跑不贏大盤？可以理解；沒有賺錢？情有可原；跑輸自己的業(yè)績比較基準？這個……不太好講吧。
可惜，截至目前，這個不太好講的事實基本覆蓋九成主要基金類型。
基金的業(yè)績比較基準是基金公司在設(shè)計產(chǎn)品時自行設(shè)定的考量“門檻”，是基金公司考核基金經(jīng)理的重要指
標之一，也是基金投資人考察基金管理能力的重要參照之一。
《證券日報》基金周刊根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年以來截至昨日，218只可比主動管理的普通股票型基金中，僅29只基金跑贏了業(yè)績比較基準，占13.3%。其中，南方隆元產(chǎn)業(yè)主題跑贏業(yè)績比較基準9.82個百分點，是獲超額收益最多的一只普通股票型基金。
南方基金公司相關(guān)人士接受《證券日報》基金周刊采訪時表示，南方隆元產(chǎn)業(yè)主題的投資范圍與以大盤藍籌股為主的滬深300指數(shù)相符性很高；而且去年四季度開始，該只基金主要布局于高鐵和高端的裝備制造業(yè)方面并大舉建倉，今年以來也因此頗為受益。
218只股基平均回報率0.74%
今年以來僅13.3%獲超額收益 由于影響基金業(yè)績表現(xiàn)的因素眾多，因此評價基金好壞不能單純考察凈值增長率，還應(yīng)該綜合考慮基金的風(fēng)險、投資風(fēng)格、業(yè)績比較基準等因素。業(yè)績比較基準一直是基金公司內(nèi)部對基金考核的一個重要指標，也是投資者觀察基金業(yè)績的一個重要指標。當市場向好時，通過凈值增長率與其業(yè)績比較基準增長率的比較，可以衡量基金業(yè)績是否戰(zhàn)勝基準獲得超額收益率；而當市場下跌時，只要凈值增長率與同期業(yè)績比較基準增長率的差額為正，則可以說明基金抵御風(fēng)險的投資運作是有效的。
《證券日報》基金周刊根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，今年以來，剔除正處建倉期的基金外，可比218只主動管理的普通股票型基金平均業(yè)績?yōu)?.74%，南方隆元產(chǎn)業(yè)主題以13.08%的回報率水平拔得頭籌。上述218只基金中，其中僅29只實現(xiàn)了超額收益，即凈值增長率超越了同期基金業(yè)績比較基準，占13.3%，而其余189只基金均跑輸自身業(yè)績比較基準，占86.7%。
牛！南方隆元跑贏基準9.82%
慘！信誠精選跑輸基準9.27% WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，在跑贏自身業(yè)績比較基準的29只基金中，南方隆元產(chǎn)業(yè)主題跑贏業(yè)績比較基準9.82個百分點，此外，還有5只基金的凈值超越基準增長率逾3%，具體看來分別是博時主題行業(yè)、銀華核心價值優(yōu)選、中海量化策略、鵬華價值優(yōu)選以及長城品牌優(yōu)選，上述5只基金各自跑贏業(yè)績比較基準4.07%、3.73%、3.59%、3.27%和3.26%。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，跑輸業(yè)績比較基準超過8%的3只基金中，信誠基金公司旗下基金占了2個席位。上述3只基金具體看來分別是信誠優(yōu)勝精選、金元比聯(lián)價值增長和信誠精萃成長，上述3只基金今年以來分別跑輸自身業(yè)績比較基準9.27%、8.79%和8.16%。
南方基金公司相關(guān)人士在接受《證券日報》基金周刊采訪時表示，南方隆元產(chǎn)業(yè)主題的業(yè)績比較基準為滬深300指數(shù)*85%+上證國債指數(shù)*15%，其投資范圍與以大盤藍籌股為主的滬深300指數(shù)相符性很高，主要布局在高鐵和高端的裝備制造業(yè)方面。從去年年底開始，這只基金的業(yè)績逐漸有了起色，直至今年以來穩(wěn)居主動管理的股票型基金業(yè)績頭名，這與基金經(jīng)理在行業(yè)選擇方面的到位是有很大關(guān)系的。
偏股基金跑贏基準不到一成
銀華和諧主題跑贏3.63% 《證券日報》基金周刊根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，除去正處建倉期的基金外，可比121只偏股混合型基金今年以來平均復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-0.55%。其中，銀華和諧主題以5.86%的復(fù)權(quán)單位凈值增長率穩(wěn)居頭名。此外，今年以來單位凈值增長率逾4%以上的偏股混合型基金還有寶盈核心優(yōu)勢、華夏大盤精選、國投瑞銀穩(wěn)健增長、國泰金馬穩(wěn)健回報和華夏策略精選，上述5只偏股混合型基金的單位凈值增長率分別為5.25%、4.88%、 4.51%、4.38%和4.06%。而金元比聯(lián)成長動力和泰達宏利效率優(yōu)選兩只基金，今年以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長率分別是-5.99%和-5.11%。
《證券日報》基金周刊觀察發(fā)現(xiàn)，在可比的121只基金中，僅11只基金獲得了超額收益，占9.09%；其余110只基金今年以來均跑輸業(yè)績比較基準，占比高達90.91%。
在上述跑贏業(yè)績比較基準的11只基金中，銀華和諧主題的凈值超越基準增長率達3.63%，是跑贏基準的偏股混合型基金中，獲得超額收益最多的一只基金。此外，寶盈核心優(yōu)勢、國泰金馬穩(wěn)健回報和國投瑞銀穩(wěn)健增長等3只基金今年以來凈值超越基準增長率也均超過2個百分點，分別為2.58%、2.41%和2.2%。
今年以來跑輸自身業(yè)績比較基準的110只偏股混合型基金中，金元比聯(lián)成長動力以及嘉實增長兩只基金今年以來均大幅跑輸其業(yè)績比較基準，分別跑輸8.29和8.61個百分點。
海通證券基金研究員吳先興在接受《證券日報》基金周刊采訪時表示，基金在選擇業(yè)績比較基準的時候一般會選擇大家比較熟悉和了解的指數(shù)，不會去選擇一些太偏的指數(shù)?，F(xiàn)在新發(fā)的基金大部分選擇業(yè)績比較基準的指數(shù)都是以大盤藍籌股為主的滬深300指數(shù)。
“基金今年以來跑輸其業(yè)績比較基準主要是因為，在過去的一年里，整個市場是以小盤股漲勢為主的，基金因為配置了一些小盤股，所以在去年的超額收益非常明顯。進入今年以來，小盤股的跌幅是遠遠超過大盤藍籌股的，所以導(dǎo)致很多基金跑輸了自身的業(yè)績比較基準。并且，基金調(diào)整自己的持倉結(jié)構(gòu)不可能是非常及時的，是需要一些時間的，所以在目前的狀況下就產(chǎn)生了大比例的股基跑輸業(yè)績比較基準的現(xiàn)象?！彼a充道。
136只債基平均下跌0.54%
國富系債基獲最多超額收益 WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來，除去建倉期未滿6個月的債券型基金外的136只債基(A/B/C級分開計算)的平均回報率為-0.54%。其中，僅23只跑贏業(yè)績比較基準，占16.91%。
6只中長期純債基金中，長信中短債今年以來以0.68%的復(fù)權(quán)單位凈值增長率位列頭名，凈值超越基準增長率0.046%。此外，上投摩根純債A今年以來也獲得0.059%的超額收益。而融通基金公司旗下的融通債券今年以來則跑輸業(yè)績比較基準1.87個百分點，成為跑輸自身業(yè)績比較基準最多的一只純債型基金。
66只混合一級債券型基金中，工銀瑞信增強收益A、工銀瑞信增強收益B、中銀穩(wěn)健增利、光大保德信收益A和光大保德信收益C等5只基金的復(fù)權(quán)單位凈值增長率超1%，分別為1.45%、1.38%、1.28%、1.21%和1.12%。上述5只基金今年以來均獲得了超額收益，凈值超越基準增長率分別為1.21%、1.13%、1.03%、0.87%和0.78%。
值得指出的是，工銀瑞信增強收益A是今年以來混合債券型基金中回報率最高同時也是超越自身業(yè)績比較基準最多的一只基金。招商安心收益、信誠經(jīng)典優(yōu)債B、信誠經(jīng)典優(yōu)債A、華商收益增強B、華商收益增強A以及萬家穩(wěn)健增利C等6只一級債基今年以來跑輸自身業(yè)績比較基準超過2個百分點。
在64只混合二級債基中，國富強化收益A和國富強化收益C兩只基金分別跑贏其業(yè)績比較基準2.89和2.84個百分點，今年以來復(fù)權(quán)單位凈值增長率分別為2.73%和2.69%。是兩只今年以來跑贏業(yè)績比較基準最多的兩只混合二級債基。
海通證券基金研究員吳先興認為，債券型基金跑輸自身業(yè)績比較基準的主要原因是今年股市的下跌。從債券型基金的業(yè)績比較基準也可以看出來，債券型基金還是拿著一部分股票的，當所拿的股票的業(yè)績?yōu)樨摰臅r候，那么債券型基金的業(yè)績是很容易跑輸業(yè)績比較基準的。（隋文靖）
作者：隋文靖
