他的名字早就為人熟知，但最近人們突然又一次對(duì)他熱論起來(lái)，他的一本書成為時(shí)下炙手可熱的投資指南……
羅杰斯 領(lǐng)舞商品牛市
本報(bào)記者 成靜衛(wèi)
進(jìn)入2006年以來(lái)，全球原材料價(jià)格漲聲一片，黃金、白銀、銅、鋁等金屬期貨紛紛創(chuàng)出新高，倫敦商品交易所三個(gè)月期銅目前已高達(dá)5621美元／噸，在過(guò)去三年里上漲了4041美元，此外，棉花、大豆和糖等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也都創(chuàng)出了十幾年或幾十年的新高。
受此影響，國(guó)內(nèi)Ａ股市場(chǎng)上的中金黃金、山東黃金和南寧糖業(yè)等資源類股票，近期都出現(xiàn)了一輪波瀾壯闊的行情。
現(xiàn)在，很多人開(kāi)始相信羅杰斯說(shuō)的話，“商品市場(chǎng)已從1999年谷底反轉(zhuǎn)，開(kāi)始了一個(gè)可能將持續(xù)18年的大牛市。”
真的要跟著羅杰斯干？這位名揚(yáng)世界的投資大師曾和索羅斯一起造就了量子基金，在上世紀(jì)80年代的德國(guó)和奧地利股市戰(zhàn)績(jī)輝煌，兩次周游世界邊走邊投資，1999年在中國(guó)Ｂ股也抄了一次底，但這次他又賭對(duì)了嗎？
商品牛市還有十年
“一個(gè)新的牛市正在到來(lái)，這個(gè)新牛市屬于商品———原材料、自然資源、硬性資產(chǎn)和實(shí)物。”吉姆·羅杰斯的《熱門商品投資》一出版，立刻在全球掀起了一波商品期貨熱潮。與他兩次獨(dú)自環(huán)游世界的壯舉相比，這本書顯然更令人著迷。在《熱門商品投資》一書中，羅杰斯詳盡分析了各種原材料的供求和歷史發(fā)展，“很多商品的需求在增加，但供應(yīng)在減少。”除對(duì)黃金有所保留外，他認(rèn)為大部分商品都會(huì)給投資者帶來(lái)豐厚的回報(bào)。
上世紀(jì)70年代，羅杰斯與索羅斯共同造就了量子基金，取得了令人矚目的成績(jī)。1979年離開(kāi)量子基金后，羅杰斯在哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院講學(xué)，巴菲特聽(tīng)完后曾稱贊羅杰斯“對(duì)市場(chǎng)大趨勢(shì)的把握無(wú)人能及”。
近年來(lái)，羅杰斯高高舉起了商品牛市的大旗。他在接受媒體采訪時(shí)表示，“歷史上，商品牛市一般會(huì)持續(xù)15到23年，平均是18年。我不知道這次會(huì)持續(xù)多久，但根據(jù)歷史，這次牛市會(huì)持續(xù)到2014年到2022年，我們至少還有10年到18年的牛市。”
上周二，羅杰斯在倫敦一個(gè)投資研討會(huì)上更是放言，未來(lái)數(shù)年商品市場(chǎng)表現(xiàn)將超越股市和債市，現(xiàn)在他想做的就是囤積棉花、鋅和銅。
羅杰斯非?？春?1世紀(jì)的中國(guó)，“無(wú)論我們喜歡與否，中國(guó)必將成為另一個(gè)超級(jí)大國(guó)。”在羅杰斯看來(lái)，中國(guó)為商品投資者展示了許多前所未有的機(jī)遇。
羅杰斯給自己的女兒請(qǐng)了一個(gè)來(lái)自北京的保姆，教她學(xué)習(xí)普通話，因?yàn)樗麍?jiān)信漢語(yǔ)將成為世界上最重要的語(yǔ)言之一。此外，羅杰斯還計(jì)劃在中國(guó)購(gòu)置房產(chǎn)，在上海安家落戶。
雖然格外看好各種原材料，但羅杰斯并不建議人們?nèi)ベ?gòu)買證券市場(chǎng)上的資源類股票。他在接受采訪時(shí)說(shuō)，如果直接購(gòu)買商品，可能會(huì)比買公司的股票多得300%的利潤(rùn)。因?yàn)槿绻~價(jià)上升了，生產(chǎn)銅的公司的股票也會(huì)漲，但投資者得擔(dān)心上市公司的經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)負(fù)債表、環(huán)境、政策等很多東西。從安然事件就可以知道，投資股票不像看起來(lái)那么簡(jiǎn)單。但銅是不會(huì)說(shuō)話的，如果過(guò)剩，它的價(jià)格就會(huì)降，如果短缺，它就會(huì)漲起來(lái)。銅不知道誰(shuí)是格林斯潘、它也不關(guān)心紐約證券交易所在哪兒，所以直接購(gòu)買這些商品更加有利可圖。
商品期貨市場(chǎng)的大牛市何時(shí)才能終結(jié)？
羅杰斯說(shuō)，當(dāng)美國(guó)《財(cái)富》或《商業(yè)周刊》的封面上時(shí)常出現(xiàn)的是富有的、滿面笑容的農(nóng)民或石油鉆探平臺(tái)，在CNBC頻道的“金錢甜心”節(jié)目上播放的是來(lái)自芝加哥的豬腩期貨交易市場(chǎng)，或超市里的女士們談?wù)撍齻內(nèi)绾卧诖蠖蛊谪浬腺嵙艘淮蠊P錢時(shí)，就是你帶上錢退出商品市場(chǎng)的時(shí)候，因?yàn)樯唐放Ｊ屑磳⒔Y(jié)束。
固執(zhí)的分析師
人們?cè)敢庀胄帕_杰斯對(duì)商品牛市的判斷，因?yàn)樗?970年后在投資中幾乎是屢戰(zhàn)屢勝。不過(guò)，這位傳奇人物初入資本市場(chǎng)時(shí)同樣屢遭挫折。
1968年，羅杰斯從軍中退伍后，便在華爾街找到一份差事。當(dāng)時(shí)他把自己所有的財(cái)產(chǎn)都投入股市。羅杰斯的太太對(duì)他說(shuō)：“我們需要一臺(tái)電視機(jī)。”羅杰斯卻說(shuō)：“我們要電視機(jī)干什么?我們把錢都投入股市，這樣我甚至可以買十臺(tái)電視機(jī)給你。”太太又對(duì)他說(shuō)：“我們需要一套沙發(fā)。”羅杰斯則回答：“我們要什么沙發(fā)，我只要把錢投入市場(chǎng)，馬上就可以替你買十套沙發(fā)。”
但1970年9月，羅杰斯的十臺(tái)電視機(jī)和十套沙發(fā)都沒(méi)法兌現(xiàn)了，他在股市上賠得精光。羅杰斯的太太受不了，于是決定與他離婚。
羅杰斯從早期的失敗中學(xué)到許多教訓(xùn)，這讓他在后來(lái)的交易中得以避免許多錯(cuò)誤。“我學(xué)會(huì)除非知道自己在做什么，否則最好什么也別做。我也學(xué)會(huì)除非等到一個(gè)完全對(duì)自己有利的時(shí)機(jī)，否則最好不要貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)，這樣，即使犯下錯(cuò)誤，也不會(huì)遭致重大傷害。”
羅杰斯堅(jiān)信親歷見(jiàn)聞可以打破以往的定見(jiàn)，“我建議你們不要聽(tīng)信投資銀行的話，記住，成功的投資家只是在為自己投資，他們是在為自己做研究。”
多年來(lái)，羅杰斯一直花許多時(shí)間把一大堆東西塞到腦里，記下各市場(chǎng)過(guò)去所發(fā)生的所有重大變化。當(dāng)他在教學(xué)時(shí)，學(xué)生總是為羅杰斯能說(shuō)出各個(gè)市場(chǎng)過(guò)去重大走勢(shì)變化而感到驚訝不已。羅杰斯之所以能記下這么多東西，完全是因?yàn)樗嗄陙?lái)熟讀商品、債券、股票等市場(chǎng)過(guò)去的資料，他還曾經(jīng)研究過(guò)數(shù)百個(gè)，也許數(shù)千個(gè)多頭與空頭市場(chǎng)。
在羅杰斯看來(lái)，市場(chǎng)通常都是錯(cuò)誤的。“千萬(wàn)不要跟隨市場(chǎng)一般的看法。你必須學(xué)會(huì)自我思考與自我判斷。大部分的投資人都不會(huì)這么做，他們寧愿追隨市場(chǎng)的走勢(shì)。”
除認(rèn)真研究歷史資料外，羅杰斯還訂閱了幾十份期刊和研究雜志，并不辭辛苦地去世界各地實(shí)地調(diào)查。
在上世紀(jì)70年代，作為量子基金的合伙人之一，羅杰斯負(fù)責(zé)分析國(guó)際間資本、原材料、貨物及信息的流動(dòng)。喬治·索羅斯在他的回憶錄中寫道，“羅杰斯一人干了六個(gè)人的活兒。”在這期間羅杰斯兩次結(jié)婚和離婚。
高度自信是一把雙刃劍。
到了上世紀(jì)70年代末，羅杰斯和索羅斯共同打造的量子基金的規(guī)模從最初的1200萬(wàn)美元增長(zhǎng)到逾2.5億美元。但是，管理成長(zhǎng)中的基金所形成的壓力也產(chǎn)生了負(fù)面效應(yīng)。索羅斯說(shuō)，他當(dāng)時(shí)迫切感覺(jué)有必要增加分析師，但羅杰斯無(wú)法忍受與外來(lái)者共事，他們培訓(xùn)的有才能的人剛一能夠大膽地表明自己的看法，或是對(duì)他提出質(zhì)疑，就被他趕跑。索羅斯寫道：“我們的成功因?yàn)槿找嬖龆嗟墓ぷ骱拓?zé)任而大打折扣，最后終于到了讓我們終止合伙的地步”。
“最爛的交易員”
懷揣1400萬(wàn)美元離開(kāi)量子基金后，37歲的羅杰斯決定做一個(gè)自由的人。除了繼續(xù)經(jīng)營(yíng)自己的各項(xiàng)投資外，他還兼任哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院的教授，講授金融課程，并著手準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)他的人生理想———騎摩托車環(huán)球旅行。
但這位偉大的分析師不像他的老搭檔索羅斯那樣擅長(zhǎng)交易。
羅杰斯在一次接受采訪時(shí)自嘲說(shuō)，“我是世界上最爛的交易員，我不但經(jīng)常持有某一部位長(zhǎng)達(dá)數(shù)年，而且從來(lái)沒(méi)有選對(duì)進(jìn)場(chǎng)的時(shí)機(jī)。”當(dāng)人們向羅杰斯打聽(tīng)市場(chǎng)短期的走勢(shì)時(shí)，他也總是以自己為“全世界最爛的交易員”擋回去。
回頭看過(guò)去，羅杰斯的許多交易時(shí)機(jī)確實(shí)經(jīng)常踩不到點(diǎn)上。1979年底到1980年初，金價(jià)呈急劇上揚(yáng)之勢(shì)，羅杰斯卻在每盎司約為675美元的時(shí)候放空。但羅杰斯的動(dòng)作似乎有點(diǎn)太早，金價(jià)在其后四天繼續(xù)上漲了200美元。羅杰斯開(kāi)始有些后悔，但他沒(méi)有改變自己的決定，“因?yàn)楫?dāng)時(shí)黃金市場(chǎng)的情況相當(dāng)混亂，而黃金的漲勢(shì)也絕不會(huì)維持太久，只能說(shuō)是在做垂死的掙扎而已。”
羅杰斯在購(gòu)買西德股票時(shí)和經(jīng)紀(jì)人的對(duì)話，似乎更能說(shuō)明他在具體交易中的簡(jiǎn)單與粗糙。1982年買進(jìn)西德股票時(shí)，羅杰斯對(duì)經(jīng)紀(jì)人說(shuō)：“我要你替我買進(jìn)甲、乙、丙三支股票。”經(jīng)紀(jì)人問(wèn)他：“接下來(lái)要做什么?”羅杰斯說(shuō)：“只要買進(jìn)這些股票，然后告訴我是否成交就行了。”經(jīng)紀(jì)人說(shuō)：“你要不要我寄給你一些分析報(bào)告?”羅杰斯回答：“拜托千萬(wàn)不要。”經(jīng)紀(jì)人問(wèn)：“要不要我告訴你成交價(jià)?”羅杰斯說(shuō)：“不要。假如你告訴我成交價(jià)，我只要看到股價(jià)上漲兩倍或三倍，就可能想賣出股票。我其實(shí)是想長(zhǎng)抱西德股票至少3年，因?yàn)槲艺J(rèn)為西德股市將會(huì)出現(xiàn)二、三十年僅見(jiàn)的多頭市場(chǎng)。”
結(jié)果可想而知，那位經(jīng)紀(jì)人被羅杰斯說(shuō)得啞口無(wú)言，他以為這位聲名赫赫的投資家就是個(gè)瘋子。
但如巴菲特所言，這個(gè)瘋子“對(duì)市場(chǎng)大趨勢(shì)的把握無(wú)人能及”。羅杰斯1982年底買進(jìn)西德股票，后來(lái)在1985年與1986年初分批賣出，大賺一把。
羅杰斯說(shuō)，“如果市場(chǎng)行情一直朝著不應(yīng)該走的方向前進(jìn)，你遲早會(huì)看到市場(chǎng)行情爆發(fā)逆轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。”
羅杰斯早在1986年底與1987年初就預(yù)測(cè)紐約股市將發(fā)生重大變化，而且進(jìn)入自1937年以來(lái)最大的空頭市場(chǎng)。1987年10月股市真的開(kāi)始大跌，紐約股市在黑色星期一當(dāng)天，竟然一口氣劇挫５０８點(diǎn)，這一天恰好是羅杰斯的生日。
“除非你知道自己能掌握市場(chǎng)情勢(shì)，否則不要輕舉妄動(dòng)。比如說(shuō)，只要你看到美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)跌到低檔，那么任何買進(jìn)的決定都不會(huì)出大錯(cuò)。你的買進(jìn)時(shí)機(jī)可能稍早一點(diǎn)或稍晚一點(diǎn)。就我而言，通常是早一點(diǎn)，可是只要是市場(chǎng)大勢(shì)所趨，又會(huì)怎么樣呢?充其量不過(guò)是買進(jìn)的時(shí)間早一點(diǎn)罷了。”
旅游投資家
如何才能真正跟上羅杰斯的步伐，或許如其所說(shuō)：“學(xué)習(xí)歷史和哲學(xué)吧，進(jìn)行全球旅行，這樣你才能掙大錢。”
事實(shí)上，羅杰斯不僅僅是位投資大師，還是一位旅行家，他的環(huán)球旅行也是他的全球投資之路。
1988年到1990年，羅杰斯的摩托車環(huán)球之旅跨越了6大洲，行程16萬(wàn)多公里，被載入吉尼斯世界記錄。在此期間，羅杰斯先后投資西德、奧地利、巴西、新加坡等國(guó)家，獲得了巨大成功。
1999年，羅杰斯開(kāi)始了第二次環(huán)球旅行。他攜妻子穿越了116個(gè)國(guó)家，行程24萬(wàn)多公里，當(dāng)時(shí)世界上30個(gè)國(guó)家在打內(nèi)戰(zhàn)，有一半讓他們趕上了。他的《風(fēng)險(xiǎn)投資家環(huán)球游記》記載了這次充滿風(fēng)險(xiǎn)的旅程?！稌r(shí)代》稱羅杰斯為“金融界的印地安那·瓊斯”。
羅杰斯說(shuō)，“我并不聰明，只是一個(gè)普通的人。我喜歡率性而為，37歲就退休，開(kāi)始做我想做的事，后來(lái)我便開(kāi)始了旅行。我不想束縛自己，我拼命工作是為了‘買’回我的自由。”
在羅杰斯看來(lái)，旅游的樂(lè)趣都是一樣的，沒(méi)有國(guó)界差別。無(wú)論膚色、語(yǔ)言有何不同，這都沒(méi)關(guān)系，因?yàn)槿嗽诒举|(zhì)上是一樣的。在外旅行，羅杰斯同樣“入鄉(xiāng)隨俗”，羅杰斯的妻子在沙特阿拉伯時(shí)就戴上了頭巾，而在印度，他們則要脫鞋進(jìn)入寺院。
在1988年的旅程中，羅杰斯第一次購(gòu)買了中國(guó)的股票。那時(shí)在上海證券交易所只有幾種股票可以公開(kāi)買賣，上交所還設(shè)在一條沒(méi)有鋪整好的街道上的一棟破舊樓房里。1999年，羅杰斯在上海的一家證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)設(shè)了一個(gè)B股投資賬戶，并公開(kāi)發(fā)表看法，認(rèn)為B股市場(chǎng)極具投資價(jià)值。到了2001年5月，上海B股指數(shù)最高為241點(diǎn)，收盤為239點(diǎn)，兩年的時(shí)間上漲了7倍。此時(shí)，羅杰斯的第二次環(huán)球之旅剛剛結(jié)束。
在旅游過(guò)程中，羅杰斯在很多看似無(wú)利可圖的地方進(jìn)行了投資，并獲得了豐厚的回報(bào)。
1991年，羅杰斯環(huán)球旅行至博茨瓦納時(shí)，發(fā)現(xiàn)那里的貨幣不僅可以自由兌換，而且還是硬通貨。于是，羅杰斯買進(jìn)了當(dāng)時(shí)所有的7支股票，幾年后這為他帶來(lái)幾倍的回報(bào)。除此之外，羅杰斯在厄瓜多爾、秘魯、波利維亞、阿根廷、烏拉圭都做了股票投資。羅杰斯在博茨瓦納的投資故事在他的全球投資之旅中一次又一次上演。
