節(jié)后一周多的瘋狂之后，大盤步入震蕩調(diào)整的市道。輿論開始進(jìn)入出現(xiàn)分歧：有人說(shuō)要調(diào)整，有人說(shuō)1700點(diǎn)不是頂，更有人說(shuō)大牛市已經(jīng)到來(lái)，2500點(diǎn)不是夢(mèng)。面對(duì)眾說(shuō)紛紜的輿論，不少投資者開始迷惑了，不知道是該買入還是該賣出。為此我們認(rèn)為，有必要就目前行情所處的高位與低位，從長(zhǎng)期、中期、短期的角度進(jìn)行剖析，希望能夠使投資者有一個(gè)比較明確地認(rèn)識(shí)。
一、從長(zhǎng)期看，從五年看，目前深滬股市仍處于歷史性的低位。
中國(guó)股市在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的情況下，跌了整整五年，跌到了歷史性的低位，跌到了深具投資價(jià)值的低位。今年的大行情是股市從熊市變?yōu)榕Ｊ械霓D(zhuǎn)折性行情，是新一輪大牛市的準(zhǔn)備階段。也就是說(shuō)，新一輪大牛市已經(jīng)確認(rèn)，并且是剛剛開始，后面應(yīng)該還有大牛市的第一、三、五大浪。
熊市整整跌了五年，而股市是熊牛交替進(jìn)行的，是周期運(yùn)行的。熊市走了五年，牛市也應(yīng)該走五年。股市獲利必須由低買高賣兩個(gè)環(huán)節(jié)組成，低位買入與高位賣出具有同樣重要的地位，所以兩者持續(xù)的時(shí)間應(yīng)該大致相同。即在走了整整五年熊市之后，今年僅僅是大牛市的第一年，是新的上升周期的第一年，后面還有四年漫長(zhǎng)的上升階段。
從這點(diǎn)上看，目前中國(guó)股市仍處于歷史性的低位，是可以大規(guī)模買入的低位。當(dāng)然要注意，這是從歷史的角度，從五年的角度去看問(wèn)題的。
二、從一年一波大行情的角度看，目前已步入相高位的階段。
中國(guó)股市有一個(gè)十分典型的規(guī)律，這就是一年一波大行情，一波大調(diào)整。從目前看，一年一度的大行情，已經(jīng)步入相對(duì)高位。
其一，大市已經(jīng)上升了六成，升幅十分巨大。此時(shí)如果說(shuō)仍是階段性低位的話，后面還有大行情，似乎不太符合實(shí)際。從以往的大行情來(lái)看：升幅最大的是97年的大行情，上升的幅度高達(dá)1.2倍。升幅最少的是02年的大行情，升幅為28%。比較普遍的大行情升幅是在4——7成之間。就像較強(qiáng)的5。19行情，升幅就在7成左右?？紤]到中國(guó)股市剛剛從熊市走過(guò)來(lái)，仍處于恢復(fù)元?dú)獾碾A段，7成的升幅應(yīng)該是比較合適實(shí)際的，很難期望能走出歷史上最強(qiáng)行情的升幅。所以我們認(rèn)為大市上升6成，已經(jīng)屬于階段性高位。
其二，從市場(chǎng)特征來(lái)看：
A、五月初大盤走出了非常瘋狂的加速行情，清楚地表明這一波大行情的高潮階段已經(jīng)出現(xiàn)，后面開始步入震蕩做頂?shù)碾A段，或者說(shuō)收官的階段。
B，這一波行情的主流熱點(diǎn)有色金屬板塊已經(jīng)連續(xù)大跌三天，已經(jīng)倒下去了。而主流熱點(diǎn)帶動(dòng)的主行情顯然也暫告一段落，后面走的只能是補(bǔ)漲行情。而補(bǔ)漲行情的升幅是很有限的。
C，某基金發(fā)行兩周即高達(dá)150億，顯示基金發(fā)行也到了瘋狂的階段。從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這往往都是大盤到達(dá)相對(duì)高位的時(shí)候，才出現(xiàn)的特點(diǎn)。
D，目前很多投資者對(duì)后市的預(yù)測(cè)都非常大膽，對(duì)指數(shù)的預(yù)測(cè)很輕松就看1800點(diǎn)、甚至2000點(diǎn)，個(gè)股預(yù)測(cè)也很輕松就看翻一倍。一改前面十分謹(jǐn)小慎微的態(tài)度。在對(duì)盈利目標(biāo)的要求上面，也變成了渴望暴利，并且愿意為牟取暴利冒較大的風(fēng)險(xiǎn)。近日，權(quán)證炒作十分火爆，就是這種心態(tài)的表現(xiàn)。而這往往意味著大盤已經(jīng)步入相對(duì)危險(xiǎn)的區(qū)域。
三、從2、3個(gè)月來(lái)看，股市處于高位中的相對(duì)低位階段。
盡管大市主升段已暫告一段落，盡管主流熱點(diǎn)已經(jīng)步入大幅調(diào)整中，由于市場(chǎng)氣氛仍然十分熱烈，由于還有相當(dāng)部分的個(gè)股仍具有上升潛力，所以大盤并非立即就見(jiàn)頂回落，應(yīng)該還有一段反復(fù)震蕩盤升逐步堅(jiān)定的過(guò)程。這過(guò)程可能持續(xù)2、3個(gè)月，大市仍有再上一個(gè)臺(tái)階，如1800點(diǎn)的可能。所以從2、3個(gè)月來(lái)看，目前大盤卻處于相對(duì)低位的位置，大市尚有一些中小機(jī)會(huì)。
四、操作策略。
綜上所述，我們認(rèn)為大盤重大的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)出現(xiàn)，象600547山東黃金的五六倍升幅，五糧液權(quán)證近十倍的上升，都已經(jīng)暫告一段落。后面只有一些中小投資機(jī)會(huì)。所以投資者在操作策略上：
其一,從前面的可以全面大規(guī)模介入、中線持有，開始轉(zhuǎn)為短線炒作，短線持有。買入的時(shí)候要特別謹(jǐn)慎。更重要的是，要停止往股市里面調(diào)新資金進(jìn)場(chǎng)。
其二，要開始思考、計(jì)劃如何逃頂和總撤退的問(wèn)題。逃頂是廣大投資者炒股技術(shù)上的一個(gè)重大缺陷，無(wú)數(shù)股民就是由于未能在高位全身而退而把贏得的錢全部輸?shù)?，最終從贏家變成輸家。其中最主要的原因就是：博得太盡！在中小機(jī)會(huì)面前仍全力以赴地去捕捉。我們認(rèn)為要很好地逃頂，主要就是從震蕩做頂階段，就開始準(zhǔn)備、計(jì)劃整個(gè)總撤退。并逐步實(shí)施這個(gè)計(jì)劃。這樣就能立于不敗之地。
其三，當(dāng)指數(shù)逐步走高后，就要考慮開始把利潤(rùn)撤出股市，然后再逐步把資金分批撤出來(lái)。在股市這樣高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域，切忌博得太盡，逃頂一定要有提前量，一定要考慮到在高位的時(shí)候，自己犯一定的錯(cuò)誤的情況下，仍然能順利撤出。
