現(xiàn)在是上市公司年報(bào)披露的高峰期。根據(jù)年報(bào)去淘金是不少投資者的一個(gè)選股方向。實(shí)事求是地講，年報(bào)是上市公司業(yè)績(jī)的一個(gè)重要判斷依據(jù)，上市公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，產(chǎn)銷形勢(shì)，未來潛力等都能夠或多或少地在年報(bào)中得以體現(xiàn)。嚴(yán)禁任何方式的轉(zhuǎn)載、剽竊和抄襲 封起De日子http://blog.sina.com.cn/fengqiderizi
本篇需要說的就是，很多投資者在研究上市公司的年報(bào)時(shí)候，存在一個(gè)誤區(qū)，也就是只重過去，只重現(xiàn)在，而忽視未來，這顯然是不全面，也不科學(xué)的。投資者做股票做研究，看重的不應(yīng)該是過去和現(xiàn)在，而應(yīng)該講目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)點(diǎn)。這里重點(diǎn)說說，如何利用年報(bào)在上市公司業(yè)績(jī)股中淘金的幾個(gè)問題：嚴(yán)禁任何方式的轉(zhuǎn)載、剽竊和抄襲 封起De日子http://blog.sina.com.cn/fengqiderizi
第一：判斷業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)應(yīng)該注重“復(fù)合增長(zhǎng)”這個(gè)潛力。 07年，應(yīng)該是上市公司整體業(yè)績(jī)明顯好于歷史上任何年份的時(shí)期。對(duì)已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的總數(shù)情況看，A股兩市平均業(yè)績(jī)已經(jīng)超過0.43元，其中每股收益超過0.50元的就多達(dá)141家。這個(gè)增長(zhǎng)因素有很多方面，其中最重要的是因?yàn)閲?guó)民經(jīng)濟(jì)整體環(huán)境的強(qiáng)勁，但是，在未來的時(shí)間里，隨著外部環(huán)境的變化，隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議制定強(qiáng)調(diào)的從緊貨幣政策等影響，不少上市公司很難繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，部分行業(yè)的上市公司還會(huì)受到宏觀從緊政策的強(qiáng)烈沖擊，比如地產(chǎn)、銀行、基建、鋼鐵等。那么投資者在研究這些股票的時(shí)候，就必須注意“符合增長(zhǎng)”這個(gè)潛力。嚴(yán)禁任何方式的轉(zhuǎn)載、剽竊和抄襲 封起De日子http://blog.sina.com.cn/fengqiderizi
第二：判斷業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)應(yīng)該注重“主營(yíng)增長(zhǎng)”這個(gè)前提。通過對(duì)比歷史上任何一家優(yōu)質(zhì)上市公司，我們很容易發(fā)現(xiàn)一個(gè)定律，那就是優(yōu)質(zhì)公司一般都是主營(yíng)突出，成長(zhǎng)優(yōu)秀，產(chǎn)品壟斷。一個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)雜亂的企業(yè)注定很難保持均衡的全面發(fā)展。ST浪莎今日披露的2007年年報(bào)顯示每股收益高達(dá)5.21元，相較于2006年的0.15元，增幅達(dá)到3373.33%。從年報(bào)中可以看出，ST浪莎的高收益主要是因?yàn)槿ツ杲铓?ST長(zhǎng)控上市，并向大股東浙江浪莎內(nèi)衣有限公司定向增發(fā)，并購(gòu)買其100%股權(quán)，業(yè)績(jī)主要來自債務(wù)重組收益，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)并不算高。對(duì)待這樣的高業(yè)績(jī)股，封起絲毫不感興趣，你一年增長(zhǎng)幾十倍不如未來10年給我每年增長(zhǎng)30%來得實(shí)在。另外，06和07年不少上市公司都利用企業(yè)自身富余資金進(jìn)行證券基金等投資，因?yàn)榕Ｊ械囊蛩兀簧偕鲜泄救〉昧瞬诲e(cuò)的收益，這些都是通過非主營(yíng)業(yè)務(wù)而實(shí)現(xiàn)的。未來隨著股市的震蕩，這些高收益將很難維持。
