cè)誤差0.26%，混凝土誤差1.29%，鋼筋誤差2.41%。其實(shí)我對(duì)當(dāng)初預(yù)測(cè)也不是完全有把握，否則，我應(yīng)該把全部的身家加杠桿做多螺紋鋼期貨，100萬可以賺幾千萬是沒問題的。
古代諸葛亮劉伯溫前算八百算一千，不是說他們有多神，而是他們預(yù)測(cè)的模型有多深?yuàn)W，除了一些公開的知識(shí)，有些神秘學(xué)問肯定不是一般人所能輕易獲得。
（6）
說完2017年，那么，對(duì)2018年鋼筋趨勢(shì)與走勢(shì)也要作下預(yù)測(cè)。
基本判斷，2018年鋼筋除稅價(jià)在4000元一噸左右。一是慣性上漲，趨勢(shì)不可能一下子逆轉(zhuǎn)，現(xiàn)在仍然在上漲周期，但上漲不如去年這樣猛烈。即使是冬季和淡季，鋼筋價(jià)格依然堅(jiān)挺。12月中旬受市場(chǎng)需求趨弱以及商家恐慌性出貨套現(xiàn)，導(dǎo)致鋼價(jià)出現(xiàn)一定程度下跌，過了元旦，鋼筋價(jià)格也有所回落，這是一般的技術(shù)性調(diào)整，不要大驚小怪，因?yàn)榛久鏇]有發(fā)生根本性改變。
2018年市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將在新增產(chǎn)能能否有效得到控制，以及下游房地產(chǎn)、基建的行業(yè)表現(xiàn)。
（7）
國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在2015年創(chuàng)歷史低點(diǎn)，全行業(yè)虧損。2016年絕處逢生，2017年高歌猛進(jìn)，一度創(chuàng)下2011年初以來的價(jià)格高點(diǎn)，行業(yè)盈利更是創(chuàng)下歷史新高。這一年，鋼鐵供給側(cè)改革發(fā)力，去除落后產(chǎn)能、清除地條鋼、環(huán)保風(fēng)暴、采暖季限產(chǎn)等政策一波接一波，政策執(zhí)行堅(jiān)決有力，市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)收縮，是推動(dòng)全年鋼價(jià)大幅上漲的主要原因。同時(shí)，行業(yè)集中度提高了，也有了更多的定價(jià)權(quán)。
在需求端，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，下游行業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)健，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期，也為鋼價(jià)上漲提供了良好的宏觀環(huán)境。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，重心從穩(wěn)增長(zhǎng)更多轉(zhuǎn)向?qū)|(zhì)量的追求以及結(jié)構(gòu)的調(diào)整，但是6%以上增速是底線，也是要一定要保住的，不是如某些研究員所說的為了質(zhì)量就可以不要速度了。如沒有6%以上的經(jīng)濟(jì)增速，會(huì)導(dǎo)致一系列嚴(yán)重的社會(huì)問題，如就業(yè)問題，地方政府財(cái)務(wù)問題，都會(huì)暴發(fā)出來。
（8）
工信部明確2018年要繼續(xù)堅(jiān)定不移抓好鋼鐵去產(chǎn)能工作，力爭(zhēng)提前完成“十三五”去產(chǎn)能的上限目標(biāo)。要確保落后產(chǎn)能應(yīng)去盡去。建立打擊“地條鋼”長(zhǎng)效機(jī)制，堅(jiān)決防止淘汰產(chǎn)能死灰復(fù)燃。處置“僵尸企業(yè)”，堅(jiān)定不移去除低效產(chǎn)能。抓好產(chǎn)能置換審核關(guān)，嚴(yán)禁以任何理由新增鋼鐵產(chǎn)能。2018 年去產(chǎn)能任務(wù)約0.3億噸。
行政化運(yùn)動(dòng)式去產(chǎn)能固然能立竿見影，但沒有市場(chǎng)化出清淘汰來得有效。國(guó)家去產(chǎn)能其實(shí)是保護(hù)國(guó)有企業(yè)的利益，維護(hù)供需均衡的市場(chǎng)定價(jià)體系。
但供給側(cè)改革的邊際效應(yīng)有所減弱，因去產(chǎn)能已經(jīng)去得差不多了，潛力用盡了。2017年四季度各地方政府相繼公布超億噸的產(chǎn)能置換方案出臺(tái)，雖然總供給有所減少，但減少總量有限。擔(dān)心的是企業(yè)打擦邊球，鋼產(chǎn)能會(huì)否出現(xiàn)大量新增，給市場(chǎng)形成了一定的供應(yīng)上升預(yù)期，這是2018年鋼價(jià)走勢(shì)的主要變量因素。
截至2017年12月29日，西本鋼材指數(shù)收?qǐng)?bào)4530元/噸（含稅，下同），較2016年末上漲1140元/噸，漲幅達(dá)33.63%。2017年西本鋼材指數(shù)全年均價(jià)4030元/噸，較2016年均價(jià)上漲1458元/噸，漲幅56.69%。
2017年西本鋼材指數(shù)最高價(jià)為12月5日的5230元/噸，創(chuàng)2008年8月21日以來的價(jià)格新高；螺紋鋼期貨主力合約最高收盤價(jià)格為9月5日的4084元/噸，創(chuàng)2013年2月22日以來的新高。
2011-2017年西本鋼材指數(shù)價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸）：
2011-2017年螺紋鋼期貨收盤價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸）
（9）
預(yù)計(jì)2018年我國(guó)GDP增速或?qū)⒎啪徶?.8%左右，2018年財(cái)政政策或不會(huì)加碼刺激。政府對(duì)基建態(tài)勢(shì)開始發(fā)生轉(zhuǎn)變：財(cái)政部對(duì)近18萬億元PPP入庫(kù)項(xiàng)目大清理啟動(dòng)、發(fā)改委收緊地鐵項(xiàng)目審核，包頭地鐵項(xiàng)目被叫停，發(fā)改委強(qiáng)調(diào)合理控制鐵路建設(shè)規(guī)模，嚴(yán)控地方政府債務(wù)增量。
在去杠桿背景下，基建投資規(guī)模不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，基建投資增速將有所回落，保持在14%左右。
房地產(chǎn)市場(chǎng)庫(kù)存的持續(xù)去化對(duì)投資構(gòu)成支撐，11月末商品房待售面積59606萬平方米，同比下降13.7%，為歷史低點(diǎn)；二是今年土地購(gòu)置面積持續(xù)增長(zhǎng)，1－11月份增速達(dá)到16.3%，為多年來的新高，土地供應(yīng)的加速對(duì)房地產(chǎn)投資形成強(qiáng)支撐；三是租賃房快速發(fā)展，對(duì)投資有一定帶動(dòng)。房地產(chǎn)投資增速平穩(wěn)，約6%左右。
總之，“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”還在路上。
污染防治不是短期行為而是長(zhǎng)期目標(biāo)，后期環(huán)保限產(chǎn)可能會(huì)成為常態(tài)。環(huán)保部將針對(duì)重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)問題準(zhǔn)備組織開展機(jī)動(dòng)式、點(diǎn)穴式專項(xiàng)督察。
2017年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換進(jìn)度明顯加快，置換的鋼鐵產(chǎn)能數(shù)量超出預(yù)期，近期出現(xiàn)了電爐產(chǎn)能一擁而上的跡象。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止12月28日，國(guó)內(nèi)19個(gè)省份公布有78個(gè)產(chǎn)能置換項(xiàng)目，共涉及到置換前煉鐵產(chǎn)能12002萬噸，煉鋼產(chǎn)能14981萬噸，置換后煉鐵產(chǎn)能10681萬噸，煉鋼產(chǎn)能13777萬噸。
（10）
根據(jù)IMF最新預(yù)測(cè)，2018年全球經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)3.71%的增長(zhǎng)，增速不僅高于2008-2017年危機(jī)期間年均的3.33%，還高于1980-2017年歷史平均增速的3.48%。
國(guó)際鋼協(xié)預(yù)計(jì)2017年全球鋼鐵需求將達(dá)到16.221億噸，2018年全球鋼鐵需求將達(dá)到16.481 億噸。2018年鋼鐵需求增幅預(yù)計(jì)放緩，其中我國(guó)鋼鐵需求增長(zhǎng)勢(shì)頭趨緩是主因，2018年除中國(guó)外的鋼鐵需求增長(zhǎng)3.0%，達(dá)到8.8824億噸。
受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及出口關(guān)稅取消，2018年鋼材出口或?qū)⑿》厣?。今年人民幣匯率大幅回升對(duì)出口形成壓制，2018年人民幣有貶值壓力，利好鋼材出口。
（11）
過去的一年，房地產(chǎn)分類調(diào)控加碼、金融去杠桿監(jiān)管趨嚴(yán)、環(huán)保生態(tài)安全執(zhí)法力度加大等，在有效降低風(fēng)險(xiǎn)化解危機(jī)的同時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大家的預(yù)期，反映出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)很強(qiáng)的韌性。
展望2018年，從供應(yīng)端來看，鋼鐵供給側(cè)改革的政策邊際效應(yīng)趨弱。新增產(chǎn)能存在反彈的傾向，供應(yīng)量取決于政策執(zhí)行力度。從需求端來看，2018年經(jīng)濟(jì)整體不悲觀，但也缺少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能的積極因素，需求雖仍在增長(zhǎng)，但增速將略降。整體看2018年國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需或?qū)⒂删o平衡逐步向略寬松，鋼材價(jià)格將窄幅震蕩，鋼材價(jià)格運(yùn)行區(qū)間維持在3500-5000元/噸。若房地產(chǎn)回暖，鋼材價(jià)格還會(huì)脈沖式上漲。鋼材價(jià)格底部由基本面決定，價(jià)格頂部由宏觀面決定。
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