http://money.cnfol.com/080403/160,1544,3991034,00.shtml
有一位投資大師家里收藏了幾千本投資類書籍，在他看來，真正的杰作不過幾十本，不過他還是承認(rèn)這幾千本書的價(jià)值，因?yàn)?一本書只要有一句話的收獲就足夠了"。范·撒普的《通向財(cái)務(wù)自由之路》應(yīng)該歸在那1/100之類，這是很多專業(yè)人士都會(huì)認(rèn)同的事情。
簡(jiǎn)單地講，如果投資股票，有3件事情是投資者必須解決的：什么時(shí)候買，買多少，什么時(shí)候賣。由于范·撒普對(duì)于交易系統(tǒng)中投資心理以及風(fēng)險(xiǎn)管理的重視，他更加強(qiáng)調(diào)買多少和什么時(shí)候賣，而對(duì)于什么時(shí)候買他就寬容得多。
這樣一來，各式各樣追求不同"最佳買點(diǎn)"的系統(tǒng)，對(duì)他來說都有可取之處，因此，他在"自由之路"里就能為讀者全面介紹各種不同的交易理念，而不是厚此薄彼。讀者得以從一本書中了解更全面的操作方法，知道投資世界里各色成功人士，都在使用什么樣的秘密武器。更重要的是，范·撒普告訴我們，在投資的世界里，沒有什么常勝的圣杯，真正的圣杯，其實(shí)在每個(gè)投資人的心中。
基本面分析pk技術(shù)派 剛剛起步的投資者往往會(huì)嘗試各種方法：炒消息、看股評(píng)、圖形、指標(biāo)、基本面、成長(zhǎng)性，平均操作下來，最好的結(jié)果也是勝負(fù)參半，而且人們往往沒有足夠的耐性，就像猴子掰玉米一樣，不停地尋找"最佳買點(diǎn)"和"最佳賣點(diǎn)"，只要投資不翻番，他就會(huì)去尋找"更好"的系統(tǒng)，恨不得有一種神奇方法，讓自己在股價(jià)最低處買進(jìn)，然后又在股價(jià)最高處獲利出場(chǎng)。
在仔細(xì)比較幾十本久經(jīng)考驗(yàn)、口碑一流的投資經(jīng)典后，我們可以發(fā)現(xiàn)，無論是價(jià)值投資，還是純粹的技術(shù)派，都不乏偉大的成功者。這些大師們都會(huì)很坦誠(chéng)地告訴我們他的成功哲學(xué)甚至是詳細(xì)的交易規(guī)則。有意思的是，價(jià)值投資者和技術(shù)分析兩個(gè)大門派的人，常常還會(huì)針鋒相對(duì)，爭(zhēng)辯得面紅耳赤。
我讀過最有意思的笑話是這樣的，這是一位著名的技術(shù)分析家埃迪·塞柯塔編出來的："某日，在與一個(gè)基本面分析者共進(jìn)晚餐時(shí)，我不小心將一把快刀從桌面碰落，他盯著刀在空中打轉(zhuǎn)，最終刀刺過了他的鞋子，我問他，為什么不把腳挪開呢，他回答說，'我正等著它反彈呢'。"
基本面分析和技術(shù)分析，你到底要相信誰？在范·撒普看來，無論是基本面分析還是技術(shù)分析，只要我們開始尋找所謂"最佳買點(diǎn)"時(shí)，我們就已經(jīng)陷入了一個(gè)"誤區(qū)"：認(rèn)定投資有一個(gè)"圣杯"，擁有了它你就可以笑傲股市。真的有圣杯嗎？可能有，但是在范·撒普看來，這個(gè)圣杯只能在你心中。
范·撒普估計(jì)在所有的交易者中，只有不到20％的人有一個(gè)指導(dǎo)其交易的系統(tǒng)，而這些系統(tǒng)差別極大，不過，"只要你有一個(gè)期望收益為正的系統(tǒng)，你就可以利用任何理念進(jìn)行交易"。
通往財(cái)務(wù)自由的道路不止一條：趨勢(shì)跟蹤、基本面分析、價(jià)值交易、波段交易、差價(jià)交易、套利，這些甚至是相互沖突的交易哲學(xué)，都在被各式人等使用著，在范·撒普的書中，列舉的各類方法的長(zhǎng)期獲利者都是大有人在。
范·撒普的投資哲學(xué)其實(shí)是，何時(shí)買進(jìn)并非最重要的東西。他在《通向財(cái)務(wù)自由之路》中就介紹了一個(gè)真實(shí)案例：結(jié)果是，只要嚴(yán)格制定一套退出規(guī)則，以及如何確定頭寸(買多少)的方案，即使隨機(jī)入市，也能得到很好的投資收益。知道什么是隨機(jī)入市嗎，就是閉著眼睛瞎買，只要能合理控制"買多少"和知道何時(shí)止損，瞎買也能跑贏大盤。
牢記每筆交易的"R" 怎樣才能合理控制買多少呢？范·撒普認(rèn)為，關(guān)鍵是必須在每一筆交易前確定你愿意承受的最大損失--"R"，然后及時(shí)止損，并"讓利潤(rùn)自己照顧自己"。
究竟什么是R呢，范·撒普把交易中的風(fēng)險(xiǎn)叫做R，實(shí)際上就是英文"風(fēng)險(xiǎn)"一詞的縮寫。"R可以代表你每一個(gè)單位的風(fēng)險(xiǎn)，比如每股10美元，它也可以代表你全部的風(fēng)險(xiǎn)，如果你買了100股股票，每股風(fēng)險(xiǎn)為10美元，那么你的全部風(fēng)險(xiǎn)就將是1000美元。"
范·撒普從回報(bào)-風(fēng)險(xiǎn)比率的角度進(jìn)行思考：如果在某一個(gè)頭寸上的全部初始風(fēng)險(xiǎn)是1 000美元，那么就可以把所有的利潤(rùn)和損失表示為初始風(fēng)險(xiǎn)的比率。例如，如果賺到了2000美元的利潤(rùn)(每股20美元)，那么利潤(rùn)就是2R；如果實(shí)現(xiàn)了 10 000美元的利潤(rùn)，那么利潤(rùn)就是10R。
對(duì)損失而言也是一樣。如果你損失了500美元，那么損失就是0.5R；如果你的損失是2 000美元，那么就是2R。怎么會(huì)有2R的損失呢？原因是你本來有只承擔(dān)1000美元損失的想法，但你沒有說到做到，在該退出市場(chǎng)時(shí)你沒有退出，市場(chǎng)背離你而去，大于1R的損失總是在發(fā)生的。
成功的交易者總能堅(jiān)持把損失控制在1R或更小。范·撒普舉了沃倫·巴菲特這個(gè)世界上最成功的投資者的例子，巴菲特說投資的第一法則就是不賠錢。然而，"和普遍的看法相反，巴菲特也賠過錢。因此，對(duì)巴菲特第一法則更好的解釋可能是把你的損失控制在1R或更低"。
其實(shí)，以價(jià)值投資著稱的巴菲特是這樣，技術(shù)分析家們則更重視止損，上面提到的埃迪·塞柯塔就知道R的作用，因?yàn)?，?快刀飛下來的時(shí)候"，他根本就不會(huì)挨刀，因?yàn)樵缭赗的范圍內(nèi)，他就跑了，在交易變壞的時(shí)候迅速逃離，而不是等待反彈，這是所有真正成功了的技術(shù)派們的唯一原因。
有不少投資大師在介紹投資的基本原則時(shí)，都會(huì)以200％的力氣來強(qiáng)調(diào)止損的重要，而范·撒普則強(qiáng)調(diào)另一個(gè)和止損同樣重要的原則--"確定頭寸"：如果不能制定合適的頭寸規(guī)模，就算交易成功率超過60%，你也可能賠得精光。
"圣杯"在你心中 我想，范·撒普如此強(qiáng)調(diào)賣出和確定頭寸，同時(shí)忽視買點(diǎn)的選擇，對(duì)普通投資者來說，有一個(gè)非常積極的因素包涵其中：只有不把"最佳買點(diǎn)"放在心里，當(dāng)市場(chǎng)和你的投資方向背道而馳時(shí)，你才有可能最迅速地認(rèn)錯(cuò)離場(chǎng)，截?cái)嗄愕膿p失。
這里面的邏輯是，如果你心里有一個(gè)"最佳買點(diǎn)"，當(dāng)市場(chǎng)反向行動(dòng)時(shí)，你總是會(huì)希望市場(chǎng)再走回來，從而讓止損越來越難以執(zhí)行；而既然沒有完美的最佳買點(diǎn)，你最好還是"就市論市"。
總體而言，范·撒普的《通向財(cái)務(wù)自由之路》可以當(dāng)成一個(gè)投資方法大全，他心平氣和，不偏不倚地對(duì)待價(jià)值投資和技術(shù)派們，為讀者詳盡列舉了可能的成功方案，這樣的做法，可以讓初涉投資這門"科學(xué)＋藝術(shù)"的人得以"既見樹木、又見森林"。以此為基礎(chǔ)，再去讀其他堆積如山的投資書籍時(shí)，你就好像拿到了一個(gè)羅盤，知道你走到了森林中的哪個(gè)方位。
至于每一個(gè)投資者應(yīng)該選擇哪一種投資理念，范·撒普也給出了答案：找到最符合你性格的方法。只有符合你的性格，你才會(huì)用起來不會(huì)覺得別扭，你才會(huì)始終如一地堅(jiān)守規(guī)則，而堅(jiān)守規(guī)則是成功投資中最為重要的原則之一。這就是為什么說，每個(gè)成功交易者的圣杯都在他心中，沒有永遠(yuǎn)不敗的投資法則，有的只是和你的人生哲學(xué)相適應(yīng)的操作方法，而無論使用什么方法，在你的交易前后，都要記住R的作用，因?yàn)椋瑳]有什么百分百的事！
只有找到了符合自己個(gè)性和目標(biāo)的方法，擺正心態(tài)，投資者才能達(dá)到財(cái)務(wù)自由的境界，你走哪一條路都沒關(guān)系，因?yàn)?條條大路通羅馬"。
