券商板塊是本輪行情的領(lǐng)頭羊，雖然周五巨幅震蕩，但政策紅利正在加碼，未來(lái)機(jī)會(huì)依然可期。
一、券商業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁
30 家上市券商披露了 2 月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)，2 月共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 196.95 億元，凈利潤(rùn) 91.17 億元。可比口徑下 2 月單月 26 家上市券商實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 183.21 億元，環(huán)比上升 14%，同比大幅增長(zhǎng) 165.8%；單月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 85.20 億元，環(huán)比增長(zhǎng) 45.2%，同比大幅增長(zhǎng) 391.7%。
券商業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，板塊迎來(lái)戴維斯雙擊。2019 年 2 月滬深 300 上升 14.61%，券商板塊上升 31.34%。
二、市場(chǎng)交投活躍，提升券商預(yù)期
2月份日均股基交易額為 6,254.72 億元，環(huán)比大幅提升94.5%，同比仍有 36.5%的增長(zhǎng)，市場(chǎng)活躍度大幅提升。
截至 2 月底，兩融余額為 7965.02 億，環(huán)比提升 9.38%，環(huán)比增速創(chuàng) 2016 年以來(lái)新高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回升。
市場(chǎng)預(yù)期回暖，交投活躍，券商是最大的受益板塊。
三、券商地位增強(qiáng)，政策紅利可期
培育新興產(chǎn)業(yè)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能，是我國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的必由之路，而新興企業(yè)特性決定其融資主要采取直接融資方式，科創(chuàng)板及注冊(cè)制為新興企業(yè)提供直接融資平臺(tái)，是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要落腳點(diǎn)。券商作為連接投資機(jī)構(gòu)和科創(chuàng)板掛牌企業(yè)的中介，是推動(dòng)新興企業(yè)發(fā)展的重要力量。同時(shí)與新興企業(yè)相關(guān)的投融資需求亦為券商帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，券商正迎來(lái)資本市場(chǎng)改革帶動(dòng)的政策紅利。
頭部券商最有希望嘗鮮首批科創(chuàng)板IPO業(yè)務(wù)。隨著3月1日證監(jiān)會(huì)和上交所關(guān)于科創(chuàng)板的“6+2”實(shí)施規(guī)則出臺(tái)，科創(chuàng)板開(kāi)始進(jìn)入企業(yè)申報(bào)階段?？苿?chuàng)板作為注冊(cè)制和解決新興企業(yè)直接融資的實(shí)驗(yàn)平臺(tái)，在我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革中具有里程碑意義，其規(guī)則和掛牌企業(yè)與A股差別較大，作為資本市場(chǎng)新產(chǎn)物，按照監(jiān)管層目前思路，會(huì)讓部分綜合實(shí)力強(qiáng)的頭部券商作為試點(diǎn)開(kāi)展業(yè)務(wù)，后續(xù)機(jī)會(huì)值得關(guān)注。
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