作者:Andre Kostol科斯托蘭尼
簡介:
安德烈科斯托蘭尼敏銳的觀察力和過人的判斷力，使他得以從多次的投機(jī)交易中累積財富，當(dāng)中還包括二次的破產(chǎn)。安德烈科斯托蘭尼不吝和他人分享他的智能結(jié)晶，一生共寫了十三本和投資、證券、貨幣、財富、證券心理學(xué)的書。一九九九年他與世長辭，一個投機(jī)者的告白便是他生前最后一本書，也是他一生智能的結(jié)晶，摘錄科斯托蘭尼-一個投機(jī)者的告白
精選段落：當(dāng)我還是個年輕人的時,曾經(jīng)學(xué)過開車
汽車教練跟我說:「你永遠(yuǎn)學(xué)不會開車！」
「為什么?」我吃驚地問
「因為你總是盯著方向盤,你應(yīng)該把頭抬起來,看前方三百公尺的地方」 從那以后,我坐在方向盤前,就變了一個人。 在證券交易所里,大家也必須如此。
1.不要相信別人的意見──那是你的賭局不是他們的.做你自己的分析不管其它的信息來源
2.不要過于相信一家公司──*作并非投資。你只要記住那些數(shù)字，忘掉那些發(fā)布的新聞。
3.不要破壞你的原則──你花費很大的心思去養(yǎng)成，切記始終如一。
4.不要試圖扳平──*作并非一個落后追逐游戲，每個部位都必須
站在它的優(yōu)勢之上冷靜地承擔(dān)你的虧損，以絕對的紀(jì)律從事下一筆交易。
5.*作規(guī)模不要超過你的負(fù)荷──你只要專心地好好玩目前的游戲，不要擔(dān)心賺錢的事
6.不要尋找圣杯──*作公式?jīng)]有秘密，重點在于穩(wěn)健的風(fēng)險控管，停止尋找吧。
7.不要忘了你的紀(jì)律──學(xué)習(xí)該有的基本紀(jì)律很容易，多數(shù)的交易員因為
缺乏紀(jì)律而遭致失敗而非因知識不足而失敗。
8.不要追逐人群──聽著自己的鼓聲節(jié)奏前進(jìn)。參考當(dāng)時的群眾行為，
你往往會太遲或太早。
9.不要在太顯著的訊號中*作──一個完美的型態(tài)往往導(dǎo)致最大最痛的虧損，
如果它看起來太好而不像是真的，它往往就不是真的。
10.不要忽視警訊──大的虧損很少沒有警訊；不要在正在下沉的船中等待救生艇。
11.不要去數(shù)你的獲利──利潤在部位未結(jié)束之前是不用去記錄的。
市場所給的以及市場要拿回去的往往迅雷不及掩耳。
12.不要忘記你的計劃──記好你在一開始進(jìn)場交易的理由，
不要因為當(dāng)中的噪聲波動而變得盲目。
13.不要有領(lǐng)薪水的心理──你不會因為辛勤工作而得到懲罰，市場只有在你做對方向，
時機(jī)拿正確的時候才付錢。
14.不必加入什么團(tuán)體──*作不是團(tuán)隊運動，避開股市研討會，聊天室及財經(jīng)頻道。
你要的只是真相，而非其它人盲目的支持你的意見。
15.不要忽視你的直覺──著眼于一些微小的聲音會告訴你該做什么，以及該避免什么。
那是試圖要進(jìn)入你那思路不清的腦袋中贏家的聲音。
16.不要怨恨虧損──要求你自己在贏和輸之間有著很好的規(guī)律性。
要多從虧損的交易中學(xué)習(xí)贏的方法，而不是從獲利的交易中學(xué)習(xí)。
17.不要一頭栽入復(fù)雜的陷阱──一雙受過良好訓(xùn)練的眼睛比一堆指針有用的多；
而常識也比一些作歷史資料測試的系統(tǒng)來得有價值。
18.不要混淆交易執(zhí)行和交易機(jī)會──高價的軟件不見得會幫你*作得像個專業(yè)*盤人，
漂亮的顏色及閃爍的燈號只會使你成為一個較快速的交易者，而非較好的交易員。
19.不要去預(yù)期你的個人生活──交易給你一個很好的機(jī)會去發(fā)現(xiàn)你的真實生活有多么
緊張，在進(jìn)入市場之前先取得你自己的房子。
20.不要把交易當(dāng)作娛樂──交易大部分的時間應(yīng)該是很無聊的，
它就像是你平常的例行公事一樣。
任何人都有50 %的機(jī)會成為預(yù)言大師， 因為股市跑道上只有兩個參賽者：漲勢和跌勢。
我經(jīng)常在報導(dǎo)股市的無稽之談中找到笑料，例如:「今天的股市由于投資人大量拋售而更加疲軟，悲觀人士對進(jìn)一步的發(fā)展不抱大大希望。買入者持觀望態(tài)度，因為他們在等待更加疲軟的股市。在這種不良?xì)夥蘸蛼伿鄣膲毫ο?，行情肯定還會再跌。」
這么多話里只有第一句還算有趣，其中有五個字比較重要:「股市更疲軟」，其它的都是不言自明，因為「更加疲軟」已經(jīng)說明了一切。當(dāng)然，也有程度上的變化：疲軟，更加疲軟，非常疲軟。
這種單調(diào)的評論居然出自大師之口，讓我感到可笑。例如美林證券的分析家，深受歡迎的華爾街觀察家法雷爾(Robert Farrell)，在一次股而技術(shù)性評論中作了如下敘述：「股市有可能正要形成一個周期性的頂部，在此之后會緩慢下滑。但也有可能繼續(xù)上漲，并出乎意料地保持高的水準(zhǔn)?！顾脑挶饶蔷滢r(nóng)民諺語更沒意義：「如果公雞在糞堆上啼叫，天氣會變，或和以前一樣?！惯@使我想起摩根(John Pierpowt Morgan)的話，1907年華爾街危機(jī)期間，一位記者問他對未來的發(fā)展有何預(yù)測，他言簡意賅回答:「股市會起伏波動。」他是開玩笑的。我想用巴黎市徽上的話補(bǔ)充：「它搖擺，但不墜落?！巩?dāng)法蘭克福的猶太人問著名經(jīng)師馮幅特，請教股市的發(fā)展趨向時，他也以電報的方式不加任何標(biāo)點符號地作了相似的回答：「買不賣?！?
更糟糕的是，全世界最有名的股市大師，年輕的普雷卻特(Robert Prechter；編注：悲觀熊市主義中最悲觀者)的預(yù)測。他透過股市信件和著作傳播艾略特-威倫理論。在我眼里，這個理論和無聊的預(yù)言一樣。他建議放空股票。行情依然在漲，但幾年來他一周接一周地重復(fù)著這個理論，結(jié)果他的讀者一周接一周地輸?shù)袅怂蟹e蓄。
我又怎么能忘記偉大的格蘭維爾(Joe Granville)呢?他在德國短期內(nèi)便擁百上千的追隨者。十年前當(dāng)?shù)拉偹怪笖?shù)還在700點時，連祖母們也得到他的指令，以指數(shù)400的跌勢*作投機(jī)，按他的分析這一指數(shù)是不可避免的。但道瓊指數(shù)沒有降到400，而是升到了3000。格蘭維爾居然放肆地聲稱，他的預(yù)測將獲諾貝爾獎，人的愚蠢可以這么漫無邊際嗎？
一位叫歐立穆勒(Kurt Oligmuller)的人也一樣，在格拉柏發(fā)明了黃金切割理論，藉由這套理論，他要以最高的精確度估算未來的行情，同時地也是格蘭維爾的追隨者，因而失去了所有的錢和客戶 并偕同夫人一起自殺。
每一項預(yù)測都有50 %猜中的機(jī)會，因為股市的跑道上只有兩個參賽者：漲勢和跌勢。說到大師們在計算機(jī)的幫助下，預(yù)測影響發(fā)展趨勢的因素，我總想起一次有人這么問我：「如果船身長二十米，寬五米，深四米，那么船長有多大年齡？」
一個投機(jī)者的告白
科斯托蘭尼是證券交易所中的教父。可是，如果誰希這位證券教父提供建議，一定會失望的。「不要指望任何建議」每次演講他都如此開場，沒有建議，建議永遠(yuǎn)都是銀行或其它利益團(tuán)體，向大眾兜售股票的手段。在他影響新聞界三十五年的生涯中，最著名的建議就是告訴讀者到藥店買安眠藥吃，然后買各種國際標(biāo)準(zhǔn)股睡上幾年，誰若真的聽從，就能體驗他之前預(yù)測的驚喜。
他自信地稱自己為投機(jī)人士，對他來說，投機(jī)是對才智的挑戰(zhàn)。他和金錢保持適當(dāng)?shù)木嚯x，照他看來，這是成功投機(jī)人士必備的條件。
證券交易動物園
有錢的人，可以投機(jī)，
錢少的人，不可以投機(jī)，
根本沒錢的人，必須投機(jī)。
本世紀(jì)最偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯是少數(shù)在證券交易中賺到錢的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，一九二 九年經(jīng)濟(jì)大恐慌時，凱恩斯大量投資美國股票，讓他大賺一筆。
世界上最著名的投資者華倫巴菲特，透過投資成為全美國第二富有的人，盡管如此，大多數(shù)的投機(jī)人士仍然以為只有不斷買進(jìn)賣出，才能賺大錢。
投機(jī)行徑就像一段危險的航海之行，航行在發(fā)財與破產(chǎn)之間，大家需要一艄遠(yuǎn)航的船與一位聰明的舵手，這艄船是資金和耐心及堅強(qiáng)的神經(jīng)，至于聰明的舵手，當(dāng)然是經(jīng)驗豐富，能獨立思考的人。
憑什么投機(jī)
世上有三種人，工作的人、思考的人和無所事事的人，真正的投機(jī)家是思考的人，但很多人卻認(rèn)為他們是不用工作的人。
任何學(xué)校都教不出投機(jī)家，他的工具，除了經(jīng)驗外，還是經(jīng)驗。
證券交易所就像是一間昏暗的房間，那些幾十年來一直待在屋子里的人，肯定比不久前才進(jìn)來的人，更熟悉這房間。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家只會計算，不會思考，他們的統(tǒng)計不僅錯誤，也發(fā)現(xiàn)不了數(shù)字背后隱藏的東西。
奇幻的證券交易所
人類史上第一家證券交易所，出現(xiàn)在阿姆斯特丹。
在阿姆斯特丹富麗堂皇的宮殿里，公司十七位創(chuàng)始股東圍坐在鋪著貴重錦緞的圓桌旁，像以前的統(tǒng)治者般頒布法律。
有一個男子帶著狗在街上散步，像所有的狗一樣，這狗先跑到前面，在回到主人身邊，接著又跑到前面，看到自己跑的太遠(yuǎn)，又再折回來，整個過程里，狗就這樣反反復(fù)覆，最后他倆同時抵達(dá)終點，男子悠閑地走了一公里，而狗跑來跑去，走了四公里。
這男子就像是經(jīng)濟(jì)，而狗則代表證券市場。
指數(shù)有什么道理
你看看證券交易所周遭，這里的一切都取決于一件事，就看這里的傻瓜比股票多，還是股票比傻瓜多。
經(jīng)濟(jì)成長的障礙之一便是錯誤的稅賦政策，這會讓所有的成果盡皆遭殃。
行情上漲的秘密
貨幣對證券市場而言，就像氧氣之于呼吸，或汽油之于引擎一樣重要，沒有貨幣，即使未來形勢大好，世界充滿和平，經(jīng)濟(jì)一片繁榮，行情也不會上漲，如果沒有剩余的錢，就沒人買股票，我們可以說，貨幣是股票市場的靈丹妙藥。
但是單靠貨幣，股票市場也不會起變化，還要加上另一個心理因素。
貨幣+心理=發(fā)展趨勢
證券交易心理學(xué)
固執(zhí)的投資者須具備四種要素：金錢、想法、耐心還有運氣，當(dāng)然普魯士陸軍元帥Von Moltke曾把這四點視作為作戰(zhàn)勝利不可缺的四要素。
從兩次慘痛的經(jīng)歷中，我得出肯定的結(jié)論，絕對不要借錢買股票。
我非常贊同愛因斯坦說過的話︰「想象力比知識更重要！」
我為證券市場發(fā)明了一個獨一無二的數(shù)學(xué)公式︰2x2=5-1
暴漲和崩盤是分不開的搭檔
崩盤通常以暴漲為前導(dǎo)
而暴漲都以崩盤做收尾
對毫無價值的東西進(jìn)行不明智的賭博，正預(yù)示著經(jīng)濟(jì)榮景的結(jié)束。
一九二九年美國股市大崩盤，123,884名從前開著凱迪拉克轎車出入華爾街的投資者不得不被迫改為徒步，173,397位已婚男子，不得不離開他們?nèi)缃褚褵o力供養(yǎng)的情婦，鑄幣廠為以前從未搭過地鐵的人，發(fā)行了111,385,248枚硬幣。
逆向是成功的要素
每天晚上，我都做結(jié)算，算清獲利，我賺了很多錢，是建立在別人的損失和痛苦的錢上。
當(dāng)朋友們只能滿足于一杯咖啡時，香檳和魚子醬也不能帶給我樂趣，我不敢快樂，也快樂不起來，我覺得心情比以前更糟。
從預(yù)言家到顯示屏的訊息叢林
經(jīng)常有人問我，我的訊息是從何而來，我的回答很簡單，其實，我不尋找訊息，而是發(fā)現(xiàn)訊息。 從股票交易所到交易股票
股價永遠(yuǎn)不會等于公司實際價值，否則就不會有證券交易所了。
許多分析家和經(jīng)紀(jì)人在評價有價證券時，將之區(qū)分成投機(jī)型與保守型，我認(rèn)為這種區(qū)分過于膚淺，甚至是錯誤的，重點不在大家投資股票的價值，而是投資的數(shù)量。
如果一個小人物用超過自己資產(chǎn)的金額，也就是透過融資購買「最安全的」標(biāo)準(zhǔn)股，才是非常危險的投機(jī)，大家必須時刻牢記，投機(jī)型和保守型的差別，只是比例上的問題。
很多人用線形圖表尋找績優(yōu)股，經(jīng)常有人問我，如何看待此事，我的回答早就準(zhǔn)備好了，「閱讀圖表是徒勞之事」
用別人的錢交易的投機(jī)者
用第三者的錢交易的投機(jī)者，無論是基金經(jīng)理、私人銀行，還是投資顧問，都必須正直、有責(zé)任感、經(jīng)驗豐富，像固執(zhí)的投資者那樣的擁有四種要素。
經(jīng)驗是投機(jī)者最好的學(xué)校，一個懂得很多的笨蛋，比無知者還要加倍的愚蠢。
我看到反駁馬克思主義的最好方式，透過少量的資本投資，每位公民都變成一名小資本家，散戶筑成反對共產(chǎn)主義的最好的堡壘，令一般民眾實踐了民主、自由的資本主義，因此，西方政府非常贊成發(fā)展投資行業(yè)。
避險基金：看名稱就知道是騙局
投資顧問：他們的快樂就是客戶的痛苦
所有經(jīng)紀(jì)人和銀行的投資顧問，都處在和客戶的利益沖突中，他們只有在成交時才能賺錢，這點對客戶而言，相當(dāng)不利。
財產(chǎn)管理人：基金經(jīng)理中的裁縫
認(rèn)真負(fù)責(zé)的財產(chǎn)管理人沒有經(jīng)紀(jì)人和投資顧問的利益沖突問題，他們的收入主要來自他們?yōu)榭蛻羧〉玫睦麧櫋?
寫給敢做敢為的人
十律
1 有主見，三思后再決定，是否應(yīng)該買進(jìn)，如果是，在哪里，什么行業(yè)，那個國家?
2 要有足夠的資金，以免遭受壓力。
3 要有耐心，因為任何事情都不可預(yù)期，發(fā)展方向都和大家想象的不同。
4 如果相信自己的判斷，便必須堅定不移。
5 要靈活，并時刻思考到想法中可能的錯誤。
6 如果看到出現(xiàn)新的局面，應(yīng)該賣出。
7 不時察看購買的股票清單，并檢查現(xiàn)在還可買進(jìn)哪些股票。
8 只有看到遠(yuǎn)大的發(fā)展前景時，才可買進(jìn)。
9 考慮所有風(fēng)險，甚至是不可能出現(xiàn)的風(fēng)險，也就是說，要時刻想到意想不到的因素。
10即使自己是對的，也要保持謙遜。
十戒
1 不要跟著建議跑，不要想能聽到秘密訊息。
2 不要相信賣主知道他們?yōu)槭裁匆u，或買主知道自己為什么要買，也就是說，不要相信他們比自己知道的多。
3 不要想把賠掉的再賺回來。
4 不要考慮過去的指數(shù)。
5 不要躺在有價證券上睡大覺，不要因為期望達(dá)到更佳的指數(shù)，而忘掉他們，也就是說，不要不做決定。
6 不要不斷觀察變化細(xì)微的指數(shù)，不要對任何風(fēng)吹草動做出反應(yīng)。
7 不要在剛剛賺錢或賠錢時做最后結(jié)論。
8 不要只想獲利就賣掉股票。
9 不要在情緒上受政治好惡的影響。
10獲利時，不要過分自負(fù)。
有錢的人，可以投機(jī)；錢少的人，不可以投機(jī)；根本沒錢的人，必須投機(jī)。
早在證券交易所出現(xiàn)前，投機(jī)就存在了。某些社會主義者認(rèn)為是資本主義讓人變成投機(jī)人士，這種論點完全錯誤。早在《圣經(jīng)》里，便已駁斥投機(jī)行為。歷史上的第一次投機(jī)行為，是埃及的約瑟夫法老所為。約瑟夫這位聰慧且具洞察力的法老，從七個好年份和七個壞年份的夢中，作出正確結(jié)論。在好年景時，他囤積大批糧食，好在日后欠收的年份以高價投入市場。不過直到今天，大家仍不確定他是否在四千年前就已成為計畫經(jīng)濟(jì)之父，知道儲備余糧，度過后來的欠收；或只是歷史上的第一位投機(jī)家，壟斷商品，藉以日后高價出售。賭徒永遠(yuǎn)不死
在古羅馬，地中海地區(qū)的金融中心，也很盛行投機(jī)風(fēng)。人們大規(guī)模投機(jī)糧食和商品。羅馬帝國的總督卡托消滅迦太基的瘋狂政策，讓當(dāng)時的投機(jī)家相當(dāng)緊張。迦太基是地中海世界的糧倉，史奇皮歐將軍的士兵進(jìn)入被毀的城市，大肆洗劫倉庫和地窖。上千噸的糧食落入羅馬人手中，再加上羅馬本地糧食豐收，糧食價格先出現(xiàn)松動，繼而直線跌到谷底。很多投機(jī)人士因而傾家蕩產(chǎn)。
我能寫會讀，但只是一名投機(jī)者。我從來沒有后悔過。
本站僅提供存儲服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請
點擊舉報。
